Открытый протест - Open outcry

До 2009 г.[1] торгует на полу Нью-Йоркская фондовая биржа всегда вовлекал личное общение. В торговом зале есть один подиум / стол для каждой из примерно трех тысяч акций биржи.
Торговая площадка Нью-Йоркской фондовой биржи в сентябре 1963 года, до появления электронных считывающих устройств и компьютерных экранов
Открытая "яма" протеста на Чикагской торговой палате (CBOT) в 1993 г.
CBOT "Яма" 1908 г.

Открытый протест это способ общения профессионалов на фондовая биржа или фьючерсная биржа обычно в торговом зале. Это включает в себя крик и использование жесты руками передавать информацию в первую очередь о заказах на покупку и продажу.[2] Часть торгового зала, где это происходит, называется ямой.

На открытом аукционе ставки и предложения должны подаваться на открытом рынке, чтобы все участники могли побороться за заказ по лучшей цене. Новые ставки или предложения будут сделаны, если цена будет лучше, чем предыдущая, для эффективного открытие цен. Биржи также ежедневно оценивают позиции, привязанные к этим ценам публичного рынка. Напротив, без рецепта рынки - это место, где заявки и предложения обсуждаются в частном порядке между принципалами.

С момента развития фондовой биржи в XVII веке в Амстердаме открытый протест был основным методом общения между трейдерами. Ситуация начала меняться во второй половине 20-го века, сначала за счет использования телефонной торговли, а затем, начиная с 1980-х годов с электронная торговля системы.

По состоянию на 2007 год, на некоторых биржах по-прежнему проводились биржевые торги с использованием открытых акций. Сторонники электронной торговли утверждают, что она быстрее, дешевле, эффективнее для пользователей и менее подвержена манипуляциям со стороны маркет-мейкеры и брокер / дилеры. Однако многие трейдеры по-прежнему выступают за открытую систему протеста на том основании, что физический контакт позволяет трейдерам строить предположения относительно мотивов или намерений покупателя / продавца и соответствующим образом корректировать свои позиции. По состоянию на 2010 год большинство акции и фьючерсные контракты больше не торговались с использованием открытого протеста из-за более низкой стоимости вышеупомянутых технологических достижений. По состоянию на 2017 год открытый протест в США был очень ограниченным, например, в гораздо более обтекаемой форме на Чикагская торговая палата принадлежит CME Group.[3]

История

С 1980-х годов открытые системы протеста были заменены на электронная торговля системы (такие как КОШКИ и Globex ).

Торговая площадка это собрание трейдеров или биржевые маклеры в определенном месте, называемом торговым залом или ямой, для покупки и продажи финансовых инструментов, используя метод открытого протеста для связи друг с другом. Эти места обычно фондовые биржи или фьючерсные биржи и транзакции выполняются членами такой биржи с использованием определенного языка или сигналов рукой. В 1980-х и 1990-х годах телефонные и электронная торговля заменил физическую торговлю на большинстве бирж по всему миру.,

По состоянию на 2007 год на нескольких биржах по-прежнему проводятся биржевые торги. Одним из примеров является Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), которая по-прежнему проводит небольшой процент своих сделок на площадке. Это означает, что трейдеры на самом деле формируют группу вокруг поста на площадке для специалиста, который работает на одну из фирм-членов NYSE и управляет акциями. Как и на аукционе, раздаются крики тех, кто хочет продать, и тех, кто хочет купить. Специалист способствует согласованию и централизации сделок. 24 января 2007 года NYSE превратилась из строго аукционной биржи в гибридный рынок это включало как метод аукциона, так и электронная торговля метод, который немедленно совершает торговлю в электронном виде. Небольшая группа чрезвычайно дорогих акций не участвует в этой торговой системе и все еще продается с аукциона в торговой площадке. Несмотря на то, что более 82 процентов торгов проходит в электронном виде, акции на бирже по-прежнему имеют место. В то время как электронная торговля быстрее и обеспечивает анонимность, есть больше возможностей улучшить цену акции, если она упадет. Инвесторы оставляют за собой право выбирать метод, который они хотят использовать.[как? ]

В Лондонская биржа металлов это последняя открытая биржа протеста в Европе. Он использует короткие периоды личной "кольцевой торговли" для определения цены, а дальнейшие сделки проводятся в электронном виде.

Переход на электронную торговлю

С 1980-х годов у Nymex была фактическая монополия на торговлю нефтяными фьючерсами на «открытом рынке», но электронная торговля Межконтинентальный обмен (ICE) начал торговать нефтяные контракты которые были очень похожи на Nymex в начале 2000-х, и Nymex начал терять долю рынка почти сразу. Торговцы на Nymex десятилетиями сопротивлялись переходу на электронный формат, но руководители считали, что бирже необходимо перейти на электронный формат, иначе она перестанет существовать как жизнеспособный бизнес. Руководители представили CME Globex системы в Nymex в 2006 году.[9] В 2016 году NYMEX прекратила все открытые торги протестами, оставив только открытые протесты на своей сестринской бирже. Чикагская торговая палата.[3]

Сигналы руками

Основная статья: Ручная сигнализация (открытый крик)

Сигналы руки в зале используются для передачи информации о покупке и продаже в открытой торговой среде. Система используется на фьючерсные биржи такой как Чикагская товарная биржа.

Трейдеры обычно быстро посылают сигналы через комнату, чтобы совершить продажу или покупку. Сигналы, которые возникают при обращении ладоней наружу и отведенных от тела кистях, указывают на то, что жестикулирующий желает продать. Когда трейдеры смотрят ладонями внутрь и поднимают руки вверх, они жестикулируют, чтобы купить.

Цифры с первого по пятый показываются на одной руке, а с шестого по десять жестикулируются таким же образом, только удерживая их вбок под углом 90 градусов (указательный палец в стороны - шесть, два пальца - семь и т. Д.). Числа, показываемые ото лба, представляют собой блоки из десяти, также могут отображаться блоки из сотен и тысяч. В противном случае сигналы можно использовать для указания месяцев, конкретных комбинаций сделок или опционов или дополнительной рыночной информации.

Эти правила могут различаться между биржами или даже площадками внутри одной биржи; однако цель жестов остается прежней.

использованная литература

  1. ^ https://www.nyse.com/pdfs/Next_Generation_Model.pdf В архиве 17 октября 2012 г. Wayback Machine Информационный бюллетень NYSE Next Generation Model, 2008 г.
  2. ^ "Искусство жестов руками" (PDF). сигналы руки для биржевой торговли( 455 KiB )
  3. ^ а б ""Открытые протесты "падают, но объемы торгов фьючерсами и опционами растут". Экономист. 5 января 2017. ISSN  0013-0613.
  4. ^ "Торговля". TSX.com. Получено 7 августа 2018.
  5. ^ "딱딱 이 없으면 주식 거래 못했던 시절… 전자 시세판 등장 은 '충격' 이었다" (на корейском). Получено 14 апреля 2020.
  6. ^ Стивенсон, Рэйчел (8 марта 2005 г.). «Нефтяная биржа заставляет замолчать открытый протест». Независимый, The (Лондон). Получено 13 декабря 2008.
  7. ^ Келси, Эрик (октябрь 2008 г.). «Зерновая биржа, чтобы остановить открытый протест». Архивировано из оригинал 16 июля 2011 г.. Получено 17 декабря 2008.
  8. ^ Технологии вытесняют реальных, живых трейдеров, Адам Шелл, USA Today, 2007 7 11
  9. ^ Убежище, Лия МакГрат Гудман, 2011, Харпер Коллинз

внешние ссылки