Гонконгские биржи и клиринг - Википедия - Hong Kong Exchanges and Clearing

Hong Kong Exchanges and Clearing Limited
Общественные
Торгуется какSEHK: 388
ПромышленностьФинансовые услуги
Основан2000; 20 лет спустя (2000)
Штаб-квартира
Обменная площадь, Центральная, Гонконг
,
Гонконг
Ключевые люди
УслугиАкции, фьючерсы & опции Торговля
Доход11,116 млрд гонконгских долларов (2016)[1]
ПодразделенияOTC Очистить
Дочерние компании
Интернет сайтhkexgroup.com
Старый логотип Гонконгской биржи и клиринга
Зал HKEX Connect
Сцена, на которой HKEx проводит церемонии открытия и закрытия рынка

Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (HKEX; Китайский : 香港 交易 及 結算 所 有限公司, также 香港 交易所 или 港交所) управляет фондовым рынком и рынком фьючерсов в Гонконге через свои дочерние компании, находящиеся в полной собственности Фондовая биржа Гонконга Лимитед (SEHK) и Гонконгская фьючерсная биржа Limited (HKFE).

Группа также управляет четырьмя клиринговыми палатами в Гонконге: Hong Kong Securities Clearing Company Limited (HKSCC), HKFE Clearing Corporation Limited (HKCC), SEHK Options Clearing House Limited (SEOCH) и OTC Clearing Hong Kong Limited (OTC Clear). HKSCC, HKCC и SEOCH предоставляют интегрированный клиринг, урегулирование, депозитарную и номинальную деятельность для своих участников, в то время как OTC Clear предоставляет Внебиржевой производные по процентной ставке и беспоставочные форварды клиринговое и расчетное обслуживание ее членов.

HKEX предоставляет рыночные данные через свою организацию по распространению данных, HKEX Information Services Limited. HKEX также владеет Лондонская биржа металлов, которая занимает доминирующее положение в мире по торговле цветными металлами. Всего рыночная капитализация более 42,55 гонконгских долларов[2] триллионов по состоянию на конец августа 2020 года, HKEX является одной из крупнейших бирж в мире по рыночная капитализация листинговых компаний (см. Список бирж для полного рейтинга). На конец августа 2020 года насчитывалось 2509 компаний.[3] котируется на рынке ценных бумаг HKEX.

В Правительство Гонконга является крупнейшим акционером HKEX и имеет право назначать шесть из тринадцати директоров в совет.

История

Обменный зал использовался с 1985 по 2005 год
Обменный зал использовался с января 2006 г. по 27 октября 2017 г.

Рынок ценных бумаг

Сообщения о торговле ценными бумагами в Гонконге относятся к середине 19 века.[4] Однако первый официальный рынок, Ассоциация биржевых маклеров в Гонконге, не был создан до 1891 года. В 1914 году ассоциация была переименована в Гонконгскую фондовую биржу.

Вторая биржа, Гонконгская ассоциация биржевых маклеров, была зарегистрирована в 1921 году. Две биржи объединились, чтобы сформировать Гонконгскую фондовую биржу в 1947 году и восстановить фондовый рынок после Второй мировой войны. Быстрый рост экономики Гонконга привел к учреждение трех других бирж - Дальневосточной биржи в 1969 году; Фондовая биржа Кам Нгана в 1971 году; и Фондовая биржа Коулун в 1972 году.

Стремление усилить регулирование рынка и объединить четыре биржи привело к регистрации SEHK, Гонконгской фондовой биржи в 1980 году. Четыре биржи прекратили свою деятельность 27 марта 1986 года, и новая биржа начала торговлю через компьютерную систему на 2 апреля 1986 г. До завершения слияния с HKFE в марте 2000 г. на единой фондовой бирже было 570 организаций-участников.

Компания Hong Kong Securities Clearing Company Limited была зарегистрирована в 1989 году. CCASS, центральная клиринговая и расчетная система, которая начала работать в 1992 году и стала центральным партнером для всех участников CCASS. Клиринговая операция основана на иммобилизации сертификатов акций в центральном депозитарии. Расчеты по акциям производятся на постоянной основе нетто-расчетов посредством электронной записи на счета акций участников в CCASS. Расчеты по сделкам между участниками CCASS производятся в T + 2, на второй торговый день после совершения сделки. Компания также предлагает номинальное обслуживание.

Срочный рынок

Гонконгская товарная биржа (предшественница Hong Kong Futures Exchange Limited), основанная в 1976 году, является лидером в области производных финансовых инструментов в Азиатско-Тихоокеанском регионе. Основными продуктами, торгуемыми на товарной бирже, были фьючерсы на хлопок, фьючерсы на сахар, фьючерсы на сою и фьючерсы на золото. Гонконгская товарная биржа была переименована в Гонконгскую фьючерсную биржу (HKFE) 7 мая 1985 года.

6 мая 1986 года HKFE запустила свой флагманский продукт, HSI Futures, который до сих пор остается самым популярным фьючерсным продуктом на рынках производных финансовых инструментов HKEX. HKFE предоставляет эффективные и диверсифицированные рынки для торговли фьючерсными и опционными контрактами более чем 160 организациями-участниками, в том числе многими из международных финансовых институтов. Рынок производных финансовых инструментов HKEX торгует широким спектром продуктов, включая фондовый индекс, акции и процентную ставку.

HKEX и ее дочерние компании, HKFE Clearing Corporation Limited и SEHK Options Clearing House Limited, используют строгую систему управления рисками, которая позволяет участникам и их клиентам удовлетворять свои потребности в инвестициях и хеджировании на ликвидном и хорошо регулируемом рынке.

OTC Clearing Hong Kong Limited (OTC Clear) была зарегистрирована в качестве дочерней компании HKEX в мае 2012 года с целью выполнения функций клиринговой палаты для внебиржевых деривативов в Гонконге. Впоследствии HKEX в рамках программы-учредителя пригласил 12 финансовых организаций в качестве членов-учредителей OTC Clear, которые в общей сложности владеют 25% выпущенного акционерного капитала OTC Clear (в форме обыкновенных акций без права голоса), в то время как HKEX владеет оставшиеся 75 процентов. HKEX продолжает владеть 100% голосующих обыкновенных акций OTC Clear.

OTC Clear начала предлагать услуги клиринга внебиржевых деривативов в ноябре 2013 года. OTC Clear создала OCASS, систему внебиржевого клиринга и расчетов, для клиринга внебиржевых деривативов и стала центральным партнером для всех участников клиринга. OTC Clear в настоящее время предоставляет клиринговые и расчетные услуги по процентным свопам и беспоставочные форвардные продукты.

Рынок цветных металлов

В июне 2012 года HKEX объявила о предложении денежных средств на приобретение Лондонская биржа металлов (LME), ведущей мировой бирже металлов с момента ее основания в 1877 году, на 1,388 млрд фунтов стерлингов.[5] Приобретение было завершено в декабре 2012 года.

HKEX также является основным владельцем Qianhai Mercantile Exchange, платформы для торговли товарами на материковом Китае, которая еще не начала официально работать. Власть Цяньхай дала зеленый свет[6] в HKEX, чтобы создать платформу для сырьевых товаров в особой экономической зоне, но официальные репрессии против платформ спотовой торговли в материковом Китае вызвали задержку.[7]

Спекуляция слиянием

После Нью-Йоркская фондовая биржа объявил в ноябре 2006 г., что откроет офис в Пекине для работы с Шанхайская фондовая биржа, Председатель Гонконгской биржи и клиринга Рональд Аркулли опроверг слухи, заявив, что у нее нет ближайших планов по приобретению или слиянию с другими биржами, но она сосредоточится на «укреплении нашей конкурентоспособности и пересмотре наших листинговых сборов».[8]

В сентябре 2019 года Гонконгская биржа и клиринговая служба предложили Лондонской фондовой бирже объединить две компании в рамках сделки с оплатой наличными и акциями на сумму 29,6 миллиарда фунтов стерлингов, или 31,6 миллиарда фунтов стерлингов (39 миллиардов долларов США), включая долг. Если бы сделка состоялась, объединенная биржа была бы третьей по величине в мире после Нью-Йоркской фондовой биржи и NASDAQ с точки зрения общей стоимости компаний на биржах.[9]

Инфраструктура

Компьютеры были интегрированы 2 апреля 1986 года, что помогло модернизировать систему.[10] В 1993 году биржа запустила "Система автоматического согласования и исполнения заказов "(AMS), который был заменен системой третьего поколения (AMS / 3) в октябре 2000 года.[11] Системы как таковые были добавлены для удовлетворения растущей популярности онлайн-торговли акциями.

Часы торговли

Выставочный зал биржи

Утренняя сессия HKEX длится с 09:00 до 12:00; расширенная утренняя сессия с 12:00 до 13:00, дневная сессия с 13:00 до 16:00.[12]

HKEX реализовала закрывающую сессию аукциона (CAS) в два этапа.[13] 25 июля 2016 года и 24 июля 2017 года. Ценные бумаги, имеющие право на участие в CAS, включают все составляющие индексов Hang Seng Composite LargeCap, MidCap и SmallCap, акции H, соответствующие акции A которых котируются на материковой бирже, и все фонды, торгуемые на бирже. Он также включает некоторые регулируемые заказы на короткие продажи.[14]

Механизм контроля волатильности (VCM),[15] который функционирует аналогично автоматическим выключателям на биржах США, был реализован в два этапа - 22 августа 2016 года и 16 января 2017 года.

Товары

Основные ценные бумаги включают долевые ценные бумаги, депозитарные расписки, долговые ценные бумаги, паевые трасты / паевые инвестиционные фонды (например, ETF и REIT) и структурированные продукты.[16] Производные финансовые инструменты включают фьючерсы и опционы на индексы и акции, продукты с процентной ставкой и фиксированной доходностью, а также фьючерсы на золото.[17]

Споры

Фиаско с акциями пенни

В апреле 2002 года HKEX начала исследование, чтобы рассмотреть возможность исключения из списка "пенни акции «для повышения эффективности рынка.[18] Его предложение от 25 июля 2002 года об отмене листинга компаний, торгующихся ниже 0,50 гонконгского доллара в течение 30 дней подряд, сильно ударило по дешевым акциям. Акции семнадцати компаний потеряли более 30 процентов своей стоимости, и около 6 миллиардов гонконгских долларов рыночной капитализации были стерты со счетов 105 компаний.[19] Активист Дэвид Уэбб сказал, что желание HKEX сделать исключение из списка возникло из-за того, что эти компании приносили очень небольшой доход для биржи, но занимали непропорционально большое количество кадровых ресурсов. Уэбб осудил конфликт интересов между своей ролью оператора и регулирующего органа и призвал передать регулирующую роль SFC.[19]

10 сентября 2002 года был выпущен правительственный отчет, в котором генеральный директор HKEX Квонг Ки-чи был признан виновным в административных ошибках и сказал, что он «должен нести ответственность от имени HKEX за любые серьезные недостатки политики при подготовке и выпуске консультативного документа. ".[20]

Покупка государственных акций

В сентябре 2007 года правительство сообщило, что увеличило свою долю в HKEX с 4,41 процента до 5,88 процента. Согласно источникам на рынке, правительство потратило 2,44 миллиарда гонконгских долларов на покупку 15,72 миллиона акций компании. Доля будет принадлежать Фонду обмена как «стратегический актив».[21]

Этот шаг вызвал широкую критику в Гонконге и за рубежом: сторонник корпоративного управления и член совета директоров. Дэвид Уэбб сказал, что правительство было вторым по величине инвестором на рынке Гонконга после Пекина, с портфелем местных акций, оцениваемым примерно в 150 миллиардов гонконгских долларов. Он сказал, что покупка нарушила заявленный правительством принцип «большой рынок - маленькое правительство», добавив, что это увеличивает неопределенность и посылает очень негативный сигнал рынку в целом;[22] то Гражданская партия критиковал правительство за подрыв общественного доверия к рынку капитала и вмешательство в независимость фондовой биржи; а Wall Street Journal В редакционной статье говорилось, что правительство Гонконга и дальше вмешивается в рынок, чтобы «приспособиться к жестко контролируемым внутренним обменам Китая».[23] Финансовый обозреватель Джейк ван дер Камп отметил Финансовый секретарь загадка: правительство столкнулось с конфликт интересов, как его желание эффективный рынок противоречит его желанию как акционера, который предпочел бы максимизировать прибыль.[24]

Правительство заявило, что оно хочет сыграть положительную роль в развитии фондовой биржи в качестве акционера. Аналитики ожидают, что правительство продолжит увеличивать свою долю, поскольку HKEX готовится «к будущей интеграции и альянсу с материковыми биржами». Другой аналитик был обеспокоен независимостью «независимого председателя» Рональда Аркулли, который также заседает в Исполнительный совет.[22]

Сайт эмитента Гонконгской фондовой биржи нарушен

10 августа 2011 года Гонконгская фондовая биржа была вынуждена прекратить торги во второй половине дня по семи акциям, включая себя и две другие акции голубых фишек - HSBC Holdings и Cathay Pacific, после того, как веб-сайт его эмитента был взломан во время утренней торговой сессии.[25]

Предполагаемая причастность генерального директора к найму "князей"

В 2015 г. Wall Street Journal сообщил, что генеральный директор биржи Чарльз Ли, будучи председателем правления JP Morgan China с 2003 по 2009 год, рекомендовал нанять детей и сотрудников китайских официальных лиц, клиентов и потенциальных будущих клиентов. В то время JP Morgan расследовал Комиссия по ценным бумагам и биржам США и Министерство юстиции США в возможное нарушение законов о борьбе со взяточничеством путем ненадлежащего найма родственников китайских чиновников, известных как "князья ", чтобы выиграть бизнес.[26]

Положение о продлении запрета на торговлю директорами

В период с 11 января по 7 апреля 2008 года HKEX выпустила консультационный документ, в котором предлагалось внести изменения в Правила листинга, «чтобы решить 18 основных вопросов политики, касающихся корпоративного управления и критериев первоначального листинга». 28 ноября 2008 г. были объявлены новые правила, которые включали: среди прочего, ограничение торговли директорами акциями своих компаний в конце каждого семестра до публикации результатов. Поправки к Правилам листинга должны были вступить в силу 1 января 2009 года.[27] Предыдущий период закрытого доступа длился в течение одного месяца с момента публикации и был рассмотрен HKEx как «неспособный обеспечить, чтобы инсайдеры не злоупотребляли рынком, обладая неопубликованной конфиденциальной информацией о цене».[28]

В середине декабря законодатели представляющий функциональные округа во главе с Авраам Разак, Чим Пуи Чунг и Дэвид Ли, потребовал, чтобы регулирующие органы отложили выполнение предложения о длительном отключении электроэнергии. Рэзак сказал, что HKEx не проводила достаточно широких консультаций, и этот процесс представлял собой «операцию черного ящика», которая не отражала мнение отрасли; Дэвид Уэбб сказал, что кампания была вызвана арьергардными действиями некоторых магнатов с хорошими связями и директоров компаний, чтобы сорвать изменение правил.[29] 30 декабря 2008 года Комитет по листингу заявил, что не будет отозвать новое правило, потому что оно «принесет долгосрочную выгоду для рынка. Однако он отложил введение правил на три месяца».[30]

Руководители

#Начало владенияКонец владенияСрок владения
1Квонг Ки-чи, GBS6 марта 2000 г.15 апреля 2003 г.3 года и 41 день
-Фредерик Джон Герде (промежуточный)16 апреля 2003 г.30 апреля 2003 г.15 дней
2Пол Чоу Ман-ю, GBS1 мая 2003 г.15 января 2010 г.6 лет и 260 дней
3Чарльз Ли Сяо-цзя16 января 2010 г.Действующий10 лет и 339 дней
  • Чарльз Ли Сяо-цзя уйдет на пенсию с поста генерального директора 31 декабря 2020 года, а Кельвин Тай Чи-кин будет назначен временным генеральным директором с 1 января 2021 года.[31]

Смотрите также

Рекомендации

  1. ^ «Ключевые финансовые данные». hkexgroup.com. Получено 8 апреля 2018.
  2. ^ «Ежемесячные обзоры рынка HKEX». www.hkex.com.hk. Получено 15 сентября 2020.
  3. ^ «Ежемесячные обзоры рынка HKEX». HKEX. HKEX. Получено 31 августа 2020.
  4. ^ HKedu. "HKU В архиве 13 октября 2007 г. Wayback Machine." Гонконг U. Проверено 15 февраля 2007 г.
  5. ^ "DealBook: Гонконгская биржа купит Лондонскую биржу металлов за 2,1 миллиарда долларов". 15 июня 2012 г.
  6. ^ Йиу, Енох. «HKEX получила зеленый свет для товарной биржи Цяньхай». Южно-Китайская утренняя почта.
  7. ^ Сингх, Шивани. "Металлический вестник".
  8. ^ Оливия Чанг, Arculli утверждает, что у HKEx нет планов по слиянию В архиве 10 декабря 2007 г. Wayback Machine, Стандарт, 2 декабря 2006 г.
  9. ^ Бизнес, Ханна Зиади, CNN. «Гонконг делает ставку на Лондонскую фондовую биржу на 37 миллиардов долларов». CNN. Получено 12 сентября 2019.
  10. ^ HKEX. "HKEX В архиве 30 сентября 2007 г. Wayback Machine." История обмена HK. Проверено 11 февраля 2007 г.
  11. ^ ADVFN. "ADVFN В архиве 27 сентября 2007 г. Wayback Machine." История Гонконгской фондовой биржи. Проверено 11 февраля 2007 г.
  12. ^ «Архивная копия». Архивировано из оригинал 28 февраля 2015 г.. Получено 2 марта 2015.CS1 maint: заархивированная копия как заголовок (связь)
  13. ^ «HKEX планирует представить Фазу 2 закрывающих аукционов на рынке ценных бумаг». HKEX.
  14. ^ «HKEX успешно запускает вторую фазу закрытия аукциона на своем рынке ценных бумаг». HKEX.
  15. ^ «Механизм контроля волатильности (VCM)». HKEX.
  16. ^ HKEx. "[1] В архиве 27 октября 2011 г. Wayback Machine." Ценные бумаги. Проверено 30 апреля 2011 г.
  17. ^ HKEx. "[2]." Производные продукты. Проверено 30 апреля 2011 г.
  18. ^ Фостер Вонг (18 апреля 2002 г.). «Пенни-акции сталкиваются с обстрелом HKEx». Стандарт. Гонконг. Архивировано из оригинал 22 мая 2011 г.. Получено 23 июля 2008.
  19. ^ а б Энтони Тран (27 июля 2002 г.). "Пенни-акции попали в безумие продаж". Стандарт. Архивировано из оригинал 22 мая 2011 г.. Получено 23 июля 2008.
  20. ^ Штатные репортеры (12 сентября 2002 г.). "'Обеспокоенная 'Ма кланяется призыву извиниться ". Стандарт. Архивировано из оригинал 22 мая 2011 г.. Получено 23 июля 2008.
  21. ^ Аромат Бенджамина, Exchange Fund увеличивает долю в HKEx В архиве 28 октября 2008 г. Wayback Machine, Стандарт, 8 сентября 2007 г.
  22. ^ а б Аромат Бенджамина, Обменное вбрасывание В архиве 28 октября 2008 г. Wayback Machine, Стандарт, 11 сентября 2007 г.
  23. ^ Кэтрин Нг (12 сентября 2007 г.). «Действия по увеличению доли HKEx не были вмешательством». Стандарт. Гонконг. Архивировано из оригинал 22 мая 2011 г.. Получено 23 июля 2007.
  24. ^ Джейк ван дер Камп, Чтобы быть на мировом уровне, бирже HK необходимо снизить комиссии., Монитор, Южно-Китайская утренняя почта, 18 сентября 2007 г.
  25. ^ Викрам Субхедар и Элисон Люнг, Торговля на бирже в Гонконге прервана из-за хакеров, Thomson Reuters, 10 августа 2011 г.
  26. ^ Прайс, Мишель Прайс (21 сентября 2015 г.). "Председатель HKEx поддерживает генерального директора Чарльза Ли на фоне сообщения о" найме князей ". Рейтер. Получено 20 ноября 2016.
  27. ^ Выпуск новостей, Гонконгская биржа и клиринг, 28 ноября 2008 г.
  28. ^ Аромат Бенджамина, Лучшие пушки нацелены на новые правила фондовой биржи В архиве 22 мая 2011 г. Wayback Machine, Стандарт, 16 декабря 2008 г.
  29. ^ Мэнди Ло и Альфред Лю, Законодатели призывают отложить продление отключения электроэнергии В архиве 22 мая 2011 г. Wayback Machine, Стандарт, 24 декабря 2008 г.
  30. ^ Кэтрин Нг и Альфред Лю, Трехмесячная задержка отключения электроэнергии, но ... В архиве 22 мая 2011 г. Wayback Machine, Стандарт, 31 декабря 2008 г.
  31. ^ Локетт, Хадсон (29 сентября 2020 г.). «HKEX объявляет временного руководителя, поскольку Чарльз Ли спешит с отъездом». Financial Times.

внешняя ссылка