Сюрприз по прибыли - Википедия - Earnings surprise

Часть серия на
Бухгалтерский учет
Немецкая бухгалтерская книга начала 19 века

An сюрприз прибыли, или же неожиданный заработок, в бухгалтерский учет, разница между сообщил заработок и ожидаемый доход юридическое лицо.[1] Показатели ожидаемой прибыли фирмы, в свою очередь, включают прогнозы аналитиков относительно ее доходов. выгода[2][3] и математические модели ожидаемой прибыли на основе доходов предыдущих отчетные периоды.[4][5]

Эффект сюрпризов в доходах

Фондовые рынки имеют тенденцию реагировать в том же направлении, что и сюрпризы прибыли - положительно на положительные сюрпризы прибыли и отрицательно - на отрицательные сюрпризы прибыли, хотя значительная часть неожиданных прибылей приводит к тому, что фондовые рынки реагируют в противоположном направлении, что может быть реакцией на другую соответствующую выпущенную информацию с объявлением прибыли или неточным измерением неожиданности прибыли.[6]

В рынок тем не менее, он может неправильно оценить последствия неожиданных прибылей, когда пересматривает свои ожидания относительно будущих доходов, что приведет к уменьшению изменения цен на акции, связанного с изменением прибыли. Фактически, многие исследования в бухгалтерские исследования документально подтвердили, что рынку требуется до года, чтобы приспособиться к объявлениям о прибыли, явление, известное как дрейф объявления после выручки.[7]

Большие отрицательные сюрпризы в прибыли могут иметь юридические и репутационный затраты менеджерам. Во-первых, менеджеров можно провести лично ответственный если акционеры Сью фирме за несвоевременное раскрытие негативных новостей о прибыли. Во-вторых, финансовые менеджеры может выбрать не удерживать, и аналитики могут не следовать акциям компаний, менеджеры которых имеют репутацию скрывающих плохие новости. Это может способствовать добровольное раскрытие информации, относящейся к отрицательным сюрпризам в прибыли: объявления о квартальных отчетах, содержащие большие отрицательные сюрпризы по прибылям, вытесняются добровольным раскрытием информации чаще, чем другие объявления о прибылях и убытках.[8]

Измерение

Сюрпризы прибыли можно измерить, используя исторические отчеты или прогнозы аналитиков.[9]

В бухгалтерские исследования, показатель, использующий историческую прибыль, - стандартизированный неожиданный доход (СЬЮ). ГУП является стандартизированный разница между заявленной и ожидаемой прибылью, где ожидаемая прибыль смоделированный исходя из предположения, что прибыль сезонный случайная прогулка с тенденция. Другими словами, в случае квартальной выручки ГУП за квартал t

где σ (X) - стандартное отклонение X, а ожидаемая прибыль, E(Qт), рассчитывается с использованием ранее заявленных доходов:

куда Qт-4 отчетная прибыль за квартал т-4 и δ - средний тренд.[4]

Альтернативный метод измерения ГУП, использующий прогнозы аналитиков, -

куда EPS фирма прибыль на акцию, и Прогноз - консенсус-прогноз аналитиков по прибыли на акцию.[9]

Смотрите также

Рекомендации

  1. ^ Пинто, Джеральд Э .; Элейн Генри; Томас Р. Робинсон; Джон Д. Стоу (2010). Оценка акционерного капитала (2-е изд.). Джон Вили и сыновья. ISBN  978-0470579657. Получено 18 января 2014.
  2. ^ "Определение сюрприза о доходах". Инвестопедия. 2013. Получено 12 января 2014.
  3. ^ Дефонд, Марк Л. и Чул В. Парк. 2001. «Обращение ненормальных начислений и рыночная оценка неожиданной прибыли». Бухгалтерский обзор 76 (3): 375–404.
  4. ^ а б Бернард, Виктор Л .; Джейкоб К. Томас (1990). «Доказательства того, что цены на акции не полностью отражают последствия текущей прибыли для будущей прибыли». Журнал бухгалтерского учета и экономики. 13 (4): 305–340. CiteSeerX  10.1.1.335.4043. Дои:10.1016 / 0165-4101 (90) 90008-р.
  5. ^ Соффер, Леонард С.; Томас Лис (1999). «Дрейф объявлений после получения прибыли и распространение предсказуемой информации». Бухгалтерский обзор. 16 (2): 305–331. Дои:10.1111 / j.1911-3846.1999.tb00583.x.
  6. ^ Чжоу, Пин. «Опционные стратегии для объявлений о доходах: возможности и риски». FT Press. Pearson Education. Получено 13 января 2014.
  7. ^ Котари, С. П. (2001). «Исследование рынков капитала в бухгалтерском учете» (PDF). Журнал бухгалтерского учета и экономики. 31 (1–3): 105–231. CiteSeerX  10.1.1.200.1558. Дои:10.1016 / s0165-4101 (01) 00030-1. Получено 18 января 2014.
  8. ^ Скиннер, Дуглас Дж. (1994). «Почему фирмы добровольно раскрывают плохие новости» (PDF). Журнал бухгалтерских исследований. 32 (1): 38–60. Дои:10.2307/2491386. JSTOR  2491386.
  9. ^ а б Энсон, Марк Дж. П .; Дональд Р. Чемберс; Кейт Х. Блэк; Хоссейн Каземи (2012). CAIA, уровень I: введение в основные темы альтернативных инвестиций (2-е изд.). Джон Вили и сыновья. ISBN  978-1118285657.