Границы эффективности переделаны - Википедия - Resampled efficient frontier

При построении инвестиционного портфеля перед инвестором или аналитиком стоит задача определить, какие классы активов, например, внутренние фиксированный доход, одомашненный беспристрастность, иностранный фиксированный доход и иностранный капитал, в который нужно инвестировать, и какая доля от общего портфеля должна приходиться на каждый класс активов. Гарри Марковиц (1959) впервые описал метод построения портфеля с оптимальными рисковать /возвращаться характеристики. Его метод оптимизации портфеля находит портфель с минимальным риском и заданной ожидаемой доходностью. Потому что Марковиц или Эффективный портфель с отклонением от среднего рассчитывается из выборочное среднее и ковариация, которые, вероятно, отличаются от населения иметь в виду и ковариация, результирующий инвестиционный портфель может придавать слишком большое значение активам с более точной оценкой, чем истинные характеристики риска / доходности. Чтобы учесть неуверенность выборочных оценок финансовый аналитик может создать множество альтернативных эффективные границы на основе повторная выборка версии данных. Каждый повторный набор данных приведет к другому набору эффективных портфелей Марковица. Затем эти эффективные границы портфелей можно усреднить для создания переделанная эффективная граница. Соответствующий компромисс между инвестором Предотвращение риска и желаемая доходность затем поможет финансовому аналитику выбрать портфель из набора повторно выбранных эффективных пограничных портфелей. Поскольку такой портфель отличается от эффективного портфеля Марковица, он будет иметь субоптимальные характеристики риска / доходности относительно выборочного среднего и ковариации, но оптимальные характеристики при усреднении по множеству возможных значений неизвестного истинного среднего и ковариации. (Michaud, 1998) Эффективность передискретизации описана в документе США. патент № 6,003,018, патент заявлен во всем мире. New Frontier Advisors, LLC обладает исключительными лицензионными правами по всему миру.

Рекомендации

• Марковиц, Х. 1959. Выбор портфеля: эффективная диверсификация инвестиций. Нью-Йорк: Wiley, 2-е изд. Кембридж, Массачусетс: Бэзил Блэквелл, 1991.
• Мишо Р. и Мишо Р. 1998. Эффективное управление активами: практическое руководство по оптимизации портфеля акций и распределению активов. Бостон: Издательство Гарвардской школы бизнеса. 2-е изд. Оксфорд: Издательство Оксфордского университета, 2008. ISBN  978-0-19-533191-2.
• Sharpe, W. et al. (2009). CFA Portfolio Management, уровень III, Том 3, страницы 261 и 262. Pearson Publishing. ISBN  0-536-53718-6.