Постоянный университетский фонд (Техас) - Permanent University Fund (Texas)

Постоянный университетский фонд
Суверенный фонд благосостояния
ПромышленностьИнституциональный инвестор
ЖанрОбщественные земли, права на полезные ископаемые, права землепользования
Основан1876
ОсновательЗаконодательное собрание Техаса
Штаб-квартира
Остин, Техас
,
Соединенные Штаты Америки
Ключевые люди
Пол Л. Фостер, председатель
  • Брюс Циммерман, генеральный директор
Всего активов17,5 долларов США миллиард (2015)[1] (не включает государственные земельные владения)
ВладелецШтат Техас
Интернет сайтПостоянный университетский фонд (PUF)
Буровая установка Санта-Рита № 1, использованная при открытии нефтяного месторождения Биг-Лейк в 1923 году.

В Постоянный университетский фонд (PUF) это суверенный фонд благосостояния созданный Штат Техас для финансирования государственного высшего образования в штате. Часть доходов от PUF ежегодно направляется в Доступный университетский фонд (AUF), который распределяет средства в соответствии с положениями, изложенными в 1876 году. Конституция Техаса, последующие поправки к конституции и попечительский совет Система Техасского университета и Система Техасского университета A&M. PUF предоставляет дополнительные средства сверх сумм налоговых поступлений Системе UT и Техасской системе A&M, которые в совокупности составляют около 50 процентов студентов государственных университетов штата. PUF не предоставляет финансирование другим государственным университетам штата Техас.

История

Постоянный университетский фонд был учрежден Конституцией штата Техас 1876 года.[2] Первоначально в его активы входила десятая часть Техасский университет в Остине земли, граничащие с железными дорогами (UT Остин получил 1 миллион акров (4000 км2) в Западном Техасе в качестве компенсации), а также 1 миллион акров (4000 км2) дополнительный.[3] Кроме того, Конституция 1876 г. организовала систему Техасского университета, в соответствии с которой управление Техасский университет A&M и UT Остин был размещен. Первоначальная Конституция предусматривала предпочтение в инвестициях PUF в облигации Техаса и США.[2] В 1883 году Техасско-Тихоокеанская железная дорога вернула 1 миллион акров (4000 км2), которое было сочтено слишком бесполезным для обследования, правительству штата, которое передало землю PUF.[4] Первоначально небольшой доход PUF, полученный от своих земель, был от выпас аренда.[5]

Условия аннексии Республика Техас в 1845 году означало, что Техас сохранил свои государственные земли.[3] Открытие нефти в 1894 г. Корсикана, Техас и открытие нефти в 1901 г. Шпиндель в Бомонт, Техас, начался последующий нефтяной бум в Техасе и западной части США.[6] В 1901 году Законодательное собрание Техаса разрешило UT Austin «продавать, сдавать в аренду и иным образом контролировать» права на нефть и полезные ископаемые на землю PUF.[3] В конце 1916 года, после того, как в Земельную комиссию попечительского совета UT был представлен отчет, совет запретил продажу любых университетских земель, в том числе принадлежащих PUF.[4] 28 мая 1923 года Санта-Рита № 1 нефтяная скважина, в Округ Рейган обнаружил первую нефть на суше ППУ; В последующие десятилетия доходы PUF сделали UT Остин одним из самых обеспеченных в стране.[5] В 1924 году регент UT Роберт Стори потребовал от законодательного органа направить доходы от продажи прав на нефть непосредственно в Доступный университетский фонд; в 29-й законодательный орган выполнено 3 апреля 1925 г., приняв законопроект № 246.[7] Дело Верховного суда Техаса от 10 марта 1926 г. Состояние ex rel Генеральный прокурор, против Хэтчера, принял решение против государственного казначея В. Грегори Хэтчер, который отказался подчиниться требованиям генерального прокурора Дэна Муди о том, чтобы доходы от продажи прав на нефть направлялись в PUF, а не в AUF. Верховный суд Техаса пришел к выводу, что в соответствии с Конституцией 1876 года доходы от подземных доходов должны быть «совокупностью имущества», а не располагаемым доходом UT Austin.[4]

В 1928 году генеральный прокурор штата Клод Поллард издал юридическое заключение о том, что Попечительский совет UT может выпускать облигации против AUF, счета, на котором хранятся ежегодные выплаты PUF.[4] В 1931 году законодательный орган санкционировал запрашиваемые регентом UT облигации для улучшения зданий и кампуса UT Austin в целом. Поскольку это положение было отменено в 1932 году, оно предоставило единственный раз, когда была потрачена основная сумма PUF.[5] Распределение AUF было направлено в 1931 году законодательным собранием таким образом, что 2/3 денег шло в UT Austin, а 1/3 - в Texas A&M, а также было распространено на покупку оборудования и строительство зданий.[2] В 1947 г. после Вторая Мировая Война и во время образовательного бума из Закон о корректировке военнослужащих 1944 г. была принята поправка к конституции, которая разрешила выпуск облигаций AUF на сумму 15 млн долларов, систему UT на 10 млн долларов и систему A&M Техаса на 5 млн долларов.[4]

В 1956 году в конституцию штата была внесена еще одна поправка, на этот раз устанавливающая максимальный выпуск облигаций, равный общей стоимости активов PUF, исключая землю, а также разрешающая Юго-западная медицинская школа, Научный центр здоровья в Хьюстоне, и Онкологический центр М. Д. Андерсона, вся система UT, доступ к фондам AUF.[4] Кроме того, поправка 1956 года гарантировала разделение 2/3 UT, 1/3 A&M AUF, которое законодательное собрание установило в 1931 году. В 1968 году в конституцию PUF снова были внесены поправки, чтобы включить более широкий спектр корпоративных облигаций и инвестиций, доступных для PUF. , а также применение стандарта «разумного человека» для некоторых поправок.

Генеральный прокурор штата в 1978 году издал мнение, что проценты, накопленные в PUF, должны использоваться для выплаты непогашенных облигаций и финансирования постоянных улучшений в образовании в соответствии с конституцией PUF. В 1984 г. возможности PUF по выпуску облигаций были увеличены до 30%, а эмиссия фондов AUF была расширена для всех существующих школ Техасского университета и Техасской университетской системы A&M; еще одна поправка, одобренная избирателями, в том же году санкционировала создание Фонда помощи высшему образованию, чтобы помочь всем государственным высшим учебным заведениям, не охваченным PUF.[8] Поскольку доход от прав на добычу нефти упал с 262 миллионов долларов в 1981 году до 57 миллионов долларов в 1995 году, Законодательный орган Техаса в 1991 году сократил финансирование UT и Texas A&M University Systems примерно на четверть. Это привело к усилению давления на PUF, чтобы он компенсировал большую часть разницы даже после расширения в 1984 году списка получателей PUF. 1 марта 1996 года Попечительский совет UT System уполномочил некоммерческую компанию по управлению инвестициями Техасского университета (UTIMCO) управлять активами UT System, включая все PUF.[5]

Поправка к конституции 1988 г. устранила все инвестиционные ограничения, связанные с PUF, для Совета директоров UT в пользу принятия стандарта «разумного человека» для всех инвестиций, который впоследствии был изменен в 1999 г. на стандарт «осторожного инвестора» для инвестиций.[2] Другое голосование в масштабе штата в 1999 году приняло поправку, которая внесла дополнительные изменения в PUF.[4] Во-первых, распределения для AUF будут равны как осуществленный (доход) и нереализованный (прирост капитала ) Активы ППУ. Вторые направленные платежи в расходы ППУ идут за счет активов ППУ; третий направлен на установление политики инвестиций и возврата, которая сохранит как стабильное распределение AUF, так и реальная стоимость инвестиций.

В 2001 году годовое распределение PUF по AUF было изменено с 4,50% до 4,75%. 7 февраля 2008 г., после нескольких месяцев изучения, Попечительский совет UT санкционировал увеличение ежегодных переводов AUF с 4,75% от значения PUF до 5,00%, ссылаясь на недавний рост PUF более чем на 10% в год и беспорядки в ежегодное увеличение платы за обучение в UT Austin. Канцлер системы A&M штата Техас высоко оценил увеличение распределения, которое теперь соответствовало распределению других пожертвований Texas A&M.[9]

Ресурсы

Фидуциарные активы ППУ, 1993-2008 гг.

Согласно Олиену и Олиену, первоначальный миллион акров был «гораздо менее желанной землей в засушливом западном Техасе ... на ней не было древесины, она была слишком засушливой для небольшого земледелия и не имела особых минеральных ресурсов, о которых кто-либо знал». Земля находилась в Crockett, Ирион, Pecos, Рейган, Schleicher, Террелл, и Аптон графства. В 1883 г. были добавлены дополнительные земли в Эндрюс, Кран, Калберсон, и Винклер округов, что «было не более желательно, чем предоставленное в 1876 году, но было по крайней мере вдвое больше». В Большое озеро открытие нефти в пределах Пермский бассейн, пересмотрели стоимость земли и обеспечили богатую университетскую систему.[10]

В 1900 году Постоянный университетский фонд заработал около 40 000 долларов, в основном от аренды пастбищ;[11] к 1925 году доход увеличился до 2000 долларов в день (около 700000 долларов в год), а к 1943 году составлял чуть менее 1 миллиона долларов в год.[5] В конце 1950-х годов PUF зарабатывал около 8 513 000 долларов в год и оценивался выше 283 642 000 долларов; в 1990 году PUF был оценен в 3 541 314 800 долларов и принес 266 119 000 долларов дохода. В настоящее время земельные активы PUF приносят доход в виде лицензионных платежей за нефть, газ, серу и воду, арендной платы при аренде полезных ископаемых и прибыли от фидуциарных инвестиций.[12] Доходы от аренды пастбищ и других прав на землю распределяются в AUF.[13]

По данным на декабрь 2008 года, PUF имеет около 8,8 миллиардов долларов инвестиций и 2100000 акров (8 500 км2) земли, расположенной в 21 округе, в основном в Западном Техасе.[8][14] Каждый год пять процентов стоимости PUF переводятся в AUF, который затем распределяет деньги. PUF обслуживает исключительно учреждения системы Техасского университета, которая получает две трети ее доходов, и Техасской системы A&M, которая получает оставшуюся треть.[15] В 2008 году система Техасского университета получила пятый по величине эндаумент в стране, а Техасская система A&M заняла десятое место по величине.[16] Когда-то ФП был основным источником дохода для Техасский университет в Остине[нужна цитата ], но сегодня его доходы составляют менее двадцати процентов годового бюджета университета.[17] Из 1 миллиарда долларов основного академического бюджета UT Austin на 2007-08 год финансирование AUF составило 143 миллиона долларов.[17]

Управление

Земельные активы PUF находятся в ведении Системной администрации Техасского университета.[13] Фидуциарными активами PUF управляет компания по управлению инвестициями A&M Техасского университета / Техаса (UTIMCO), некоммерческая группа, созданная для управления различными активами UT и Texas A&M Systems и управляемая советом директоров-добровольцев.[18] Правление состоит из трех членов Совета Регентов системы UT, четырех членов, выбранных Советом Регентов системы UT, и двух членов, избранных Советом Регентов системы Техасского университета A&M. Из них, по крайней мере, трое членов, назначенных Регентами Системы UT, и один, назначенный Регентами Системы A&M Техаса, должны быть профессионалами в области инвестиций. Кроме того, канцлер UT System обычно является одним из семи представителей этой системы в правлении UTIMCO.[19][20] Кроме того, UTIMCO имеет Директор компании и главный инвестиционный директор, назначаемый Советом директоров, и президент, назначаемый генеральным директором и Советом директоров; все сотрудники UTIMCO, за исключением Совета директоров, состоящего из девяти членов, получают заработную плату и имеют право на получение годовых премий.[18][21]

Мы сделали то, что считали правильным. Мы чувствовали себя обязанными. Некоторым людям может казаться, что вы можете отказаться от своих контрактов. У нас были обязательства перед этими людьми.

Роберт Роулинг, председатель UTIMCO[22]

В феврале 2009 года UTIMCO подверглась критике со стороны законодательной и исполнительной власти штата за премирование сотрудников, несмотря на мировой финансовый кризис 2008–2009 гг.. Роберт Роулинг, председатель UTIMCO и вице-председатель Попечительского совета UT Austin, настаивал на том, что санкционированные им бонусы относятся к финансовому году, закончившемуся 31 июля 2008 года, в котором чистые фидуциарные активы PUF уменьшились на 3,26%, или на 383 миллиона долларов, поскольку по сравнению с почти 14% для промышленного индекса Dow Jones. Председатель Попечительского совета защищал Роулинг, заявив, что контракты предусматривают выплату бонусов, а крупные суммы (1,05 миллиона долларов для генерального директора UTIMCO и 2,3 миллиона долларов для других сотрудников вместе взятые) были довольно негибкими.[18]

Губернатор Рик Перри и лейтенант-губернатор Дэвид Дьюхерст подверглась критике: «[Мы] не можем себе представить, насколько оправдана такая компенсация, учитывая, что в том же месяце, когда проводилось это собрание, появились сообщения о том, что прибыль UTIMCO за год упала примерно на 23 процента».[23] Пресс-секретарь Перри выступила с критикой контрактов, заявив: «Структура компенсации должна включать в себя здоровье фонда, при этом льготы не выплачиваются немедленно, если фонд находится в минусе».[18] Сенатор штата Кевин Элтиф раскритиковал премию генерального директора Брюса Циммермана. «Большинство людей на улице напуганы до смерти, и мы только что заплатили вам премию в миллион долларов ... Если вокруг плавает столько денег, может быть, их слишком много».[22] После жарких допросов в Финансовом комитете Сената штата Роулинг подала в отставку как с поста председателя UTIMCO, так и с поста заместителя председателя Попечительского совета UT Austin.

Разрешенные учреждения

Ниже перечислены все доступные бенефициары по состоянию на 2018 год Доступного университетского фонда, который распределяет годовые дивиденды и доходы Постоянного университетского фонда. Конституция Техаса (статья 7, раздел 18) гласит, что большинство современных институтов в рамках системы Техасского университета и Техасской системы A&M имеют право на получение прибыли PUF через AUF, и что две трети голосов каждой палаты в законодательном собрании штата имеют право на получение прибыли. необходимо создать новое учреждение как часть любой системы, которое затем автоматически получит право на получение средств.[15]

Другие государственные университеты Техаса, особенно все учебные заведения Система Хьюстонского университета, то Система Университета Северного Техаса, то Система штата Техас, то Техасская техническая система, а также некоторым учреждениям Системы UT и Техасской системы A&M - законом запрещено делить доход от этого фонда, но в 1984 году был создан второй фонд для обслуживания этих школ в один прекрасный день: Фонд высшего образования (также известный как Помощь в высшем образовании Fund), гораздо меньший фонд. Добавление других университетских систем или отдельных институтов в Постоянный университетский фонд потребует внесения поправок в Конституция Техаса или две трети голосов в законодательном органе.

Самым последним учреждением, добавленным в список разрешенных учреждений, является Техасский университет долины Рио-Гранде, которая была основана в 2013 году в результате слияния Техасский университет - Панамериканский и Техасский университет в Браунсвилле и начали полноценную работу в 2015 году. Предыдущие школы не имели права на отчисления в PUF, но закон, создавший UTRGV, сделал новое учреждение правомочным и был принят необходимыми двумя третями голосов обеих законодательных палат.

Учреждения постоянного университетского фонда
Система Техасского университетаСистема Техасского университета A&M
Техасский университет в АрлингтонеНаучный центр здоровья Техасского университета в ХьюстонеТехасский университет A&MСлужба распространения знаний Texas A&M AgriLife
Техасский университет в ОстинеНаучный центр здоровья Техасского университета в Сан-АнтониоPrairie View A&M UniversityТехас A&M AgriLife Research
Техасский университет в ДалласеНаучный центр здоровья Техасского университета в ТайлереГосударственный университет ТарлтонаСлужба технической поддержки Texas A&M
Техасский университет в Эль-ПасоИнститут техасских культур Техасского университета в Сан-АнтониоТехасский университет A&M в ГалвестонеТехасская лесная служба A&M
Техасский университет Пермского бассейнаОнкологический центр М. Д. Андерсона Техасского университетаНаучный центр здоровья Техаса A&MТехасский транспортный институт A&M
Техасский университет в Сан-АнтониоМедицинский филиал Техасского университетаСистемное администрирование Техасского университета A&M
Техасский университет в ТайлереЮго-западный медицинский центр Техасского университета
Системное администрирование Техасского университетаТехасский университет долины Рио-Гранде
источник: Конституция Техаса, статья 7, раздел 7.18 (a) и раздел 7.18 (b)

Смотрите также

Рекомендации

  1. ^ «Годовой отчет 2015» (PDF). Компания по управлению инвестициями Техасского университета. Получено 15 сентября, 2016.
  2. ^ а б c d «Поправки к Конституции Техаса с 1876 года» (PDF). Законодательный совет Техаса (исследовательский отдел). Апрель 2008 г.. Получено 2009-02-08.
  3. ^ а б c "Вопросы и ответы об аннексии Техаса". Государственная библиотека и архивная комиссия Техаса. 2006-06-19. Получено 2009-02-08.
  4. ^ а б c d е ж грамм «Хронология PUF - Главная». Компания по управлению инвестициями Техасского университета. 2008 г.. Получено 2009-02-08.
  5. ^ а б c d е Блок, Лоуренда (2000). «Постоянный университетский фонд: инвестиции в будущее Техаса». TxTell (Техасский университет в Остине). Архивировано из оригинал на 2009-02-04. Получено 2009-02-14.
  6. ^ Браун, Ди (1994). Американский Запад. Саймон и Шустер. п. 158. ISBN  978-0-684-80441-5. Получено 2009-02-08.
  7. ^ Верховный суд Техаса (1926-03-10). "Государство против Хэтчера, 281 S.W. 192 (Tex., 1926)". Fastcase. Получено 2009-02-14.[постоянная мертвая ссылка ]
  8. ^ а б "Постоянный университетский фонд (PUF) / Обзор Фонда содействия высшему образованию (HEAF)" (PDF). Сенат Техаса. Март 2008. Архивировано с оригинал (PDF) на 2009-02-24. Получено 2009-02-08.
  9. ^ Хакер, Холли (2008-02-08). «Система UT увеличивает расходы на пожертвования, чтобы облегчить бремя обучения». Dallas Morning News. Получено 2009-02-14.
  10. ^ Олиен, Диана; Олиен, Роджер (2002). Нефть в Техасе, эпоха фонтанов, 1895-1945 гг.. Остин: Техасский университет Press. п. 161. ISBN  0292760566.
  11. ^ «Постоянный университетский фонд». Справочник Техаса В сети. 2008-01-18. Получено 2009-02-11.
  12. ^ TxTell. «Постоянный университетский фонд: инвестиции в будущее Техаса». Техасский университет в Остине. Архивировано из оригинал на 2009-02-04. Получено 2011-03-19.
  13. ^ а б Deloitte & Touche (09.10.2010). «Финансовая отчетность и отчет независимых аудиторов, Постоянный университетский фонд» (PDF). UTIMCO. Получено 2011-03-19.
  14. ^ Бек, Кэти и Джессика Сондгерот. (2009-02-05). «Правление UTIMCO присудило генеральному директору премию в размере $ 1 млн». Новости 8 Остин. Получено 2009-02-08.
  15. ^ а б «Конституция Техаса, статья 7. Образование». Конституция и законы Техаса. Получено 2009-02-08.
  16. ^ «Исследование эндаументов NACUBO, 2008 г.» (PDF). Национальная ассоциация бизнес-руководителей колледжей и университетов. 2009-01-27. Архивировано из оригинал (PDF) на 2010-12-29. Получено 2009-02-09.
  17. ^ а б «Консультативный комитет по политике в области обучения - вопросы и ответы, связанные с оплатой» (PDF). Техасский университет в Остине. 2007. Архивировано с оригинал (PDF) на 2009-02-05. Получено 2009-02-11.
  18. ^ а б c d Хаурвиц, Ральф К. М. (07.02.2009). «Председатель UT regents защищает бонусы инвестиционному персоналу». Остин, американский государственный деятель. Получено 2009-02-11.[мертвая ссылка ]
  19. ^ «Годовой отчет за 2017 год» (PDF). Техасский университет / Техасская компания по управлению инвестициями A&M. Получено 4 мая, 2018.
  20. ^ «Циммерман назначает Кэти Иберг президентом UTIMCO». Компания по управлению инвестициями Техасского университета. 2008-10-02. Архивировано из оригинал на 2010-03-16. Получено 2009-02-09.
  21. ^ «Возможности трудоустройства». Корпорация управления инвестициями Техасского университета. 2008 г.. Получено 2009-02-09.
  22. ^ а б Ассошиэйтед Пресс (2009-02-05). «Бонусы UTIMCO вызывают критику». Хьюстон Хроникл. Архивировано из оригинал 14 февраля 2009 г.. Получено 2009-02-11.
  23. ^ Лавернь, Марк (Одинокая звезда Обзор) (2009-02-11). «Регент уходит в отставку из-за разногласий с UTIMCO». Восточный Техас Обзор. Получено 2009-02-11.[мертвая ссылка ]

внешняя ссылка