Облигационный фонд - Bond fund

А фонд облигаций или же заемный фонд это фонд который инвестирует в облигации, или другой долг ценные бумаги.[1] Фонды облигаций можно противопоставить фондовые фонды и денежные средства. Фонды облигаций обычно платят периодические дивиденды которые включают выплату процентов по базовым ценным бумагам фонда плюс периодическое реализованное увеличение стоимости капитала. Фонды облигаций обычно выплачивают более высокие дивиденды, чем Компакт-диски и счета денежного рынка. Большинство фондов облигаций выплачивают дивиденды чаще, чем отдельные облигации.[2]

Типы

Фонды облигаций можно классифицировать по их основным базовым активам:[2]

  • Правительство: Государственные облигации считаются самыми безопасными, поскольку правительство всегда может «напечатать больше денег» для выплаты своего долга. В США это Ценные бумаги казначейства США или Treasurys. Из-за безопасности урожайность обычно низкая.
  • Агентство: В США это облигации, выпущенные государственными учреждениями, такими как Государственная национальная ипотечная ассоциация (Джинни Мэй), Federal Home Loan Mortgage Corp. (Freddie Mac) и Федеральная национальная ипотечная ассоциация (Фанни Мэй ).
  • Муниципальный: Облигации, выпущенные правительствами и агентствами штата и местного самоуправления, подлежат определенным налоговым льготам и обычно освобождены от федеральных налогов. В некоторых случаях эти облигации даже освобождены от государственных или местных налогов.
  • Корпоративный: Облигации выпускаются корпорациями. Все корпоративные облигации гарантированы компанией-заемщиком (эмитентом), а риск зависит от способности компании выплатить ссуду в срок. Некоторые фонды облигаций специализируются на высокодоходных ценных бумагах (бросовые облигации ), которые представляют собой корпоративные облигации с повышенным риском из-за потенциальной неспособности эмитента погасить облигацию. Фонды облигаций, специализирующиеся на бросовых облигациях, также известные как «облигации ниже инвестиционного уровня», выплачивают более высокие дивиденды, чем другие фонды облигаций, при этом доходность дивидендов приблизительно коррелирует с риском.

Фонды облигаций также можно классифицировать по таким факторам, как тип доходности (высокий доход) или срок (краткосрочный, средний, долгий) или какой-либо другой специальности, например бескупонные облигации, международные облигации, многосекторные облигации или конвертируемые облигации.[2]

Кредитный рейтинг

Важным свойством фондов облигаций является рейтинг принадлежащих им облигаций. Фонды могут иметь кредитное качество от высокого до низкого. Качество фонда - это среднее значение облигаций, принадлежащих фонду. Фонды с более высокой доходностью обычно владеют облигациями более низкого качества.

Как и акции, цена высокодоходных облигаций подвержена моде.[3][4] Например, в конце 2008 года многие фонды высокодоходных облигаций оценивались в 70 центов за доллар. Фактически, было несколько случаев дефолта по облигациям, и цена восстановилась. Из-за более низкой цены инвесторы продавали фонды высокодоходных облигаций, желая получить «безопасные» деньги и облигации.[5]

Срок действия облигации

Фонды вкладываются в облигации с разным сроком погашения. Это можно описать такими терминами, как «короткий», «средний» и «длинный». Это влияет на изменение стоимости фонда в зависимости от процентных ставок. У средств, вложенных в более длинные облигации, будет больше изменений.[6] Как правило, доходность более длинных облигаций выше.[7]

Фонды облигаций обычно имеют целевой срок, например от пяти до десяти лет. Таким образом, со временем им необходимо продавать более короткие облигации и покупать более длинные облигации, чтобы оставаться в диапазоне. Фонд облигаций с такой целевой длиной никогда не будет «созревать», как конкретная облигация. Некоторые ПИФы владеют облигациями с определенным сроком погашения. Дата и прекратится на этом этапе.

Преимущества перед индивидуальными облигациями

  • Управление:[8] Управляющие фондами обеспечивают специальное управление и избавляют отдельного инвестора от исследования кредитоспособности эмитента, срока погашения, цены, номинальной стоимости, купонной ставки, доходности и множества других факторов, влияющих на инвестирование в облигации.
  • Диверсификация: Фонды облигаций инвестируют во многие отдельные облигации, так что даже относительно небольшие вложения диверсифицируются - и когда неэффективная облигация является лишь одной из многих облигаций в фонде, ее негативное влияние на общий портфель инвестора уменьшается.
  • Автоматическое реинвестирование дохода: В фонде доход от всех облигаций может автоматически реинвестироваться и последовательно добавляться к стоимости фонда.
  • Ликвидность: Вы можете продать акции фонда облигаций в любое время независимо от срока погашения облигаций.

Недостатки перед отдельными облигациями

  • Сборы: Фонды облигаций обычно взимают комиссию, часто в виде процента от общей суммы инвестиций. Этот сбор не применяется к индивидуальным облигациям.
  • Переменные дивиденды: Выплаты дивидендов из фонда облигаций не могут быть фиксированными, как в случае выплаты процентов по индивидуальной облигации, что может привести к потенциальным колебаниям суммы выплат дивидендов.
  • Переменная NAV: В Стоимость чистых активов (NAV) фонда облигаций может измениться со временем, в отличие от отдельной облигации, по которой общая цена выпуска будет возвращена по истечении срока погашения (при условии, что эмитент облигации не объявит дефолт).

Общий доход

Основная статья: Общий доход

Графики цен на фонды облигаций обычно не отражают их результаты из-за отсутствия учета доходности. Чтобы точно оценить эффективность фонда облигаций, необходимо учитывать как цену акций, так и доходность. Комбинация этих двух показателей известна как общий доход.

Смотрите также

Рекомендации

  1. ^ Комиссия по ценным бумагам и биржам США по облигационным фондам
  2. ^ а б c CNN Money 101 - Типы облигаций В архиве 23 ноября 2006 г. Wayback Machine
  3. ^ "Биржевые фонды мусорных облигаций, ограниченные оттоком капитала - Yahoo Finance". Yahoo! Финансы.
  4. ^ «Кислый рынок отправляет инвесторов в облигационные ETF».
  5. ^ «Вознаграждение покупателей облигационных фондов за риск в 2009 году - MarketWatch». MarketWatch.
  6. ^ Лучшие ETF для трейдеров: краткосрочные облигации
  7. ^ «10-летняя облигация против 20-летней облигации | Финансы - Zacks». Zacks Investment Research.
  8. ^ «Основы Calvert - Bond Fund». Архивировано из оригинал на 2007-02-03. Получено 2007-02-13.