Частные преимущества контроля - Private benefits of control

Частные преимущества контроля технический термин, используемый корпоративные юристы и экономисты. Это относится к экономической выгоде от оказания влияния на компанию крупными акционерами за счет мелких акционеров.

Типы

Существует два различных типа частных выгод контроля с точки зрения стоимости компании: выгоды, которые уменьшают стоимость компании, и выгоды, которые этого не делают. Барклай и Холдернесс привели пример в сравнении с преимуществами, которые получают все акционеры за счет повышения производительности компании.

Частные выгоды могут быть денежными, включая более высокие зарплаты для отдельных держателей пакетов или цены ниже рыночных для корпоративных держателей пакетов. Например, Т. Бун Пикенс утверждает, что Koito, японский производитель автозапчастей, в течение многих лет субсидировал продажи крупному акционеру, Toyota Автомобильная группа. Г-н Пикенс недавно купил крупный пакет акций Koito и потребовал представительства в совете директоров, отчасти для того, чтобы остановить частные выгоды, которые якобы поступали в Toyota. Однако частные выгоды необязательно должны исходить от денежных потоков фирмы. Например, для отдельных держателей пакетов могут быть предусмотрены средства нематериального контроля [Demsetz and Lehn (1985)] или синергия в производстве для корпоративных держателей акций [Брэдли (1980)].^[1]

Защита

Чтобы предотвратить влияние на мелких акционеров реализации этих преимуществ крупными акционерами, обычно обязательное предложение политика в области сделок для защиты мелких акционеров от видов сделок, разрушающих стоимость.

Смотрите также

Заметки

^ MJ Barclay и CG Holderness, «Частные выгоды контроля в публичных корпорациях» (1989) 25 Journal of Financial Economics 371, 374. Авторы продолжают утверждать, что эти выгоды могут быть измерены разницей в курсах акций: «Наши блочные сделки обычно переговоры ведутся на расстоянии вытянутой руки, и участники торгов, по-видимому, рационально прогнозируют влияние своей торговли на биржевую цену акций. Таким образом, любые частные выгоды будут отражены в разнице между ценой блочной торговли и ценой обмена после объявления ».

использованная литература

MJ Barclay и CG Holderness, «Частные выгоды от контроля в государственных корпорациях» (1989) 25 Journal of Financial Economics 371

Эта экономика -связанная статья является заглушка. Вы можете помочь Википедии расширяя это.

Эта закон -связанная статья является заглушка. Вы можете помочь Википедии расширяя это.

[1] MJ Barclay и CG Holderness, «Частные выгоды контроля в публичных корпорациях» (1989) 25 Journal of Financial Economics 371, 374. Авторы продолжают утверждать, что эти выгоды могут быть измерены разницей в курсах акций: «Наши блочные сделки обычно переговоры ведутся на расстоянии вытянутой руки, и участники торгов, по-видимому, рационально прогнозируют влияние своей торговли на биржевую цену акций. Таким образом, любые частные выгоды будут отражены в разнице между ценой блочной торговли и ценой обмена после объявления ».

[1]