Джейкоб Литтл - Jacob Little

Джейкоб Литтл
«Он был высоким худощавым мужчиной, сутулым, быстрым в своих движениях ... его подвижность выражения была настолько экстремальной, что сама форма его лица фактически изменилась с его эмоциями».[1]
Родившийся	(1794-03-17)17 марта 1794 г.[2] Ньюберипорт, Массачусетс
Умер	28 марта 1865 г.(1865-03-28) (71 год)[2] Нью Йорк, Нью Йорк
Род занятий	Инвестор, акции спекулянт
Активные годы	1835–1857
Член правления	Нью-Йоркская фондовая биржа

Джейкоб Литтл (17 марта 1794 - 28 марта 1865) был началом 19 века Уолл-стрит инвестор и первый и один из величайших спекулянты в истории фондовый рынок, известный в то время как «Великий медведь Уолл-стрит».^[3] Мало родился в Ньюберипорт, Массачусетс, и переехал в Нью-Йорк в 1817 г. сначала клерк за Джейкоб Баркер; затем он открыл собственное предприятие в 1822 году и, наконец, свою брокерскую деятельность в 1834 году. Будучи рыночным пессимистом, Литтл сделал свое состояние «акциями»,^[4] по очереди короткая продажа различные компании и другие угловые рынки для извлечения прибыли от других коротких продавцов. Благодаря своей большой финансовой дальновидности Литтл накопил огромное состояние, став одним из самых богатых людей Америки и одним из ведущих финансистов Уолл-стрит в 1830-х и 1840-х годах, но его спекулятивная деятельность раздражала его сверстников и снискала ему мало поклонников. Литтл терял и переделывал свое легендарное состояние несколько раз, прежде чем потерять его навсегда в 1857 году;^{[примечание 1]} Хотя многие из них были должны ему огромные долги, он был щедрым кредитором и никогда не брал их, и на смертном одре в 1865 году Литтл был без гроша в кармане. Хотя в свое время он был хорошо известен на фондовом рынке, он был быстро забыт после его смерти, и сегодня он находится в относительной безвестности.

Ранняя жизнь и предыстория

Хотя многое известно об инвестиционной деятельности Литтла во взрослой жизни, мало что известно о его ранних годах. Джейкоб Литтл родился в Ньюберипорт, Массачусетс 17 марта 1794 г.^[2] Сын успешного местного судостроитель^[5] и из Квакер источник,^[6] Литтл с раннего возраста проявлял сильное понимание денег и финансовых рынков. В 1817 г. эмигрировал в Нью-Йорк и стал клерк^[7] в магазине Джейкоб Баркер,^[8] очень успешный финансист, торговец, и член-учредитель с политическими связями демократическая партия политическая машина Таммани Холл.^[9] Литтл провел пять лет в ученичестве у Баркера, прежде чем уехать в 1822 году, чтобы начать собственное дело с 700 долларами, которые он накопил за время своей работы.^[5] Он купил небольшой офис в подвале здания на Уолл-стрит, который служил его операционной базой в течение следующих двенадцати лет.^[8] перед тем, как переехать из своего старого офиса в новый в подвале старого здание обмена в 1834 году, в котором он открыл брокерскую фирму - начало его инвестиционной карьеры.^[7]

Рыночные операции

Little вышла на фондовый рынок в то время, когда банковское дело и биржевые маклеры начали появляться сами по себе, переходя от вспомогательной деятельности к бизнесу, ориентированному на получение прибыли. Однако значительная часть этого роста пришлась не на «солидных» инвесторов - тех, кто заинтересован в бизнес-проектах, которые они финансировали, - а на спекулятивных «дилеров-дилеров», которые манипулировать ценами извлекать выгоду из своих владений или, что не менее часто, из владений других. Накануне американская гражданская война на Уолл-стрит были сотни таких спекулятивных брокерских фирм; враждующие клики быки и медведи обычно искусственно завышает и занижает цены соответственно, часто неявным образом, вызывая гнев более законных биржевых маклеров.^{[3]:132–133}

Литтл был одним из первых и наиболее успешных практиков манипулирование рынком, сделав свое состояние, используя оба короткие продажи и короткие продавцы. В первом случае он продавал акции другим трейдерам по контракту, чтобы выкупить их позже, делая ставку на то, что рыночная стоимость в будущем упадет, и он сможет положить разницу в карман (правила торговли изменились, а короткие продажи сложнее чем это сегодня). В последнем случае он будет выполнять противоположный маневр, угол рынок, скупая все облигации определенной компании или сектора, повышая цену, чтобы получить прибыль за счет любых коротких продаж на основе этих акций.^[5] Трудолюбивый, очень амбициозный и с самого начала стремившийся к вершине, Литтл обычно проводил двенадцать часов в день, работая над такими маневрами в своем офисе, а еще шесть часов в течение вечера занимался этим. валюта домыслы.^[8]

Его первый большой переворот произошел, когда в 1834 году он успешно выкупил Канал Морриса и банковская компания, махинации, в результате которых цена ее акций поднялась с 10 долларов (256 долларов сегодня) за акцию в декабре 1834 года до 185 долларов (4 738 долларов сегодня) за акцию в январе 1835 года, после чего Литтл решил взыскать свои долги. Хотя теоретически он мог бы потребовать большего (в конце концов, он полностью контролировал компанию), Литтл решил не форсировать выпуск, потому что опасался, что последующие банкротства дестабилизируют рынок и потенциально вызовут коллапс. Он повторил этот подвиг в сентябре того же года, загнав запасы для строительства Гарлемская железная дорога. К тому времени было продано около 60 000 акций, но только 7 000 акций были выпущены; разумеется, Литтл очень процветал.^[5]

В Эри Рейлроуд система около 1834 года, любимая спекулятивная цель Литтла

К этому времени Литтл уже был одним из самых богатых людей Америки, заработав миллионы долларов в безопасность удерживает за счет коротких продаж, объем рынка, который сделал его «Наполеоном Совета». Он был известен своим личным уходом на пенсию, застенчивым, за исключением бизнеса, в соответствии с большинством основных экономических голосов нации и набожным членом общества. Епископальная церковь.^[8] Как трейдер он был бессовестным и непредсказуемым; в одном случае он пообещал группе бостонских трейдеров, что не будет продавать свои активы в Norwich and Worcester Railroad ниже цены 90 долларов за акцию, но быстро сделал это вскоре после того, как заметил, что цена упала, что вызвало его осуждение и продолжительное возмущение со стороны других трейдеров. Но он также был известен своим практичным суждением, быстротой своих действий и большой финансовой дальновидностью;^[4] Мало кто мог предсказать Эндрю Джексон кампания против Банк Соединенных Штатов и результирующий Паника 1837 года, и смог защитить свои интересы во время финансового кризиса путем короткой продажи своих активов, прибыльной операции, которая принесла ему самый прочный титул: «Великий медведь Уолл-стрит».^[8] Сам Литтл часто заявлял, что занимается "опорой" в традициях медвежий рынок.^[4][8]

Литтл отличился крупными ранними инвестициями в отрасль железнодорожного строительства, к которым финансисты все еще относятся с некоторым подозрением. Как и в случае с другими его действиями, это хорошо окупилось, в конечном итоге принесло ему новый титул «Король железных дорог».^[8] Однако, несмотря на все свое богатство, Литтл был мало любим своими сверстниками, многие из которых втайне полагали, что ему не хватает личной целостности, неповоротливой, манипулирующей фигурой, которая сколотила свое состояние с помощью спекуляций и рыночных манипуляций и сокрушила других трейдеров, как и он.^[5][6][10] Мало что «было известно, что он съел и переварил больше запасов за один день, чем вес тела всего тела, указанный в сертификатах».^[11] Другие инвесторы внимательно следили за его действиями, называя его «слишком проницательным, чтобы его поймали, слишком богатым, чтобы разорить», а его влияние и влияние на рынке действительно были огромными.^[10]

Уолл-стрит, половина второго часа дня, 13 октября 1857 года., изображающих инвесторов с Уолл-стрит, потрясенных новостями о Паника 1857 года. Стоящий в сером пальто в центре картины, Литтл особенно ошеломлен этой новостью. Это приведет к его падению.^[3]:107

Однако эта аура неприкасаемости почти подошла к концу, когда угловой был загнан в угол.^{[заметка 2]} Мало кто особо предпочитал продавать акции Железнодорожная компания Эри, и именно здесь он попал в ловушку, когда враждебно настроенные синдикат конкурирующих биржевых маклеров, называющих себя «счастливой семьей» (во многом так же, как он делал это раньше с бесчисленным множеством других трейдеров). Это привело к довольно драматической схватке между Литтлом и финансистами. В то время, чтобы выполнить обещание о покупке, требовалась транзакция в офисе связанного с ним клерка, и в тот день, когда это должно было быть, брокеры собрались в офисе клерка железнодорожной компании Эри, самодовольные тем, что они могли обыграть Литтла в его собственной игре. . Торговцы не знали, что Литтл купил конвертируемые облигации на распродаже компании в Лондоне несколько лет назад; Литтл вошел в помещение, по-видимому, невредимый, неся огромную сумку с теми самыми облигациями, которые Литтл конвертировал в акции. К всеобщему удивлению, Литтл не только переиграл синдикат, но и вышел вперед на сотни тысяч долларов;^[6] такой маневр больше не предпринимался.^[10]

Однако это (и другие подобные ему) действия были крайне непопулярны среди других инвесторов, и он был заклеенный от входа в Нью-Йоркская фондовая биржа несколько раз до возвращения в госпиталь. После мероприятия было принято правило ограничивать продолжительность любых опционные контракты до шестидесяти дней,^[4][8] чтобы предотвратить подобный переворот на короткой стороне.^[1] После некоторых проблем к 1846 году Литтл снова стал стоить 2 миллиона долларов (что эквивалентно примерно 56,9 миллионам долларов сегодня). Однако его судьба снова изменилась в том году, когда он попытался, но не смог загнать в угол Norwich and Worcester Railroad и был вынужден выплатить тысячи раздутых акций, которые он сам поднял в цене, потеряв при этом около миллиона долларов - колоссальную сумму в то время.^[5]

На фондовом рынке были обычным явлением перевороты судьбы, и Литтл не был исключением. банкрот три или девять раз за свою карьеру.^{[примечание 1]} После одного такого падения, гуляя с другом Юнион-сквер, где находится одно из самых престижных и дорогих домов в городе и в мире, он заметил, что «сегодня я потерял достаточно денег, чтобы купить всю эту площадь. Да, и половину людей, живущих на ней». Именно в этих случаях Литтл с уверенностью показал силу своего характера; после каждого падения из состояния Литтл мог восстанавливать свою торговую империю и даже полностью возвращать свои старые контракты, что заставило некоторых заметить, что «приостановленные бумаги Джейкоба Литтла были лучше [sic ?] чеки большинства мужчин ".^[5]

Тем не менее, предсказательные способности Литтла наконец подвели. В Паника 1857 года полностью ослепил инвестора, который в то время был «длинным», обладал огромным количеством акций, многое куплено «на марже» (в кредит). Таким образом, когда цены на акции упали, Литтл был вынужден обанкротиться. требования маржи, кредиторы требуют компенсации за падение стоимости акций. На этот раз возврата не было. Литтл потерял все, кроме всего, что у него было, и не имел доверия других на Уолл-стрит, необходимого для получения их поддержки. Правление Литтла как гиганта Уолл-стрит и одного из самых богатых людей страны закончилось.^[5]

Более поздняя жизнь и наследие

Спекулянт до мозга костей, Литтл никогда не откладывал свое состояние на подготовку к дождливому дню; любые деньги, которые он заработал на фондовом рынке, он немедленно инвестировал в них.^[10] Таким образом, когда паника 1857 года разрушила его инвестиционное состояние, Литтл остался без гроша. Он проживет остаток своей жизни под крылом своего последнего протеже Дэвида Гросбека. В более поздние годы Литтлу удавалось получать лишь небольшую торговую прибыль на рынке, и масштабы его падения часто становились объектом насмешек со стороны его бывших коллег. Он умер сломленным человеком.^[5][12] Литтл умер 28 марта 1865 года, а его похороны состоялись 31 марта в Нью-Йорке. Церковь благодати. Его носильщики гроба включены Джесси Хойт и Эдвард Прайм; Преподобный Томас Хаус Тейлор исполнял обязанности на его похоронах.^[2]

В своем отчете 1908 года о раннем мире финансов Пятьдесят лет на Уолл-стрит, Генри Клюз (который знал Литтла лично) писал, что Литтл был «щедрым и щедрым по отношению к своим братьям-спекулянтам, которые пережили несчастья ... замечательный своей большой памятью, он легко мог вспомнить все операции, которые он совершал в течение дня, без сделав примечание или сделав ошибку ",^[12] а другой историк фондового рынка, Леонард Луи Левинсон, сказал, что он был «нервным перфекционистом, который лично уделял внимание каждой детали ... добрым, великодушным, благородным и гениальным в рыночных маневрах».^[5] Неоднократно обанкротившийся, Литтл был особенно чувствительным должником.^[10] и часто отказывался от долгов, которые ему держали другие, попавшие в тяжелые времена; таким образом, к моменту его смерти Литтл был должен другим миллионам долларов, из которых только 150 000 были успешно собраны его друзьями и семьей - скромная сумма, учитывая размер его прежнего состояния.^[13]

Однако мнение о нем большинства инвесторов того времени было не столь радужным. Размышление о Железнодорожная компания Эри переворот опубликован Нью-Йорк Таймс в 1882 году почти обвинили его в том, что он барон-разбойник:^[6]

«Он проехал перед собой по Уолл-стрит так же, как в свои прежние дни он бы привязал непокорного быка к послушанию. Для Джейкоба Литтла не было слишком суровых методов. Если на пути стоял человек, этот человек пострадал. Естественно, все Улица была категорически настроена против него. Бесчисленные схемы были созданы для того, чтобы привести его в замешательство, просто чтобы закончиться выкидышем. Были сформированы комбинации, которые быстро растворились под щелчком Маленького кнута ».

Литтл не был первым, кто выигрывал и терял свое состояние на фондовом рынке, но он был новаторским спекулянтом, первым, кто полагался на свою способность предсказывать колебания рынка для обоснования своих спекуляций вместо того, чтобы делать ставки с тем, что сегодня считается инсайдерская информация.^[5] Он был первым большим медведем; до его стремительного роста спекуляции и рыночные манипуляции были практически неизвестны на фондовом рынке, поскольку ни у кого до него не было еще нервной и финансовой дальновидности, необходимой для получения прибыли от таких рискованных начинаний,^[7] и многие историки рынка считают его первым современным магнатом фондового рынка.^[5] Его способность зарабатывать и терять состояния на ежедневной основе была микрокосмом стремительных возможностей и ненадежности спекуляций, и после его смерти и даже при его жизни многие другие инвесторы пытались имитировать его успех, но без особого успеха.^[10] Его победа над схемой Erie Railroad (и деятельностью по захвату рынка в целом) вдохновила подобные сюжеты в последующие годы; в 1863 г. промышленник Корнелиус Вандербильт успешно загнал в угол Гарлемская железная дорога почти так же, как это сделал Литтл почти тридцатью годами ранее,^[11] и попал в угловую ловушку, образованную Дэниел Дрю и другие в последствии Эри Война. Это во многом укрепило доверие к конвертируемые облигации, значит, еще новинка.^[7]

Тем не менее, несмотря на все его богатство и инновации, позорный конец Литтла привел к тому, что о нем быстро забыли, и к тому времени Эдвин Лефевр опубликовал ставший уже классическим Воспоминания биржевого оператора в 1923 г. он был практически неизвестен. Чтобы продемонстрировать это, Лефевр спросил у девяти опытных членов NYSE, слышали ли они когда-нибудь раньше о Джейкобе Литтле; только трое из них сказали, и никто не мог назвать, кто он или что он сделал, только зная о его существовании, потому что слышал его имя раньше. Лефевр подтвердил этот факт, сказав, что «то, что случилось с Якобом, было ничем иным, как тем, что происходит с тысячами ежегодно. Разница в градусах не делает это более запоминающимся».^[1] Хотя когда-то было так, что «на [биржевой бирже] его поступь была королевской»,^[8] Сегодня Литтл оставлен безвестным и сохранился только как сноска в истории фондового рынка.

Примечания

Рекомендации