Регулирование нормы прибыли - Rate-of-return regulation

Регулирование нормы прибыли представляет собой систему установления цен, устанавливаемых регулируемыми государством монополиями. Основная предпосылка состоит в том, что монополии должны взимать ту же цену, которая в идеале преобладала бы на совершенно конкурентном рынке, равная эффективным издержкам производства плюс определяемая рынком норма прибыли на капитал.

Регулирование нормы прибыли подвергалось критике за то, что оно поощряет увеличение затрат, а также потому, что, если ставка устанавливается слишком высокой, она побуждает регулируемые фирмы использовать слишком низкие коэффициенты капиталовложений. Это известно как Эффект Аверча – Джонсона, или просто «позолота». Природа регулирования нормы прибыли не дает регулируемым монополиям стимула минимизировать свои капитальные закупки, поскольку цены устанавливаются равными их производственным затратам.

Регулирование нормы прибыли доминировало в США в течение ряда лет в государственном регулировании коммунальных компаний и других естественных монополий. Если фирмы останутся нерегулируемыми, они легко смогут взимать гораздо более высокие ставки, поскольку потребители будут платить любую цену за такие товары, как электричество или вода.

Метод регулирования

Регулирование нормы прибыли наиболее часто использовалось для определения разумных цен на товары, поставляемые коммунальными предприятиями. Это регулирование считается справедливым, поскольку оно дает компании возможность возмещать затраты, понесенные за счет предоставления потребителям их товаров или услуг, одновременно защищая потребителей от непомерно высоких цен, которые обеспечили бы этим компаниям монопольную прибыль. При этом методе регулирования государственные регулирующие органы изучают тарифную базу фирмы, стоимость капитала, операционные расходы и общую амортизацию, чтобы оценить общий доход, необходимый фирме для полного покрытия своих расходов.

Основы оценки нормы прибыли

Цель регулирования нормы прибыли заключается в том, чтобы регулирующий орган оценивал влияние различных уровней цен на потенциальные доходы фирмы, чтобы обеспечить защиту потребителей и одновременно гарантировать инвесторам «справедливую» норму прибыли на свои инвестиции. Регулирующие органы используют пять критериев для оценки подходящей нормы прибыли для фирмы.

1. Первый критерий - является ли норма прибыли на уровне, достаточно существенном для привлечения капитала инвесторов. Государственное регулирование этой моды предназначено для того, чтобы фирмы не злоупотребляли своими монопольными полномочиями, чтобы получить выгоду от потребителей; однако они также должны гарантировать, что регулирование не препятствует покупателям приобретать товары и услуги первой необходимости. Если норма прибыли будет слишком низкой, инвесторы не будут вынуждены вкладывать средства в фирму, что не позволит ей иметь финансовый капитал для работы и инвестировать в физический капитал и рабочую силу, что, в свою очередь, приведет к тому, что потребители не смогут получить свои достаточные средства. уровень обслуживания, например, электричество для дома.
2. Второй критерий, который должны учитывать регулирующие органы, - это эффективное нормирование потребителя услуг, предоставляемых регулируемыми фирмами. Для повышения эффективности потребителей цены должны отражать предельные издержки; однако это также должно быть сбалансировано с первым критерием.
3. В-третьих, регулирующие органы должны гарантировать, что регулируемая монополистическая фирма использует эффективные методы управления. Здесь регулирующий орган может проверить, пользуется ли руководство фирмы лазейками в регулировании, завышая затраты, чтобы иметь возможность работать при более высоком уровне цен.
4. Четвертый критерий, который должен изучить регулирующий орган, - это долгосрочная стабильность фирмы. Как упоминалось выше, одна из главных задач правительства - обеспечить потребителям возможность получения необходимого уровня обслуживания. Следовательно, регулирующие органы должны принимать во внимание будущие перспективы фирмы, подобно тому, как биржевой трейдер оценивает будущий потенциал компании.
5. Пятый и последний критерий, который должен учитывать регулирующий орган, - это справедливость по отношению к инвесторам. Это отдельная проблема от первого критерия, поскольку регулирующий орган должен обеспечить получение компанией капитала, необходимого для продолжения работы. и что частные инвесторы получают справедливую прибыль от своих вложений, в противном случае такое регулирование, вероятно, будет соответствовать уменьшению инвестиций.

Расчет нормы прибыли

${displaystyle R = (B imes r) + E + d + T}$

• ${displaystyle R}$= Требование к доходу: сумма дохода, необходимая регулируемой монополии для полного покрытия затрат.
• ${displaystyle B}$= Базовая ставка: сумма капитала и активов, которые регулируемая монополия использует для предоставления своих услуг.
• ${displaystyle r}$= Разрешенная государством норма доходности: Затраты регулируемой монополии на финансирование своей базовой ставки, включая заемные средства и собственный капитал.
• ${displaystyle E}$= Операционные расходы: Стоимость материалов, включая капитал и рабочую силу, используемые на краткосрочной основе (обычно один год) для оказания услуг (не включает первоначальные инвестиции, включенные в базовую ставку, такие как стоимость материалов для строительства завода)
• ${displaystyle d}$= Расходы на амортизацию: Годовая сумма, которую регулируемая монополия тратит на учет амортизации своего капитала.
• ${displaystyle T}$= Налоги: те налоги, которые не включаются в операционные расходы и не взимаются напрямую с клиентов.

Государственные регулирующие органы используют эту формулу для определения надлежащей нормы прибыли, которую должны иметь регулируемые фирмы.

Преимущества регулирования нормы прибыли

Регулирование нормы прибыли в основном использовалось из-за его способности быть устойчивым в долгосрочной перспективе и устойчивым к изменениям в условиях компании, а также своей популярностью среди инвесторов. Хотя регулирование этого типа не позволяет монополиям, которые могут получить от этого большие прибыли, таким как электроэнергетические компании, оно обеспечивает стабильность. Инвесторы не будут получать такие большие дивиденды от регулируемых коммунальных компаний; однако они смогут получать довольно постоянную и значительную прибыль, несмотря на колебания в экономике или самообладание фирмы. Риск инвестора сводится к минимуму, поскольку осмотрительность регулирующего органа при установлении цен ограничивается методом, используемым для установления регулирующей ставки. Следовательно, инвесторы могут полагаться на последовательность, которая может быть привлекательным предложением, особенно на нестабильном мировом рынке.

Кроме того, подобного рода регулирование защищает фирму от негативного общественного мнения, обеспечивая потребителя легкостью. На протяжении всей истории из-за их больших прибылей общественное мнение обращалось против монополий, что в конечном итоге привело к принятию суровых антимонопольных законов в начале 20 века. Нерегулируемые монополии, такие как Стандартное масло которые приносили огромные прибыли, быстро стали предметом негативного общественного мнения, изначальным источником регулирования монополий. При регулировании нормы прибыли потребители могут полагаться на правительство, чтобы гарантировать, что они платят справедливые цены за свою электроэнергию и другие регулируемые услуги, а не подпитывать бизнес трастов и жадности.

Недостатки регулирования нормы прибыли и критика

Основная проблема с регулированием нормы прибыли, по которой большинство стран с экономическим регулированием перешло на альтернативные методы регулирования таких фирм, заключается в том, что регулирование нормы прибыли не обеспечивает сильных стимулов для регулируемых фирм к эффективной работе. Основная форма этой слабости - Эффект Аверча-Джонсона.

Фирмы, регулируемые таким образом, будут участвовать в непропорциональном накоплении капитала, что, в свою очередь, повысит уровень цен, устанавливаемый государственным регулирующим органом, увеличивая краткосрочную прибыль фирмы. Расходы на ненужные капитальные и другие экстравагантные расходы повышают требования к выручке фирмы (R) в результате как увеличения операционных расходов (E), так и амортизационных расходов (d). Затраты на амортизацию возрастают из-за того, что по мере того, как фирма получает больше капитала, этот физический капитал со временем обесценивается, что приводит к увеличению общих затрат на амортизацию. Для того, чтобы подорвать систему, регулируемые монополии могут покупать капитал, который им не обязательно нужен или использовать, который будет оставлен на заводе только для обесценения, тем самым повышая свой регулируемый уровень цен, установленный государством.

История регулирования нормы прибыли

Право штатов устанавливать ставки было подтверждено в Верховный суд США в случае если Манн против Иллинойса 1877 года. Этот случай обычно позволял штатам регулировать определенные предприятия и практику в пределах своих границ, включая железные дороги, которые в то время приобрели значительную власть. Этот случай был одним из шести, которые позже были названы "Дела Грейнджер"Все это касается надлежащей степени государственного регулирования частного сектора.

В то время как политические настроения в начале 20-го века все более становились антимонопольными и антимонопольными, правительственные чиновники признавали необходимость того, чтобы некоторые товары и услуги предоставлялись монополиями. В определенных случаях монополистическая экономическая модель более эффективна, чем модель идеальной конкуренции. Фирма этого типа называется "Естественная монополия "из-за того, что затраты на технологию в отрасли заметно высоки, что свидетельствует о том, что более эффективно доминировать в производстве только одна или несколько фирм. На монополистическом рынке одна или несколько фирм могут сделать необходимые крупные инвестиции, и, в свою очередь, обеспечивают достаточно большой процент выпуска, чтобы покрыть затраты на свои крупные первоначальные инвестиции. На конкурентном рынке многочисленные фирмы должны будут тратить большие суммы на необходимый капитал только для производства небольшого количества продукции, тем самым жертвуя экономическая эффективность.

Система установления ставок была разработана на основе серии дел Верховного суда, начиная с Смит против Эймса дело в 1898 году. В этом так называемом «деле о максимальном фрахте» Верховный суд определил конституционные пределы полномочий правительства по установлению тарифов на железнодорожные коммунальные услуги. Суд заявил, что регулируемые отрасли имеют право на «справедливую прибыль». Позже это было отменено в Федеральная энергетическая комиссия против компании Hope Natural Gas случае, но это было важно для развития регулирования нормы прибыли и, в более общем плане, для практики государственного регулирования частной промышленности.

По мере того как концепция регулирования нормы прибыли распространилась по всей Америке, склонной к антимонопольному регулированию, возникает вопрос «какую прибыль должны получить инвесторы?» стал главным решающим вопросом. Это был вопрос Надежда Дело задумали ответить в 1944 году.

Снижение цен в конце 19 века подняло вопрос о том, должна ли прибыль основываться на сумме, первоначально инвестированной инвесторами в активы несколькими годами ранее, или на более низкой текущей стоимости активов в результате падения общего уровня цен. В Надежда Дело остановилось на компромиссе по оценке активов. Что касается заемного капитала, Надежда принял первоначальную историческую стоимость как разумную для оценки долга в базовой ставке актива и разрешил исторически согласованную процентную ставку в качестве нормы прибыли. Однако в отношении собственного капитала Надежда определили, что текущее возвращаемое значение будет приемлемым. Следовательно, оценка активов должна была рассчитываться регулирующими органами на основе сочетания исторической стоимости и текущей доходности.

Регулирование нормы прибыли в основном использовалось в Соединенных Штатах для регулирования коммунальных компаний, которые поставляют населению такие товары, как электричество, газ, телефонные услуги, вода и телевизионные кабели. Несмотря на относительный успех в регулировании таких компаний, регулирование нормы прибыли в конце 20 века постепенно заменялось новыми, более эффективными формами регулирования, такими как Регулирование предельной цены и Регулирование предельного дохода. Регулирование ценового предела было разработано в 1980-х годах экономистом британского казначейства Стивеном Литтлчайлдом и постепенно во всем мире стало частью регулирования монополий. Регулирование ценового предела регулирует цены фирм в соответствии с индексом ценового предела, который отражает уровень инфляции в экономике в целом, эффективность, которую конкретная фирма может использовать по сравнению со средней фирмой в экономике, и инфляцию в ценах выпускаемой продукции фирмы относительно средняя фирма в экономике. Регулирование верхнего предела доходов является аналогичным средством регулирования монополий, за исключением того, что регулируемой переменной не являются цены, регулирующие органы устанавливают пределы доходов. Эти новые формы регулирования постепенно вытеснили регулирование нормы прибыли в американской и мировой экономике. Хотя регулирование нормы прибыли очень восприимчиво к эффекту Аверча-Джонсона, новые формы регулирования позволяют избежать этой лазейки, используя индексы для правильной оценки эффективности фирмы и использования ресурсов.

использованная литература

• Брейтигам, Рональд Э. и Панзар, Джон К. (1993). «Последствия перехода от регулирования нормы прибыли к регулированию верхнего предела цены». Американский экономический обзор. 83 (2): 191–198. JSTOR  2117663.
• Джеймисон, Марк А. «Норма прибыли: регулирование». Американский экономический обзор.
• Шарки, В. (1982). Теория естественной монополии. Издательство Кембриджского университета. ISBN  978-0-521-27194-3.
• Особенности регулирования ценового предела и верхнего предела дохода от Свод знаний по регулированию инфраструктуры
• Шерман, Роджер (1989). Регулирование монополии. Издательство Кембриджского университета.