Эндака - Endaka

График курса иены по отношению к доллару США с течением времени
Йена реальная эффективная курс обмена, вершины - энъясу
Официальные авуары Японии в иностранной валюте (1952-2007 гг.)
Официальные авуары Японии в иностранной валюте (1996-2007 гг.)

Эндака (Японский: 円 高, лит. иена дорогая) или же Эндака Фукё (Японский: 円 高 不 況, лит. иена дорогая рецессия) - это состояние, в котором значение Японская иена высока по сравнению с другими валютами. Поскольку экономика Японии сильно зависит от экспорта, это может привести к тому, что Япония попадет в экономический рецессия.

Противоположно Эндака является En'yasu (Японский: 円 安, лит. иена недорого), где иена невысока по отношению к другим валютам.

История

Происхождение

Истоки эндака начались в 1971 году. Смитсоновское соглашение. Термин был впервые использован в 1985 году во время Plaza Accord, в которой иена была резко переоценена в одночасье. Однако его использование в условиях рецессии впервые было применено в 1992 году.[нужна цитата ], когда экономика Японии замедлилась, и снова в 1995 году, когда иена достигла послевоенного максимума в 79 за доллар.

Япония изо всех сил пыталась удержать свою иену на низком уровне, чтобы помочь экспортерам. Китай, Сингапур и Гонконг обычно имеют целевой обменный курс и покупают иностранную валюту, чтобы поддерживать этот целевой курс. Однако Китай, как и Япония, тоже начал загонять себя в угол со своими огромными излишками.

После тяжелого пузырь жилищного кризиса Взрыв в 1992 году, процентные ставки Японии упали почти до нуля. В сочетании с гигантскими сбережениями, накопленными за десятилетия за счет излишков за рубежом, и стремительным ростом иены, Япония предприняла ряд мер по ослаблению своей валюты. Сначала она начала скупать недвижимость за рубежом, например, Рокфеллер-центр в Нью-Йорк в 1990 году, а также инвестирование в корпоративные облигации США. После огромных имущественных потерь она отказалась от этого. Другой был вмешательством государства Банк Японии в валютные резервы, от которого он в конечном итоге отказался в 2004 году, накопив почти триллион долларов. Япония также инвестировала напрямую в Фанни Мэй и другие ипотечные облигации, в которых содержится около триллиона долларов. Еще одна мера заключалась в предоставлении ссуды огромным объемам денег банкам США и Европы под нулевую процентную ставку, что всерьез началось в 2004 году, также известное как массовая кэрри-трейд (посредством банковских ссуд в иенах для иностранных инвесторов). Затем банки США и Европы ссудили эти деньги домовладельцам в Америке, а также крупным инвесторам в недвижимость на Ближнем Востоке. Это фактически удерживало иену на уровне 120 или ниже по отношению к доллару.

Эндака снова получил известие в 2008 году. Иена переместилась с плавающей около 120 на плавающую около 90. Считается, что это первый раз, когда эндака способствовала мировой рецессии, а не только японской. В то время как непосредственная причина рецессии, как широко распространено, заключается в увеличении кредитных дефолтов (в основном за пределами Японии), вызывающих потерю доверия к кредитным рынкам ( кредитный кризис ), иена финансировала эти инвестиции через переносить торговлю, где ссуды были предоставлены под почти нулевую процентную ставку в иенах для финансирования покупки долговых обязательств, не связанных с йеной, с более высокими процентными ставками. По мере того как стоимость иены увеличивалась, накопление кэрри-трейда на триллионы долларов за несколько лет быстро прекратилось в считанные дни, и возникло давление с целью продать эти активы, чтобы покрыть более дорогие ссуды в иенах, тем самым уменьшив доступный кредит и ускорение кризиса. К 2011 году иена достигла отметки 81,1129 за доллар.[1]

Гэри Дорш из Мировые денежные тенденции По оценкам 2008 года, в кэрри-трейдинг иен было вовлечено 6 триллионов долларов США (610 триллионов йен).[2]

Япония увидела возобновление эндака после массового Землетрясение и цунами в Тохоку 2011 г., ненадолго достигнув 75,5 за доллар. Опять же, после Кризис потолка долга США 2011 г., иена медленно, но верно вернулась к максимумам после цунами. Иена остается под огромным давлением из-за накопленного за границей богатства и профицита текущего счета, несмотря на повторяющийся ежемесячный ущерб в размере 5–10 миллиардов долларов из-за импорта ископаемого топлива после закрытия АЭС. Кроме того, теперь, когда Китай стремится диверсифицировать свои 3 триллиона долларов иностранной валюты в иены, ослабление японской иены ограничено покупками из Китая,[3] в сочетании с Европейский кризис суверенного долга, а США застряли в ипотечном кризисе, что делает перспективы значительного ослабления иены весьма маловероятными.

График

Смотрите также

внешняя ссылка

Рекомендации

  1. ^ http://www.x-rates.com/d/JPY/USD/graph120.html
  2. ^ Дорш, Гэри (2008-10-16). "Yen Carry Trade разматывает". BullionVault.
  3. ^ https://www.bloomberg.com/news/2012-04-09/china-buys-most-japan-short-term-debt-in-1-1-2-years.html