Европейский фонд финансовой стабильности - Википедия - European Financial Stability Facility

«EFSF» перенаправляется сюда. О вымышленных Космических силах Земной Федерации, действие которых происходит во Вселенском столетии, см. Мобильный костюм Гандам.

Евросоюз
Флаг Europe.svg
Эта статья является частью серии статей о
политика и правительство
Европейский Союз
Флаг Europe.svg Портал Европейского Союза

В Европейский фонд финансовой стабильности (EFSF) это спецмашина финансируется членами еврозона обратиться к Европейский кризис суверенного долга. Это было согласовано Совет Европейского Союза[а][1] 9 мая 2010 года с целью сохранения финансовой стабильности в Европе путем оказания финансовой помощи странам еврозоны, испытывающим экономические трудности.[2] Штаб-квартира объекта находится в г. Город Люксембург,[3] как и у Европейский механизм стабильности.[4] управление денежными средствами услуги и административную поддержку Объектам оказывает Европейский инвестиционный банк через договор об уровне обслуживания.[5] С момента создания Европейский механизм стабильности, деятельность EFSF осуществляется ESM.[6]

EFSF имеет право заимствовать до 440 миллиардов евро,[7] из которых 250 миллиардов евро остались доступны после ирландской и португальской финансовой помощи.[8] Отдельная организация, Европейский механизм финансовой стабилизации (EFSM), программа, основанная на средствах, привлеченных на финансовых рынках и гарантированная Европейская комиссия с использованием бюджет Евросоюза в качестве залога имеет право привлечь до 60 миллиардов евро.

Функция

Мандат EFSF заключается в «обеспечении финансовой стабильности в Европе путем оказания финансовой помощи» государствам еврозоны.

EFSF может выдать облигации или другие долговые инструменты на рынке при поддержке Немецкое финансовое агентство для сбора средств, необходимых для предоставления кредитов странам еврозоны, испытывающим финансовые затруднения, рекапитализации банков или покупки суверенного долга.[9] Эмиссия облигаций будет обеспечена гарантиями, предоставленными странами-членами зоны евро, пропорционально их доле в оплаченном капитале Европейский центральный банк (ЕЦБ).

Кредитные возможности Механизма в размере 440 миллиардов евро могут быть объединены с кредитами на сумму до 60 миллиардов евро от Европейский механизм финансовой стабилизации (зависит от средств, собранных Европейская комиссия с использованием бюджета ЕС в качестве залога) и до 250 млрд евро из Международный Валютный Фонд (МВФ) для получения финансовой защиты до 750 миллиардов евро.[10]

Если бы финансовые операции не проводились, EFSF был бы закрыт через три года, 30 июня 2013 года. Однако, поскольку EFSF был активирован в 2011 году для ссуды Ирландии и Португалии, механизм будет существовать до тех пор, пока не будет выполнено его последнее обязательство. полностью погашены.[11]

Кредитование

Механизм может действовать только после того, как государство-член еврозоны направит запрос на поддержку, а также после согласования страновой программы с Европейской комиссией и МВФ и после того, как такая программа будет единогласно принята Еврогруппа (министры финансов еврозоны) и меморандум о взаимопонимании подписан. Это может произойти только тогда, когда страна не может брать займы на рынках по приемлемым ставкам.

Если есть запрос от государства-члена еврозоны о финансовой помощи, потребуется три-четыре недели, чтобы составить программу поддержки, включая отправку экспертов из Комиссии, МВФ и ЕЦБ в страну, испытывающую трудности. После того, как Еврогруппа утвердит страновую программу, EFSF потребуется несколько рабочих дней, чтобы собрать необходимые средства и выплатить ссуду.[11]

Гарантийные обязательства

В таблице ниже показан текущий максимальный уровень совместных и отдельных гарантий капитала, предоставляемых странами еврозоны. Суммы основаны на Европейский центральный банк капитальные ключевые веса. ЕС попросил страны еврозоны одобрить увеличение суммы гарантии до 780 миллиардов евро. Большая часть риска увеличения с первоначальных 440 миллиардов евро ложится на страны с рейтингом AAA и, в конечном итоге, на их налогоплательщиков в случае возможного невыполнения инвестиций EFSF. Увеличение гарантии было одобрено всеми странами еврозоны до 13 октября 2011 года.[12]

Помощь Греции в размере 110 миллиардов евро в 2010 году не является частью гарантий EFSF и не управляется EFSF, а является отдельным двусторонним обязательством стран еврозоны (за исключением Словакии, которая отказалась от участия, и Эстонии, которая не входила в еврозону в 2010 году). и МВФ.

В добавок к гарантии капитала Как показано в таблице, расширенное соглашение EFSF возлагает на страны-гаранты ответственность за все процентные расходы по выпущенным облигациям EFSF, в отличие от первоначальной структуры EFSF, что значительно расширяет потенциальные обязательства налогоплательщиков.[13] Эти дополнительные суммы гарантии увеличиваются, если купонные выплаты по выпущенным облигациям EFSF высоки. 29 ноября 2011 года министры финансов европейских стран постановили, что EFSF может гарантировать от 20 до 30% облигаций находящихся в затруднительном положении периферийных стран.[14]

СтранаПервоначальные взносыУвеличенные взносы
(см. раздел увеличения)
Гарантийные обязательства (евро) МиллионыПроцент€ на душу населения
[нужна цитата ]		Гарантийные обязательства (евро) МиллионыПроцент
 Австрия€12,241.432.78%€1,464.86€21,639.192.7750%
 Бельгия€15,292.183.48%€1,423.71€27,031.993.4666%
 Кипр€863.090.20%€1,076.68€1,525.680.1957%
 Эстония€1,994.860.2558%
 Финляндия€7,905.201.80%€1,484.51€13,974.031.7920%
 Франция€89,657.4520.38%€1,398.60€158,487.5320.3246%
 Германия€119,390.0727.13%€1,454.87€211,045.9027.0647%
 Греция€12,387.702.82%€1,099.90€21,897.742.8082%
 Ирландия€7,002.401.59%€1,549.97€12,378.151.5874%
 Италия€78,784.7217.91%€1,311.10€139,267.8117.8598%
 Люксембург€1,101.390.25%€2,239.95€1,946.940.2497%
 Мальта€398.440.09%€965.65€704.330.0903%
 Нидерланды€25,143.585.71%€1,525.60€44,446.325.6998%
 Португалия€11,035.382.51%€1,037.96€19,507.262.5016%
 Словакия€4,371.540.99%€807.89€7,727.570.9910%
 Словения€2,072.920.47%€1,009.51€3,664.300.4699%
 Испания€52,352.5111.90%€1,141.75€92,543.5611.8679%
Евросоюз Еврозона (16) без Эстонии (°)€440,000.00100%€1,339.02
Евросоюз Еврозона (17) с Эстонией€779,783.14100%

(° Эстония вошла в еврозону 1 января 2011 г., т.е. после создания Европейского фонда финансовой стабильности в 2010 г.). Греция, Ирландия и Португалия «выступают поручителями», за исключением тех случаев, когда у них есть обязательства до получения этого статуса. Эстония выступает гарантом по обязательствам до присоединения к еврозоне.

Управление

Главный исполнительный директор EFSF - Клаус Реглинг, бывший генеральный директор Генеральный директорат Европейской комиссии по экономическим и финансовым вопросам, ранее работавший в МВФ, Министерство финансов Германии и в частном секторе в качестве управляющего директора Moore Capital Strategy Group в Лондоне.

Правление Европейского фонда финансовой стабильности состоит из представителей высокого уровня 17 стран-членов еврозоны, включая заместителей министров или государственных секретарей или генеральных директоров Казначейство. Европейская комиссия и Европейский центральный банк могут назначить наблюдателя в Совет EFSF. Его председателем является Томас Визер, который также является председателем Экономического и финансового комитета ЕС.[15]

Хотя нет специального законодательного требования о подотчетности перед Европейский парламент Предполагается, что Фонд будет поддерживать тесные отношения с соответствующими комитетами в ЕС.[11]

Разработки и внедрение

7 июня 2010 года государства-члены еврозоны поручили Европейской комиссии, при необходимости, во взаимодействии с Европейским центральным банком, задачу:

  • ведение переговоров и подписание от их имени после их утверждения меморандумов о взаимопонимании, касающихся этой поддержки;
  • предоставление им предложений по кредитным соглашениям, которые должны быть подписаны с государством-членом-бенефициаром;
  • оценка выполнения условий, изложенных в меморандумах о взаимопонимании;
  • предоставляя вклад вместе с Европейский инвестиционный банк, к дальнейшим обсуждениям и решениям в Еврогруппа по вопросам, связанным с EFSF, и на переходном этапе, когда Европейский фонд финансовой стабильности еще не полностью функционирует, по наращиванию его административного и операционного потенциала.[16]

В тот же день Европейский фонд финансовой стабильности был учрежден как общество с ограниченной ответственностью в соответствии с законодательством Люксембурга (Société Anonyme),[17] а Клаус Реглинг был назначен главным исполнительным директором EFSF 9 июня 2010 г.[18] и вступил в должность 1 июля 2010 года.[19] Объект был полностью введен в эксплуатацию 4 августа 2010 года.[20][21]

29 сентября 2011 года Бундестаг Германии проголосовал 523 голосами против 85 за одобрение увеличения имеющихся средств EFSF до 440 миллиардов евро (Доля Германии 211 млрд евро). Середина октября Словакия стала последней страной, получившей одобрение, хотя и не раньше спикера парламента. Ричард Сулик зарегистрированы серьезные вопросы о том, как «бедное, но строго соблюдающее правила государство еврозоны должно выручить серийного нарушителя с удвоенным доходом на душу населения и утроенным уровнем пенсий - стране, которая в любом случае безвозвратно обанкротилась? Как может может быть, была нарушена статья Лиссабонского договора о запрете залога? "[22]

Предоставление помощи EFSF Ирландии

Еврогруппа и Совет министров экономики и финансов ЕС 28 ноября 2010 г. приняли решение предоставить финансовую помощь в ответ на запрос властей Ирландии. Финансовый пакет был разработан для покрытия потребностей в финансировании до 85 миллиардов евро, и в результате ЕС предоставит до 23 миллиардов евро через Европейский механизм финансовой стабилизации и EFSF до 18 миллиардов евро за 2011 и 2012 годы.

Первые облигации Европейского фонда финансовой стабильности были выпущены 25 января 2011 года. EFSF разместил свои первые пятилетние облигации на сумму 5 млрд евро в рамках согласованного для Ирландии пакета финансовой поддержки ЕС / МВФ.[23] Спрэд выпуска был установлен на уровне середины свопа плюс 6 базисных пунктов. Это предполагает затраты по займам для EFSF в размере 2,89%. Интерес инвесторов был исключительно высоким, с рекордной суммой заказов в 44,5 млрд евро, т.е. примерно в девять раз больше. поставлять. Спрос со стороны инвесторов поступал со всего мира и от всех типов организаций.[24] Фонд выбрал три банка (Ситибанк, HSBC и Société Générale ) для организации первого выпуска облигаций.[25]

Предоставление помощи EFSF Португалии

Вторая страна еврозоны, запрашивающая и получающая помощь от EFSF, - это Португалия. После официального запроса о финансовой помощи, сделанного 7 апреля 2011 года властями Португалии, 17 мая 2011 года Европейская группа и Совет министров экономики и финансов ЕС согласовали условия пакета финансовой помощи. предназначены для покрытия финансовых потребностей Португалии в размере до 78 миллиардов евро, при этом Европейский Союз - через Европейский механизм финансовой стабилизации - и EFSF, каждый из которых предоставляет до 26 миллиардов евро, которые будут выплачены в течение 3 лет. Дополнительная поддержка была предоставлена ​​через МВФ на сумму до 26 миллиардов евро, как это было одобрено Исполнительным советом МВФ 20 мая 2011 года.[26]

EFSF был активирован для кредитования Португалии в июне 2011 года и выпустил 10-летние облигации на сумму 5 млрд евро 15 июня 2011 года и 3 млрд евро 22 июня 2011 года через BNP Paribas, Голдман Сакс Международные и Королевский банк Шотландии.[27]

Расширение

21 июля 2011 года лидеры еврозоны согласились внести поправки в EFSF, чтобы увеличить размер гарантии капитала с 440 миллиардов евро до 780 миллиардов евро.[28][29] В результате повышения эффективная кредитная способность EFSF увеличилась до 440 миллиардов евро. Это потребовало ратификации всеми парламентами еврозоны, которая была завершена 13 октября 2011 года.[12][30]

Соглашение о расширении EFSF также изменило структуру EFSF, удалив денежный буфер, удерживаемый EFSF для любых новых проблем, и заменив его дополнительной гарантией + 65% со стороны гарантирующих стран. Увеличение гарантии капитала на 165% соответствует необходимости иметь 440 миллиардов евро для стран-гарантов с рейтингом AAA за максимальным выданным долговым капиталом EFSF (Греция, Ирландия и Португалия не гарантируют новые выпуски EFSF, поскольку они являются получателями Euroland поддержки, уменьшив общий максимальный размер гарантий до 726 миллиардов евро).[31]

Когда способность EFSF предоставлять новые кредиты неблагополучным странам Еврозоны истечет в 2013 году, он и EFSM будут заменены на Европейский механизм стабильности (после его ратификации см. Договоры Европейского Союза # реформа еврозоны ). Однако невыполненные гарантии, предоставленные держателям облигаций EFSF для финансовой помощи, сохранятся в ESM.

27 октября 2011 г. Европейский Совет объявил, что Государства-члены достигли договоренности о дальнейшем увеличении эффективной емкости EFSF до 1 триллиона евро, предлагая страховку покупателям долгов членов еврозоны.[32] Европейские лидеры также договорились создать один или несколько фондов, возможно, под надзором МВФ. Фонды будут зачислены из денег EFSF и взносов внешних инвесторов.[33]

Греческое спасение

В рамках вторая помощь Греции, под обратной силой Положение о коллективных действиях, 100% облигаций греческой юрисдикции были переведены в EFSF, что составляет 164 млрд евро (130 млрд новых пакетов плюс 34,4 млрд оставшихся от Греческой кредитной линии) в течение 2014 года.[11]

Рейтинг

Объект предназначен для рейтинговые агентства присвоить рейтинг AAA своим облигациям, которые будут иметь право на операции рефинансирования Европейского центрального банка.[34] Это было достигнуто в сентябре 2010 года, когда Fitch, и Стандартный & Бедный присудил ему AAA и Moody's наградил его Ааа,[35] облегчая ему сбор денег. Прогноз по рейтингу был оценен как стабильный.[36] 16 января 2012 г. Standard and Poors (S&P) понизило рейтинг Европейского фонда финансовой стабильности до AA + с AAA; понижение рейтинга последовало за понижением рейтинга Франции и восьми других стран еврозоны 13 января 2012 года, что вызвало опасения, что у EFSF возникнут дальнейшие трудности с привлечением средств.[37] В ноябре 2012 года агентство Moody's понизило его рейтинг.[38] В мае 2020 года ведущее европейское рейтинговое агентство Scope Ratings присвоило Европейскому фонду финансовой стабильности первый долгосрочный рейтинг AA + со стабильным прогнозом.[39]

Споры

Процесс расширения EFSF в 2011 году оказался сложной задачей для нескольких стран-членов еврозоны, которые возражали против принятия суверенных обязательств в потенциальное нарушение Маастрихтский договор положений об отсутствии спасения. 13 октября 2011 года Словакия одобрила расширение EFSF 2.0 после неудачного первого голосования. В обмен[требуется разъяснение ], правительство Словакии было вынуждено уйти в отставку и назначить новые выборы.

19 октября 2011 года Helsingin Sanomat сообщила, что финский парламент принял расширение гарантий EFSF без количественной оценки общей потенциальной ответственности перед Финляндией. Оказалось, что несколько членов парламента не понимали, что помимо увеличения гарантии капитала с 7,9 млрд евро до 14,0 млрд евро правительство Финляндии будет гарантировать все проценты и затраты на привлечение капитала EFSF в дополнение к выпущенный капитал, предполагая теоретически неограниченные обязательства. По оценке Helsingin Sanomat, в неблагоприятной ситуации это обязательство может достигнуть 28,7 млрд евро, добавив к гарантии капитала процентную ставку в размере 3,5% для 30-летних ссуд. По этой причине процесс утверждения парламентом 28 сентября 2011 года вводил в заблуждение и может потребовать нового предложения правительства.[40][41][нуждается в обновлении ]

Операции

По состоянию на январь 2012 года EFSF выпустил долгосрочный долг на 19 млрд евро и краткосрочный долг на 3,5 млрд евро.[42]

  • 25 января 2011 5-летние облигации на 5,0 млрд евро
  • 15 июня 2011 г. 10-летние облигации на 5,0 млрд евро
  • 22 июня 2011 г. 5-летние облигации на 3,0 млрд евро
  • 7 ноября 2011 г. 10-летние облигации на 3,0 млрд евро
  • 13 декабря 2011 года 1,9719 млрд евро на 3 месяца
  • 5 января 2012 г. 3-летние облигации на 3,0 млрд евро
  • 17 января 2012 года 1,501 млрд евро на 6 месяцев

Программы финансовой помощи для членов ЕС (с 2008 г.)

В таблице ниже представлен обзор финансового состава всех программ финансовой помощи, инициированных для стран-членов ЕС, поскольку мировой финансовый кризис разразился в сентябре 2008 года. Страны-члены ЕС за пределами еврозона (отмечены желтым в таблице) не имеют доступа к средствам, предоставляемым EFSF / ESM, но могут быть покрыты ссудами на спасение от Программы платежного баланса ЕС (ПБ), МВФ и двусторонних займов (с дополнительной возможной помощью Всемирного банка / ЕИБ / ЕБРР, если классифицируется как развивающаяся страна). С октября 2012 года ESM как новый постоянно действующий фонд финансовой стабильности для покрытия любых будущих пакетов помощи в еврозоне фактически заменил ныне несуществующие фонды GLF + EFSM + EFSF. Всякий раз, когда средства, объявленные в рамках запланированной программы спасения, не были переведены полностью, в таблице это отмечалось в письменной форме. «Y из X».

Член ЕСПромежуток времениМВФ[43][44]
(млрд евро)		Всемирный банк[44]
(млрд евро)		ЕИБ / ЕБРР
(млрд евро)		Двусторонний[43]
(млрд евро)		ПБ[44]
(млрд евро)		GLF[45]
(млрд евро)		EFSM[43]
(млрд евро)		EFSF[43]
(млрд евро)		ESM[43]
(млрд евро)		Общая сумма помощи
(млрд евро)
Кипр я12011-12-15Декабрь 2011-декабрь 2012–––2.5–––––002.51
Кипр II22013-05-13 до 2016-03-31Май 2013 г. - март 2016 г.001.0–––––––009.0010.02
Греция I + II32010-05-01Май 2010 г. - июнь 2015 г.032,1 из 48,1––––52.9–130,9 из 144,6–215,9 из 245,63
Греция III42015-08-19Август 2015 г. - Август 2018 г.0(доля 86,
быть решенным
Октябрь 2015 г.)		–––––––086(до 86)0864
Венгрия52008-11-01Ноябрь 2008 г. - октябрь 2010 г.009,1 из 12,51.0––5.5 из 6.5––––015,6 из 20,05
Ирландия62010-11-01Ноябрь 2010 г. - декабрь 2013 г.022.5––4.8––022.5018.4–068.26
Латвия72008-12-01Декабрь 2008 г. - декабрь 2011 г.001,1 из 1,70.40.10,0 из 2,22,9 из 3,1––––004,5 из 7,57
Португалия82011-05-01Май 2011 г. - июнь 2014 г.026,5 из 27,4–––––024,3 из 25,6026.0–076,8 из 79,08
Румыния я92009-05-01Май 2009 г. - июнь 2011 г.012,6 из 13,61.01.0–5.0––––019,6 из 20,69
Румыния II102011-03-01Март 2011 г. - июн 2013 г.000,0 из 3,61.15––0,0 из 1,4––––001,15 из 6,1510
Румыния III112013-09-27Октябрь 2013 г. - сен 2015 г.000,0 из 2,02.5––0,0 из 2,0––––002,5 из 6,511
Испания122012-07-23Июль 2012 г. - декабрь 2013 г.––––––––041,3 из 100041,3 из 10012
Всего к оплатеНоябрь 2008 г. - август 2018 г.104.96.051.17.313.452.946.8175.3136.3544.05
1 В конце декабря 2011 года Кипр получил от России двустороннюю ссуду на экстренную помощь в размере 2,5 миллиарда евро для покрытия дефицита государственного бюджета и рефинансирования государственных долгов с наступлением срока погашения до 31 декабря 2012 года.[46][47][48] Первоначально предполагалось, что ссуда будет полностью погашена в 2016 году, но в рамках создания второй программы по спасению Кипра, которая была осуществлена ​​позднее, Россия приняла отсроченное погашение в виде восьми траншей раз в два года в течение 2018-2021 годов, одновременно снизив запрашиваемую процентную ставку с 4,5. % до 2,5%.[49]
2 Когда стало очевидно, что Кипру необходим дополнительный кредит для покрытия финансовых операций правительства в 2013-2015 годах, помимо дополнительных потребностей в финансировании для рекапитализации финансового сектора Кипра, переговоры о таком дополнительном пакете финансовой помощи начались с Тройкой в ​​июне 2012 года.[50][51][52] В декабре 2012 года предварительная оценка показала, что необходимый общий пакет помощи должен иметь размер 17,5 млрд евро, включая 10 млрд евро на рекапитализацию банка и 6,0 млрд евро на рефинансирование долга с наступающим сроком погашения плюс 1,5 млрд евро на покрытие бюджетного дефицита в 2013 + 2014 + 2015 г., что в целом увеличило бы отношение долга Кипра к ВВП примерно до 140%.[53] Однако окончательный согласованный пакет предусматривал только пакет поддержки в размере 10 млрд евро, частично финансируемый МВФ (1 млрд евро) и ESM (9 млрд евро).[54] потому что удалось достичь соглашения об экономии средств с властями Кипра, предусматривающего прямое закрытие наиболее проблемных Лайки Банк и план принудительной рекапитализации для Банк Кипра.[55][56]
Окончательные условия активации пакета спасения обозначили представители Тройки. Меморандум о взаимопонимании соглашения в апреле 2013 года, и включают: (1) рекапитализацию всего финансового сектора с принятием закрытия банка Laiki, (2) внедрение противодействие отмыву денег рамки кипрских финансовых институтов, (3) бюджетная консолидация, чтобы помочь снизить дефицит государственного бюджета Кипра, (4) структурные реформы для восстановления конкурентоспособности и макроэкономического дисбаланса, (5) программа приватизации. Соотношение долга Кипра к ВВП на этом фоне, согласно прогнозам, достигнет пика только в 126% в 2015 году, а затем снизится до 105% в 2020 году, и, таким образом, считается, что оно останется в пределах устойчивой территории.Спасение в размере 10 миллиардов евро включает 4,1 миллиарда евро, потраченных на долговые обязательства (рефинансирование и амортизация), 3,4 миллиарда евро на покрытие бюджетного дефицита и 2,5 миллиарда евро на рекапитализацию банка. Эти суммы будут выплачиваться Кипру посредством регулярных траншей с 13 мая 2013 года по 31 марта 2016 года. Согласно программе, этого будет достаточно, поскольку Кипр в течение периода действия программы дополнительно: получит 1,0 млрд евро чрезвычайных доходов от приватизации государственных активов, обеспечить автоматическое продление срока погашения 1,0 млрд евро казначейских векселей и 1,0 млрд евро облигаций со сроком погашения, принадлежащих внутренним кредиторам, снизить потребность в финансировании рекапитализации банка на 8,7 млрд евро, из которых 0,4 млрд евро - это реинъекция будущей прибыли, полученной Центральный банк Кипра (внесен авансом в краткосрочной перспективе путем продажи своего золотого запаса) и 8,3 миллиарда евро за счет помощи кредиторов в банке Laiki и Банке Кипра.[57] Принудительное автоматическое продление срока погашения облигаций, принадлежащих внутренним кредиторам, было проведено в 2013 году и приравнивается, по мнению некоторых рейтинговых агентств, к «выборочному дефолту» или «ограничительному дефолту», в основном из-за того, что фиксированная доходность новых облигаций не соответствовала отражают рыночные ставки - при этом сроки погашения при этом автоматически продлевались.[49]
3 Многие источники указывают, что первая помощь составила 110 миллиардов евро, а затем вторая - 130 миллиардов евро. Если вычесть 2,7 млрд евро из-за того, что Ирландия + Португалия + Словакия отказались от участия в качестве кредиторов в рамках первой финансовой помощи, и добавить дополнительные 8,2 млрд евро, которые МВФ обещал выплатить Греции за 2015-16 годы (посредством продления программы, реализованной в декабре 2012), общая сумма спасательных средств составляет до 245,6 млрд евро.[45][58] Первая помощь привела к выплате 20,1 млрд евро от МВФ и 52,9 млрд евро от GLF в период с мая 2010 года по декабрь 2011 года.[45] а затем он был технически заменен вторым пакетом финансовой помощи на 2012-2016 годы, размер которого составлял 172,6 млрд евро (28 млрд евро от МВФ и 144,6 млрд евро от EFSF), поскольку он включал оставшиеся суммы, выделенные из первого пакета финансовой помощи.[59] Все суммы, выделенные МВФ, были предоставлены правительству Греции для финансирования его продолжающейся работы по устранению дефицита государственного бюджета и для рефинансирования государственного долга с наступающим сроком погашения, принадлежащего частным кредиторам и МВФ. Платежи от EFSF были направлены на финансирование 35,6 млрд евро PSI реструктуризация государственного долга (в рамках сделки, по которой частные инвесторы взамен соглашались на номинальную скидку, более низкие процентные ставки и более длительные сроки погашения оставшейся основной суммы), 48,2 млрд евро на рекапитализацию банка,[58] 11,3 млрд евро на второй выкуп долга PSI,[60] а остальные 49,5 млрд евро были выделены на покрытие продолжающегося покрытия дефицита государственного бюджета.[61] Срок действия комбинированной программы должен был истечь в марте 2016 года, после того как МВФ продлил период действия программы дополнительными траншами ссуд с января 2015 года по март 2016 года (как средство оказания помощи Греции в обслуживании общей суммы процентов, начисляемых в течение срока действия уже выданных кредитов МВФ. ), в то время как Еврогруппа в то же время решила провести возмещение и отсрочку процентов вне рамок своей программы спасения - при этом программа EFSF все еще планируется завершить в декабре 2014 года.[62]
Из-за отказа греческого правительства соблюдать согласованные условные условия для получения непрерывного потока денежных переводов как МВФ, так и Еврогруппа решили заморозить свои программы с августа 2014 года. Чтобы избежать технического истечения срока действия, Еврогруппа отложила дату истечения срока действия. для его замороженной программы до 30 июня 2015 года, прокладывая путь в этот новый крайний срок для возможности сначала пересмотреть условия передачи, а затем, наконец, выполнить, чтобы обеспечить завершение программы.[62] Поскольку Греция в одностороннем порядке вышла из процесса урегулирования пересмотренных условий и продления сроков для завершения программы, 30 июня 2015 года она истекла незавершенной. Таким образом, Греция потеряла возможность получить 13,7 млрд евро из оставшихся средств из EFSF (1,0 млрд евро. неиспользованные средства PSI и процентов по облигациям, неиспользованные средства рекапитализации банков на 10,9 млрд евро и замороженный транш макроэкономической поддержки на сумму 1,8 млрд евро),[63][64] а также потеряли оставшиеся 13,561 млрд СДР средств МВФ[65] (что равно 16,0 млрд евро по обменному курсу СДР на 5 января 2012 г.[66]), хотя эти потерянные средства МВФ могут быть возмещены, если Греция заключит соглашение о новой третьей программе спасения с ESM - и пройдет первый обзор такой программы.
4 Новая третья программа финансовой помощи на общую сумму 86 млрд евро, совместно финансируемая за счет средств МВФ и ESM, будет выплачиваться траншами с августа 2015 года по август 2018 года.[67] Программа была утверждена для обсуждения 17 июля 2015 г.[68] и полностью одобрено публикацией соглашения о ESM 19 августа 2015 года.[69][70] Передача МВФ «оставшейся части его замороженной программы I + II» и их новое обязательство также внести часть средств для третьей финансовой помощи зависит от успешного предварительного завершения первого обзора новой третьей программы в октябре 2015 года. .[71] В связи с срочностью 20 июля 2015 года EFSM немедленно осуществил временный экстренный перевод в Грецию на сумму 7,16 млрд евро.[72][73] который был полностью вытеснен ESM, когда 20 августа 2015 года был проведен первый транш третьей программы.[70] Поскольку это временное промежуточное финансирование, а не часть официальной программы спасения, в таблице не отображается этот специальный тип передачи EFSM.
Кредиты по программе имеют средний срок погашения 32,5 года и имеют переменную процентную ставку (в настоящее время - 1%). Программа предусматривает перевод до 25 млрд евро на цели рекапитализации банков (которые будут использоваться в той мере, в какой это будет сочтено необходимым в ходе ежегодных стресс-тестов SSM ), а также включают создание нового приватизационного фонда для продажи государственных активов Греции, из которых первые сгенерированные € 25 млрд будут использованы для досрочного погашения ссуд, предназначенных для рекапитализации банков. Возможное облегчение долгового бремени Греции в форме более длительных льготных периодов и периодов выплат будет рассмотрено европейскими государственными кредиторами после первого обзора новой программы к октябрю / ноябрю 2015 года.[70]
5 Венгрия оправилась быстрее, чем ожидалось, и, таким образом, не получила оставшуюся помощь в размере 4,4 млрд евро, запланированную на октябрь 2009 года - октябрь 2010 года.[44][74] МВФ выплатил в общей сложности 7,6 из 10,5 млрд СДР,[75] равна 9,1 млрд евро из 12,5 млрд евро по текущему обменному курсу.[76]
6 В Ирландии Национальное агентство по управлению казначейством также заплатил 17,5 млрд евро за программу от имени ирландского правительства, из которых 10 млрд евро были вложены Национальный резервный пенсионный фонд а оставшиеся 7,5 млрд евро выплачены «внутренними денежными ресурсами»,[77] что помогло увеличить общую сумму программы до 85 млрд евро.[43] Поскольку эта дополнительная сумма по техническим условиям является внутренней финансовой помощью, она не добавлялась к общей сумме финансовой помощи. По состоянию на 31 марта 2014 года все выделенные средства были переведены, при этом EFSF даже выплатила на 0,7 млрд евро больше, так что общая сумма средств была незначительно увеличена с 67,5 млрд евро до 68,2 млрд евро.[78]
7 Латвия оправилась быстрее, чем ожидалось, и, таким образом, не получила оставшуюся помощь в размере 3,0 млрд евро, первоначально запланированную на 2011 год.[79][80]
8 Португалия завершила свою программу поддержки в соответствии с графиком в июне 2014 года, на месяц позже, чем первоначально планировалось, в связи с ожиданием вердикта своего конституционного суда, но без запроса об учреждении какой-либо последующей кредитной линии в целях предосторожности.[81] К концу программы все обещанные суммы были переведены, за исключением последнего транша в размере 2,6 млрд евро (1,7 млрд от EFSM и 0,9 млрд от МВФ).[82] которое португальское правительство отказалось получить.[83][84] Причина, по которой переводы МВФ по-прежнему увеличились до немногим больше, чем первоначально обещанные 26 миллиардов евро, заключалась в его выплатах в СДР вместо евро, а также в некоторых благоприятных изменениях обменного курса евро к СПЗ по сравнению с началом программы.[85] В ноябре 2014 года Португалия получила последний отсроченный транш в размере 0,4 млрд евро от EFSM (почтовая программа).[86] тем самым увеличивая общую сумму полученной помощи до 76,8 млрд евро из 79,0 млрд евро.
9 Румыния восстановилась быстрее, чем ожидалось, и поэтому не получила оставшуюся помощь в размере 1,0 млрд евро, первоначально запланированную на 2011 год.[87][88]
10 Румыния имела предупредительную кредитную линию с 5,0 млрд евро, доступными для получения денег в случае необходимости, в период с марта 2011 года по июнь 2013 года; но полностью избегал использовать его.[89][90][44][91] Тем не менее, в течение этого периода Всемирный банк поддержал перевод 0,4 млрд евро в качестве программы ссуды на цели развития DPL3 и 0,75 млрд евро в качестве ориентированного на результаты финансирования социальной помощи и здравоохранения.[92]
11 В Румынии была открыта вторая предупредительная кредитная линия на 4 млрд евро, учрежденная совместно МВФ и ЕС, из которых на МВФ приходится 1,75134 млрд СДР = 2 млрд евро, которые можно использовать в случае необходимости в период с октября 2013 года по 30 сентября 2015 года. Всемирный банк также выделил 1 млрд евро в рамках займа на цели развития с возможностью отсроченного использования средств, действующей с января 2013 года по декабрь 2015 года.[93] Всемирный банк в течение всего периода также продолжит оказывать ранее выделенную поддержку программам развития в размере 0,891 млрд евро,[94][95] но этот дополнительный перевод не учитывается как «финансовая помощь» в третьей программе из-за того, что это «ранее выделенные суммы». В апреле 2014 года Всемирный банк увеличил свою поддержку, добавив первый перевод 0,75 млрд евро. Заем на политику развития фискальной эффективности и роста,[96] заключительный второй транш FEG-DPL на 0,75 млрд евро (на сумму около 1 млрд долларов) должен быть заключен в первой половине 2015 года.[97] По состоянию на май 2014 года средства из предупредительной кредитной линии не поступали.
12 Пакет поддержки Испании в размере 100 млрд евро предназначен только для рекапитализации финансового сектора.[98] Первоначально был доступен аварийный счет EFSF на 30 млрд евро, но ничего не было привлечено, и он был снова отменен в ноябре 2012 года после того, как был заменен обычной программой рекапитализации ESM.[99] Первый транш рекапитализации ESM в размере 39,47 млрд евро был одобрен 28 ноября,[100][101] и переданы в фонд рекапитализации банков правительства Испании (FROB ) 11 декабря 2012 г.[99] Второй транш для банков "категории 2" на сумму 1,86 млрд евро был одобрен Комиссией 20 декабря.[102] и окончательно передана ESM 5 февраля 2013 года.[103] Банки «категории 3» также могли получить третий транш в июне 2013 года на случай, если до этого им не удалось получить достаточное дополнительное финансирование на частных рынках.[104] Однако в течение января 2013 года всем банкам «категории 3» удалось полностью рекапитализировать через частные рынки и, таким образом, они не будут нуждаться в какой-либо государственной помощи. Остальные 58,7 млрд евро из первоначального пакета поддержки, таким образом, не будут задействованы, но останутся доступными в качестве фонда с предупредительными капитальными резервами, которые можно использовать в случае непредвиденных обстоятельств - до 31 декабря 2013 года.[98][105] Всего было переведено 41,3 млрд евро из имеющихся 100 млрд евро.[106] После запланированного выхода из программы дальнейшая помощь не запрашивалась.[107]

Смотрите также

Примечания

  1. ^ Тогда Совет Европейского Союза представлял 27 государств-членов, поскольку это было до присоединения Хорватии.

Рекомендации

  1. ^ «Заседание внеочередного совета по экономическим и финансовым вопросам» (PDF) (Пресс-релиз). Брюссель: Совет Европейского Союза. 10 мая 2010. 9596/10 (Пресс 108). Получено 7 июля 2016. Совет и государства-члены приняли решение о комплексном пакете мер по сохранению финансовой стабильности в Европе, включая европейский механизм финансовой стабилизации, общим объемом до 500 миллиардов евро.
  2. ^ Economist.com «Европейский фонд финансовой стабильности, специальный механизм (SPV), созданный для поддержки больных стран еврозоны, даже находится в ведении бывшего хеджи. Но это тот фонд, который никогда не сократит свои инвестиции».
  3. ^ Etat.lu "Учредительный договор EFSF, учрежденного как открытая компания с ограниченной ответственностью в соответствии с законодательством Великого Герцогства Люксембург.
  4. ^ Бёлль, Свен; Хавранек, Дитмар; Гессен, Мартин; Юнг, Александр; Нойбахер, Александр; Райерманн, Кристиан; Сауга, Майкл; Шульт, Кристоф; Сейт, Энн (25 июня 2012 г.). «Воображая немыслимые катастрофические последствия евро-краха». Der Spiegel. Перевод Султана, Кристофера. Получено 26 июн 2012.
  5. ^ «Ограниченная роль ЕИБ в предоставлении услуг в Европейском механизме финансовой стабильности». Eib.europa.eu. 21 мая 2010. Архивировано с оригинал 15 марта 2012 г.. Получено 18 мая 2012.
  6. ^ "Организация". ESFS. Получено 26 января 2013.
  7. ^ Веселый, Дэвид (5 января 2011 г.). «Спасение Ирландии начинается, когда Европа продает миллиарды в облигациях». Нью-Йорк Таймс.
  8. ^ "Merkel lobt Italiens Sparkurs und Will ESM rasch befüllen". Der Standard. 11 января 2012. Архивировано из оригинал 13 января 2012 г.. Получено 12 января 2012.
  9. ^ Тезинг, Габи (22 января 2011 г.). «Европейский фонд спасения может покупать облигации, рекапитализировать банки, - говорит Старк из ЕЦБ». Bloomberg. Получено 18 мая 2012.
  10. ^ Europeanvoice.com «В сообщениях СМИ говорилось, что Испания обратится за поддержкой к правительствам еврозоны, испытывающим финансовые затруднения, у двух фондов ЕС:« европейский механизм финансовой стабилизации »на 60 млрд евро, который зависит от гарантий из бюджета ЕС».
  11. ^ а б c d «Общие вопросы EFSF» (PDF). Получено 26 апреля 2011.
  12. ^ а б «Парламент Словакии ратифицировал расширение EFSF». Рейтер. 8 октября 2011 г.. Получено 16 октября 2011.
  13. ^ Эрик Киршбаум (1 октября 2011 г.). «Шойбле исключает более крупный вклад Германии в EFSF». Рейтер. Получено 1 октября 2011.
  14. ^ «Действуют центральные банки: вышибают люки». Экономист. 30 ноября 2011 г.. Получено 4 декабря 2011.
  15. ^ «Президент - EFC - EUROPA». Europa.eu. 26 апреля 2010. Архивировано с оригинал 19 октября 2012 г.
  16. ^ ""Решение 16 стран-участниц еврозоны "- Consilium.europa.eu" (PDF). Получено 18 мая 2012.
  17. ^ [1]
  18. ^ «Архивная копия». Архивировано из оригинал 23 июля 2011 г.. Получено 1 июля 2010.CS1 maint: заархивированная копия как заголовок (связь)
  19. ^ "Генеральный директор Европейского фонда финансовой стабильности вступает в должность". Efsf.europa.eu. Получено 18 мая 2012.
  20. ^ «EFSF начинает работать в полную силу». Архивировано из оригинал 30 ноября 2010 г.. Получено 22 ноября 2010.
  21. ^ Денежно-кредитная политика ЕЦБ 2011 г. стр. 17, ISBN  978-92-899-0777-4 (Распечатать) ISBN  978-92-899-0778-1 (онлайн)
  22. ^ Маркман, Джон, «Занять фонд спасения еврозоны», комментарий, MarketWatch, 14 октября 2011 г., 13:56 EDT. Проверено 14 октября 2011.
  23. ^ Гудман, Уэс (26 января 2011 г.). "Европа спасает долг" горячо ", поскольку лидируют азиатские центральные банки". Bloomberg. Получено 18 мая 2012.
  24. ^ «EFSF публикует первый выпуск эталонных тестов». Efsf.europa.eu. Получено 18 мая 2012.
  25. ^ «Выпущены первые облигации EFSF». Europolitics.info. 24 января 2011. Архивировано с оригинал 10 марта 2012 г.. Получено 18 мая 2012.
  26. ^ «EFSF размещает облигации на сумму 3 миллиарда евро в поддержку Португалии». Европа (веб-портал). Получено 11 октября 2011.
  27. ^ «EFSF уполномочивает BNP Paribas, Goldman Sachs International и Royal Bank of Scotland стать совместными ведущими менеджерами для второго выпуска своего номера для Португалии». Европа (веб-портал). Получено 11 октября 2011.
  28. ^ [2][мертвая ссылка ]
  29. ^ [3][мертвая ссылка ]
  30. ^ «Кризис еврозоны: Словакия поддерживает более крупный фонд спасения». Bbc.co.uk. 13 октября 2011 г.. Получено 18 мая 2012.
  31. ^ Филип Райт; Джулиан Бейкер (8 августа 2011 г.). «EFSF: все время становится больше». Рейтер. Получено 8 августа 2011.
  32. ^ «Кризис еврозоны объяснил». BBC. 27 октября 2011 г.. Получено 18 мая 2012.
  33. ^ Готье-Виллар, Давид (28 октября 2011 г.). «У движения в фонд Beef Up есть белые пятна». Журнал "Уолл Стрит.
  34. ^ Bloomberg.com «Министры стремятся, чтобы рейтинговые компании присвоили кредитному учреждению рейтинг AAA, чьи облигации будут иметь право на операции рефинансирования Европейского центрального банка. Фонд будет базироваться в Люксембурге».
  35. ^ «О EFSF». Европейская комиссия. Получено 20 января 2012.
  36. ^ Уиллис, Эндрю (8 мая 2012 г.). «Фонд спасения еврозоны получил высший рейтинг». Euobserver.com. Получено 18 мая 2012.
  37. ^ Свенья О'Доннелл (16 января 2012 г.). «EFSF теряет рейтинг AAA после понижения агентством S&P Франции и Австрии». Bloomberg Businessweek. Получено 16 января 2012.
  38. ^ Moody's понижает рейтинг EFSF и Европейского механизма стабильности - BuenosAiresHerald.com
  39. ^ Компания Scope впервые присвоила Европейскому фонду финансовой стабильности кредитный рейтинг AA +, прогноз «Стабильный»
  40. ^ «Финансовые обязательства Финляндии по кредитам могут удвоиться». Helsingin Sanomat. 19 октября 2011 г.. Получено 21 октября 2011.
  41. ^ «Шум в парламенте по поводу противоречий в обязательствах по кредитным гарантиям». Helsingin Sanomat. 20 октября 2011 г.. Получено 21 октября 2011.
  42. ^ "Заявление об ограничении ответственности". Efsf.europa.eu. 13 февраля 2012 г.. Получено 18 мая 2012.
  43. ^ а б c d е ж «Часто задаваемые вопросы о Европейском фонде финансовой стабильности (EFSF) и новом ESM» (PDF). EFSF. 3 августа 2012 г.. Получено 19 августа 2012.
  44. ^ а б c d е «Платежный баланс - Европейская комиссия». Ec.europa.eu. 31 января 2013 г.. Получено 27 сентября 2013.
  45. ^ а б c http://ec.europa.eu/economy_finance/assistance_eu_ms/greek_loan_facility/index_en.htm
  46. ^ «Кипр получил второй транш российского кредита в размере 1,32 млрд евро». РиаНовости. 26 января 2012 г.. Получено 24 апреля 2013.
  47. ^ «Россия ссудит Кипру 2,5 миллиарда». Хранитель. 10 октября 2011 г. Архивировано с оригинал 21 июля 2012 г.. Получено 13 марта 2012.
  48. ^ Хаджипапас, Андреас; Надежда, Крейн (14 сентября 2011 г.). «Кипр приближается к сделке по российскому кредиту на 2,5 млрд евро». Financial Times. Получено 13 марта 2012.
  49. ^ а б «Годовой отчет по управлению государственным долгом за 2013 год» (PDF). Министерство финансов Кипра. 22 мая 2014.
  50. ^ «Заявление Еврогруппы о возможной программе макрофинансовой помощи для Кипра» (PDF). Еврогруппа. 13 декабря 2012 г.. Получено 14 декабря 2012.
  51. ^ «Заявление Европейской комиссии по Кипру». Европейская комиссия. 20 марта 2013 г.. Получено 24 марта 2013.
  52. ^ «Речь: Заявление по Кипру в Европейском Парламенте (SPEECH / 13/325, Олли Рен)». Европейская комиссия. 17 апреля 2013 г.. Получено 23 апреля 2013.
  53. ^ «Кипр может снизить долг после выкупа с помощью ESM». Катимерини (английское издание). 12 декабря 2012 г.. Получено 13 декабря 2012.
  54. ^ «Заявление Еврогруппы по Кипру» (PDF). Еврогруппа. 12 апреля 2013 г.. Получено 20 апреля 2013.
  55. ^ «Заявление Еврогруппы по Кипру». Портал Еврозоны. 16 марта 2013 г.. Получено 24 марта 2013.
  56. ^ «Заявление Еврогруппы по Кипру» (PDF). Еврогруппа. 25 марта 2013 г.. Получено 25 марта 2013.
  57. ^ «Программа экономической корректировки для Кипра» (PDF). Разовые газеты 149 (спреды доходности показаны на графике 19). Европейская комиссия. 17 мая 2013 года. Получено 19 мая 2013.
  58. ^ а б "Вторая программа экономической корректировки для Греции" (PDF). Европейская комиссия. Март 2012 г.. Получено 3 августа 2012.
  59. ^ «Глава EFSF: Фонд внесет 109,1 млрд евро во вторую помощь Греции». Marketall. 16 марта 2012 г.
  60. ^ "FAQ - Новая выплата финансовой помощи Греции" (PDF). EFSF. 22 января 2013 г.
  61. ^ «Вторая программа экономической корректировки для Греции (Третий обзор, июль 2013 г.)» (PDF). Европейская комиссия. 29 июля 2013 г.. Получено 22 января 2014.
  62. ^ а б «Часто задаваемые вопросы о EFSF: Раздел E - Программа для Греции» (PDF). Европейский фонд финансовой стабильности. 19 марта 2015.
  63. ^ «Программа EFSF для Греции истекает сегодня». ESM. 30 июня 2015 г.
  64. ^ "FAQ по Греции" (PDF). ESM. 13 июля 2015 г.
  65. ^ «Греция: финансовое положение в Фонде по состоянию на 30 июня 2015 г.». МВФ. 18 июля 2015 г.
  66. ^ «ПЯТАЯ РАССМОТРЕНИЕ В РАСШИРЕННОМ СОГЛАШЕНИИ С РАСШИРЕННЫМ ФОНДОМ, И ЗАПРОС ОТКАЗА ОТ КРИТЕРИЯ РАБОТЫ И ОТМЕНА ДОСТУПА; ОТЧЕТ О ПЕРСОНАЛЕ; ПРЕСС-РЕЛИЗ; И ЗАЯВЛЕНИЕ ИСПОЛНИТЕЛЬНОГО ПОСТАНОВЛЕНИЯ (PDF). Таблица 13. Греция: Список предполагаемых закупок в рамках расширенной договоренности, 2012–2016 гг.. МВФ. 10 июня 2014 г.
  67. ^ «Греция: обновленная информация о предварительном анализе устойчивости государственного долга МВФ». МВФ. 14 июля 2015 г.
  68. ^ «Совет управляющих ESM одобряет решение предоставить Греции в принципе поддержку стабильности». ESM. 17 июля 2015 г.
  69. ^ «Заявление Еврогруппы по программе ESM для Греции». Совет Европейского Союза. 14 августа 2015.
  70. ^ а б c «Часто задаваемые вопросы о финансовой помощи ESM / EFSF Греции» (PDF). ESM. 19 августа 2015.
  71. ^ «Ангела Меркель видит, что МВФ присоединяется к финансовой помощи Греции, и планирует списание долга». Национальная почта (Financial Post). 17 августа 2015.
  72. ^ «Исполнительное решение Совета (ЕС) 2015/1181 от 17 июля 2015 г .: о предоставлении Греции краткосрочной финансовой помощи Союза». Официальный журнал ЕС. 18 июля 2015 г.
  73. ^ «EFSM: Совет одобрил промежуточный заем в размере 7 млрд евро для Греции». Совет ЕС. 17 июля 2015 г.
  74. ^ «Третий дополнительный меморандум о взаимопонимании» (PDF). Получено 27 сентября 2013.
  75. ^ «Финансовая деятельность МВФ - обновленная информация от 30 сентября 2010 г.». Imf.org. Получено 27 сентября 2013.
  76. ^ «Конвертировать евро (EUR) и специальные права заимствования (SDR): калькулятор обменного курса валют». Curvert.com. Получено 25 января 2018.
  77. ^ "Дебаты Дайля Эйрианна (Том 733 № 1): Письменные ответы - Национальные денежные резервы". Дома Oireachtas. 24 мая 2011. Получено 26 апреля 2013.
  78. ^ «Программа ЕС / МВФ Ирландии: краткое изложение программы». Национальное агентство по управлению казначейством. 31 марта 2014 г.
  79. ^ «Помощь по платежному балансу Латвии». Европейская комиссия. 17 мая 2013 г.
  80. ^ «Международная кредитная программа: вопросы и ответы». Министерство финансов Латвии.
  81. ^ «Заявление вице-президента Сиима Калласа о решении Португалии относительно выхода из программы». Европейская комиссия. 5 мая 2014.
  82. ^ «Заявление ЕК, ЕЦБ и МВФ о Двенадцатой обзорной миссии в Португалию». МВФ. 2 мая 2014.
  83. ^ "Португалии обойтись без окончательной финансовой помощи". EurActiv. 13 июня 2014 г.
  84. ^ «Программа экономической корректировки Португалии на 2011-2014 годы» (PDF). Европейская комиссия. 17 октября 2014 г.
  85. ^ «Случайные статьи 191: Программа экономической корректировки для Португалии, одиннадцатый обзор» (PDF). ПРИЛОЖЕНИЕ 3: Ориентировочные финансовые потребности и источники. Европейская комиссия. 23 апреля 2014 г.
  86. ^ «Португалия: Окончательная выплата по программе финансовой помощи ЕС». Европейская комиссия. 12 ноября 2014 г.
  87. ^ «Финансовая деятельность МВФ - обновленная информация от 24 марта 2011 г.». Imf.org. Получено 27 сентября 2013.
  88. ^ «Конвертировать евро (EUR) и специальные права заимствования (SDR): калькулятор обменного курса валют». Coinmill.com. Получено 27 сентября 2013.
  89. ^ «Финансовая деятельность МВФ - обновленная информация от 27 сентября 2012 г.». Imf.org. Получено 27 сентября 2013.
  90. ^ «Конвертировать евро (EUR) и специальные права заимствования (SDR): калькулятор обменного курса валют». Coinmill.com. Получено 27 сентября 2013.
  91. ^ «Пресс-релиз: МВФ одобряет продление срока действия SBA на три месяца для Румынии». МВФ. 20 марта 2013 г.. Получено 26 апреля 2013.
  92. ^ «Случайные статьи 156: Общая оценка двух программ помощи платежному балансу Румынии, 2009-2013 гг.» (PDF). ПРИЛОЖЕНИЕ 1: Программы финансовой помощи на 2009-2013 гг.. Европейская комиссия. Июль 2013.
  93. ^ «2013/531 / EU: Решение Совета от 22 октября 2013 года о предоставлении превентивной среднесрочной финансовой помощи Союза Румынии» (PDF). Официальный журнал Европейского Союза. 29 октября 2013 г.
  94. ^ "ГРУППА ВСЕМИРНОГО БАНКА Румыния Партнерство: ОБЗОР СТРАНОВОЙ ПРОГРАММЫ" (PDF). Всемирный банк. Апрель 2014 г.
  95. ^ «Периодические статьи 165 - Румыния: Программа поддержки платежного баланса на 2013-2015 годы» (PDF). ПРИЛОЖЕНИЕ 1: Программы финансовой помощи на 2009-2013 гг.. Европейская комиссия. Ноябрь 2013.
  96. ^ «ПРОГРАММНЫЙ ДОКУМЕНТ ПО ПРЕДЛАГАЕМОМУ КРЕДИТУ РУМЫНИИ НА СУММУ 750 МИЛЛИОНОВ ЕВРО: ДЛЯ ПЕРВОЙ ФИНАНСОВОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ И РАЗВИТИЯ ПОЛИТИКИ КРЕДИТА НА РАЗВИТИЕ» (PDF). Всемирный банк - МБРР. 29 апреля 2014 г.
  97. ^ «Всемирный банк запустил Стратегию партнерства Румынии со страной на 2014-2017 годы» (PDF). ACTMedia - румынские деловые новости. 29 мая 2014.
  98. ^ а б «Соглашение о предоставлении финансовой помощи между ESM, Испанией, Банком Испании и FROB» (PDF). Европейская комиссия. 29 ноября 2012 г.. Получено 8 декабря 2012.
  99. ^ а б «FAQ - Финансовая помощь Испании» (PDF). ESM. 7 декабря 2012 г.. Получено 8 декабря 2012.
  100. ^ «Государственная помощь: Комиссия утверждает планы реструктуризации испанских банков BFA / Bankia, NCG Banco, Catalunya Banc и Banco de Valencia». Европа (Европейская комиссия). 28 ноября 2012 г.. Получено 3 декабря 2012.
  101. ^ «Испания просит банковскую помощь на сумму 39,5 млрд евро, но без государственной помощи». Телеграф. 3 декабря 2012 г.. Получено 3 декабря 2012.
  102. ^ «Государственная помощь: Комиссия одобряет планы реструктуризации испанских банков Liberbank, Caja3, Banco Mare Nostrum и Banco CEISS». Европа (Европейская комиссия). 20 декабря 2012 г.. Получено 29 декабря 2012.
  103. ^ «Финансовая помощь ESM Испании». ESM. 5 февраля 2013 г.. Получено 5 февраля 2013.
  104. ^ «Эпизодические статьи по европейской экономике 118: Программа корректировки финансового сектора для Испании» (PDF). Европейская комиссия. 16 октября 2012 г.. Получено 28 октября 2012.
  105. ^ «Европейские экономические статьи 130: Программа финансовой помощи для рекапитализации финансовых институтов в Испании - Второй обзор программы, весна 2013 г.». Европейская комиссия. 19 марта 2013 г.. Получено 24 марта 2013.
  106. ^ «Выход Испании». ESM. 31 декабря 2013 г.
  107. ^ «Испания успешно вышла из программы финансовой помощи ESM». ESM. 31 декабря 2013 г.

внешняя ссылка