Рентабельность собственного капитала - Return on equity

В рентабельность капитала (ИКРА) является мерой прибыльности бизнеса по отношению к беспристрастность. Поскольку собственный капитал можно рассчитать, взяв все активы и вычтя все обязательства, ROE также можно рассматривать как рентабельность активы минус обязательства. ROE измеряет, сколько долларов прибыли генерируется на каждый доллар собственного капитала. ROE - это показатель того, насколько хорошо компания использует свой капитал для получения прибыли.

Формула

[1]

ROE равен Отчетный год Чистая прибыль (после привилегированные акции дивиденды, до обыкновенные акции дивиденды), деленное на общий капитал (за исключением привилегированных акций), выраженный в процентах.

Применение

ROE особенно используется для сравнения показателей компаний в одной отрасли. Как и с доход на капитал, рентабельность собственного капитала - это мера способности руководства получать доход за счет имеющегося у него капитала. Показатели ROE 15–20% обычно считаются хорошими.[2] ROE также является фактором оценка запасов, совместно с другими финансовые коэффициенты. Хотя более высокая рентабельность собственного капитала должна интуитивно означать более высокие цены на акции, на самом деле прогнозирование стоимости акций компании на основе ее рентабельности собственного капитала зависит от слишком многих других факторов, которые не могут быть использованы сами по себе.[3]

Устойчивый рост

  • В модель устойчивого роста показывает, что, когда фирмы выплачивают дивиденды, рост прибыли замедляется. Если выплата дивидендов составит 20%, ожидаемый рост составит только 80% от нормы ROE.
  • Темпы роста будут ниже, если прибыль будет использоваться для обратного выкупа акций. Если акции покупаются по кратной балансовой стоимости (коэффициент Икс умноженная на балансовую стоимость), прибыль от прироста будет уменьшена на тот же коэффициент (ROE /Икс).
  • ROE рассчитывается с точки зрения компании в целом. Поскольку большая часть финансовых манипуляций совершается при выпуске новых акций и обратном выкупе, инвестор может иметь другую пересчитанную стоимость «на акцию» (прибыль на акцию / балансовая стоимость на акцию).

Формула DuPont

В Формула DuPont, также известная как модель стратегической прибыли, представляет собой распространенный способ разложения ROE на три важных компонента. По сути, ROE будет равняться Рентабельность по чистой прибыли умножается на оборот активов в ходе хозяйственной деятельности умножается на финансовый рычаг. Разделение рентабельности собственного капитала на три части упрощает понимание изменений рентабельности собственного капитала с течением времени. Например, если чистая маржа увеличивается, каждая продажа приносит больше денег, что приводит к более высокой общей рентабельности собственного капитала. Точно так же, если оборачиваемость активов увеличивается, фирма генерирует больше продаж на каждую единицу принадлежащих активов, что опять же приводит к более высокой общей рентабельности собственного капитала. Наконец, увеличение финансового рычага означает, что фирма использует больше долг финансирование относительно беспристрастность финансирование. Выплата процентов кредиторам налоговый вычет, но выплаты дивидендов акционерам - нет. Таким образом, более высокая доля долга в структуре капитала фирмы приводит к более высокой рентабельности собственного капитала.[2] Преимущества финансового рычага уменьшаются по мере увеличения риска невыполнения обязательств по выплате процентов. Если фирма берет слишком много долгов, стоимость долга повышается, поскольку кредиторы требуют более высокой премии за риск, а рентабельность собственного капитала снижается.[4] Увеличение долга внесет положительный вклад в рентабельность собственного капитала фирмы только в том случае, если соответствие рентабельность активов (ROA) этого долга превышает процентную ставку по долгу.[5]

Смотрите также

Примечания

  1. ^ http://www.investopedia.com/terms/r/returnonequity.asp Рентабельность капитала Investopedia
  2. ^ а б "Коэффициенты показателей прибыльности: рентабельность капитала ", Ричард Лот Инвестопедия
  3. ^ Ротблут, Чарльз; Инвестирование, умный (18 января 2013 г.). «Остерегайтесь: слабая связь между доходностью капитала и высокой доходностью акций». Forbes. Получено 4 ноября, 2018.
  4. ^ Вулридж, Дж. Рэндалл и Грей, Гэри; Прикладные принципы финансов (2006)
  5. ^ Боди, Кейн, Маркус, "Инвестиции"

внешняя ссылка