Дрейф после объявления прибыли - Википедия - Post-earnings-announcement drift

Бухгалтерские исследования
Области исследований Бухгалтерские информационные системы Аудиторская проверка Финансовый учет Управление Управленческий учет Налоговый учет
Методологии Аналитический Архивный Экспериментальный
Конкретные темы Конвергенция стандартов бухгалтерского учета Управление доходами Качество заработка Сюрприз по заработку Положительный учет Дрейф объявлений после вычета прибыли Добровольное раскрытие
Бухгалтерские журналы Бухгалтерский обзор Современные бухгалтерские исследования Журнал бухгалтерского учета и экономики Журнал бухгалтерских исследований Обзор бухгалтерских исследований
похожие темы Академия Академическое издание Эконометрика Экономика Научный метод Социальная наука
Часть серии по Бухгалтерский учет

В финансовая экономика и бухгалтерские исследования, дрейф после объявления о доходах, или же PEAD (также названный Эффект SUE) - это тенденция кумулятивного аномальные доходы дрейфовать в направлении сюрприз прибыли в течение нескольких недель (даже нескольких месяцев) после объявления прибыли.

Как только станет известна текущая прибыль фирмы, информация должна быть быстро усвоена инвесторами и включена в эффективную рыночную цену. Однако давно известно, что это не совсем то, что происходит. Для фирм, которые сообщают о хороших новостях в квартальной прибыли, их аномальные доходы от ценных бумаг имеют тенденцию дрейфовать вверх в течение как минимум 60 дней после объявления их прибыли. Точно так же фирмы, которые сообщают о плохих новостях о прибылях, как правило, имеют тенденцию к снижению ненормальной доходности ценных бумаг в течение аналогичного периода. Это явление называется дрейфом после объявления.

Первоначально это было предложено исследованием информационного содержания Рэй Дж. Болл И П. Браун, «Эмпирическая оценка показателей бухгалтерского дохода», Журнал бухгалтерских исследований, Autumn 1968, pp. 159–178. Как одна из основных аномалий в доходах, которая поддерживает контраргумент против теория рыночной эффективности, PEAD считается надежным открытием и одной из наиболее изученных тем в литературе по финансовым рынкам.

Феномен можно объяснить рядом гипотез. Наиболее широко распространенное объяснение этого эффекта - недостаточная реакция инвесторов на объявления о прибылях и убытках.

Бернард и Томас (1989)^[1] и Бернард и Томас (1990)^[2] предоставил всестороннее резюме исследований PEAD. Согласно Бернарду и Томасу (1990), паттерны PEAD можно рассматривать как состоящие из двух компонентов. Первый компонент - положительная автокорреляция между сезонной разницей (т. Е. Сезонной случайная прогулка ошибки прогноза - разница между фактической и прогнозируемой доходностью), которая является наиболее значительной для соседних кварталов, будучи положительной в течение первых трех лаговых кварталов. Во-вторых, существует отрицательная автокорреляция между сезонными различиями, которые разделены на четыре квартала.

Рекомендации

• Уменьшают ли частные инвесторы объявления о доходах? ОГУ Финансы [?]
• Бернард В. Л. и Томас Дж. К. (1989). Дрейф после объявления прибыли: отложенный отклик цены или премия за риск? Журнал бухгалтерских исследований, 27, 1-36.
• Бернард В. Л. и Томас Дж. К. (1990). Свидетельства того, что цены на акции не полностью отражают влияние текущей прибыли на будущую прибыль. Бухгалтерский учет и экономика, 13 (4), 305-340.
• Дхармеш, В. К., и Накул, С. (1995). современные проблемы бухгалтерского учета. Дрейф объявления о прибылях и убытках., 5-е изд., Стр. 269.

Смотрите также

• Коэффициент отклика прибыли