PnL объяснил - PnL Explained

PnL объяснил также называемый Объяснение прибылей и убытков, Атрибуция прибылей и убытков или же Объяснение прибылей и убытков является Справка о доходах с комментарием, который Контроль продукта производит и который торговцы, особенно производные (свопы и опции ) используйте эти атрибуты или объясняет ежедневные колебания стоимости портфеля сделок до основных причин изменений.

P&L представляет собой изменение стоимости портфеля сделок изо дня в день, обычно рассчитываемое по следующей формуле: PnL = Стоимость сегодня - Стоимость с предыдущего дня

Отчет

Отчет с объяснением PnL обычно будет содержать одну строку для каждой сделки или группы сделок и будет иметь как минимум следующие столбцы:

Столбец 1: PnL --- Это PnL, рассчитанный вне отчета с объяснением PnL.
Столбец 2: PnL Explained --- Это сумма пояснительных столбцов.
Столбец 3: PnL Unexplained --- рассчитывается как PnL - PnL Explained (т. Е. Столбец 1 - столбец 2)
Столбец 4: Влияние времени - это PnL из-за изменения времени.
Столбец 5: Влияние цен - это PnL, то есть изменение стоимости портфеля из-за изменений в ценах на товары или акции / акции.
Столбец 6: Влияние процентных ставок - это PnL из-за изменений процентных ставок.
Столбец 7: Влияние волатильности - это PnL из-за изменений волатильности. Волатильность используется для оценки Вариант (финансы) (то есть коллы и путы)
Столбец 8: Влияние новых сделок --- PnL от сделок, совершенных в текущий день.
Столбец 9: Влияние отмены / изменения - PnL по сделкам, отмененным или измененным в текущий день.

Методологии

Существует две методики расчета Pnl Explained: метод «чувствительности» и метод «переоценки».

Метод чувствительности

Метод чувствительности включает в себя сначала расчет чувствительности опций, известной как Греки из-за общепринятой практики представления чувствительности греческими буквами. Например, дельта опциона - это стоимость, которую опцион изменяет из-за движения базового товара или капитала / акции на 1 доллар. Видеть Фактор риска (финансы) # финансовые риски для рынка.

Для расчета «Влияние цен» используется следующая формула: Влияние цен = Дельта опциона * Смещение цены; поэтому, если цена движется на 100 долларов, а дельта опциона составляет 0,05%, тогда «Влияние цен» составляет 0,05 доллара. Чтобы обобщить, например, кривые доходности:

Влияние цен = чувствительность позиции * Перемещение по рассматриваемой переменной

Метод переоценки

Этот метод рассчитывает стоимость сделки на основе цен текущего и предыдущего дня. Формула влияния цены с использованием метода переоценки:

Влияние цен = (Стоимость сделки с использованием сегодняшних цен) - (Стоимость сделки с использованием цен предыдущего дня)

для некоторых небольших активов, таких как "незакрепленные инструменты"^[1].

Амортизация = стоимость на начало года (начальный баланс) + покупки в году - стоимость на конец года (конечный баланс)

PnL необъяснимый

PnL необъяснимый является критически важным показателем, на который обращают внимание как регулирующие органы, так и продуктовый контроль в банке.

PnL атрибуция используется для проверки гипотезы о том, что факторы риска, идентифицированные для рискованной позиции, достаточны для материального объяснения изменения стоимости, ожидаемого от рискованной позиции; Таким образом, если рассчитана чувствительность позиции к этим факторам риска, то изменение стоимости, наблюдаемое в течение дня, может быть отнесено к изменению рыночной цены этих факторов риска, с величиной оцененного как суммарного произведения чувствительности факторов риска и соответствующее ежедневное изменение цены фактора риска.

Ожидается, что любые остаточные прибыли и убытки, оставленные необъясненными (PnL необъясненными), будут небольшими. ЕСЛИ выявленных факторов риска действительно достаточно, чтобы материально объяснить изменение ожидаемой стоимости позиции, И если модели, используемые для расчета чувствительности к этим факторам риска, верны. PnL необъяснимый таким образом, является критическим показателем, который, будучи большим, может выявить случаи, когда факторы риска, классифицированные для рискованной позиции, являются неполными или модели, используемые для расчетов чувствительности, неверны или непоследовательны.^[2]

внешняя ссылка

Профессионалы с разъяснением PnL Информация и примеры с домашней страницы PnL Explained Professionals Association
Панц, Жюльен, прогноз PnL 2013 при экстремальных сценариях