Маркус Бруннермайер - Википедия - Markus Brunnermeier

Маркус К. Бруннермайер
Маркус Конрад Бруннермайер.jpg
Родившийся22 марта 1969 г. (1969-03-22) (возраст51)
Ландсхут, Бавария
НациональностьНемецкий
УчреждениеУниверситет Принстона
ПолеЭкономика
Альма-матерРегенсбургский университет (А.Б. )
Университет Вандербильта (М.А. )
Лондонская школа экономики (Кандидат наук. )
ВлиянияБен Бернанке
НаградыПриз Смита Бридена, Sloan Fellowship, Приз Германа Бернацера, Guggenheim Fellowship, Стипендия эконометрического общества, Товарищество Ламфалусси
Информация в ИДЕИ / RePEc

Маркус Конрад Бруннермайер (родился 22 марта 1969 г.) экономист, кто это Эдвардс С. Сэнфорд Профессор из Экономика в Университет Принстона, и старший научный сотрудник Институт международной экономики Петерсона. Он является преподавателем Принстонского факультет экономики и директор Центр финансов Бендхейма. Его исследования сосредоточены на международных финансовых рынках и макроэкономике с особым упором на пузыри, ликвидность, финансовые кризисы и денежно-кредитная политика. Он продвигал концепции спирали ликвидности, CoVaR как мера сопутствующего риска, парадокс благоразумия, финансовое доминирование, ESBies, скорость разворота, области цифровых валют, денежно-кредитная политика перераспределения и теория денег I. Он является или был членом нескольких консультативных групп, в том числе МВФ, то Федеральный резервный банк Нью-Йорка, то Европейский совет по системным рискам, то Немецкий Бундесбанк и США Бюджетное управление Конгресса. Он также является научным сотрудником CEPR, NBER и CESifo.

Образование и академическая карьера

Выросший в Ландсхут, Германия, Бруннермайер должен был последовать за своим отцом в плотницкое дело.[1] Спад в строительной отрасли вывел Бруннермайера на другой путь. Он работал на Налоговая служба Германии в Ландсхуте и Мюнхене и служил в Немецкая армия перед поступлением на бакалавриат в Регенсбургский университет в 1991 г.[2] Продолжил обучение в Университет Вандербильта, получив степень магистра экономики в 1994 году. Впоследствии он поступил в Европейскую докторскую программу сначала в Боннская высшая школа экономики а с 1995 по 1999 гг. Лондонская школа экономики. Ему была присвоена степень доктора философии. Лондонской школой экономики (LSE) в 1999 г.[3]

Во время учебы в Лондонской школе экономики Бруннермайер превратил обзорную статью в книгу о ценах на активы. пузыри, выпас и вылеты.[2][4] Впоследствии в 1999 году он был принят на работу в Принстонский университет в качестве доцента. В 2006 году он стал профессором, а в 2008 году занял должность профессора под председательством профессора экономики Эдвардса С. Сэнфорда. В 2011 году он основал Центр государственной политики и финансов имени Джулиса-Рабиновица в Принстоне Школа Вудро Вильсона. В 2014 году он стал директором Принстонского Центр финансов Бендхейма.

Избранные награды, членство и редакционные услуги

Бруннермайер получил несколько карьерных наград. В 1999 году он был выбран в Обзор экономических исследований Тур. Его назвали Sloan Fellow в 2005 году,[5] а Сотрудник Гуггенхайма и член Эконометрического общества в 2010 году. В 2008 году он был награжден Приз Германа Бернацера, который предоставляется европейским экономистам до 40 лет.[6] В 2016 г. Банк международных расчетов (BIS) назначил его старшим научным сотрудником Ламфалусси.[7]

Бруннермайер также связан с Национальное бюро экономических исследований, то Центр исследований экономической политики в Лондоне и руководит областью «Макро, деньги и международные финансы» в сети CESifo.[8][9][10][11] Он является или был членом нескольких консультативных групп, в том числе МВФ, то Федеральный резервный банк Нью-Йорка, то Европейский совет по системным рискам, то Немецкий Бундесбанк и США Бюджетное управление Конгресса.

Бруннермайер был младшим редактором нескольких журналов, в том числе Американский экономический обзор, Журнал финансов, Обзор финансовых исследований, то Журнал Европейской экономической ассоциации и Журнал финансового посредничества.[12][13][14][15]

Избранные исследования

Исследования Бруннермайера лежат на стыке международной макроэкономики, денежно-кредитной и финансовой экономики. В первую очередь он изучает искажения, вызванные финансовыми трениями. Эти трения сводят на нет Гипотеза эффективного рынка (EMH), предложение о том, что рынки немедленно включают всю информацию, имеющую отношение к ценам, и, следовательно, цена данного актива точно представляет вероятную стоимость этого актива.[примечание 1][16]

Ценовая эффективность, пузыри, ликвидность и системный риск

Столкнувшись с эмпирическими доказательствами того, что цены на активы отличаются от их основы вовремя пузырь доткомов, Бруннермайер разработал модель торговли, в которой участники рынка узнают пузыри в ценах на активы, но продолжают торговать «на ветер».[17] Эмпирическая статья Бруннермайера, написанная в соавторстве со Стефаном Нагелем, подтверждает, что хедж-фонды были на пузыре доткомов. Газета выиграла Приз Смита Бридена в 2004 г.[18][19]

Бруннермайер и Лассе Педерсен представили различные концепции ликвидности и изучили спирали ликвидности, которые представляют собой порочные циклы, которые усиливают первоначальные шоки и объясняют кризис ликвидности в 2008 г..[20]

Бруннермайер с Тобиасом Адрианом из Федеральный резервный банк Нью-Йорка создал один из первых системный риск меры, CoVaR, альтернатива стоимости, подверженной риску, которая учитывает побочные эффекты и эффекты цепной реакции между активами и отраслями.[21]

Макроэкономика и финансы

Бруннермайер и Юлий Санников интегрированные финансовые трения в макро- и международные экономические модели. Их макромодели отражают нелинейности, возникающие во время кризисов. Они также ввели концепцию парадокса нестабильности, который относится к явлению, когда риск нарастает в основном в спокойные времена в фоновом режиме в форме дисбалансов и материализуется только при возникновении кризисов.[22]

Денежно-кредитная теория и финансовое регулирование

Бруннермайер и Санникова денежная бумага, Теория денег I, исследования дефляция долга à la Fisher и взаимодействие между (перераспределение) денежно-кредитная политика и макропруденциальная политика. Возникает «парадокс благоразумия»: осмотрительное поведение отдельных финансовых институтов на микроуровне не обязательно является осмотрительным на макроуровне. Его подход предлагает альтернативу преобладающим Нью-кейнсианский взгляд, в которой жесткость цен и заработной платы является основным препятствием.[23]

Международные финансовые рынки

Работа Бруннермайера по международным финансам документально подтверждает связь между переносить сделки и валютные крахи.[24] Он также анализирует внезапные остановки международных кредитных потоков и другие виды неэффективности из-за денежные внешние эффекты.

Евро и экономическая философия

Дальнейшая работа Бруннермайера сосредоточена на архитектуре евро и Еврозона. Его книга, Евро и битва идей, (вместе с Гарольд Джеймс, из Принстонского Кафедра истории, и Жан-Пьер Ландау ), от Banque de France и Международный Валютный Фонд, показывает, как основные проблемы евро также связаны с противоречивыми политическими и экономическими философиями Еврозоны стран-основателей, особенно Германии и Франции, и обсуждает способы примирения конкурирующих взглядов.[25] Бруннермайер также предлагает европейские безопасные облигации (ESBies) в форме ценных бумаг, обеспеченных суверенными облигациями (SBBS), как средство разорвать порочный круг между суверенным риском и банковским риском в Еврозона и перераспределить потоки капитала, направляемого бегством в безопасность, из трансграничных потоков в потоки через транши ESB.[26]

Примечания

  1. ^ Существует несколько форм EMH, каждая из которых пользуется разным уровнем доверия среди ученых-экономистов. Среди сильных, полусильных и слабых версий гипотезы последние имеют более высокий уровень поддержки. См. Более подробную информацию в Beechey, Gruen & Vickery (2000).

Рекомендации

  1. ^ "Молодые стрелки: пять горячих умов в экономике: Маркус Бруннермайер". Йельский экономический обзор. Йельский университет.
  2. ^ а б Лахарт, Джастин (16 мая 2008 г.). "Лаборатория пузырей Бернанке". Журнал "Уолл Стрит. Получено 2009-08-15.
  3. ^ Бруннермайер, Маркус. "Профиль Маркуса Бруннермайера". Получено 2009-08-15.
  4. ^ Бруннермайер, Маркус (2001). Ценообразование на активы при асимметричной информации: пузыри, сбои, технический анализ и сбор. Оксфорд, Великобритания: Издательство Оксфордского университета. ISBN  978-0-19-829698-0.
  5. ^ "Стипендии Sloan Research". Фонд Альфреда П. Слоана. Получено 2009-08-16.
  6. ^ "Премия Бернэсера 2008". Архивировано из оригинал на 2015-09-23. Получено 2009-08-16.
  7. ^ "Назначение коллеги Ламфалусси 2016". Банк международных расчетов. 2016-03-18. Получено 2018-01-22.
  8. ^ «Приглашенные ученые». Федеральный резервный банк Нью-Йорка. Получено 2009-08-16.
  9. ^ "Профессор Маркус К. Бруннермайер". Контактная информация исследователя. Центр исследований экономической политики. Получено 2009-08-16.
  10. ^ "Маркус К. Бруннермайер". Национальное бюро экономических исследований. Получено 2009-08-16.
  11. ^ "Зона макро, денег и международных финансов" CESifo ". Группа CESifo. Получено 2018-01-21.
  12. ^ «Протокол заседания Исполкома» (PDF). Американская экономическая ассоциация. 24 апреля 2009 г.. Получено 2009-08-16.
  13. ^ "Редакция журнала" Финансы ". Американская финансовая ассоциация. 18 февраля 2009 г.. Получено 2009-08-16.
  14. ^ "Журнал редакционной коллегии Европейской экономической ассоциации". MIT Press. Получено 2009-08-18.
  15. ^ Редакционная коллегия журнала "Финансовое посредничество". Эльзевир. Получено 2009-08-18.
  16. ^ Бичи, Мередит; Груэн, Дэвид; Викери, Джеймс (январь 2000 г.). «Гипотеза эффективного рынка: обзор» (PDF). Документы для обсуждения исследований. Резервный банк Австралии. 2000-01.
  17. ^ Бруннермайер, Маркус; Хонг, Харрисон; Роза, Чарли (Хозяин); Сюн, Вэй (2008). Чарли Роуз (Телевидение). Служба общественного вещания.
  18. ^ "Лауреаты премии Брэттла и Смита Бридена". Американская финансовая ассоциация. Архивировано из оригинал на 2009-05-29. Получено 2009-08-16.
  19. ^ Бруннермайер, Маркус; Нагель, Стефан (2004). «Хедж-фонды и технологический пузырь». Журнал финансов. 59 (5): 2013–2040. CiteSeerX  10.1.1.381.4441. Дои:10.1111 / j.1540-6261.2004.00690.x.
  20. ^ Бруннермайер, Маркус; Педерсен, Лассе Хейе (2009). «Рыночная ликвидность и ликвидность финансирования». Обзор финансовых исследований. 22 (6): 2201–2238. CiteSeerX  10.1.1.572.1746. Дои:10.1093 / rfs / hhn098. S2CID  9093699.
  21. ^ «Революция внутри». Экономист. 16 мая 2009 г.
  22. ^ Бруннермайер, Маркус; Санников, Юлий (2014). «Макроэкономическая модель с финансовым сектором». Американский экономический обзор. 104 (2): 379–421. Дои:10.1257 / aer.104.2.379. HDL:10419/144448.
  23. ^ Бруннермайер, Маркус; Санников, Юлий (2016). "Теория денег". Рабочий документ NBER № 22533. Дои:10.3386 / w22533.
  24. ^ Бруннермайер, Маркус; Нагель, Стефан; Педерсен, Лассе Х. (2008). «Кэрри-трейды и валютные обвалы». NBER Macroeconomics Annual. 23: 313–347. CiteSeerX  10.1.1.147.4392. Дои:10.1086/593088. S2CID  15554090.
  25. ^ Бруннермайер, Маркус; Джеймс, Гарольд; Ландау, Жан-Пьер (2016). Евро и битва идей. Принстон, Нью-Джерси, США: Издательство Принстонского университета. ISBN  978-0691172927.
  26. ^ Бруннермайер, Маркус; Лэнгфилд, Сэм; Пагано, Марко; Рейс, Рикардо; Ван Ньивербург, Стейн; Ваянос, Димитриос (2017). «ESBies: безопасность в траншах». Экономическая политика. 32 (90): 175–219. Дои:10.1093 / epolic / eix004.