Refco - Википедия - Refco

Эта статья нужны дополнительные цитаты для проверка. Пожалуйста помоги улучшить эту статью к добавление цитат в надежные источники. Материал, не полученный от источника, может быть оспорен и удален. Найдите источники: "Рефко"  – Новости  · газеты  · книги  · ученый  · JSTOR (Сентябрь 2016) (Узнайте, как и когда удалить этот шаблон сообщения)

Refco, Inc.

Бывший тип	Публичная компания
Промышленность	Финансовые услуги
Судьба	Банкротство после бухгалтерского мошенничества
Основан	1969 (1969)
Несуществующий	17 октября 2005 г. (2005-Октябрь-17)
Штаб-квартира	Нью-Йорк, Соединенные Штаты
Ключевые люди	Филлип Р. Беннетт, Генеральный директор и председатель

Refco был Нью-Йорк компания, предоставляющая финансовые услуги, известная прежде всего как брокер товары и фьючерсные контракты. Он был основан в 1969 году Раймондом Эрлом Фридманом как рай E. FРайдман и Co. До своего краха в октябре 2005 года у фирмы было более 4 миллиардов долларов на примерно 200 000 клиентских счетах, и она была крупнейшим брокером на рынке. Чикагская товарная биржа. На балансе фирмы на момент краха было около 75 миллиардов долларов в активах и примерно столько же в пассивах. Хотя эти документы с тех пор были отклонены компанией, они, вероятно, примерно точно показывают уровень левериджа фирмы.

Refco стала публичной компанией 11 августа 2005 года, продав 26,5 миллионов акций по цене 22 доллара. Он закрыл день более чем на 25% выше этого показателя, оценив всю компанию примерно в 3,5 миллиарда долларов. Инвесторов привлекла история роста прибыли Refco - она ​​сообщила о 33% среднегодовом приросте прибыли за четыре года до ее первичное публичное размещение акций.

Скандал

Refco Inc. вступила в кризис в понедельник, 10 октября 2005 г., когда объявила, что ее главный исполнительный директор и председатель, Филлип Р. Беннетт скрыл 430 миллионов долларов безнадежных долгов от аудиторов и инвесторов компании и согласился взять отпуск.

Refco сообщила, что в ходе внутренней проверки, проведенной в предыдущие выходные, она обнаружила дебиторскую задолженность перед компанией неназванным лицом, которое, как оказалось, контролировалось г-ном Беннетом, на сумму примерно 430 миллионов долларов США. Очевидно, Беннетт покупал плохие долги от Refco, чтобы избежать необходимости их списания, и платил за безнадежные ссуды деньгами, взятыми взаймы самой Refco. С 2002 по 2005 гг.^[1] он организовал в конце каждого квартала, чтобы дочерняя компания Refco ссужала деньги хедж-фонд называется Liberty Corner Capital Strategy, которая затем ссудила деньги Refco Group Holdings, независимой оффшорной компании, тайно принадлежащей Филиппу Беннетту и не имеющей юридической или официальной связи с Refco. Затем компания Беннета вернула деньги Refco, оставив Liberty в качестве очевидного заемщика при подготовке финансовой отчетности. Пока не ясно, знала ли Liberty о том, что она скрывает мошеннические транзакции; Руководство фонда заявило, что, по их мнению, оно заимствовало у одной дочерней компании Refco и ссужало другую дочернюю компанию Refco, а не ссужало компанию, которую мистер Беннет тайно контролировал. 20 октября они объявили о планах подать в суд на Refco.

В апреле 2006 года документы, поданные кредиторами Refco, казалось, показали, что Беннетт управлял аналогичным мошенничеством, по крайней мере, с 2000 года, используя Bawag P.S.K. Группа вместо Liberty Corner Capital Strategy.^[1]

Закон требует, чтобы такие финансовые связи между корпорацией и ее собственными высшими должностными лицами были показаны как так называемые сделка с заинтересованностью в различных финансовых отчетах. В результате, как сообщила Refco, «ее финансовая отчетность на и за периоды, закончившиеся 28 февраля 2002 г., 28 февраля 2003 г., 28 февраля 2004 г., 28 февраля 2005 г. и 31 мая 2005 г. в целом, по каждой из компаний Refco Inc., Refco Group Ltd. LLC и Refco Finance Inc. больше не следует полагаться ».

Это объявление вызвало ряд расследований, и 12 октября Беннетт был арестован по одному пункту обвинения. мошенничество с ценными бумагами за использование почты США, межгосударственной торговли и бирж ценных бумаг для лжи инвесторам. Его адвокат сказал, что Беннетт планировал оспорить обвинения. 19 октября торги акциями Refco были остановлены на Нью-Йоркская фондовая биржа, которая позже удалила компанию. Перед остановкой акции Refco торговались по цене более 28 долларов за акцию, а по состоянию на 19 октября они упали (на розовые листы ) до 0,80 доллара за акцию.

Refco, Inc. подала заявку на Глава 11 для ряда своих предприятий искать защиты от кредиторов в понедельник, 17 октября 2005 г.^[2] В то время он объявил активы в размере около 49 миллиардов долларов, что сделало бы его четвертым по величине заявлением о банкротстве в американской истории. Однако впоследствии компания представила исправленный документ, в котором утверждалось, что у нее есть активы на сумму 16,5 млрд долларов и обязательства на сумму 16,8 млрд долларов. Refco также объявила о предварительном соглашении о продаже своего регулируемого фьючерсного и сырьевого бизнеса, не охватываемого заявлением о банкротстве, группе, возглавляемой J.C. Flowers & Co. примерно за 768 миллионов долларов. Однако вскоре появились и другие участники торгов, в том числе Интерактивные брокеры и Дубай Инвестиции, инвестиционное подразделение эмирата Дубай. На какое-то время эти предложения были отклонены, поскольку группа под руководством Flowers имела право на выплату вознаграждения, если Refco продала этот бизнес кому-либо еще. Карлос Абади, участвовавший в тендере в Дубае, сказал, что группа под руководством Дубая предложила 1 миллиард долларов за всю Refco и была отклонена.^[3] Однако судья по делам о банкротстве, ведущий дело, счел плату за разрыв необоснованной, и группа Flowers отозвала свою заявку. Вместо этого бизнес был продан Man Financial 10 ноября. Man Financial сохранила большую часть фьючерсного бизнеса Refco после продажи Refco Overseas Ltd (европейское подразделение Refco) компании. Marathon Asset Management который затем перезапустил бизнес под названием Marex Financial Limited.

Несмотря на гораздо меньшие масштабы, регулирующее воздействие скандала будет больше, чем, вероятно, любого другого корпоративного банкротства, за исключением Enron. Refco продала акции для публичного размещения всего за два месяца до того, как раскрыла очевидное мошенничество. Их аудиторы (Грант Торнтон ) и инвестиционные банки, проводившие IPO, Credit Suisse First Boston, Голдман Сакс, и Bank of America Corp., все предположительно завершено Юридическая экспертиза на компанию, и все упустили из виду то, что генеральный директор скрывал 430 миллионов долларов безнадежных долгов. Их крупнейшим частным инвестором был Thomas H. Lee Partners, высоко оцененный фонд выкупа, и репутация его менеджеров была запятнана аналогичным образом.

27 октября 2005 г. акционеры Refco подали коллективный иск иски против Refco, Thomas H. Lee Partners, Грант Торнтон, Credit Suisse First Boston и Goldman Sachs. 2 марта 2006 г. адвокат, представлявший необеспеченных кредиторов Refco, начал подавать в суд на андеррайтеров IPO за пособничество и подстрекательство к мошенничеству или за нарушение фидуциарных обязательств. В апреле 2006 года кредиторы подали в суд на Bawag P.S.K. Group на сумму более 1,3 миллиарда долларов.^[1]

В апреле 2006 г. Кристи аукционный дом продал ценную коллекцию произведений искусства Refco, в которую вошли фотографии автора Чарльз Рэй и Энди Уорхол.

15 февраля 2008 г. Филлип Р. Беннетт признал себя виновным по 20 пунктам обвинения в мошенничестве с ценными бумагами и другим уголовным обвинениям. 3 июля 2008 года Беннет был приговорен к 16 годам лишения свободы в федеральной тюрьме.

430 миллионов долларов безнадежных долгов

Хотя подробный отчет о транзакциях Беннетта еще не обнародован, анонимные источники, на которые ссылается Журнал "Уолл Стрит и другие публикации заявили, что долг возник в результате убытков на 10 торговых счетах клиентов, включая Ross Capital, а также широко известных торговых убытков управляющего хедж-фонда от 27 октября 1997 г. Виктор Нидерхоффер. Нидерхоффер сказал на своем веб-сайте в ответ на эти новостные статьи, что Refco хотел взять на себя активы на его счетах и ​​взять на себя все обязательства для удовлетворения требований к капиталу, и что он и Refco подписали официальное соглашение на этот счет 29 октября. , 1997 г., в присутствии двух крупных юридических фирм и под пристальным вниманием регулирующих органов. «Между нами не было никаких долгов, кредитов или каких-либо других финансовых обязательств», - сказал Нидерхоффер. «Refco получила от нас значительные активы в рамках нашего соглашения. Я не знаю, сколько денег Refco получила за эти активы, или как она учитывала сделку, и закончилась ли она прибылью или убытком. Если Refco действительно пострадала убыток, я уверен, что он был весьма минимальным по сравнению с дебиторской задолженностью в 460 миллионов долларов, которая, как утверждается, была ключевым звеном в разгроме фирмы, или с фактическими суммами, которые руководители и ключевые игроки фирмы сняли много лет спустя ". История в журнале подразумевает, что Refco погасил долг Нидерхоффера по позициям, которые стоили меньше, чем он был им должен, или, возможно, они понесли торговые убытки, раскручивая эти позиции.

Росс Капитал анонимные источники Wall Street Journal также назвали ее одной из фирм, понесших убытки, которые каким-то образом привели к долгу Беннета в размере 430 миллионов долларов. Росс Кэпитал управляется Вольфгангом Флоттлем, чей отец раньше руководил Bawag P.S.K. Группа, австрийский банк, который одолжил Беннетту деньги для выплаты Refco. В 1999 году Bawag приобрел 10% акций Refco в рамках частной сделки и на момент банкротства фирмы имел непогашенный кредит Refco в размере 75 миллионов евро. 5 октября, до того, как стало известно о скрытом кредите, Филлип Беннетт подал заявку на ссуду в 350 миллионов евро, которая должна была быть обеспечена его акциями в Refco. Кредит был предоставлен 10 октября, и Беннетт использовал его для выплаты скрытых 430 миллионов долларов. Акции Refco, обеспечивавшие ссуду, теперь обесценились, и 16 ноября Баваг присоединился к очереди людей, подающих в суд на Refco, требуя 350 миллионов евро плюс штрафные санкции в качестве компенсации за отказ компании раскрыть информацию, которая помешала бы Bawag предоставить деньги в долг. Беннетту. Австрийский национальный банк и Управление финансового рынка расследовали причастность Bawag к Refco.

Явное мошенничество было обнаружено Питером Джеймсом, недавно нанятым Refco. контролер. Судя по всему, в финансовом квартале до того, как эта история разразилась, Беннетт не смог выполнить свое временное скрытое погашение долга Liberty Strategies. Это оставило место в книгах для Джеймса. Непонятно, почему фирма главный финансовый директор не обнаружил ссуду, но предыдущий финансовый директор фирмы Роберт Тростен покинул Refco в октябре 2004 года с выплатой 45 миллионов долларов, которая не была раскрыта в проспекте IPO фирмы. Он находился под следствием регулирующих органов, которые подозревали, что он мог что-то знать о должностных преступлениях Беннета. Роберт К. Тростен признал себя виновным по пяти пунктам обвинения в 2008 году. Тон Н. Грант, официальный представитель Refco, был осужден по пяти пунктам 17 апреля 2008 года. 8 августа 2008 года он был приговорен к 10 годам заключения.

525 миллионов долларов в поддельных облигациях

15 марта 2006 г. информация, просочившаяся из прокуратуры США, показала, что у Refco были офшорные счета, на которых находилось до 525 миллионов долларов фальшивых облигаций. Компания держала «ценные бумаги» австрийского банка Bawag P.S.K., с которым у Refco были тесные отношения, о чем говорилось выше, и неамериканского хедж-фонда под названием Liquid Opportunity. Судя по всему, Bawag и Liquid Opportunity совместно владели шестью Ангилья компании, которые в свою очередь владели фальшивыми облигациями. Адвокаты Refco от комментариев отказались.^[4]

Судя по всему, шесть ангильских компаний первоначально отреагировали на заявление о банкротстве Refco, как и обычный клиент, выступив в качестве кредиторов с совокупным иском на сумму 543 миллиона долларов. Однако они не представили никаких юридических документов.

Это, вероятно, хорошая новость для других клиентов Refco, поскольку исчезли потенциальные претензии на сумму 543 миллиона долларов на активы фирмы. Вероятность того, что фальшивые облигации представляют собой некую продолжающуюся преступную деятельность, не сулит ничего хорошего руководителям Refco. BAWAG, или Liquid Opportunity.

Старые скандалы

Refco не пользуется репутацией у регулирующих органов. В Комиссия по торговле товарными фьючерсами и Национальная фьючерсная ассоциация с момента основания фирмы более 100 раз принимала меры против Refco и ее подразделений. В соответствии с Журнал "Уолл Стрит, он был «одним из самых цитируемых брокеров в бизнесе, согласно данным, предоставленным NFA».

В 2001 году NFA приказало Refco выплатить 43 миллиона долларов 13 инвесторам после того, как их брокер Refco использовал фиктивные билеты для совершения сделок.

16 мая 2005 г. компания сообщила, что получила "Уведомление Уэллса ", что указывает на то, что ей могут быть предъявлены обвинения, связанные с ненадлежащими короткими продажами в ее подразделении Refco Securities и по другим вопросам. Компания была замешана в голый короткий продажа акций компании под названием Sedona Corp., сообщил, что ведет переговоры с SEC и надеется достичь урегулирования, которое, вероятно, будет включать судебный запрет против будущих нарушений и «уплату существенного гражданского штрафа». Refco положила 5 миллионов долларов в резерв в ожидании урегулирования. Компания также подала в суд на компанию Sedona в связи с этой торговлей.

Рекомендации

внешняя ссылка

дальнейшее чтение

• Флаэрти, Майкл (18 октября 2005 г.). "Refco продает фьючерсный блок, подает заявление о банкротстве". Рейтер.^{[постоянная мертвая ссылка ]}
• "Приманка Рефко на скалах", New York Times, 18 октября 2005 г.
• «Кредиторы ищут свою долю в активах Refco» Wall Street Journal, 20 октября 2005 г.
• «Дело о« голых шортах »скрывается в прошлом Refco» Wall Street Journal, 20 октября 2005 г.
• «Томас Ли может отложить создание фонда после того, как Refco, - говорит человек», Bloomberg News, 20 октября 2005 г.
• «Баваг заявляет, что пытался остановить выдачу займов Refco через несколько часов после передачи», Bloomberg News, 20 октября 2005 г.
• «Bawag Scrutiny Mounts, проверка генерального директора», Wall Street Journal, 21 октября 2005 г.
• «Долги Refco начались с нескольких клиентов», Wall Street Journal, 21 октября 2005 г.
• "Схема Беннета Рефко, разоблаченная поздним предчувствием:" Меня поразило ", Bloomberg News, 27 октября 2005 г.