Проблема песо (финансы) - Peso problem (finance)

В Проблема песо В сфере финансов проблема возникает, когда «вероятность того, что какое-то редкое или беспрецедентное событие может произойти, влияет на цены активов». Сложность или невозможность прогнозирования такого события создает проблемы при моделировании экономики и финансовых рынков с использованием прошлого.[1]

Это полезно в различных контекстах, в частности, при анализе Аномалия форвардной премии.[1]

История

Точное происхождение термина неизвестно, но обычно его приписывают Милтон Фридман. Мексика в 1970-х гг. Мексиканский песо к Доллар США, колышек, который держался более 20 лет. Фридман отметил большой разрыв между процентной ставкой по депозитам в мексиканских банках и процентной ставкой по сопоставимым депозитам в США. Фридман пришел к выводу, что разница в процентных ставках отражает опасения рынка по поводу девальвации песо. В конечном итоге это было реализовано в 1976 году, когда курс песо, которому разрешено плавать, упал на 46 процентов.[1]

Поскольку стоимость валюты была привязана в течение длительного времени, разница в процентной ставке выглядела как аномалия или изъян на финансовых рынках - инвестор мог использовать разницу путем простой конвертации валюты и получать прибыль. Аномалию можно будет объяснить, если допустить возможность значительного падения стоимости песо.

Эмпирическая работа, впервые обсуждающая это, была проведена Кеннет Рогофф в 1977 году, который был частью его докторской диссертации. Первое обращение в академической литературе было сделано Краскером в 1980 году.[2]

Рекомендации

  1. ^ а б c Подоконник, Кит. «Понимание стоимости активов: цены на акции, курсы валют и« проблема песо »"" (PDF). Федеральный резервный банк Филадельфии. Получено 13 октября 2015.
  2. ^ Краскер, WS (1980). «Проблема песо в тестировании эффективности форвардных валютных рынков». Журнал денежно-кредитной экономики. 6 (2): 269–276. Дои:10.1016/0304-3932(80)90031-8. Получено 13 октября 2015.

Смотрите также