Процедура определения макроэкономического дисбаланса - Macroeconomic Imbalance Procedure

В Процедура макроэкономического дисбаланса (MIP)[1] был представлен Евросоюз осенью 2011 года среди экономический и финансовый кризис, и вступил в силу 13 декабря 2011 года. Он предназначен для предотвращения и корректировки рискованных макроэкономических изменений, таких как высокий дефицит текущего счета, неустойчивая внешняя задолженность и пузыри на рынке жилья. МИП является частью так называемой программы ЕСшесть пакетов 'законодательство, направленное на усиление мониторинга и надзора за макроэкономической политикой в Европа и зона евро.

Процедура

Первым шагом каждого годового раунда MIP является Отчет о механизме оповещения подготовлен Европейская комиссия. На основе табло показателей,[2] которые не интерпретируются механически, Комиссия определяет страны и проблемы, которые требуют Подробные обзоры для дальнейшего экономического анализа. Комиссия также принимает во внимание соответствующие данные, выходящие за рамки таблицы, при выборе стран для углубленного анализа. На основе этих подробных обзоров Комиссия определяет наличие дисбалансов; какова природа дисбалансов; и оценивает, являются ли они настойчивыми, раздражающими или ослабляющими. В зависимости от серьезности дисбалансов Комиссия предлагает рекомендации по политике либо в рамках «превентивной ветви», либо в рамках «корректирующей ветви» ПМИ.

В случае стран, в которых дисбаланс существует, но не носит чрезмерного характера, дальнейшие действия по итогам углубленного обзора будут осуществляться в соответствии с профилактическая рука МИП.[3] Он встроен в Европейский семестр (Годовой цикл координации экономической политики ЕС). Это означает, что рекомендация, относящаяся к МИП, будет включена в пакет предложений по рекомендациям для конкретных стран, которые призваны служить руководством для разработки национальной политики.

Если Комиссия в своем углубленном обзоре обнаружит наличие чрезмерного дисбаланса, это может впоследствии вызвать Процедура чрезмерного дисбаланса (EIP) под корректирующая рука МИП. Решение комиссии будет принято в контексте дополнительного анализа «Национальной программы реформ» и «Программы стабильности / конвергенции», представленных в апреле. Если Комиссия на этом основании обнаружит, что чрезмерный дисбаланс в ближайшее время будет смягчен путем реализации эффективных контрмер, они воздержатся от открытия EIP, но государство по-прежнему будет подвергаться «конкретному и тщательному мониторингу реализации политики» со стороны отдельный отчет о статусе, выпущенный через полгода, в котором будет проведена оценка реализованных действий в режиме реального времени и будет оказано давление со стороны коллег, чтобы гарантировать, что обещанные действия по реформе будут приняты соответствующим государством-членом. С другой стороны, если чрезмерный дисбаланс, который ставит под угрозу надлежащее функционирование Экономического и валютного союза, все еще будет обнаружен к концу Европейского семестра, и не будет должным образом исправлен поданными программами, Комиссия тогда (при том же время публикации рекомендаций для конкретных стран) направляет Совету особые процедурные рекомендации для открытия EIP. Если Совет на своем последующем заседании решит последовать рекомендации Комиссии открыть EIP, соответствующая страна-член должна будет в кратчайшие сроки представить Совету и Комиссии «план корректирующих действий» с подробным планом действий для всех. конкретные меры политики с конкретными сроками для реализации адекватных мер, удовлетворяющих полученной рекомендации Совета. Впоследствии надзор будет усилен Комиссией посредством регулярных отчетов о ходе работы, составляемых заинтересованным государством-членом. Применение процедуры чрезмерного дисбаланса поддерживается санкциями для стран-членов зоны евро (до 0,1% ВВП), если они неоднократно не предпринимают согласованных действий или не предоставляют достаточный «план корректирующих действий».[4][5]

Однако с момента вступления в силу Регламента EIP 13 декабря 2011 года Совет ни разу не инициировал какую-либо процедуру чрезмерного дисбаланса. Существуют две основные причины отсутствия запущенных EIP. Первая причина заключалась в том, что все семь штатов, у которых был выявлен чрезмерный дисбаланс в 2013–2015 годах, смогли представить достаточные контрмеры при представлении своей программы реформ на следующий год. Вторая причина заключалась в том, что наиболее уязвимые и несбалансированные «страны Программы» на пике своего дисбаланса получали макроэкономическую финансовую поддержку от EFSM /EFSF /ESM /МВФ или Программу платежного баланса ЕС, и, таким образом, они вообще не были охвачены Процедурой макроэкономического дисбаланса и Процедурой чрезмерного дисбаланса (вместо этого строго контролировались их программой макроэкономической финансовой помощи). В 2013 году в список «Стран Программы» вошли: Кипр, Греция, Ирландия, Португалия и Румыния. В сравнении, Испания не считалась «страной программы» в 2013 году из-за получения финансовой помощи только для рекапитализации банков, а не какой-либо макроэкономической финансовой помощи.[5]

Выполнение

Процедура макроэкономического дисбаланса была впервые запущена с публикацией Отчета о механизме оповещения в феврале 2012 года.[6] На основании анализа, представленного в отчете, Европейская комиссия провела углубленные проверки для двенадцати стран-членов ЕС. В список вошли страны: Бельгия, Болгария, Кипр, Дания, Финляндия, Франция, Италия, Венгрия, Словения, Испания, Швеция и объединенное Королевство. Анализ подтвердил, что эти страны-члены ЕС столкнулись с макроэкономическими дисбалансами различной природы. Но ни один из них не считался чрезмерным, поэтому процедура чрезмерного дисбаланса не проводилась.[7] Тем не менее, «превентивная ветвь» программы MIP была активирована, а рекомендуемые меры политики в отношении дисбалансов были включены в набор рекомендаций для конкретных стран, адресованных государствам-членам в рамках Европейский семестр. Эти рекомендации были одобрены Европейский Совет в июне и впоследствии принят Совет Министров в июле 2012 г.

28 ноября 2012 г. был опубликован второй отчет о механизме оповещения.[8] На основе отчета Комиссия решила проанализировать прогресс во всех двенадцати государствах-членах, первоначально рассмотренных в 2012 году. Поэтому все они были снова отобраны для углубленного обзора. Кроме того, Комиссия также приступила к углубленному анализу Мальта и Нидерланды. 10 апреля 2013 г. Комиссия опубликовала подробные обзоры[1] и пришел к выводу, что существует чрезмерный дисбаланс в Испания и Словения.[9][10] Однако на своем заседании 14 мая 2013 года Совет Европейского Союза заявил, что Европейская комиссия должна сначала рассмотреть национальные программы реформ в этих странах, и на этой основе будет проведена оценка необходимости дополнительных политических мер.[11] Премьер-министр Словении заявил 23 мая:

У нас есть ощущение, что Комиссия считает, что подвергнув нас процедуре [Чрезмерного дисбаланса], мы поможем нашей стране. По моей оценке, это не так, и я считаю, что было бы намного лучше, если бы Словения могла самостоятельно, без какого-либо надзора, решить свои проблемы.[12]

29 мая 2013 года, после пересмотра национальных программ реформ Испании и Словении, Комиссия сочла этих программ достаточными;[13] и таким образом воздержался от запуска процедуры чрезмерного дисбаланса в отношении Испании и Словении.[14]

В третьем отчете о механизме оповещения, опубликованном в ноябре 2013 г., Комиссия объявила о новом раунде углубленных обзоров для стран, уже находящихся под пристальным вниманием, но расширила эти обзоры до Германия, Хорватия, и Люксембург, а также Ирландия сразу после выхода из программа помощи.[15] В марте 2014 года Комиссия пришла к выводу, что не обнаружила дисбалансов в Дания, Мальта и Люксембург, в то время как в остальных странах наблюдается дисбаланс. Дисбаланс в Испания больше не считались чрезмерными. Дисбаланс в Италия, Хорватия, и Словения однако были восприняты как чрезмерные, и в июне 2014 г. должны быть приняты решения о последующих шагах в рамках MIP, что означает, что этим трем странам грозит риск открытия EIP.[16] Совместное решение Комиссии и Совета о том, открывать или не открывать EIP, будет принято вместе с публикацией Рекомендаций для конкретных стран в контексте Европейского семестра.[17] 2 июня 2014 года Комиссия объявила для трех стран, выявленных с чрезмерным дисбалансом: «мы обнаружили, что их национальные программы реформ надлежащим образом решают основные проблемы, которые мы выявили в марте. Вот почему мы не предлагаем запускать процедуру чрезмерного дисбаланса для этих трех стран. Государства-члены. Однако мы будем очень внимательно следить за выполнением сегодняшних подробных "Рекомендаций по конкретным странам", с тем чтобы оказывать такую ​​же поддержку процессу реформ в этих странах, как и в прошлом году для Испании и Словении, где достигнут прогресс. был очень обнадеживающим ".[18]

Результаты процедуры макроэкономического дисбаланса для всех Страны-члены ЕС
ГодНет углубленного обзораНет дисбалансаДисбалансЧрезмерный дисбалансПроцедура чрезмерного дисбалансаСтраны программы
2012Австрия, Чехия, Эстония, Германия, Латвия, Литва, Люксембург, Мальта, Нидерланды, Польша, СловакияБельгия, Болгария, Кипр, Дания, Финляндия, Франция, Венгрия, Италия, Словения, Испания, Швеция, объединенное Королевство[7]Нет[7]НетГреция, Ирландия, Португалия, Румыния[7]
2013Австрия, Чехия, Эстония, Германия, Латвия, Литва, Люксембург, Польша, СловакияБельгия, Болгария, Дания, Финляндия, Франция, Венгрия, Италия, Мальта, Нидерланды, Швеция, Великобритания[9]Словения, Испания[9]Нет[13][14]Кипр, Греция, Ирландия, Португалия, Румыния[9]
2014Австрия, Чехия, Эстония, Латвия, Литва, Польша, СловакияДания, Люксембург, Мальта[16]Бельгия, Болгария, Финляндия, Франция, Германия, Венгрия, Ирландия, Нидерланды, Испания, Швеция, Великобритания[16]Хорватия, Италия, Словения[16]Нет[18]Кипр, Греция, Португалия, Румыния[16]
2015Австрия, Чехия, Дания, Эстония, Латвия, Литва, Люксембург, Мальта, Польша, СловакияБельгия, Финляндия, Германия, Венгрия, Ирландия, Нидерланды, Румыния, Словения, Испания, Швеция, Великобритания[19]Болгария, Хорватия, Франция, Италия, Португалия[19]Нет[20]Кипр, Греция[19]
2016Чехия, Дания, Латвия, Литва, Люксембург, Мальта, Польша, Словакия[21]Австрия, Бельгия, Эстония, Венгрия, Румыния, Великобритания[21]Финляндия, Германия, Ирландия, Нидерланды, Словения, Испания, Швеция[21]Болгария, Хорватия, Кипр, Франция, Италия, Португалия[21]НетГреция
2017Австрия, Бельгия, Чехия, Дания, Эстония, Венгрия, Латвия, Литва, Люксембург, Мальта, Польша, Румыния, Словакия, Великобритания[22]Финляндия[22]Германия, Ирландия, Нидерланды, Словения, Испания, Швеция[22]Болгария, Хорватия, Кипр, Франция, Италия, Португалия[22]НетГреция
2018Австрия, Бельгия, Чехия, Дания, Эстония, Финляндия, Венгрия, Латвия, Литва, Люксембург, Мальта, Польша, Румыния, Словакия, Великобритания[23]Словения[23]Болгария, Франция, Германия, Ирландия, Нидерланды, Португалия, Испания, Швеция[23]Хорватия, Кипр, Италия[23]НетГреция

Список отчетов о наблюдении за чрезмерным дисбалансом

Эти отчеты эпиднадзора, перечисленные ниже, регулярно публикуются Европейской комиссией для стран, находящихся в Чрезмерный дисбаланс, были созданы для проверки прогресса в реализации смягчающих реформ в конкретных странах (как указано в их ежегодных Национальная программа реформ отчет). Период расширенного наблюдения в каждом штате с момента, когда Комиссия узнала о существовании Чрезмерный дисбаланс, до того момента, когда их Углубленный обзор отчет (публикуемый ежегодно в феврале / марте) находит Чрезмерный дисбаланс Больше не существует.

Февраль 2015 г.

  • Болгария (февраль 2015 - по настоящее время)
  • Португалия (февраль 2015 - по настоящее время)

Табло

Табло[2] В настоящий момент Отчет о механизме оповещения состоит из одиннадцати показателей, которые отслеживают внешние дисбалансы и конкурентоспособность, а также внутренние дисбалансы. Индикаторы на табло обеспечивают раннее выявление дисбалансов, которые возникают в краткосрочной перспективе в дополнение к дисбалансам, возникающим в результате структурных и долгосрочных тенденций. С 2015 года табло включает 14 основных показателей, для которых установлены ориентировочные пороги. Кроме того, табло содержит 28 вспомогательных показателей без пороговых значений, которые помогают квалифицировать его экономическое чтение.[24]

Дизайн табло выглядит следующим образом:

Внешний дисбаланс и конкурентоспособность

  • В среднем за 3 года Баланс текущего счета в процентах от ВВП, с ориентировочным порогом + 6% и -4%.
  • Чистая международная инвестиционная позиция (NIIP) в процентах от ВВП, с ориентировочным порогом -35%. NIIP показывает разницу между внешними финансовыми активами страны и ее внешними финансовыми обязательствами.
  • 5-летнее процентное изменение долей экспортного рынка, измеренное в стоимостном выражении, с ориентировочным порогом -6%.
  • 3-летнее процентное изменение номинальной удельная стоимость рабочей силы с ориентировочными порогами + 9% для стран зоны евро и + 12% для стран, не входящих в зону евро.
  • 3-летнее процентное изменение в реальные эффективные обменные курсы (REER) на основе HICP дефляторов по сравнению с 41 другой промышленно развитой страной с ориентировочными порогами - / + 5% для стран зоны евро и - / + 11% для стран, не входящих в зону евро. РЭОК показывает ценовую конкурентоспособность по сравнению с основными торговыми партнерами.

Внутренний дисбаланс

  • долг частного сектора (консолидированный) в процентах от ВВП с ориентировочным порогом 133%.
  • кредитный поток частного сектора (консолидированный) в процентах от ВВП с ориентировочным порогом в 15%.
  • процентное изменение дефлированной цены на дом, с ориентировочным порогом 6%.
  • долг государственного сектора в процентах от ВВП, с ориентировочный порог 60%.
  • процентное изменение общих финансовых обязательств финансовый сектор, с ориентировочным порогом 16,5%.

Социальные индикаторы

Законное основание

Процедура определения макроэкономического дисбаланса основана на двух правилах, которые являются частьюшесть пакетов 'для улучшения экономического управления в ЕС. Первый - это Регламент 1176/2011,[25] в котором излагаются детали процедуры наблюдения и охватываются все страны-члены ЕС. Второй - Регламент 1174/2011,[26] который фокусируется на обеспечении соблюдения, включая возможность санкций, и применяется только к государствам-членам зоны евро.

Качество статистики, лежащей в основе MIP

Совет (ECOFIN) Европейского союза в своих выводах по статистике ЕС за 2015 год напомнил, что процедура макроэкономического дисбаланса должна опираться на надежную и согласованную официальную статистику. Совет приветствовал тесное сотрудничество ESS и ESCB с использованием существующих форумов для обеспечения надежности статистических данных, лежащих в основе Процедуры макроэкономического дисбаланса (MIP), и их сопоставимости, приветствовал создание первых Отчет о качестве ESS-ESCB по статистике MIP и призвал обе статистические системы уделять первоочередное внимание реализации этой программы.[27]

Европейская статистика разрабатывается, производится и распространяется в рамках их соответствующих сфер компетенции[28][29]

  • Европейская статистическая система (ESS) - определена статьей 4 постановления 2009/223 Европейского парламента и Совета по европейской статистике[30] и
  • Европейская система центральных банков (ЕСЦБ) - выполняет свои статистические функции на основании статьи 5 Устава Европейской системы центрального банка и Европейского центрального банка.[31]

Согласно Меморандуму о взаимопонимании между ESS и ESCB,[28][29] две системы, производящие европейскую статистику, взаимодействуют на стратегическом уровне в рамках Европейского статистического форума (ESF), а операционной платформой является Комитет по денежно-кредитной, финансовой статистике и статистике платежного баланса (CMFB ).

Рекомендации

  1. ^ а б «Процедура макроэкономического дисбаланса». Получено 10 апреля 2013.
  2. ^ а б «Табло МИП». Получено 20 марта 2013.
  3. ^ «Фреймворк MIP». Получено 20 марта 2013.
  4. ^ «ПОСТАНОВЛЕНИЕ (ЕС) № 1176/2011 ЕВРОПЕЙСКОГО ПАРЛАМЕНТА И СОВЕТА от 16 ноября 2011 г .: О предотвращении и исправлении макроэкономических дисбалансов». Официальный журнал Европейского Союза. 23 ноября 2011. Архивировано с оригинал (PDF) 15 июля 2014 г.
  5. ^ а б «Обзор экономического управления: отчет о применении постановлений (ЕС) № 1173/2011, 1174/2011, 1175/2011, 1176/2011, 1177/2011, 472/2013 и 473/2013» (PDF). Европейская комиссия. 28 ноября 2014 г.
  6. ^ «Отчет Комиссии о первом механизме предупреждения: устранение макроэкономических дисбалансов в ЕС». Получено 20 марта 2013.
  7. ^ а б c d «После углубленных обзоров Комиссия призывает государства-члены устранить макроэкономические дисбалансы». Получено 20 марта 2013.
  8. ^ «Отчет второго механизма оповещения о макроэкономических дисбалансах в странах-членах ЕС». Получено 20 марта 2013.
  9. ^ а б c d "COM / 2013/0199 - СООБЩЕНИЕ КОМИССИИ ЕВРОПЕЙСКОМУ ПАРЛАМУ, СОВЕТУ И ЕВРОГРУППЕ: Результаты углубленных обзоров в соответствии с Регламентом (ЕС) № 1176/2011 о предотвращении и исправлении макроэкономических дисбалансов". Европейская комиссия. 10 апреля 2013 г.
  10. ^ «Комиссия завершает углубленный анализ макроэкономических дисбалансов в 13 государствах-членах». Получено 10 апреля 2013.
  11. ^ «Почему еврозоне нужны более сильные институты». Департамент экономических исследований Рабобанка. 22 августа 2013 г.
  12. ^ «Будет ли Словения целью Брюсселя на следующей неделе?». Financial Times. 23 мая 2013 г.
  13. ^ а б «Тезисы для выступления на пресс-конференции в европейском семестре (SPEECH / 13/481, 29.05.2013)». Европейская комиссия. 29 мая 2013 г.
  14. ^ а б «Улучшит ли Отчет о механизме оповещения за 2014 год восстановление экономического баланса?». Департамент экономических исследований Рабобанка. 15 ноября 2013 г.
  15. ^ «Отчет третьего механизма оповещения о макроэкономических дисбалансах в странах-членах ЕС». Получено 11 декабря 2013.
  16. ^ а б c d е «Результаты углубленных обзоров согласно Регламенту (ЕС) № 1176/2011 о предотвращении и исправлении макроэкономических дисбалансов» (PDF). 5 марта 2014 г.
  17. ^ «Процедура макроэкономического дисбаланса». Европейская комиссия. Получено 6 июн 2014.
  18. ^ а б «Выступление вице-президента Олли Рена на пресс-конференции, посвященной рекомендациям для конкретных стран (SPEECH / 14/419, 02.06.2014)». Европейская комиссия. 2 июня 2014 г.
  19. ^ а б c «Европейский семестр 2015: оценка проблем роста, предотвращение и коррекция макроэкономических дисбалансов, а также результаты углубленных обзоров в соответствии с Регламентом (ЕС) № 1176/2011» (PDF). Европейская комиссия. 26 февраля 2015.
  20. ^ «Европейский семестр 2015: рекомендации для отдельных стран» (PDF). Европейская комиссия. 13 мая 2015.
  21. ^ а б c d "COM (2016) 95 final / 2 - СООБЩЕНИЕ КОМИССИИ С ЕВРОПАРЛАМЕНТОМ, СОВЕТОМ И ЕВРОГРУППЕ: Европейский семестр 2016 г .: Оценка прогресса структурных реформ, предотвращение и исправление макроэкономических дисбалансов, а также результаты углубленных обзоров согласно Регламенту (ЕС) № 1176/2011 ". Европейская комиссия. 8 марта 2017.
  22. ^ а б c d "COM (2017) 90 final - СООБЩЕНИЕ КОМИССИИ ЕВРОПЕЙСКОМУ ПАРЛАМУ, СОВЕТУ И ЕВРОГРУППЕ: Европейский семестр 2017: Оценка прогресса структурных реформ, предотвращение и коррекция макроэкономических дисбалансов, а также результаты углубленных обзоров Регламент (ЕС) № 1176/2011 " (PDF). Европейская комиссия. 22 февраля 2017.
  23. ^ а б c d "СООБЩЕНИЕ КОМИССИИ ЕВРОПАРЛАМЕНТУ, СОВЕТУ И ЕВРОГРУППЕ: Европейский семестр 2018: Оценка прогресса структурных реформ, предотвращение и коррекция макроэкономических дисбалансов, а также результаты углубленных обзоров в соответствии с Регламентом (ЕС) № 1176 / 2011 ". Европейская комиссия. 7 марта 2018.
  24. ^ «Показатели MIP по годам, в: Введена процедура определения макроэкономического дисбаланса (MIP)». Евростат. 26 марта 2018.
  25. ^ «Регламент (ЕС) № 1176/2011 о предотвращении и исправлении макроэкономических дисбалансов». Получено 20 марта 2013.
  26. ^ «Регламент (ЕС) № 1174/2011 о принудительных мерах по исправлению чрезмерных макроэкономических дисбалансов в зоне евро». Получено 20 марта 2013.
  27. ^ «Заключения Совета ЭКОФИН по статистике ЕС 2015». 8 декабря 2015 г.. Получено 10 июн 2016.
  28. ^ а б «Меморандум о взаимопонимании по сотрудничеству между членами Европейской статистической системы и членами Европейской системы центральных банков» (PDF). Европейский центральный банк. 24 апреля 2013 г.. Получено 10 июн 2016.
  29. ^ а б «Меморандум о взаимопонимании по сотрудничеству между членами Европейской статистической системы и членами Европейской системы центральных банков». Евростат. 24 апреля 2013 г.. Получено 10 июн 2016.
  30. ^ "ПОСТАНОВЛЕНИЕ (ЕС) № 223/2009 ЕВРОПЕЙСКОГО ПАРЛАМЕНТА И СОВЕТА от 11 марта 2009 г. о европейской статистике и отмене Регламента (ЕС, Евратом) № 1101/2008 Европейского парламента и Совета о передаче субъектов данных Статистической конфиденциальности Европейских сообществ, Постановление Совета (ЕС) № 322/97 о статистике Сообщества и Решение Совета 89/382 / EEC, Евратом об учреждении Комитета по статистическим программам Европейских сообществ с поправками, внесенными Постановлением (ЕС) 2015/759 Европейского парламента и Совета от 29 апреля 2015 г. ". EUR-Lex. 29 апреля 2015 г.. Получено 10 июн 2016.
  31. ^ «ПРОТОКОЛ (№ 4) Договора о Европейском Союзе и Договора о функционировании Европейского Союза О СТАТУТЕ ЕВРОПЕЙСКОЙ СИСТЕМЫ ЦЕНТРАЛЬНЫХ БАНКОВ И ЕВРОПЕЙСКОГО ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА» (PDF). EUR-lex. 7 июня 2016 г.. Получено 10 июн 2016.

внешняя ссылка