Бонд плюс вариант - Bond plus option
 | Эта статья не цитировать любой источники. (Декабрь 2009 г.) (Узнайте, как и когда удалить этот шаблон сообщения) |
В финансах Облигация + Опцион это гарантия капитала продукт, который предоставляет инвестору фиксированный, заранее определенный участие для вариант. Покупка бескупонная облигация обеспечивает гарантию капитала, а оставшаяся выручка используется для покупки опциона.
Структура
В качестве примера мы можем рассмотреть облигацию + колл на 5 лет, с Nokia как лежащий в основе. Скажите, что это доллар США валюта вариант, а 5-летняя ставка составляет 4,7%. Это дает вам бескупонная облигация цена .
Допустим, мы считаем единицы по 100 долларов. Затем мы должны купить облигацию на сумму 79,06 доллара, чтобы гарантировать выплату 100 долларов при наступлении срока погашения, и у нас есть 20,94 доллара, которые можно потратить на опцион. Теперь вряд ли цена опциона в этом случае будет точно равна 20,94, и это действительно зависит от базового актива. Скажем, мы используем Блэк – Скоулз цена колл, и мы исполняем опцион на деньги, то непостоянство здесь является определяющей частью. Запрос на андерлаинг с подразумеваемая волатильность 25% даст вам Блэк – Скоулз цена составляет 15,7 доллара, а при волатильности 45% вам придется заплатить 21,76 доллара.
Следовательно участие будет пропорция, которую вы можете получить с имеющимися у вас деньгами.
- В случае 25% объема вы получаете 133% участия
- В случае 45% об. - 96%.
Альтернатива - просто купить облигацию, которая вернет 126,49 доллара.