Целевой фонд социального обеспечения - Social Security Trust Fund

Целевой фонд социального обеспечения

В Федеральный целевой фонд страхования по старости и кормильца и Федеральный целевой фонд страхования по инвалидности (в совокупности Целевой фонд социального обеспечения или Трастовые фонды) являются трастовыми фондами, которые обеспечивают выплату Социальная защита (Страхование по старости, по случаю потери кормильца и инвалидности; OASDI) пособия, администрируемые США Администрация социального обеспечения.[1][2][3]

Управление социального обеспечения собирает налоги на заработную плату и использует собранные деньги для выплаты пособий по старости, потере кормильца и инвалидности в виде целевых фондов. Когда программа имеет профицит, избыточные средства увеличивают стоимость Целевого фонда. По состоянию на конец 2014 года в Целевом фонде находилось (или, наоборот, была задолженность) 2,79 триллиона долларов, что на 25 миллиардов долларов больше, чем в 2013 году.[4] По закону трастовый фонд должен инвестироваться в нерыночные ценные бумаги выпущены и гарантированы "полной верой и доверием" федерального правительства. Эти ценные бумаги приносят рыночную процентную ставку.[5]

Избыточные средства используются правительством для целей, не связанных с социальным обеспечением, что создает обязательства перед Администрацией социального обеспечения и, следовательно, получателями программ. Однако Конгресс может сократить эти обязательства, изменив закон. Обязательства трастового фонда считаются «внутригосударственным» долгом, составляющим «государственный» или «национальный» долг. По состоянию на июнь 2015 года внутригосударственный долг составлял 5,1 триллиона долларов из 18,2 триллиона долларов государственного долга.[6]

По словам попечителей социального обеспечения, которые контролируют программу и отчитываются о ее финансовом состоянии, ожидается, что с 2010 года расходы по программе превысят непроцентный доход. Однако из-за процентов (заработанных по ставке 3,6% в 2014 году) программа будет иметь общий профицит, который добавится к фонду до конца 2019 года. В соответствии с действующим законодательством ценные бумаги в Целевом фонде представляют собой юридическое обязательство, которое должно честь, когда доходов от программы больше не хватает для полного финансирования выплат. Однако, когда Целевой фонд используется для покрытия дефицита программ в конкретном году, остаток Целевого фонда уменьшается. К 2034 году Целевой фонд будет исчерпан. После этого налоги с заработной платы, по прогнозам, покроют только около 79% обязательств по программе.[7]

Были различные предложения по устранению этого дефицита, включая сокращение государственных расходов, например, путем повышения пенсионного возраста; повышение налогов; и заимствования.

Структура

«Целевой фонд социального обеспечения» состоит из двух отдельных фондов, которые удерживают долговые обязательства федерального правительства, связанные с тем, что традиционно считается пособиями по социальному обеспечению. Более крупным из этих фондов является трастовый фонд по страхованию пожилых людей и потери кормильца (OASI), который хранит в доверительном управлении специальные процентные ценные бумаги федерального правительства, купленные на излишки поступлений от налога на заработную плату OASI.[8] Второй, меньший по размеру фонд - это Доверительный фонд страхования на случай инвалидности (DI), в доверительном управлении которого находится больше специальных процентных ценных бумаг федерального правительства, купленных на излишки поступлений от налога на заработную плату DI.[9]

Целевые фонды являются «внебюджетными» и рассматриваются определенным образом отдельно от других федеральных расходов и других целевых фондов федерального правительства. Из Кодекса США:

ИСКЛЮЧЕНИЕ СОЦИАЛЬНОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ ИЗ ВСЕГО БЮДЖЕТА

Pub.L.  101–508, раздел XIII, разд. 13301 (а), 5 ноября 1990 г., 104Стат.  1388-623 при условии, что: Несмотря на любые другие положения закона, поступления и выплаты Федерального целевого фонда страхования по старости и потере кормильца и Федерального целевого фонда страхования по инвалидности не должны учитываться как новое бюджетное полномочие, расходы, поступления, дефицит или излишек для целей: (1) бюджета правительства Соединенных Штатов, представленного Президентом, (2) бюджета Конгресса, или

(3) Закон 1985 года о сбалансированном бюджете и контроле за чрезвычайным дефицитом.

Целевые фонды имеют профицит в том смысле, что сумма, уплаченная нынешними работниками, превышает сумму, выплаченную нынешним бенефициарам. Эти излишки инвестируются в специальные государственные ценные бумаги США, которые депонируются в трастовые фонды. Если у целевых фондов возникает дефицит, то есть выплачивается больше пособий, чем уплаченных взносов, Администрация социального обеспечения имеет право выкупить ценные бумаги и использовать эти средства для покрытия дефицита.

Управление

Попечительский совет трастовых фондов состоит из 6 членов:[1][2]

Попечительский совет владеет доверительными фондами.[10] Управляющий попечитель отвечает за инвестирование средств,[11] который был делегирован Бюро фискальной службы.[12]

История

Система социального обеспечения - это прежде всего плати как сможешь Это означает, что выплаты нынешним пенсионерам производятся за счет текущих выплат в систему.

В 1977 году президент Джимми Картер и 95-й Конгресс увеличили налог FICA для финансирования социального обеспечения, постепенно вводимый в 1980-е годы.[13] В начале 1980-х годов финансовые прогнозы Управления социального обеспечения показали, что краткосрочных доходов от налогов на фонд заработной платы будет недостаточно для полного финансирования краткосрочных пособий (что повышает вероятность сокращения пособий). Федеральное правительство назначило Национальная комиссия по реформе социального обеспечения, возглавляемый Алан Гринспен (который еще не был назначен председателем Федеральный резерв ), чтобы выяснить, какие дополнительные изменения в федеральном законе потребовались, чтобы укрепить финансовое благополучие программы социального обеспечения.[14] Комиссия Гринспена прогнозировала, что система будет платежеспособной на весь ее 75-летний прогнозный период с некоторыми рекомендациями.[14] Изменения в федеральном законе, принятые в 1983 г. и подписанные президентом Рейганом [2] и в соответствии с рекомендациями Комиссии Гринспена продлили сроки для ранее запланированного увеличения налога на заработную плату (хотя это немного повысило налог на заработную плату для самозанятых до уровня ставки между работодателем и работником), изменили некоторые расчеты пособий и увеличили пенсию возраст до 67 лет к 2027 году.[15] По состоянию на конец 2010 календарного года накопленный профицит Целевого фонда социального обеспечения составлял немногим более 2,6 триллиона долларов.[16]

Пособия по социальному обеспечению выплачиваются за счет комбинации налогов на заработную плату социального обеспечения, уплачиваемых нынешними работниками, и процентного дохода, получаемого Целевым фондом социального обеспечения. Согласно прогнозам Управления социального обеспечения, Целевой фонд продолжит показывать чистый рост до 2022 года.[17] потому что процент, генерируемый его облигациями, и доход от налогов на заработную плату превышают сумму, необходимую для выплаты пособий. После 2022 года, без увеличения налогов на социальное обеспечение или сокращения пособий, предполагается, что Фонд будет уменьшаться каждый год до полного исчерпания средств в 2034 году. На этом этапе, если законодательные меры не будут приняты, размер пособий будет уменьшен.[18]

Недавняя деятельность и финансовое положение

Согласно прогнозам действующего законодательства, Целевой фонд социального обеспечения будет исчерпан к 2034 году. В дальнейшем выплаты бенефициарам будут ограничены налоговыми поступлениями по программе. Источник: Отчет попечителей OASDI за 2015 год.
Трастовый фонд социального обеспечения США: налоги на заработную плату и доходы увеличивают фонд, а расходы (выплаты) уменьшают его.

В пресс-релизе отчета попечителей за 2015 год (который охватил статистику за 2014 год) говорится:

  • «Доход, включая проценты к объединенным трастовым фондам OASDI, составил в 2014 году 884 млрд долларов (756 млрд долларов чистых взносов, 30 млрд долларов от налогообложения льгот, 98 млрд долларов в виде процентов и менее 1 млрд долларов возмещения из Общего фонда казначейства. - почти исключительно в результате налогового законодательства 2012 г.)
  • Общие расходы объединенных целевых фондов OASDI в 2014 году составили 859 миллиардов долларов.
  • Непроцентные доходы упали ниже расходов по программе в 2010 году впервые с 1983 года. Прогнозируется, что расходы по программе превысят непроцентные доходы в течение оставшейся части 75-летнего периода.
  • Резервы активов объединенных трастовых фондов OASDI увеличились на 25 миллиардов долларов в 2014 году до 2,79 триллионов долларов.
  • По оценкам, в 2014 году заработки 166 миллионов человек были покрыты системой социального обеспечения и уплачены налоги на заработную плату.
  • Социальное обеспечение выплатило пособия в размере 848 миллиардов долларов в 2014 календарном году. По состоянию на конец календарного года их получали около 59 миллионов человек.
  • Стоимость администрирования программы в 2014 году составила 6,1 миллиарда долларов, что составило 0,7 процента от общих расходов.
  • Комбинированные резервы активов Целевого фонда приносили проценты по эффективной годовой ставке в 3,6 процента в 2014 году ».[19]

Некоторые основные уравнения для понимания баланса средств включают:

  • Конечное сальдо фонда за данный год = начальное сальдо фонда + доходы программы + проценты - выплаты по программе
  • Годовой профицит программы (или дефицит, если он отрицательный) = доходы программы + проценты - расходы программы
  • Годовой профицит денежных средств программы (или дефицит, если он отрицательный) = доходы программы - расходы программы

«Доходы программы» состоят из нескольких компонентов, в том числе отчислений по налогу на заработную плату, налогообложения льгот и бухгалтерской записи, отражающей недавнее снижение налога на заработную плату в 2011 и 2012 годах, чтобы сделать фонд «целостным», как если бы такого снижения налогов не было. Все это увеличивает доходы программы.

В течение 2016 года первоначальный баланс на 1 января составлял 2 780 миллиардов долларов. Дополнительные 710 млрд долларов поступлений от налога на заработную плату и 87 млрд долларов процентов добавлены в Фонд в течение 2016 года, в то время как расходы в размере 776 млрд долларов были исключены из Фонда, с остатком на 31 декабря 2016 года в размере 2801 млрд долларов (т.е. 2780 долларов + 710 + 87 долларов - 776 долларов = 2801 доллар).[20]

Недавнее внимание

Под Джорджем Бушем

2 февраля 2005 г. Президент Джордж Буш сделал социальное обеспечение главной темой своей Государственный адрес Союза. Одним из последствий стало повышенное внимание общественности к природе Целевого фонда социального страхования. В отличие от типичного частного пенсионного плана, Целевой фонд социального страхования не имеет рыночных активов для обеспечения уплаченных взносов работников. Вместо этого он содержит необоротные Соединенные Штаты Казначейские облигации и ценные бумаги США, обеспеченные " полная вера и кредит правительства США ". Целевые фонды инвестировались в основном в нерыночные казначейские долги, во-первых, потому что Закон о социальном обеспечении запрещает" предварительное финансирование "путем инвестирования в акции или корпоративные облигации и, во-вторых, из-за общего стремления избежать крупных колебания на рынке казначейских облигаций, которые в противном случае могли бы возникнуть, если бы Социальное обеспечение инвестировало большие суммы налоговых поступлений с фонда заработной платы в рыночные государственные облигации или выкупало эти рыночные государственные облигации для выплаты пособий.

В Управление управления и бюджета описал различие следующим образом:

Эти остатки [целевого фонда] доступны для финансирования будущих выплат по пособиям и других расходов целевого фонда - но только в бухгалтерском смысле .... Они не состоят из реальных экономических активов, которые могут быть использованы в будущем для финансирования выплат. Вместо этого они представляют собой требования к казначейству, которые при погашении должны будут финансироваться за счет повышения налогов, заимствования у населения или сокращения льгот или других расходов. Таким образом, наличие значительных остатков средств на счетах Целевого фонда само по себе не влияет на способность правительства выплачивать пособия.

— из бюджета на 2000 финансовый год, Аналитические перспективы, стр. 337

Другие государственные чиновники утверждали, что у целевых фондов есть финансовые или моральные возможности.[требуется разъяснение ] стоимость, аналогичная стоимости любого другого казначейского векселя, ноты или облигации. Эта уверенность во многом проистекает из гарантии «полной веры и кредита». «Если кто-то считает, что активы трастового фонда бесполезны», - утверждал бывший представитель Билл Арчер, то аналогичные рассуждения подразумевают, что «американцы, купившие сберегательные облигации ЭЭ, должны вернуться домой и сжечь их, потому что они бесполезны, потому что деньги уже потрачены. . "[21] На слушаниях в Сенате в июле 2001 г. председателя Федеральной резервной системы Алана Гринспена спросили, являются ли вложения в трастовый фонд «реальными» или просто бухгалтерским устройством. Он ответил: «Главный вопрос: являются ли они окончательными претензиями на реальные ресурсы? И ответ - да».[22]

Как и другие долговые обязательства правительства США, государственные облигации, находящиеся в распоряжении трастовых фондов, гарантированы «полной верой и кредитом» правительства США. Чтобы избежать выплаты основной суммы или процентов по «особым» облигациям трастовых фондов, правительству пришлось бы не выполнить эти обязательства. Это не может быть сделано распоряжением исполнительной власти или Управлением социального обеспечения. Конгрессу придется принять закон об аннулировании этих конкретных государственных облигаций. Это действие Конгресса может повлечь за собой определенный политический риск и, поскольку оно связано с финансовой безопасностью пожилых американцев, кажется маловероятным.[нужна цитата ]

Альтернативой аннулированию этих облигаций было бы для Конгресса просто ограничить расходы на социальное обеспечение до уровня ниже того, который потребовал бы погашения облигаций. Опять же, это было бы политически рискованно, но не потребовало бы «дефолта» по облигациям.

С точки зрения трастовых фондов социального обеспечения, авуары «специальных» государственных облигаций представляют собой инвестиции, которые вернули 5,5% в трастовые фонды в 2005 году.[23] Целевые фонды не могут перепродавать эти «специальные» государственные облигации на вторичном рынке облигаций, хотя процентная ставка определяется на основе рыночных процентных ставок. Вместо этого «специальные предложения» могут быть проданы обратно правительству по номинальной стоимости, что является преимуществом при повышении процентных ставок.

Через неделю после своего выступления о положении дел в стране Буш преуменьшил важность Целевого фонда:

Некоторые в нашей стране думают, что Социальное обеспечение - это трастовый фонд, иными словами, накапливается куча денег. Это просто неправда. Деньги - налоги с заработной платы, поступающие в Социальное обеспечение, тратятся. Их тратят на пособия и на государственные программы. Нет доверия.[24]

Эти комментарии были раскритикованы как «закладывающие основу для дефолта по казначейским облигациям США на сумму почти два триллиона долларов».[25]

Однако даже политики правого толка не согласны с языком, который они используют, когда ссылаются на Социальное обеспечение. Например, Буш упомянул о том, что в 2042 году система «обанкротится». Эта дата является следствием ожидаемого истощения трастового фонда, поэтому формулировка Буша «кажется [Ы] предполагает, что существует что нибудь там, что уйдет в 2042 году ".[26] В частности, в 2042 году и в течение многих десятилетий после этого система социального обеспечения может продолжать выплачивать пособия, но выплаты пособий будут ограничены доходной базой из 12,4% налога на заработную плату FICA (фонд социального обеспечения). По данным попечителей социального обеспечения, постоянные поступления от налога на заработную плату в размере 12,4% позволят Социальному обеспечению выплачивать около 74% обещанных пособий в течение 2040-х годов, при этом этот коэффициент упадет примерно до 70% к концу прогнозируемого периода в 2080 году. .[27]

При Бараке Обаме

Доходы и расходы на социальное обеспечение

В 2011 и 2012 годах федеральное правительство временно продлило сокращение доли работников в налогах на заработную плату с 6,2% до 4,2% от заработной платы.[28] Возникший дефицит был покрыт за счет средств расширенного правительства. Это увеличило государственный долг, но не приблизило год истощения Целевого фонда.[29]

Экономическая перспектива

Обзор

Целевой фонд представляет собой юридическое обязательство федерального правительства перед бенефициарами программы. Согласно действующему законодательству, когда программа переходит в годовой кассовый дефицит, правительство должно искать альтернативное финансирование помимо налогов на заработную плату, предназначенных для программы, для покрытия дефицита. Это снижает баланс целевого фонда до такой степени, в которой это происходит. Ожидается, что дефицит программы исчерпает фонд к 2034 году. После этого, поскольку Социальное обеспечение имеет право выплачивать бенефициарам только те суммы, которые оно собирает в виде налогов на заработную плату, предназначенных для программы, выплаты по программе упадут примерно на 21%.

Валовой федеральный долг состоит из долга, принадлежащего государству, и долга, выданного на государственные счета (например, в трастовые фонды социального обеспечения). Последний вид долга не оказывает прямого влияния на экономику и не оказывает чистого влияния на бюджет.

— Бюджетное управление Конгресса[30]

Ожидается, что целевой фонд достигнет пика в 2021 году и составит примерно 3 триллиона долларов.[17] Если части бюджета, не относящиеся к социальному обеспечению, являются дефицитными, Бюджетное управление Конгресса и многочисленные группы экспертов по бюджету предполагают, что в обозримом будущем есть несколько последствий:

  • Дополнительный долг должен быть выдан инвесторам для получения финансирования, необходимого для оплаты этого обязательства. Это увеличит «государственный долг», одновременно сократив «внутригосударственный долг», представленный трастовым фондом.
  • CBO сообщила в 2015 году, что: «Продолжающийся рост долга может заставить инвесторов усомниться в готовности или способности правительства платить по своим обязательствам, что потребует от правительства выплаты гораздо более высоких процентных ставок по своим займам».[30]
  • Другие части бюджета могут быть изменены с повышением налогов и меньшими расходами в других областях для финансирования социального обеспечения.[31]
  • Споры о том, правильно ли отношение долга к ВВП для оценки кредитного риска США «долг, принадлежащий государству» или «общий долг» (т. е. долг, принадлежащий государству, плюс внутригосударственный долг) будет рассматриваться как спорный, поскольку суммы будут существенно сходиться.

С другой стороны, если другие части бюджета являются профицитными и получатели программы могут получать выплаты из общего фонда, тогда не нужно выпускать дополнительный долг. Однако такой сценарий маловероятен.

Комментарий

Некоторые комментаторы считают, что вопрос о том, является ли целевой фонд фактом или вымыслом, зависит от того, вносит ли целевой фонд в национальные сбережения или нет.[32] Если 1 доллар, добавленный к фонду, увеличивает национальные сбережения или заменяет займы у других кредиторов на 1 доллар, целевой фонд является реальным. Если 1 доллар, добавленный в фонд, не заменяет другие займы или иным образом не увеличивает национальные сбережения, целевой фонд не является «реальным». Некоторые экономические исследования утверждают, что целевые фонды привели лишь к небольшому или умеренному увеличению национальных сбережений и что большая часть целевого фонда была «потрачена».[32][33][34][35] Другие предполагают более значительный эффект экономии.[36]

Рекомендации

  1. ^ а б Администрация социального обеспечения. "Целевой фонд страхования по старости и кормильца". Получено 2015-12-20.
  2. ^ а б Администрация социального обеспечения. «Целевой фонд страхования инвалидности». Получено 2015-12-20.
  3. ^ 42 U.S.C.  § 401
  4. ^ Отчет попечителей социального обеспечения - пресс-релиз - июль 2015 г.
  5. ^ Social Security Administration-What are the Trust Funds? - Проверено 21 июля 2015 г.
  6. ^ Отчет казначейства США о государственном долге - июнь 2015 г.
  7. ^ Пресс-релиз отчета попечителей социального обеспечения - июль 2015 г.
  8. ^ "Целевой фонд страхования по старости и потери кормильца". Управление социального обеспечения. 9 ноября 2007 г.. Получено 2008-03-28.
  9. ^ «Целевой фонд страхования инвалидности». Управление социального обеспечения. 9 ноября 2007 г.. Получено 2008-03-28.
  10. ^ 42 U.S.C.  § 401 (с). «[...] настоящим создается орган, известный как Совет попечителей трастовых фондов (далее в этом подразделе, именуемый« Совет попечителей ») [...] Это будет обязанностью Совета Доверительных управляющих: (1) Держать трастовые фонды; [...]
  11. ^ 42 U.S.C.  § 401 (г)
  12. ^ Бюро фискальной службы. «Программа управления трастовым фондом». Получено 2015-12-20.
  13. ^ "Заявления президента Джимми Картера". Ssa.gov. Получено 2011-09-28.
  14. ^ а б "1994-96 Консультативный совет". Администрация социального обеспечения. Получено 2008-03-28.
  15. ^ РЕЗЮМЕ П.Л. 98-21, (H.R. 1900) Поправки о социальном обеспечении от 1983 г. - подписаны 20 апреля 1983 г.
  16. ^ «Данные трастового фонда Управления социального обеспечения». Администрация социального обеспечения. Получено 2011-03-21.
  17. ^ а б "Отчеты попечителей".
  18. ^ Администрация социального обеспечения - Резюме годовых отчетов за 2012 год - по состоянию на апрель 2012 г.
  19. ^ Годовой отчет попечительского совета по социальному обеспечению - пресс-релиз - 27 июля 2015 г.
  20. ^ Отчет попечителей OASDI за 2017 г. по состоянию на 25 января 2018 г.
  21. ^ МакКормалли, Кевин (март 1999 г.). "Истина где-то рядом". Личные финансы Киплингера: 98–101.
  22. ^ Берри, Джон М. (17 августа 2001 г.). «Решения о ткацком станке социального обеспечения». Вашингтон Пост. п. E01.
  23. ^ стр. 4-5.
  24. ^ «Президент участвует в обсуждении реформы коллективного иска» (Пресс-релиз). Офис пресс-секретаря. 9 февраля 2005 г.. Получено 13 января, 2011.
  25. ^ [1][ненадежный источник? ]
  26. ^ Фрумкин, Дэн (11 февраля 2005 г.). «Удивительный исчезающий трастовый фонд». Вашингтон Пост.
  27. ^ "Отчет попечителей OASDI за 2006 г.". Администрация социального обеспечения. Получено 2011-03-21.
  28. ^ «Снижение налога на заработную плату временно продлено на 2012 год». IRS. 23 декабря 2011 г.. Получено 29 августа 2012.
  29. ^ «Закон о налоговых льготах, продлении разрешения на страхование по безработице и создании рабочих мест от 2010 года, раздел 601 (e)» (PDF). 5 января 2010 г.. Получено 26 декабря, 2012.
  30. ^ а б CBO. «Бюджетно-экономические перспективы на 2015-2025 годы» (PDF). Бюджетное управление Конгресса. Получено 21 июля, 2015.
  31. ^ Сводка отчета попечителей социального обеспечения за 2012 год - апрель 2012 г.
  32. ^ а б Натарадж, Сита; Джон Б. Шовен (2004). «Подорвал ли единый бюджет целевые фонды федерального правительства». Рабочий документ NBER № 10953. Дои:10.3386 / w10953.
  33. ^ Самвик, Эндрю А. (2000). «Реформа социального обеспечения в США». CiteSeerX  10.1.1.597.6747. Дои:10.2139 / ssrn.233130. Цитировать журнал требует | журнал = (Помогите)
  34. ^ Feldstein, Martin S .; Джеффри Б. Либман (2001). "Социальная защита". Рабочий документ Национального бюро экономических исследований 8451 (сентябрь).
  35. ^ Гринспен, Алан (2 марта 2005 г.). «Экономический прогноз и текущие финансовые вопросы». Свидетельство перед Комитетом по бюджету Палаты представителей США.
  36. ^ Даймонд, Питер А .; Питер Р. Орзаг (2004). Сохранение социального обеспечения: сбалансированный подход. Вашингтон, округ Колумбия: Издательство Brookings Institution Press. ISBN  978-0-8157-1838-3.

дальнейшее чтение

внешняя ссылка