Управление переходом - Transition management

Управление переходом, в финансовом смысле это услуга, обычно предлагаемая сторона продажи учреждения, чтобы помочь сторона покупки фирмы переходят портфель ценные бумаги. Различные мероприятия, в том числе приобретения а изменения в управлении могут вызвать необходимость в переходе портфеля. Типичным примером может быть взаимный фонд, который решил объединить два фонда в один более крупный фонд. При этом необходимо будет покупать и продавать большое количество ценных бумаг. Другой частый случай - это желание фирмы ликвидировать большой портфель. Это может быть очень дорого. В стоимость включены комиссии, влияние на рынок, спреды между ставками и предложениями, и альтернативные издержки.

Фирма, стремящаяся осуществить переход портфеля, часто будет искать стороннюю фирму для осуществления перехода. Менеджеры по переходному процессу обычно имеют возможность перенести портфель с меньшими затратами, чем фирма могла бы получить внутри компании. Компании, предлагающие управление переходом, также могут повысить ценность, помогая планировать переход, управляя рисками во время перехода и создавая отчеты после перехода. Такие компании часто называют переходные компании.^[1]

У менеджеров по переходу есть несколько методов, чтобы помочь перенести портфель. Обычно они напрямую связаны с несколькими рынками или центрами ликвидности. Поскольку они могут перемещать несколько разных портфелей, они могут пересекать заказы, снижая комиссию и комиссию за обмен. Кроме того, у них могут быть специализированные трейдеры, работающие с неликвидными ценными бумагами.

Недавняя благоприятная для фидуциаров тенденция заключалась в устранении всех конфликтов интересов, связанных с управлением переходом, путем «отделения» рекомендаций от исполнения посредством использования переходного или брокерского консультанта. Таким образом, единственный возможный интерес советника - это повышение производительности и снижение затрат на исполнение, а не наличие трейдера и советника под одной крышей.

Хотя некоторые брокеры все еще пытаются продавать управление переходом как отдельный продукт, оно обычно предлагается на дополнительных стойках продаж как часть обычных торговых услуг. Эти фирмы часто могут предоставлять те же услуги за меньшие деньги, частично из-за современных торговых алгоритмов и систем отчетности.

Рекомендации