Банковский кризис в Амстердаме 1763 года - Amsterdam banking crisis of 1763

Картина Питера Сенредама, изображающая старую ратушу в Амстердаме, где в 1609 году был основан банк.

В Банковский кризис в Амстердаме 1763 г. в Нидерланды последовал за концом Семилетняя война. В это время цены на зерно и другие товары резко падали, а предложение кредит высох из-за снижения стоимости залог товары. Многие из банки основанный в Амстердам были чрезмернозаемный и были связаны сложными финансовые инструменты, что делает их уязвимыми перед внезапным сокращением доступности кредитов. Кризис ознаменовался отказ одного крупного банка - De Neufville - и многих более мелких финансовых предприятий. Масштабы кризиса были смягчены предоставлением дополнительных ликвидность посредством Банк Амстердама, голландцы Центральный банк. Было выявлено сходство между этими событиями и финансовый кризис 2007–2008 гг..[1][2][3]

Фон

10 февраля 1763 г. Губертусбургский договор был подписан между Пруссией, Австрией и Саксонией. Этот договор ознаменовал конец Семилетняя война, война с 1756 по 1763 год, в которой участвовали все основные европейские державы того периода. Затем Берлин стал развивающимся рынком, и коммерческие банкиры Амстердама были основными источниками кредита, а гамбургские банковские дома выступали в качестве посредников между ними. Но в начале 1763 года из-за окончания войны аномально высокие военные цены упали на 30%; в мае зерно быстро обесценилось. Два месяца спустя более 30 банковских и торговых фирм ушли. банкрот, с предполагаемым долгом в 10 миллионов Голландский гульден.[4]

Некоторые амстердамские коммерческие банкиры использовали заемные средства, намного превышающие их возможности. Финансовая деятельность в Амстердаме конца восемнадцатого века контролировалась группой торговых банковских фирм. Эти «банкиры» были собственными фирмами, которые занимались торговлей товарами, а также предоставляли финансирование другим торговцам. Эти фирмы не были депонированными банками по традиционной английской традиции, поскольку депозит взятие считалось невероятно рискованным. Поскольку вкладов было мало, финансовое посредничество осуществлялось через секьюритизация схема, известная как акцепт ссуды. Строительным блоком акцептной ссуды был инструмент, известный как вексель - в конечном итоге контракт на выплату фиксированной суммы денег в будущем. Переводные векселя изначально создавались как краткосрочные контракты, но постепенно стали широко использоваться для долгосрочных заимствований. Как правило, они пролонгировались и фактически превращались в краткосрочные кредиты для финансирования долгосрочных проектов, что приводило к классическому несоответствию сроков погашения в балансе. В то время переводные векселя могли быть перепроданы, при этом каждый продавец выступал в качестве гаранта по векселю и, как следствие, страховал покупателя векселя от неисполнения обязательств. Такая практика препятствовала обращению векселей низкого кредитного качества среди участников рынка и создавала своего рода «кредитную обертку» - гарантию для конкретной ссуды, - возлагая на всех подписавших ее лиц солидарную ответственность за конкретный вексель. Кроме того, низкие сборы за акцепт - сборы, выплачиваемые участникам рынка за принятие на себя обязательства по оплате переводного векселя, - предполагали предполагаемый незначительный риск. Однако сложность этой системы имела основные разветвления - такая практика также привела к объединению участников рынка через их балансы: один банк мог иметь дебиторский актив и кредиторское обязательство по одному и тому же переводному векселю, даже когда товары не продавались. К концу Семилетней войны в 1763 году высокая долговая нагрузка и взаимосвязанность балансов сделали торговых банкиров очень уязвимыми перед любым замедлением доступности кредитов.[1]

Торговые банкиры считали, что рост их баланса и левередж был хеджирован и застрахован за счет компенсации требований и обязательств. И хотя некоторые из наиболее консервативных голландских банкиров с осторожностью относились к развитию своего бизнеса во время войны, другие быстро расширялись. Один из самых быстрорастущих торговых банков принадлежал братьям Де Неввиль, которые спекулировали обесценивающейся валютой и выставляли большое количество переводных векселей. Леендерт Питер де Неввиль был главным виновником распространения дефектных переводных векселей. Отметив его успех, его примеру последовали и другие банкиры-купцы.

19/20 апреля Гоцковский закупил огромное количество зерна (овса) при посредничестве русский посланник Владимир Сергеевич Долгоруков (1717 - 1803).[5] Он хранился в Кольберг и вместе Померанский побережье, оставшееся неиспользованным после того, как русская армия покинула Польша. И Россия, и Пруссия надеялись на быструю продажу, которая позволила бы вывести войска, которые должны были охранять эти поставки. Из-за нехватки зерна и голода в Пруссии сделка могла быть выгодной для Гоцковски и Де Неввилля, последний тайно сотрудничал с двумя партнерами, Штейном и Лево, коллекционерами искусства.[6] Neufville заплатил 100000 гульденов авансовый платеж (в обменных векселях) от имени закупочного синдиката. Оставшийся миллион гульденов должен был выплатить Гоцковский четырьмя сроками в течение года. Двое российских торговцев, Свешников и Роговиков, получат 1/5 всего проданного зерна.[7] Остальные 4/5 были выделены Гоцковски, Де Неввиллю, Лево и Штайну.[8] Контракт подписали всего два человека: Гоцковский и Свешников.[9]

12 апреля 1763 года Фредерик решил выбросить неиспользованные запасы зерна военного времени в Нижняя Силезия, что приведет в ближайшие месяцы к падению местных цен на пшеницу на 75%, за которыми вскоре последуют цены на другие сырьевые товары.[10][11][12] 27 июня 1763 года сделка Гоцковского стала делом государства.[13] Из-за юридических проблем зерно нельзя было экспортировать.[14] Когда выяснилось, что половина зерна плохого качества, Гоцковский хотел изменить контракт и предложил выплатить только 2/3 из причитающихся 1,170,448 гульденов? Он был бы доволен, если бы не понес никаких потерь. 18 июля Российский сенат отказался от этого предложения и настаивал на немедленной оплате и требовал оплаты в Голландский гульден, а не в обесцененные саксонские монеты.[15]

Когда Лево и фон Штайн вышли из сделки с зерном, это должно было стать шоком для Де Неввилля и Гоцковски. Реструктуризация сделки с Гоцковски оказала огромное давление на Де Неввилля, который затем стал ответственным за 3/5 сделки. Гоцковский одолжил не менее двух миллионов Reichstaler в Саксонию, чтобы заплатить свой военный взнос Фредерику.[16] Гоцковский еще не продал все муниципальные облигации он получил взамен. Гоцковский также имел на складе внушительное количество картин, которые он накопил во время войны и управлял шелковой фабрикой, ювелирным бизнесом, фарфоровой фабрикой (ныне КПМ ), что не было удовлетворительным, все одновременно. К концу июля 1763 года и Гоцковски, и де Неввиль с трудом могли найти 700 000 гульденов, необходимых для погашения их обязательств, и опасались, что они уйдут. банкрот.[17][18]

Крах фирмы такого размера, как Де Неввиль - почти вдвое меньше, чем Банк Амстердама сама - потрясла рынки. Непосредственными жертвами стала группа фирм, известных как «кассиры». Кассиром было около 30-40 финансовых посредников, деятельность которых служила мостом между крупными банками и торговцами. Традиционно кассиры выступали в качестве брокеров на рынке банковских средств. К второй половине восемнадцатого века их деятельность расширилась, включив в себя оплату счетов, номинированных в текущих гульденах, прием депозитов и даже выпуск кассовых расписок, которые обращались в местном масштабе в виде банкнот. В первые дни кризиса кассиры были сильно загружены, так как запаниковавшие держатели кассовых чеков требовали монеты у эмитентов. Сокращение вексельного рынка оказало сильное давление на амстердамских коммерческих банкиров, поскольку их способность пролонгировать финансирование была несколько ограничена.

Рекомендации

  1. ^ а б Наррон, Джеймс и Дэвид Ски. «Кризисные хроники: кризис коммерческого кредита 1763 года и сегодняшний рынок трехстороннего РЕПО».
  2. ^ Уроки Семилетней войны Изабель Шнабель и Хён Сон Шин
  3. ^ Куинн, Стивен и Уильямс Робердс. «Реакция на теневой банковский кризис: уроки 1763 года».
  4. ^ Шнабель, Изабель; Шин, Хён Сон (2004). «Ликвидность и распространение: кризис 1763 года». Журнал Европейской экономической ассоциации. 2 (6): 929–968. Дои:10.1162/1542476042813887.
  5. ^ Э. Рис, стр. 37-38, 54; Х. Рэйчел и П. Валлих, стр. 448
  6. ^ Кетельсен, Томас; Штокхаузен, Тильман фон (7 декабря 2011 г.). Verzeichnis der verkauften Gemälde im deutschsprachigen Raum vor 1800. ISBN  9783110948554.
  7. ^ J.E. Gotzkowsky, стр. 153, W.O. Хендерсон (1963), стр. 55
  8. ^ Э. Рис, стр. 39
  9. ^ Н. Щепковский, с. 341
  10. ^ Schlesische Privilegirte Staats - Kriegs - und Friedens-Zeitungen. 1763-04-16 [Jg.22 № 44]
  11. ^ И. Ласкано, стр. 7
  12. ^ С. Куинн и В. Робердс (2012), Реагируя на теневой банковский кризис: уроки 1763 года, стр. 16; И. Шнабель и Х.С. Шин (2001), стр. 15
  13. ^ Э. Рис, стр. 45–46
  14. ^ Э. Рис, стр. 47
  15. ^ Э. Рис, стр. 38, 39, 45, 54, 56 и т. Д.
  16. ^ "Der Geschichte des Seit 1756 in Deutschland und Dessen Angranzenden Landern Gefuhrten Kriegs". 1765.
  17. ^ Н. Щепковский, с. 340-343.
  18. ^ J.E. Gotzkowsky, стр. 147–150

Источники

  • «Банковский кризис в Амстердаме 1763 года». Банковский кризис в Амстердаме 1763 года. N.p., n.d. Интернет. 23 апреля 2014 г.
  • Йонг-Кизинг, Элизабет Эмми де «Экономический кризис в 1763 году в Амстердаме». Internationale Uitgevers- en Handelmaatschappij, Амстердам (1939): n. стр. Интернет.
  • Кинастон, Дэвид (2017). До последнего песка времени: история Банка Англии, 1694–2013 гг.. Нью-Йорк: Bloomsbury. С. 38–39. ISBN  978-1408868560.
  • Наррон, Джеймс и Дэвид Ски. «Кризисные хроники: кризис коммерческого кредита 1763 года и сегодняшний рынок трехстороннего РЕПО». Экономика улицы Свободы. Федеральный резервный банк Нью-Йорка, 7 февраля 2014 г. Web. 23 апреля 2014 г.
  • Куинн, Стивен и Уильямс Робердс. «Реакция на теневой банковский кризис: уроки 1763 года». Техасский христианский университет, факультет экономики (2012): н. стр. Распечатать.
  • «Кризис теневой банковской системы 1763 года. Поразительное сходство с кризисом Lehman 2008 года». В основном экономика. N.p., n.d. Интернет. 23 апреля 2014 г.