Выбор портфеля с ограниченными шансами - Chance-constrained portfolio selection

В этой статье описывается оригинальная реализация выбора портфеля под Неприятие потерь. Его формулировка, сама основанная на плодотворной работе Авраам Чарнс и Уильям В. Купер на стохастическое программирование^[1] предполагает, что предпочтения инвестора можно представить в виде ожидаемой полезности конечного богатства и вероятности того, что конечное богатство будет ниже уровня выживания или безопасности s. Как заявили Н. Х. Агнью и др. ^[2] и Бертил Наслунд и Эндрю Б. Уинстон^[3] проблема портфеля с ограниченными шансами:

Максимум ${ displaystyle  sum _ {j}}$шjБЫВШИЙj, при условии Pr (${ displaystyle  sum _ {j}}$ шjИксj α, ${ displaystyle  sum _ {j}}$шj = 1, wj ≥ 0 для всех j,

где s - уровень выживаемости, а α - допустимая вероятность разорения.

Дэвид Х. Пайл и Стивен Дж. Турновский ^[4] исследовал предотвращение риска свойства случайного выбора портфеля. Карл Х. Борх ^[5] заметил, что никакая функция полезности не может представлять собой упорядочение предпочтений в программировании со случайными ограничениями, поскольку фиксированная α не допускает компенсации за небольшое увеличение α любым увеличением ожидаемого богатства. Для фиксированных α проблема портфеля с ограниченными шансами представляет Лексикографические предпочтения и представляет собой реализацию ценообразования основных средств с учетом недопущения убытков.

Bay et al. ^[6] предоставить обзор методов решения со случайными ограничениями. Я. Сеппяля ^[7] сравнивали решения с ограниченными шансами для задач портфеля, ориентированного на среднее отклонение и безопасность прежде всего.

Смотрите также

• Оптимизация портфеля
• Неприятие потерь
• Стохастическое программирование
• Теория ожидаемой полезности
• Лексикографические предпочтения
• Модель ценообразования основных средств

Рекомендации