Опционная Клиринговая Корпорация - Options Clearing Corporation

Не путать с Управление валютного контролера.
Опционная Клиринговая Корпорация
ПромышленностьФинансовые услуги
Основан1973 (1973)
Штаб-квартираЧикаго, Иллинойс, США
ТоварыРасчетная палата (финансы), Деривативы на акции очистка
Интернет сайтwww.theocc.com

Опционная Клиринговая Корпорация (OCC) - это США расчетная палата базируется в Чикаго. Он специализируется на производных финансовых инструментах очистка, предоставляя клиринг центрального контрагента (ЦК) и урегулирование обслуживание 16 бирж. Основанная Уэйном Лутрингсхаузеном и продолженная Майклом Кэхиллом, доверие к компании было построено. Инструменты включают опции, финансовые и товарные фьючерсы, фьючерсы на ценные бумаги и операции по кредитованию ценных бумаг.

Как и все клиринговые палаты, ОКК выступает в качестве гаранта между клиринговыми сторонами, обеспечивая выполнение обязательств по клиринговым контрактам. В настоящее время он владеет залогом на сумму около 100 миллиардов долларов, внесенным участниками клиринга, и ежедневно перемещает миллиарды долларов. В 2016 году объем клиринговых контрактов составил 4,17 миллиарда, что сделало его пятым по величине годовым объемом в истории OCC.[1]

По состоянию на 2011 год OCC была крупнейшей клиринговой организацией по производным финансовым инструментам в США и работала под юрисдикцией обеих стран. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Под юрисдикцией Комиссии по ценным бумагам и биржам США OCC проводит клиринг по сделкам пут и колл опции на обыкновенные акции и другие выпуски акций, акций индексы, иностранные валюты, композиты процентных ставок и фьючерсы на отдельные акции. В качестве зарегистрированной клиринговой организации по производным финансовым инструментам (DCO) в юрисдикции CFTC и назначенного Системно значимая утилита финансового рынка (SIFMU) в соответствии с законом Додда-Франка,[2] OCC предлагает клиринговые и расчетные услуги по сделкам с фьючерсами и опционами на фьючерсные контракты. OCC совместно с Опционной биржей США финансирует образовательную организацию под названием Совет индустрии опционов (OIC). OIC стремится помочь отдельным инвесторам, финансовым консультантам и учреждениям понять преимущества и риски опционов на бирже.

OCC контролируется членом клиринга, в котором доминируют совет директоров[3] и действует как коммунальное предприятие финансового рынка, получая большую часть своих доходов от клиринговых сборов, взимаемых с его участников.

История

Клиринговая корпорация по опционам (OCC) была основана в 1973 году, первоначально как информационная служба для пяти котируемых рынков опционов на акции. До своего создания и благодаря большой поддержке со стороны SEC, Чикагская биржа опционов имела собственную клиринговую организацию - Клиринговую корпорацию CBOE.[нужна цитата ]

Объемы клиринга резко увеличились с момента его запуска, отражая растущее использование опционов на акции. В октябре 2000 года, например, клиринговая палата сообщила о рекордном ежемесячном объеме клиринга в 75,3 миллиона контрактов. В августе 2011 года OCC сообщила о рекордном ежемесячном объеме 550 миллионов контрактов.[4] 8 августа 2011 г. Standard & Poor's понизило рейтинги клиринговых услуг, включая OCC, до двойного уровня «А-плюс», что на одну ступень ниже желанного тройного рейтинга «А. OCC выпустила заявление в ответ на понижение рейтинга, которое включало эту цитату тогдашнего председателя и генерального директора OCC Уэйна П. Лутрингсхаузена: «Это изменение рейтинга не окажет негативного влияния на деятельность OCC или нашу способность выполнять свои обязательства перед участниками клиринга OCC. "[5]

Также в 2011 году Standard & Poor's и OCC объявили о лицензионном соглашении, согласно которому OCC без рецепта (Внебиржевые) опционы, основанные на S&P 500. Сделка стала первым случаем, когда клиринговая палата осуществила клиринг внебиржевых опционов на индексы S&P. В него также вошли S&P MidCap 400 и S&P SmallCap 600.[6] В июле 2012 года Совет по надзору за финансовой стабильностью (FSOC) определил OCC как системно значимое предприятие финансового рынка (SIFMU) в рамках закона Додда-Франка о финансовом пересмотре.[7] OCC официально получила разрешение регулирующих органов на клиринг внебиржевых опционов на индексы в январе 2014 года. В апреле 2014 года был запущен сервис внебиржевого клиринга опционов на индексы S&P 500.[8]

В сентябре 2013 года OCC подала заявку на соответствие требованиям Регулирование инфраструктуры европейского рынка, что позволит банкам, зарегистрированным в регионе, торговать опционами США, не неся более высокие капитальные затраты для фирм, желающих торговать деривативами на акции США.[9] В том же месяце OCC назначила Крейга Донохью исполнительным председателем.[10] В интервью [Crain's Magazine],[11] Донохью считал себя агентом изменений в отрасли и продолжит работать в OCC. В его обязанности входило наблюдение за передачей обязанностей Кэхилла другим руководителям OCC во время обыска; Главный операционный директор Майкл Макклейн,[12] 46, получил дополнительный титул президента в рамках перехода.[13]

29 сентября 2014 г. OCC и биржи опционов США объявили о принятии новых стандартов контроля рисков, основанных на принципах. Новые стандарты включают в себя проверки разумности цен, сквозную защиту, защиту на основе активности и защиту от аварийного отключения до утверждения регулирующими органами. Реформы призваны снизить риск ошибок или непреднамеренных действий, которые могут вызвать или способствовать финансовым потерям для участники рынка и ОКК.[14] Также при условии утверждения регулирующими органами, начиная с 30 июня 2016 года, OCC будет взимать дополнительную плату в размере 0,02 доллара США за каждую сторону контракта с участников клиринга за транзакции, которые были выполнены на биржах, которые не продемонстрировали соответствие стандартам контроля валютных рисков. OCC также объявила о возмещении 39 миллионов долларов участникам клиринга и выплате дивидендов в размере около 17 миллионов долларов биржам, которые будут распределены в первом квартале 2016 года вместе с финансовой отчетностью OCC.[15]

Лидерство

Руководители:[16]

  • Крейг С. Донохью - исполнительный председатель
  • Джон П. Дэвидсон - генеральный директор
  • Скот Уоррен - исполнительный вице-президент и главный операционный директор
  • Джон Феннелл - директор по рискам и исполнительный вице-президент
  • Дейл Майклс - исполнительный вице-президент по управлению финансовыми рисками
  • Джо Адамчик - директор по комплаенсу и старший вице-президент
  • Дэн Басби - старший вице-президент по операциям
  • Дэвид А. Хоаг - директор по информационным технологиям и старший вице-президент
  • Джозеф Камник - главный юрисконсульт и старший вице-президент
  • Марк Моррисон - директор по информационной безопасности и старший вице-президент
  • Хьюго Муджика - исполнительный директор по аудиту и старший вице-президент
  • Трейси Рабен - директор по персоналу и старший вице-президент
  • Эми С. Шелли - финансовый директор и старший вице-президент
  • Вишал Таккар - старший вице-президент по управлению рисками предприятия
  • Джули Бауэр - исполнительный вице-президент по связям с государственными органами и обучению инвесторов[17]

Биржи участников и участники клиринга

Биржи участников OCC включают: BOX Options Exchange LLC, Cboe BZX Exchange, Inc., Cboe C2 Exchange, Inc., Cboe EDGX Exchange, Inc., Cboe Exchange, Inc., Miami International Securities Exchange, LLC, MIAX PEARL, LLC, Nasdaq GEMX, LLC, Nasdaq ISE, LLC , Nasdaq BX, Inc., Nasdaq MRX, LLC, Nasdaq PHLX, LLC, Nasdaq Options Market, LLC, NYSE American Options, LLC и NYSE Arca, Inc. Ее клиринговые участники обслуживают как профессиональных трейдеров, так и государственных клиентов и составляют примерно 115 крупнейших в США. брокеры-дилеры, торговцы фьючерсными комиссиями и фирмы по ценным бумагам за пределами США. Целью OCC является обслуживание участников клиринга и бирж посредством операционного плана, который подчеркивает своевременность, надежность и экономичность клиринговых операций.

OCC также обслуживает другие рынки, в том числе торгующие товарными фьючерсами, товарными опционами и фьючерсами на ценные бумаги. OCC проводит клиринг фьючерсных контрактов, торгуемых на бирже фьючерсов CBOE, NYSE Liffe, NASDAQ OMX Futures Exchange и ELX Futures, а также фьючерсных контрактов на ценные бумаги, торгуемых на ОдинЧикаго и опционы на фьючерсные контракты, торгуемые на NYSE Liffe US. Кроме того, OCC предоставляет услуги центрального контрагента для двух кредитование ценными бумагами[18] рыночные структуры, OCC OTC Программа ссуды на акции и AQS, автоматизированная торговая площадка для кредитования и заимствования ценных бумаг.

OCC также является спонсором Совета индустрии опционов.

Маржа

Ключ к клиринговой организации - это поле требование, которое управляет его риск кредита (риск дефолта участника).

С 1980-х годов система маржи была известна как TIMS (Теоретическая межрыночная система маржи). В 2006 году эта система была заменена новой системой под названием STANS (Система теоретического анализа и численного моделирования).[19]

Совет индустрии опционов (OIC)

OIC - это отраслевой ресурс, который финансируется и управляется OCC для предоставления объективного образования отдельным инвесторам, финансовым консультантам и институциональным управляющим активами о преимуществах и рисках использования биржевых опционов в качестве решений по управлению рисками для увеличения присутствия на рынке и получения дохода. OIC проводит бесплатные веб-семинары, видео, подкасты и прямые трансляции, распространяет учебную литературу, поддерживает веб-сайт. Круглый стол OIC является независимым руководящим органом совета и состоит из представителей опционных бирж США, брокерских фирм-членов и OCC.

Смотрите также

Рекомендации

  1. ^ "Информационный бюллетень OCC" (PDF). OCC. 6 марта 2017 г.
  2. ^ «OCC Lingo: SIFMU выступает за изменения в Центре обмена информацией». Новости Джона Лотиана (JLN). 23 апреля 2015 г.. Получено 4 ноября 2018.
  3. ^ "Биография члена правления OCC". OCC. 1 декабря 2015 года.
  4. ^ "Хронология OCC". OCC. 18 мая 2012 г.
  5. ^ «Заявление OCC относительно изменения S&P в отношении риска контрагента OCC». OCC. 8 августа 2011 г.
  6. ^ «S&P и опционная клиринговая корпорация доводят клиринг центрального контрагента до внебиржевых индексных опционов». OCC. 29 июля 2013 г.
  7. ^ «OCC объявляет о присвоении статуса системно значимого предприятия финансового рынка». OCC. 19 июля 2012 г.
  8. ^ «25 апреля OCC успешно запускает клиринговые внебиржевые опционы на индекс акций S&P 500». PRWeb. 28 апреля 2014 г.
  9. ^ «План OCC может снизить капитальные затраты для европейских трейдеров опционов». Блумберг. 30 сентября 2013 г.
  10. ^ «OCC назначает Крейга С. Донохью исполнительного председателя с 1 января 2014 г.». OCC. 18 сентября 2013 г.
  11. ^ «После переделки CME Донохью снова за это на OCC». Чикагский бизнес Crain. Получено 4 ноября 2018.
  12. ^ «Руководители OCC». OCC. 1 декабря 2015 года.
  13. ^ «Генеральный директор расчетной палаты опционов США уйдет на пенсию после того, как год будет на первом месте». Рейтер. 22 сентября 2014 г.
  14. ^ «OCC и опционная биржа США объявляют о новых стандартах контроля рисков для усиления защиты отрасли». OCC. 1 октября 2014 г.
  15. ^ «OCC объявляет о возмещении и выплате дивидендов участнику клиринга за 2015 год, а также о снижении комиссий в рамках утвержденного плана капитальных вложений». OCC. 17 декабря 2015 года.
  16. ^ «Донохью соглашается остаться исполнительным председателем OCC еще на три года». 12 сентября 2016 г.
  17. ^ "Исполнительные биографии".
  18. ^ "Clearing Evolution: Майкл Макклейн об изменениях в OCC". JLN. 6 мая 2015 года.
  19. ^ Клиринговая корпорация опционов запускает новую методологию управления рисками

внешняя ссылка