Соглашение о разделе дохода - Википедия - Income share agreement

An соглашение о разделе дохода (или же ЭТО) представляет собой финансовую структуру, в которой физическое лицо или организация предоставляют что-то ценное (часто фиксированную сумму денег) получателю, который в обмен соглашается выплатить процент от своего дохода за фиксированное количество лет.

ISA получили известность как альтернатива традиционная система студенческих ссуд в Американское высшее образование, а ряд частных компаний теперь предлагают ISA для различных целей, в том числе в качестве источника финансирования обучения в колледже.[1] МСА часто считаются менее финансово рискованными для заемщика, чем традиционные частные студенческий кредит.

В Великобритании этот тип соглашения получил окончательное одобрение FCA (финансового регулятора Великобритании) в рамках уникальной нормативной базы. Пока StepEx - единственная фирма, которая работает в качестве регулируемого поставщика услуг ISA, предоставляя кредит на средства крупных финансовых учреждений Великобритании. В настоящее время ISA доступны только в Великобритании для получения степени магистра в профессиональных областях от ведущих университетов. Это представляет собой более доступную и доступную альтернативу долгу для финансирования аспирантов.[2]

Характеристики

Соглашения о разделе доходов характеризуются процентной долей будущих доходов в течение определенного периода времени. Они могут функционировать как неголосующие акции в компании, где к отдельному студенту относятся как к компании. В американской системе это обычно подразумевает, что инвестор переводит средства физическому лицу в обмен на фиксированный процент их будущего дохода.[3][4] Другие особенности соглашений о разделе дохода могут включать: а) фиксированный срок для распределения дохода; б) освобождение от дохода, если заемщик не должен ничего ниже определенного дохода, и / или в) вариант выкупа, при котором заемщик может заплатить некоторая установленная плата за выход из контракта до истечения полного срока. Некоторые инвесторы ISA предлагают разные условия для разных студентов в зависимости от их предполагаемой вероятности успеха, в то время как другие предлагают одинаковые условия для всех студентов. Потенциальные группы инвесторов могут включать коммерческие компании, альтруистические некоммерческие организации, группы выпускников, образовательные учреждения, а также местные, государственные или федеральные органы власти.[3]

История

Милтон Фридман Первоначально эта концепция была предложена в 1955 году в своем эссе «Роль правительства в образовании», в котором он утверждал, что учащимся можно выгодно финансировать «инвестиции в акционерный капитал», такие как:[5]

[Инвесторы] могли «купить» долю в перспективах заработка человека: чтобы авансировать ему средства, необходимые для финансирования его обучения, при условии, что он согласится выплатить кредитору определенную часть своего будущего дохода. Таким образом, кредитор получит обратно больше, чем его первоначальное вложение, от относительно успешных людей, что компенсирует неспособность окупить свои первоначальные вложения от неудачных.

В 1970-е годы Йельский университет предпринял попытку модифицированной формы предложения Фридмана с несколькими когортами студентов. В Йельском университете вместо того, чтобы заключать индивидуальные контракты на фиксированное количество лет, все члены когорты соглашались выплачивать определенный процент от заработка до тех пор, пока не будет выплачен баланс всей когорты. Однако система разочаровывала студентов в том, что они платят больше, чем полагается, из-за того, что их заставляют производить платежи от имени сверстников, не желающих или неспособных вернуть свои ссуды.[6]

В 2013 году законодатели штата Орегон приняли законопроект о расследовании Плати вперед как схема финансирования колледжа. Эта модель позволит студентам посещать колледж бесплатно, а затем оплачивать часть своих доходов после окончания учебы для финансирования расходов на свое обучение. Однако, в отличие от модели соглашения о распределении доходов, Pay It Forward будет финансироваться государством и будет предлагать фиксированные процентные выплаты по всем учреждениям.[7]

Публичные дебаты по поводу плана штата Орегон привели к возобновлению интереса к моделям финансирования на основе долевого участия, включая заметный саммит по соглашениям о разделе доходов в Фонд Новой Америки[8] и политический документ от Американский институт предпринимательства. 9 апреля 2014 г. сенатор Марко Рубио объявила о введении законодательства в Конгресс США это расширило бы использование соглашений о разделе доходов.[1][9][нуждается в обновлении ]

Сегодня в Соединенных Штатах ISA предлагаются некоторыми университетами и некоторыми программами обучения навыкам, такими как учебные лагеря по программированию.[10]

Преимущества

Сторонники МСА утверждают, что они обеспечивают значительные преимущества по сравнению с существующими моделями финансирования колледжей:

Эффективное распределение ресурсов

Поскольку у инвесторов есть стимул позволять студентам платить меньшую долю своего дохода, когда они зачисляются на высококачественные и недорогие образовательные программы, ISA приводят к более эффективному распределению финансовых ресурсов между колледжами.[3]

Страхование и защита от убытков

ISA снижают риск для студентов,[9] и поэтому действовать как страховой полис для выпускников с низким уровнем заработка:

[В случае обычной студенческой ссуды] мой номинальный ежемесячный платеж фиксирован, но мой доход может измениться или вообще исчезнуть (с уверенностью можно сказать лишь о ежемесячном повторении плохих новостей). В случае соглашения о разделе дохода верно и обратное: я не знаю, какой будет моя номинальная ежемесячная выплата в течение всего срока или сколько я буду платить в целом, но я знаю, что всегда смогу себе это позволить.[11]

Это нетривиальная выгода, поскольку на основании текущих исследований мы знаем, что студенческие ссуды могут повлиять как на краткосрочные результаты карьеры, так и на долгосрочное благосостояние.[12] Например, в недавних статьях указывается, что студенческие ссуды затрудняют участие людей на фондовом рынке для создания долгосрочного богатства:

«Мои деньги тратятся на обслуживание студенческих ссуд», - сказал Маркус Уоллес, 25-летний официант из Вашингтона, округ Колумбия. Пока этот долг не будет уменьшен, объяснил он, большая бычья гонка на фондовом рынке будет продолжаться без него.[13]

Снижение затрат на поиск работы

Исследования показывают, что выплаты, основанные на доходах, повышают эффективность карьеры студентов, делая процесс поиска работы менее затратным.[14][15]

Студенты, которые больше всего нуждаются в финансировании образования (включая студентов с низким доходом, представителей меньшинств и первого поколения), также обычно имеют ограниченный социальный капитал, такой как семейные сети и профессиональные наставники, которые часто имеют решающее значение для успеха на рынке труда. ISA, дополненные карьерным ростом, предоставляют хороший способ преодолеть такие ограничения.[16][17]

Соответствующие законы по странам

нас

США разрешают своим гражданам заключать соглашения о разделе доходов.

Общие проблемы

Долговую кабалу

Одна из наиболее часто упоминаемых проблем, связанных с соглашениями о разделе доходов, заключается в том, что они являются формой долговую кабалу. Критики утверждают, что, поскольку студенты должны процент от своего дохода, инвестору принадлежит часть студента. Например, Кевин Руз написал в Нью-Йорк журнал, что компании ISA дают «молодым людям в посткризисной экономике возможность взять на себя обязательства перед покровителями из класса инвесторов».[18]

Однако сторонники ISA утверждают, что, поскольку у студентов нет юридических обязательств работать в определенной отрасли, и поскольку для инвесторов является незаконным принуждать их к определенной карьере, студенты являются не более «связанными», чем студенты, имеющие студенческую ссуду. Фактически, у кого-то с традиционной студенческой ссудой меньше выбора, чем у кого-то с ISA, потому что студент с ссудой должен иметь такую ​​карьеру, где он зарабатывает как минимум достаточный доход, чтобы покрыть свой ежемесячный платеж, тогда как кто-то с ISA может выбрать никогда не зарабатывать деньги и никогда не должен инвестору ни цента.[3][11]

Незахваченные положительные внешние эффекты

Поскольку соглашения о разделе доходов устанавливаются на основе вероятного экономического успеха, критики утверждают, что программы, которые не являются экономически жизнеспособными, но все же ценными для общества, могут не получать ISA. Например, степень магистра социальной работы стоит дорого, но социальные работники часто получают не очень много. Таким образом, инвесторы не могут предлагать соглашения о разделе доходов для социальных работников с учетом текущих ставок обучения. Однако тот же аргумент можно было бы привести в отношении тех, кто имеет определенные специальности в области гуманитарных наук. Этот риск снижается до тех пор, пока доступны другие варианты финансирования, такие как субсидированные займы и гранты от федерального правительства.[3]

Дискриминация

На данный момент[когда? ] нет документально подтвержденных случаев дискриминации по признаку расы или пола в соглашениях ISA, но некоторые опасаются, что, если ISA станет более популярной моделью, вероятность дискриминации может возрасти.[3] Хотя на большинстве финансовых рынков уже действуют антидискриминационные законы, которые, скорее всего, будут применяться к инвесторам ISA, вопрос на данный момент полностью не решен. Некоторые защитники утверждают, что ISA менее дискриминационные по сравнению с кредитами:

Даже когда все получают одинаковую процентную ставку, ссуды сильно различаются по действительно важному параметру: доступности. В рамках кредитной программы с одинаковыми условиями для всех заемщиков группа, которая зарабатывает меньше, чем другая, несмотря на идентичную квалификацию, в конечном итоге получает пропорционально меньший доход после выплаты этой ссуды, чем другая группа. В той мере, в которой любое систематическое различие в доходах между двумя группами является несправедливым, ссуды фактически усиливают несправедливость. Если объединение ISA объединяется в группы с аналогичной квалификацией, но с разным потенциалом дохода, то ISA частично устранят несправедливость, которая усиливается при кредитовании.[3]

Сливки

Некоторые опасаются, что ISA «взбесят» лучших студентов и будут финансировать только элитные учебные заведения. Тем не менее, МСА теоретически должны финансировать все экономически жизнеспособные программы (то есть будущий доход их выпускников пропорционально согласуется со стоимостью степени), поэтому единственный способ, который может быть правдой, - это если подавляющее большинство учебных заведений не являются экономически жизнеспособными.[3]

Учреждения, предлагающие соглашения о распределении доходов

Соглашения о разделе доходов неуклонно набирают популярность среди профессиональных инвесторов, программ повышения квалификации, аккредитованных колледжей и университетов, при этом многие известные программы предлагают соглашения о разделе доходов как часть их вариантов обучения. Учреждения, предлагающие ISA, включают:

Северо-Восточный университет

Северо-Восточный университет - это частный исследовательский университет, расположенный в Бостоне, штат Массачусетс. Они предлагают программы бакалавриата и магистратуры. Northeastern принимает соглашения о разделе доходов в качестве средства финансирования своей ускоренной онлайн-программы медсестер.[19]

Университет Пердью

Purdue University - традиционный четырехлетний университет, предлагающий как программы бакалавриата, так и программы магистратуры. Purdue предлагает программу ISA с ограниченным финансированием, которая позволяет выбрать студентов второго, младшего и старшего уровней, которым требуется дополнительное финансирование для завершения своих программ на получение степени. Purdue предложила эту программу, потому что они увидели пробел в вариантах финансирования для студентов, которые исчерпали другие источники финансирования.[20]

Университет Юты

University of Utah - государственный исследовательский университет, предлагающий курсы бакалавриата и магистратуры. Их программа по соглашению о разделе доходов предлагает студентам всех специальностей, которые в течение 2 лет после получения степени получают степень, ISA стоимостью от 3000 до 10 000 долларов. Их программа по соглашению о разделе доходов предназначена для заполнения любых пробелов, которые могут возникнуть у их студентов, которые не заполняются другими формами финансовой помощи.[21]

Смотрите также

Рекомендации

  1. ^ а б «Что было бы, если бы инвестиции в людей увенчались успехом».
  2. ^ "Технический документ StepEx".
  3. ^ а б c d е ж грамм час «Инвестирование в стоимость, разделение риска» (PDF). п. 1.
  4. ^ "Дома". Институт семьи джайнов. Получено 2016-08-24.
  5. ^ Роль правительства в образовании, 1955, Милтон Фридман, Экономика и общественные интересы, изд. Роберт А. Соло, Rutgers College Press, Нью-Джерси, по состоянию на 30 января 2019 г.
  6. ^ Паласиос Льерас, Мигель (2004). Инвестиции в человеческий капитал: подход к финансированию студентов с позиций рынка капитала. Нью-Йорк: Издательство Кембриджского университета. п. 126. ISBN  0-521-82840-6.
  7. ^ "Может ли" заплатить вперед "оплатить колледж?".
  8. ^ «Будущее с нулевым долгом за образование».
  9. ^ а б Шиндлер, Майкл (15 марта 2016 г.). «Студентам нужны инвесторы, а не кредиторы». Настоящая четкая политика. Архивировано из оригинал 4 апреля 2016 г.. Получено 21 марта 2016.
  10. ^ «Два новых игрока на ISA с осознанными и разными подходами». www.insidehighered.com. Получено 2020-10-24.
  11. ^ а б Холт, Александр. «Хотите частичку меня? Аргументы в пользу соглашений о разделе доходов». Новая Америка. Получено 23 июн 2019.
  12. ^ Баткеев, Биржан; Кришнан, Картик; Нанди, Дебарши (март 2016 г.). «Студенческий долг и риск личного портфеля». Научно-исследовательский документ Школы бизнеса Северо-Восточного Университета Д’Аморе-МакКима № 2777062. SSRN  2777062.
  13. ^ Отани, Аканэ; Дитрих, Крис (2018-01-04). «Поскольку Dow превысил 25000, индивидуальные инвесторы сидят без дела». Wall Street Journal. ISSN  0099-9660. Получено 2018-01-05.
  14. ^ Херкенхофф, Кайл; Филлипс, Гордон; Коэн-Коул, Итан (май 2016 г.). «Как кредитные ограничения влияют на частоту поиска работы, сортировку и совокупный выпуск». Рабочий документ NBER № 22274. Дои:10.3386 / w22274.
  15. ^ Вайднер, Джастин (ноябрь 2016 г.). «Уменьшает ли студенческий долг заработок?» (PDF). Рабочий документ.
  16. ^ «Новое решение кризиса студенческих ссуд: соглашения о разделе доходов, дополненные карьерным наставничеством».
  17. ^ «Как это работает - MentorWorks». MentorWorks. Получено 2018-01-05.
  18. ^ «В новой экономике каждый - пообещающий кролик».
  19. ^ «Северо-Восточный университет ISA».
  20. ^ «Соглашения о разделе доходов - Отдел финансовой помощи - Университет Пердью». www.purdue.edu. Получено 2020-10-05.
  21. ^ «Соглашение о доле дохода». isa.utah.edu. Получено 2020-10-05.