Сбой телекоммуникаций - Telecoms crash

В Сбой телекоммуникаций был крах фондового рынка это произошло в 2001 году, после взрыва пузырь доткомов.

Это было названо «самым большим и самым быстрым взлетом и падением в истории бизнеса».[1]

Причины

Частично результат жадности и чрезмерного оптимизма, особенно в отношении роста трафика данных, подпитываемого распространением Интернета, в течение пяти лет после Закон о телекоммуникациях 1996 г. вступило в силу, телекоммуникационные компании инвестировали более 500 миллиардов долларов, в основном финансируемые за счет долга, в прокладку оптоволоконного кабеля, добавление новых коммутаторов и строительство беспроводных сетей.[2] Во многих областях, таких как Технологический коридор Даллеса в Вирджинии правительства финансировали технологическую инфраструктуру и создали благоприятное деловое и налоговое законодательство, чтобы стимулировать компании к расширению.[3] Рост мощностей значительно опередил рост спроса.[2] Спектральные аукционы за 3G в Соединенном Королевстве в апреле 2000 г. во главе с Канцлер казначейства Гордон Браун, привлекли 22,5 миллиарда фунтов стерлингов.[4] В Германии в августе 2000 года на аукционах было собрано 30 миллиардов фунтов стерлингов.[5][6] А 3G спектральный аукцион в Соединенных Штатах в 1999 году пришлось провести повторный запуск, когда победители объявили дефолт по своим ставкам на 4 миллиарда долларов. На повторном аукционе было получено 10% от первоначальной продажной цены.[7][8] Когда финансирование стало трудно найти, поскольку пузырь доткомов взрыв, высокий коэффициенты долга этих компаний привели к банкротство.[9] Промышленность задолжала триллион долларов, «большая часть которых никогда не будет возвращена и должна быть списана инвесторами», согласно свидетельству Федеральная комиссия связи Председатель Майкл Пауэлл к Комитет Сената по торговле 30 июля 2002 г.[10] Инвесторы в облигации вернули чуть более 20% своих вложений.[11]

Однако несколько руководителей телекоммуникационных компаний продали акции до краха, в том числе Филип Аншутц, который собрал 1,9 миллиарда долларов, Джозеф Наккио, который собрал 248 миллиардов долларов, и Гэри Винник, который продал акций на сумму 748 миллионов долларов.[12]

Пауль Клемперер

Пауль Клемперер, Оксфордский университет профессор экономики и советник правительства Великобритании на аукционе 3G,[13] оспаривает, следует ли возложить ответственность за аварию на аукцион, а не на более широкие экономические проблемы. Согласившись с тем, что участники тендера на лицензию могли ошибиться, назначив столь высокие ставки, и что деньги были переводом акционеров правительству, он утверждал, что единовременно невозвратные издержки аукциона не должен иметь никакого эффекта при рассмотрении прибыльности будущих инвестиций и не должен существенно повлиять на будущее поведение телекоммуникационных компаний. Он также отмечает, что в Соединенном Королевстве это было NTL Incorporated (которая провалила свою заявку), что привело к самым большим финансовым проблемам, и ставит под сомнение то, что стоимость аукционов в 100 миллиардов долларов может объяснить падение на 700 миллиардов долларов за два года, которое наблюдалось в рыночной капитализации телекоммуникационных компаний.[14]

Последующие аукционы спектра

Последующие государственные аукционы 3G радиоспектр, в Австралия и Новая Зеландия были встречены низкими ставками и сильным подозрением сговор между операторами низких ставок и тайного определения соглашений о совместном использовании сети.

Гонконг Подход 2013 г. заключался в том, чтобы разделить прибыль от распределения спектра, а не выплачивать потенциально опасный авансовый платеж за лицензии. Британский аукцион по продаже спектра в 2013 г. 4G упал на 1 миллиард фунтов стерлингов от заявленной цели в 3,5 миллиарда фунтов стерлингов.[15] Обязательства по пенсиям также усугубили финансовые проблемы телекоммуникационных компаний, и аукционы 2013 года в Соединенном Королевстве дали неутешительные результаты.[16]

Рекомендации

  1. ^ «Великий крах телекоммуникаций». Экономист. 18 июля 2002 г.
  2. ^ а б Литан, Роберт Э. (1 декабря 2002 г.). «Телекоммуникационный сбой: что делать дальше?». Институт Брукингса.
  3. ^ Доннелли, Салли Б.; Загорин, Адам (14 августа 2000 г.). "D.C. Dotcom". Время.
  4. ^ "Британский аукцион мобильных телефонов приносит миллиарды долларов". Новости BBC. 27 апреля 2000 г.
  5. ^ Осборн, Эндрю (17 ноября 2000 г.). «Потребители платят цену на аукционе 3G». Хранитель.
  6. ^ "Немецкий телефонный аукцион завершен". CNN. 17 августа 2000 г.
  7. ^ Киган, Виктор (13 апреля 2000 г.). "Набери удачу". Хранитель.
  8. ^ Сукумар Р. (11 апреля 2012 г.). «Политические уроки провала 3G». Мята.
  9. ^ Белый, Доминик (30 декабря 2002 г.). "Телекомы рушатся", как пузырь Южного моря'". Дейли Телеграф.
  10. ^ Старр, Пол (8 сентября 2002 г.). "Великий взрыв телекоммуникаций". Университет Принстона.
  11. ^ Ханн, Дэвид; Итон, Коллин (12 сентября 2016 г.). «Нефтяной кризис наравне с крахом телекоммуникационных компаний в эпоху доткомов». Хьюстон Хроникл.
  12. ^ «Внутри телекоммуникационной игры». Bloomberg Businessweek. 5 августа 2002 г.
  13. ^ "Профессор Пауль Клемперер". Оксфордский университет.
  14. ^ Клемперер, Пол (26 ноября 2002 г.). «Не тот виновник телекоммуникационных проблем» (PDF). paulklemperer.org. Financial Times.
  15. ^ Рокман, Саймон (25 февраля 2013 г.). "Телекоммуникационные воротилы: 'Мы все друзья - правда'". Реестр.
  16. ^ «Разочаровывающий доход от аукционов 4G - плохая новость для планов Осборна по поводу дефицита». Зритель. 20 февраля 2013 г.
  • Prosperity from Technology - новый подход к промышленному производству, деньгам и окружающей среде - Дэвид Радд ISBN  1-85776-362-9