Гаувейлер и другие v Немецкий Бундестаг - Gauweiler and Others v Deutscher Bundestag

Гаувейлер и другие v Немецкий Бундестаг
корт	CJEU
Приняли решение	16 июня 2015 г.
Цитирование (и)	(2015) C-62/14
Ключевые слова
Денежно-кредитная политика, Прямые денежные операции

Гаувейлер и другие v Немецкий Бундестаг (2015) C-62/14 является Закон ЕС дело, имеющее отношение к банковское право который одобрил прямые денежные операции которые были необходимы, чтобы спасти Еврозона от финансовых потрясений.

Факты

В Конституционный суд Германии спросил CJEU будь то Европейский центральный банк покупка государственных облигаций, выпущенных государствами евро («Прямые денежные операции ’) В пресс-релизе от 6 сентября 2012 г. была законной либо потому, что это была экономическая политика, а не денежно-кредитная политика, либо потому, что она нарушала статью 123 (1) ДФЕС, запрещавшую денежное финансирование для государств-членов.^[1] Это последовало за консервативным немецким политиком по имени Питер Гаувейлер оспаривать способность еврозоны оказывать помощь государствам-членам, не входящим в Германию, которые испытывают финансовые трудности. В ЕЦБ заявил, что будет покупать облигации на вторичных рынках, выпущенные государствами, если (1) государство станет объектом Европейский фонд финансовой стабильности программа помощи и Европейский механизм стабильности (2) транзакции, сфокусированные на более короткой части кривой доходности (3) никакие количественные ограничения не были установлены заранее (4) ЕЦБ получил то же отношение, что и частные кредиторы (5) ЕЦБ взял на себя эту ликвидность созданный будет полностью стерилизован.

AG Cruz Villalon высказался в пользу политики ЕС.^[2]

Суждение

Большая Палата CJEU постановил, что Европейский центральный банк может принять программу покупки государственных облигаций на вторичных рынках в рамках TFEU статьи 119, 123, 127 и статьи 17–24 Протокола № 4 к Уставу Европейской системы центральных банков и Европейского центрального банка. В прямая денежная операция Программа была денежно-кредитной политикой, а принятые меры были соразмерны целям и не противоречили статье 123 ДФЕС.

102 Отсюда следует, что, как отметил генеральный прокурор в пункте 227 своего заключения, когда ЕЦБ покупает государственные облигации на вторичных рынках, в его интервенцию должны быть встроены достаточные меры предосторожности, чтобы гарантировать, что последнее не нарушит запрет денежно-кредитной политики. финансирование в соответствии со статьей 123 (1) ДФЕС.

103 Что касается программы, подобной той, что была объявлена ​​в пресс-релизе, необходимо, прежде всего, указать, что в рамках такой программы ЕСЦБ имеет право покупать государственные облигации, а не напрямую, у государственных органов или органов государственной власти. государства-члены - но только косвенно, на вторичных рынках. Таким образом, вмешательство ЕСЦБ, предусмотренное программой, рассматриваемой в основном разбирательстве, не может рассматриваться как эквивалент меры по предоставлению финансовой помощи государству-члену.

104 При этом, во-вторых, следует отметить, что вмешательство ЕСЦБ на практике может иметь эффект, эквивалентный прямому приобретению государственных облигаций у государственных органов и органов государств-членов, если потенциальные покупатели государственных облигаций на первичном рынке было точно известно, что ЕСЦБ собирается выкупить эти облигации в течение определенного периода и на условиях, позволяющих этим операторам рынка действовать де-факто в качестве посредников ЕСЦБ для прямой покупки этих облигаций у государственные органы и органы соответствующего государства-члена.

105 Однако объяснения, представленные ЕЦБ в ходе этих разбирательств, ясно показывают, что реализация программы, подобной той, которая была объявлена ​​в пресс-релизе, должна осуществляться при соблюдении условий, призванных гарантировать, что интервенция ЕСЦБ на вторичных рынках не будет иметь эквивалентного эффекта. к прямой покупке государственных облигаций на первичном рынке.

Смотрите также

• Корпоративное право Соединенного Королевства

Заметки

использованная литература

внешние ссылки