Тенденция рынка - Market trend

А рыночная тенденция это воспринимаемая тенденция финансовые рынки двигаться в определенном направлении с течением времени.[1] Эти тенденции классифицируются как светский на длительные сроки, начальный для средних таймфреймов, и вторичный на короткие сроки.[2] Трейдеры пытаются определить рыночные тенденции, используя технический анализ, структура, которая характеризует рыночные тенденции как предсказуемые ценовые тенденции на рынке, когда цена достигает уровней поддержки и сопротивления, меняющихся во времени.

Тенденцию можно определить только задним числом, поскольку в любой момент цены в будущем неизвестны.

Терминология рынка

Статуи двух символических финансовых животных, медведя и быка, перед Франкфуртская фондовая биржа.
Дальнейшая информация: Бык (спекулянт на фондовом рынке) и Бык – медвежья линия

Термины «бычий рынок» и «медвежий рынок» описывают соответственно восходящие и нисходящие рыночные тенденции.[3] и может использоваться для описания как рынка в целом, так и отдельных секторов и ценных бумаг.[2] Названия, возможно, соответствуют тому, что бык атакует, поднимая рога вверх, в то время как нести ударяет когтями вниз.[1][4]

Эти условия впервые задокументированы Томас Мортимер в его книге У каждого свой брокер.

Светские тенденции

Световой рыночный тренд - это долгосрочный тренд, который длится от 5 до 25 лет и состоит из ряда основных трендов. Светский медвежий рынок состоит из более мелких бычьих рынков и более крупных медвежьих рынков; светский бычий рынок состоит из более крупных бычьих рынков и более мелких медвежьих рынков.

На долгом бычьем рынке преобладает «бычий» или восходящий тренд. Фондовый рынок Соединенных Штатов описывался как находящийся на светском бычьем рынке примерно с 1983 по 2000 (или 2007 год) с кратковременными потрясениями, включая Черный понедельник и Спад фондового рынка 2002 г. вызвано крахом пузырь доткомов. Другой пример - Сырьевой бум 2000-х.

На долгосрочном медвежьем рынке преобладает «медвежий» или нисходящий тренд. Пример векового медвежьего рынка произошел в золото с января 1980 г. по июнь 1999 г., завершившись Коричневый низ. В течение этого периода рыночная цена на золото упала с максимальной отметки в 850 долларов за унцию (30 долларов за г) до минимума в 253 доллара за унцию (9 долларов за г).[5]. С 1929 по 1949 год фондовый рынок также находился на светском медвежьем рынке.

Основные тенденции

Основная тенденция имеет широкую поддержку на всем рынке (большинство сектора ) и длится год и более.

Бычий рынок

Карикатура 1901 года с изображением финансиста Дж. П. Морган как бык с нетерпеливыми инвесторами
Смотрите также: Бык (спекулянт на фондовом рынке)

Бычий рынок - это период общего роста цен. Начало бычьего рынка отмечено повсеместным пессимизмом. Это момент, когда «толпа» наиболее «медвежья».[6] Чувство уныния сменяется надеждой, «оптимизмом» и, в конечном итоге, эйфорией, когда бык бежит своим чередом.[7] Это часто приводит к экономическому циклу, например, в полном рецессия, или раньше.

Обычно бычьи рынки начинаются, когда акции поднимаются на 20% от своего минимума, и заканчиваются, когда акции проседают на 20%.[8] Однако некоторые аналитики предполагают, что бычий рынок не может происходить на медвежьем рынке.[9]

Анализ Morningstar, Inc. Данные фондового рынка с 1926 по 2014 год показали, что типичный бычий рынок длился 8,5 лет со средней совокупной совокупной доходностью 458%, в то время как годовая прибыль для бычьих рынков колеблется от 14,9% до 34,1%.

Примеры

Индии Бомбейская фондовая биржа Индекс, BSE SENSEX, в течение примерно пяти лет с апреля 2003 г. по январь 2008 г. имел основной тренд бычьего рынка, когда он увеличился с 2 900 пунктов до 21 000 пунктов, что составляет более 600% доходности за 5 лет.[нужна цитата ]
Заметными бычьими рынками были периоды 1925–1929, 1953–1957 и 1993–1997 годов, когда росли фондовые рынки США и многих других; а первый период резко оборвался с началом Великая депрессия, конец более поздних периодов времени был в основном периодами мягкая посадка, которые превратились в крупные медвежьи рынки. (видеть: Спад 1960–61 гг. и пузырь доткомов в 2000–2001 гг.)

Медвежий рынок

Скульптура медведя фондового рынка снаружи Международный центр финансовых услуг, Дублин

Медвежий рынок - это общий спад на фондовом рынке в течение определенного периода времени.[10] Он включает переход от высокого оптимизма инвесторов к широко распространенным страхам и пессимизму инвесторов. Одним из общепринятых показателей медвежьего рынка является снижение цен на 20% и более в течение как минимум двухмесячного периода.[11]

Меньшее снижение от 10 до 20% считается исправление.

Медвежьи рынки заканчиваются, когда акции восстанавливаются, достигая новых максимумов.[12] Таким образом, медвежий рынок оценивается ретроспективно от недавних максимумов до самой низкой цены закрытия.[13] и период его восстановления - это самая низкая цена закрытия до новых максимумов. Еще один общепризнанный конец медвежьего рынка - рост индексов на 20% от минимума.[14][15]

С 1926 по 2014 год средний медвежий рынок длился 13 месяцев со средним совокупным убытком 30%, в то время как годовое снижение медвежьего рынка варьировалось от -19,7% до -47%.[16]

Примеры

Медвежий рынок последовал за Крах Уолл-стрит 1929 года и стерло 89% (с 386 до 40) Промышленный индекс Доу-Джонса рыночной капитализации к июлю 1932 г., ознаменовав начало Великая депрессия. Восстановив почти 50% своих потерь, с 1937 по 1942 год произошел более длительный медвежий рынок, на котором рынок снова сократился вдвое. Другой долгосрочный медвежий рынок произошел примерно с 1973 по 1982 год и охватил Энергетический кризис 1970-х и высокий уровень безработицы начала 1980-х годов. Еще один медвежий рынок произошел в Индии после Афера на индийском фондовом рынке 1992 года Еще одним медвежьим рынком был Спад фондового рынка 2002 г.. Еще один медвежий рынок произошел в период с октября 2007 г. по март 2009 г. в результате финансовый кризис 2007–2008 гг.. В Обвал китайского фондового рынка в 2015 году также был медвежий рынок. В начале 2020 года в результате COVID-19 пандемия, несколько крах фондового рынка привели к возникновению медвежьих рынков по всему миру, многие из которых все еще существуют.

Вершина рынка

Пик рынка (или рыночный максимум) обычно не является драматическим событием. Рынок просто достиг наивысшей точки на какое-то время (обычно несколько лет). Он определяется ретроспективно, поскольку участники рынка не знают об этом в момент, когда это происходит. Таким образом, впоследствии цены падают либо медленно, либо быстрее.

Уильям О'Нил сообщил, что с 1950-х годов вершина рынка характеризуется тремя-пятью днями распределения основных индекс фондового рынка происходящие в течение относительно короткого периода времени. Распределение - это снижение цены с большим объемом, чем на предыдущей сессии.

Примеры

Пик пузырь доткомов (измеряется NASDAQ-100 ) произошло 24 марта 2000 года. Индекс закрылся на отметке 4 704,73. NASDAQ достиг пика в 5 132,50, а Индекс S&P 500 в 1525.20.

Пик для фондового рынка США до финансовый кризис 2007–2008 гг. было 9 октября 2007 года. Индекс S&P 500 закрылся на уровне 1565, а NASDAQ - на уровне 2861,50.

Дно рынка

Дно рынка - это разворот тренда, конец рыночного спада и начало восходящего тренда (бычий рынок).

Очень трудно идентифицировать дно (так называемое «взятие дна») до того, как оно пройдет. Подъем после спада может быть недолгим, и цены могут возобновить снижение. Это принесет убытки инвестору, купившему акции во время ошибочного или "ложного" дна рынка.

Барон Ротшильд Говорят, он сообщил, что лучшее время для покупок - это "кровь на улицах", то есть когда рынки резко упали, а настроения инвесторов крайне негативны.[17]

Примеры

Еще несколько примеров рыночных минимумов с точки зрения цен закрытия Промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA) включают:

  • Индекс Dow Jones Industrial Average достиг дна 1738,74 19 октября 1987 года в результате падения с 2722,41 25 августа 1987 года. Этот день назывался Черным понедельником (график[18]).
  • Дно 7286,27 было достигнуто по индексу DJIA 9 октября 2002 года в результате снижения с 11722,98 14 января 2000 года. Это включало промежуточное дно 8235,81 21 сентября 2001 года (изменение на 14% по сравнению с 10 сентября), что привело к промежуточная вершина 10635,25 19 марта 2002 г. (график[19]). «Высокотехнологичный» Nasdaq упал еще более стремительно - на 79% - с пика 5132 (10 марта 2000 г.) до дна 1108 (10 октября 2002 г.).
  • Дно 6 440,08 (DJIA) 9 марта 2009 года было достигнуто после снижения, связанного с кризис субстандартной ипотеки с 14164,41 9 октября 2007 г. (диаграмма[20]).

Вторичные тенденции

Вторичные тренды - это краткосрочные изменения направления цены в рамках первичного тренда. Они могут длиться от нескольких недель до нескольких месяцев.

Ралли медвежьего рынка

Точно так же медвежий рынок ралли (иногда называют "розыгрышем лохов" или "отскок дохлой кошки ") - это повышение цен на 5% или более, прежде чем цены снова упадут.[21] Ралли медвежьего рынка произошли в Промышленный индекс Доу-Джонса индекс после Крах Уолл-стрит 1929 года, что привело к дну рынка в 1932 году и в конце 1960-х - начале 1970-х годов. В Японский Nikkei 225 в период с 1980-х по 2011 год было несколько ралли медвежьего рынка, при этом наблюдалась общая долгосрочная тенденция к снижению.

Причины рыночных тенденций

Цена активов, таких как акции, определяется спросом и предложением. По определению, рынок уравновешивает покупателей и продавцов, поэтому невозможно иметь «больше покупателей, чем продавцов» или наоборот, хотя это обычное выражение. При всплеске спроса покупатели увеличивают цену, которую они готовы заплатить, а продавцы увеличивают цену, которую они хотят получить. При всплеске предложения происходит обратное.

Спрос и предложение меняются, когда инвесторы пытаются изменить распределение своих инвестиций между типами активов. Например, когда-то инвесторы могли захотеть перевести деньги из государственных облигаций в «технологические» акции, но они добьются успеха только в том случае, если кто-то другой захочет купить у них государственные облигации; в другой раз они могут попытаться перевести деньги из акций технологических компаний в государственные облигации. В каждом случае это повлияет на цену обоих типов активов.

В идеале инвесторы хотели бы использовать выбор времени на рынке покупать дешево и продавать дорого, но в конечном итоге они могут покупать дорого и продавать дешево.[22] Противоположные инвесторы и трейдеры пытаются «затушевать» действия инвесторов (покупать, когда они продают, продавать, когда они покупают). Время, когда большинство инвесторов продают акции, известно как распределение, а время, когда большинство инвесторов покупают акции, известно как накопление.

Согласно стандартной теории, снижение цены приведет к уменьшению предложения и увеличению спроса, в то время как повышение цены приведет к обратному. Это хорошо работает для большинства активов, но часто работает наоборот для акций из-за ошибки, которую совершают многие инвесторы, покупая по высокой цене в состоянии эйфории и продавая по низкой цене в состоянии страха или паники из-за стадного инстинкта. Если повышение цены вызывает увеличение спроса или снижение цены вызывает увеличение предложения, это разрушает ожидаемые негативный отзыв петля и цены будут нестабильными.[23] Это можно увидеть в пузыре или крахе.

Настроение рынка

Настроение рынка это противоположный индикатор фондового рынка.

Когда очень большая часть инвесторов выражает медвежьи (негативные) настроения, некоторые аналитики считают это сильным сигналом о приближении дна рынка.[24] Дэвид Хиршлейфер видит в феномене тренда путь, который начинается с недостаточной реакции и заканчивается чрезмерной реакцией инвесторов / трейдеров.

Индикаторы, измеряющие настроения инвесторов, могут включать:

  • Индекс настроений инвесторов: если бычий-медвежий спред (% быков -% медведей) близок к историческому минимуму, это может сигнализировать о дне. Обычно количество опрошенных медведей превышает количество быков. Однако, если количество быков находится на экстремально высоком уровне, а число медведей находится на крайне низком уровне, исторически рыночная вершина могла иметь место или близка к тому, чтобы произойти. Эта противоположная мера более надежна из-за случайного совпадения при достижении рыночных минимумов, чем вершин.
  • Американская ассоциация индивидуальных инвесторов (AAII) Индикатор настроения: многие считают, что большая часть снижения уже произошла, когда этот индикатор дает значение минус 15% или ниже.
  • Другие индикаторы настроений включают соотношение Нова-Урса, Короткая процентная ставка / общий объем рыночного предложения и соотношение пут / колл.

Смотрите также

Рекомендации

  1. ^ а б Фонтанилс, Джордж; Джентиле, Томми (2001). Курс фондового рынка. Wiley. п. 91. ISBN  9780471036708.
  2. ^ а б Эдвардс, Роберт Д.; Макги, Джон; Бессетти, В. Х. С. (24 июля 2018 г.). Технический анализ биржевых тенденций. CRC Press. ISBN  978-0-8493-3772-7.CS1 maint: ref = harv (связь)
  3. ^ Прейс, Тобиас; Стэнли, Х. Юджин (2011). «Проблемы с пузырями: может ли закон описать пузыри и обвалы на финансовых рынках?». Мир физики. 24: 29–32. Дои:10.1088/2058-7058/24/05/34.
  4. ^ «Бычий рынок». Инвестопедия.
  5. ^ График золота 1968–99
  6. ^ Цвейг, Мартин (27 июня 2009 г.). Победа на Уолл-стрит. Grand Central Publishing. ISBN  9780446561686.
  7. ^ 6 стадий бычьих рынков - и где мы находимся прямо сейчас | Рынки | Уолл-стрит Миньянвилля В архиве 2019-05-07 в Wayback Machine Minyanville
  8. ^ Чен, Джеймс. «Определение бычьего рынка». Инвестопедия. Получено 2020-03-26.
  9. ^ ДеКамбр, Марк. «Рост индекса Доу-Джонса на 21% за 3 дня возвращает его к бычьему рынку?« Рынок так не работает », - говорит один исследователь».. MarketWatch. Получено 2020-03-27.
  10. ^ О'Салливан, Артур; Шеффрин, Стивен М. (2003). Экономика: принципы в действии. Prentice Hall. п. 290. ISBN  0-13-063085-3.
  11. ^ «Медвежий рынок». Инвестопедия.
  12. ^ ДеКамбре, Марк (6 апреля 2018 г.). «Перестаньте говорить, что Dow входит в коррекцию и выходит из нее! Это не то, как работают движения фондового рынка». MarketWatch.
  13. ^ Ро, Сэм. «Это лучшая иллюстрация бычьего и медвежьего рынков в истории, которую мы когда-либо видели». Business Insider. Получено 2020-03-18.
  14. ^ Дрибуш, Георгий Канчев и Корри (2019-02-15). «Nasdaq уходит с медвежьего рынка из-за ралли акций». Wall Street Journal. ISSN  0099-9660. Получено 2020-03-18.
  15. ^ ДеКамбр, Марк. «Nasdaq избегает самого длительного медвежьего рынка - по одной мере - за 28 лет». MarketWatch. Получено 2020-03-18.
  16. ^ Франк, Томас; Руни, Кейт (26 октября 2018 г.). «Фондовый рынок теряет в среднем 13% в коррекции, если не превратится в медвежий рынок». CNBC.
  17. ^ «Противоположное инвестирование: покупайте, когда на улицах есть кровь». Инвестопедия.
  18. ^ stockcharts.com диаграмма
  19. ^ stockcharts.com диаграмма
  20. ^ "$ INDU - SharpCharts Workbench". StockCharts.com.
  21. ^ «Определение ралли медвежьего рынка». Инвестопедия.
  22. ^ Киннел, Рассел (15 августа 2019 г.). "Не забывайте про разрыв 2019". Morningstar, Inc. Получено 14 мая, 2020.
  23. ^ Wilcox, Jarrod W .; Фабоцци, Фрэнк Дж. (20 ноября 2013 г.). Финансовые консультации и инвестиционные решения: манифест перемен. Wiley. ISBN  9781118415320.
  24. ^ Хульберт, Марк (12 ноября 2008 г.). «Попытка докопаться до дна». Журнал "Уолл Стрит.

внешняя ссылка