Экспортно-кредитное агентство - Export credit agency

An экспортно-кредитное агентство (известен в финансовая торговля как ECA) или же агентство по страхованию инвестиций^[1] является частным или квазигосударственным учреждением, которое действует как посредник между национальными правительствами и экспортеры оформить экспортные страховые решения, гарантии финансирования. Финансирование может осуществляться в форме кредиты (финансовая поддержка) или кредит страхование и гарантии (чистое прикрытие) или и то, и другое, в зависимости от мандата, предоставленного ЭКА своим правительством. ECA также могут предлагать кредит или покрытие за свой счет. Это не отличается от обычной банковской деятельности. Некоторые агентства финансируются государством, другие - частными, а третьи представляют собой комбинацию этих двух факторов.

В настоящее время ЭКА финансируют или гарантируют около 430 миллиардов долларов США деловой активности за рубежом, из которых около 55 миллиардов долларов США идут на финансирование проектов в развивающихся странах, и предоставляют страховку на 14 миллиардов долларов США для новых прямых иностранных инвестиций, что превосходит все другие официальные источники вместе взятые (такие как Всемирный банк и региональные банки развития, двусторонняя и многосторонняя помощь и т. д.). В результате претензий к развивающимся странам, возникших в результате операций с ЕЦА, на долю ЭКА приходится более 25% долга этих развивающихся стран в размере 2,2 триллиона долларов США.^{[нужна цитата ]}

Экспортно-кредитные агентства используют три метода для предоставления средств импортирующей организации:

Прямое кредитование: это простейшая структура, при которой кредит обусловлен покупкой товаров или услуг у предприятий в стране-организаторе.
Ссуды финансового посредника: в данном случае экспортно-импортный банк ссужает средства финансовому посреднику, например коммерческому банку, который, в свою очередь, ссужает средства импортирующей организации.
Выравнивание процентных ставок: при выравнивании процентных ставок коммерческий кредитор предоставляет ссуду импортирующей организации по процентным ставкам ниже рыночных и, в свою очередь, получает компенсацию от экспортно-импортного банка за разницу между ставкой ниже рыночной и коммерческой ставкой .

Официально поддерживаемые экспортные кредиты

Кредиты могут быть краткосрочными (до двух лет), среднесрочными (от двух до пяти лет) или долгосрочными (от пяти до десяти лет). Обычно это кредиты поставщика, предоставленные экспортеру, но могут быть кредиты покупателя, предоставленные импортеру. Риск по этим кредитам, а также по гарантиям и страхованию несет государство-спонсор. ЭКА ограничивают этот риск, будучи «закрытыми» для рискованных стран, что означает, что они не принимают на себя никакого риска для этих стран. Кроме того, правительственный комитет и представители ЕЦА будут рассматривать крупные и более рискованные операции, чем обычные.

Связанные кредиты помощи

Официально поддерживаемый экспортный кредит может быть связан с Официальная помощь в целях развития (ОПР) двумя способами. Во-первых, они могут быть смешаны с ОПР, при этом финансируя один и тот же проект (смешанный кредит). Поскольку экспортный кредит привязан к закупкам в стране-эмитенте, весь пакет квалифицируется как связанный кредит помощи, даже если часть ОПР является несвязанной помощью. Второй, привязанная помощь кредиты не сильно отличаются от экспортных кредитов, за исключением процентов, льготного периода (время, когда нет возврата основной суммы) и условий погашения. Такие кредиты отделены от экспортных кредитов требованием ОЭСР, что они должны иметь минимальную степень «мягкости». «Мягкость» измеряется по формуле, которая сравнивает приведенная стоимость кредита с текущей стоимостью такой же суммы на стандартных «коммерческих» условиях. Эта разница выражается в процентах от кредита и называется «уровнем льготности». Таким образом, грант имеет уровень льготности 100%, а коммерческий кредит - ноль процентов. Чем выше уровень льготности, тем больше связанный кредит помощи выглядит как ОПР, чем ниже, тем больше он похож на экспортный кредит.

Частично несвязанные кредиты состоят из связанной и несвязанной части. Последние обычно предназначены для финансирования «местных затрат», инвестиционных затрат, которые должны быть сделаны в стране-импортере. Эта часть также может быть в местной валюте. Частично несвязанная помощь рассматривается как связанная помощь.

Международное регулирование

Как официально поддерживаемые экспортные кредиты, так и связанные с ними кредиты и гранты предоставляются на условиях, связанных с соглашением ОЭСР об официальных экспортных кредитах. Соглашение представляет собой «Джентльменское соглашение» между его Участниками, которые представляют большинство правительств стран-членов ОЭСР. В Соглашении излагаются наиболее щедрые условия экспортного кредитования, которые могут поддерживаться его участниками. Основная цель Соглашения - обеспечить основу для упорядоченного использования официально поддерживаемых экспортных кредитов. На практике это означает обеспечение равных условий игры (где конкуренция основывается на цене и качестве экспортируемых товаров, а не на предусмотренных финансовых условиях) и работу по устранению субсидий и торговых диспропорций, связанных с официально поддерживаемыми экспортными кредитами. ^[2]

С 1999 года в рамках Соглашения были согласованы категории странового риска, и между различными категориями риска были распределены минимальные ставки страховых взносов. Это предназначено для обеспечения конкуренции за счет ценообразования и качества экспортируемых товаров, а не с точки зрения того, какую поддержку государство оказывает своим экспортерам.^[3] Соглашение не распространяется на экспорт сельскохозяйственной продукции или военной техники. Недавнее решение Мировая Торговая Организация (ВТО) указывает, что использование официально поддерживаемых экспортных кредитов в сельском хозяйстве связано с обязательствами членов ВТО в отношении субсидированного экспорта сельскохозяйственной продукции (см. Решение Апелляционного органа ВТО по делу Бразилии и США о хлопке в части, касающейся Генерального директора по продажам ( GSM) 102 и 103 программы и другие сельскохозяйственные экспортные кредиты США, кратко здесь ).

На уровне ЕС Европейская комиссия, в частности Генеральный директорат по торговле, играет роль в согласовании деятельности экспортных кредитных агентств и координации политических заявлений и позиций на переговорах. Это основано на совет решения 73/391 / EEC и 76/641 / EEC. Эти решения предусматривают предварительные консультации между странами-членами по долгосрочным экспортным кредитам. Страны-члены могут спросить друг друга, рассматривают ли они возможность финансирования конкретной сделки с официальной поддержкой экспортных кредитов. Члены ЕС не могут субсидировать экспортные кредиты внутри ЕС. Применение договоренности ОЭСР по предоставлению экспортных кредитов обязательно в странах ЕС согласно ст. 1 Регламента (ЕС) № 1233/2011.^[4]

В Бернский союз, или официально Международный союз страховщиков кредитов и инвестиций, является международной организацией в сфере страхования экспортных кредитов и инвестиций. Вместе Бернский союз и Пражский клуб объединяют более 70 компаний-членов со всего мира. В его состав входят как коммерческие, так и спонсируемые государством страховщики.

Поддержка и критика

Некоторые обозреватели рассматривают спонсируемые государством экспортные кредиты как не более чем экспортные субсидии под другим названием. Таким образом, деятельность ЭКА рассматривается некоторыми как вид корпоративное благосостояние.^[5] Другие утверждают, что ЭКА создают долги в бедных странах, мотивируя это не целями развития, а поддержкой промышленности богатых стран.^[6]

Кроме того, ЭКА могут поглощать средства помощи, поскольку программы облегчения долгового бремени в основном освобождают бедные страны от задолженности перед ЭКА стран-доноров.^[7] ЭКА также критикуют за страхование компаний от политических действий, направленных на защиту права рабочих, Другой права человека, или природная среда в странах, в которые делаются инвестиции.^[8]

Сторонники ECAs утверждают, что экспортные кредиты позволяют обедневшим импортерам покупать необходимые товары, которые в противном случае были бы недоступны; экспортные кредиты являются компонентами более широкой стратегии торговой политики; и участие правительства может добиться результатов, что частный сектор не может, например, применяя большее давление на непокорный заемщике.

Эти аргументы за и против экспортных кредитов не новы и подробно изучались в академической литературе. Для хорошего общего обсуждения см. Барон Дэвид П. Экспортно-импортный банк: экономический анализ. Академическая пресса. 1983 .; или Итон, Джонатан. «Кредитная политика и международная конкуренция». Стратегическая торговая политика и новая международная экономика, под ред. Пол Кругман. MIT Press, Кембридж, Массачусетс, 1988.