Индекс рынка облигаций - Bond market index

Франкфуртский рынок облигаций, 1988 г.

А индекс облигаций или же индекс рынка облигаций это метод измерения стоимости части рынок облигаций. Он рассчитывается на основе цен выбранных облигации (обычно средневзвешенное ). Это инструмент, используемый инвесторы и финансовых менеджеров для описания рынка и сравнения рентабельности конкретных инвестиции.

Индекс - это математическая конструкция, поэтому в него нельзя инвестировать напрямую. Но многие паевые инвестиционные фонды и биржевые фонды попытаться «отследить» индекс (см. индексный фонд ), а те фонды, которые этого не делают, могут быть сравнены с теми, которые есть.

Типы индексов

Индексы облигаций можно разделить на категории в зависимости от их общих характеристик, например, состоят ли они из Государственные облигации, муниципальные облигации, корпоративные облигации, высокодоходные облигации, ценные бумаги с ипотечным покрытием, синдицированный или же кредиты с использованием заемных средств и т. д. Их также можно классифицировать по их кредитный рейтинг или зрелость.

Индексы облигаций, как правило, представляют собой общие индексы доходности и используются в основном как таковые: для анализа динамики рынка с течением времени. Помимо доходности, индексы облигаций обычно также имеют доходность, дюрацию и выпуклость, которые суммируются с отдельными облигациями.

Индексы облигаций обычно включают больше отдельных ценных бумаг, чем индексы фондовых рынков, и являются более широкими и основанными на правилах. Это позволяет управляющим портфелем прогнозировать, какие типы выпусков будут иметь право на индекс.

Взвешивание

Большинство индексов облигаций взвешены по рыночная капитализация. Это приводит к проблеме бездельников, когда менее кредитоспособные эмитенты с большим объемом непогашенной задолженности составляют большую часть индекса, чем более кредитоспособные.[1]

Индексы и пассивное управление инвестициями

Индексы облигаций труднее воспроизвести по сравнению с фондовые индексы из-за большого количества вопросов. Обычно управляющие портфелем определяют подходящие ориентиры для своих портфелей и используют существующий индекс или создают смеси индексов на основе своих инвестиционных мандатов. Затем они покупают подмножество выпусков, доступных в их эталонном тесте, и используют индекс в качестве меры доходности рыночного портфеля для сравнения с производительностью своего собственного портфеля. Часто средний продолжительность рынка может быть не самой подходящей дюрацией для данного портфеля.[1] Воспроизведение характеристик индекса может быть достигнуто путем использования фьючерсов на облигации, чтобы соответствовать дюрации индекса облигаций.

Смотрите также

Рекомендации

  1. ^ а б Индексы облигаций в корне ошибочны