Эффективный обменный курс - Effective exchange rate

В эффективный обменный курс - это индекс, который описывает силу валюты по отношению к корзине других валют. Предположим, в стране есть ${displaystyle N}$ торговых партнеров и обозначают ${displaystyle Trade_ {i}}$ и ${displaystyle E_ {i}}$как торговля и обменный курс со страной ${displaystyle i}$ соответственно. Тогда эффективный обменный курс рассчитывается как:

${displaystyle E_ {effective} = E_ {1} {frac {Trade_ {1}} {Trade}} + ... + E_ {N} {frac {Trade_ {N}} {Trade}}}$

Хотя обычно эта корзина взвешена по торговле, взвешенный по торговле индекс эффективного обменного курса это не единственный способ получить значимый эффективный индекс обменного курса. Хо (2012) предложил новый подход к составлению индексов эффективных обменных курсов. Он определяет эффективный обменный курс как отношение «нормализованной обменной стоимости валюты i по отношению к доллару США» к нормализованный обменная стоимость «эталонной корзины валют» по отношению к доллару США. Доллар США здесь используется как счетчик для удобства, и поскольку он отменяется, в принципе, можно использовать любую другую валюту, не влияя на результаты. Базовая корзина валют - это взвешенная по ВВП корзина основных полностью конвертируемых валют мира.

Двусторонний обменный курс предполагает валютная пара, а эффективный обменный курс представляет собой средневзвешенное значение корзины иностранных валют, и его можно рассматривать как общий показатель внешней конкурентоспособности страны. Номинальный эффективный обменный курс (NEER) взвешивается с обратной величиной асимптотических торговых весов. Реальный эффективный обменный курс (REER) корректирует NEER на соответствующий уровень иностранных цен и дефлирует на уровень цен в стране базирования. Существует четыре аспекта альтернативных показателей РЭОК, которые: (а) используют средние значения номинального обменного курса на конец периода или за период. (б) выбор индексов цен. (c) при получении реальных эффективных обменных курсов, принятии решения о количестве торговых партнеров при расчете весов. (d) принятие решения о формуле для агрегирования. Рассмотрение всех этих аспектов в совокупности привело к расчету большого количества альтернативных рядов.^[1]

В Банк международных расчетов предоставляет четыре набора эффективных обменных курсов, обновляемых ежемесячно. Одна пара использует «узкий» набор из 27 стран с данными за 1964 год как в номинальном выражении, так и в качестве «реального» эффективного обменного курса, скорректированного с учетом инфляции потребительских цен. «Широкий» набор охватывает 61 страну, но с данными только за 1994 г., которые снова доступны как в виде номинального ряда, так и с поправкой на относительную инфляцию. Торговые веса не обновляются ежемесячно; по состоянию на март 2016 г. базисным периодом было среднее значение за 2011–2013 гг.

Эффективные обменные курсы полезны для оценки того, выросла ли валюта в целом по сравнению с торговыми партнерами. Например, в 2015 году китайский юань обесценился по отношению к доллару США примерно на 8%. Однако большая часть торговли Китая приходится на Азию и Европу, чем на Соединенные Штаты, и курс доллара по отношению к этим валютам вырос. Чистый эффект заключался в том, что после взвешивания по торговым акциям стоимость китайской валюты фактически выросла примерно на 10% по сравнению с ее торговыми партнерами.^[2]

Показатели EER все еще изменчивы в течение коротких периодов времени и являются плохим ориентиром для сравнения уровня жизни в разных странах. Для этой цели Паритет покупательной способности меры более уместны.

Смотрите также

• Валютный рынок
• Паритет покупательной способности

Рекомендации

внешняя ссылка

• Домашняя страница эффективного обменного курса BIS
• База данных FRED2 Данные BIS в виде графиков
• Лок Санг Хо, «Глобальный экспорт и индексы эффективных обменных курсов», Журнал международных денег и финансов, том 31, выпуск 5, сентябрь 2012 г., страницы 996–1007
• Глобальный номинальный и реальный эффективный обменный курс онлайн