Формирующийся рынок - Emerging market

An формирующийся рынок (или развивающаяся страна или развивающаяся экономика) - рынок, имеющий некоторые характеристики развитый рынок, но не полностью соответствует его стандартам.^[1] Сюда входят рынки, которые могут стать развитыми в будущем или были в прошлом.^[2] Период, термин "приграничный рынок " используется для развивающиеся страны с меньшими, более рискованными или более неликвидными рынками капитала, чем «развивающиеся».^[3] По состоянию на 2006 г. Китай и Индия считаются крупнейшими развивающимися рынками.^[4] В соответствии с Экономист, многие люди считают этот термин устаревшим, но новый термин не получил широкого распространения.^[5] Капитал хедж-фондов на развивающихся рынках достиг рекордного уровня в первом квартале 2011 года и составил 121 миллиард долларов.^[6] Девять крупнейших стран с формирующимся рынком и развивающихся стран по номинальный или же ВВП с поправкой на ППС являются БРИКС страны (Бразилия, Россия, Индия, Китай и Южная Африка ) вместе с Индонезия, Южная Корея, Мексика, Саудовская Аравия и индюк.

Терминология

Развивающиеся страны которые не являются частью Наименее развитые страны, ни новые индустриальные страны

В 1970-е годы «менее развитые страны» (НРС) были обычным термином для рынков, которые были менее «развиты» (по объективным или субъективным меркам), чем развитые страны, такие как США, Япония и страны Западной Европы. Эти рынки должны были предоставить больший потенциал для получения прибыли, но также и больший риск от различных факторов, таких как нарушение патента. Этот термин был заменен на формирующийся рынок. Термин вводит в заблуждение^{[согласно кому? ]} в этом нет гарантии, что страна перейдет от «менее развитой» к «более развитой»; хотя это общая тенденция в мире, страны также могут перейти от «более развитых» к «менее развитым».

Первоначально изобретен в 1981 г. Всемирный банк экономист Антуан Ван Агтмаэль,^[7]^[8] этот термин иногда свободно используется как замена с формирующейся рыночной экономикой, но на самом деле означает бизнес-феномен, который не полностью описывается или не ограничивается им; эти страны считаются находящимися на переходном этапе между развивающийся и развитый положение дел. Примеры развивающихся рынков включают многие страны Африки, большинство стран Восточной Европы, некоторые страны Латинской Америки, некоторые страны Ближнего Востока, Россию и некоторые страны Юго-Восточной Азии. Подчеркивая изменчивый характер категории, политолог Ян Бреммер определяет развивающийся рынок как «страну, в которой политика имеет для рынков не меньшее значение, чем экономика».^[9]

Исследования развивающихся рынков распространяются в управление литература. Хотя такие исследователи, как Джордж Хейли, Владимир Квинт, Эрнандо де Сото, Уша Хейли, и несколько профессоров из Гарвардская школа бизнеса и Йельская школа менеджмента описали деятельность в таких странах, как Индия и Китай, но то, как возникает рынок, мало понятно.

В 2009 году д-р Квинт опубликовал следующее определение: «страна с формирующимся рынком - это общество, переходящее от диктатуры к экономике, ориентированной на свободный рынок, с растущей экономической свободой, постепенной интеграцией с Глобальным рынком и другими членами GEM. (Global Emerging Market), растущий средний класс, повышение уровня жизни, социальной стабильности и терпимости, а также расширение сотрудничества с многосторонними учреждениями »^[10]В Докладе о развивающейся экономике за 2008 год^[11] то Центр обществ знаний определяет с формирующейся рыночной экономикой как те «регионы мира, которые переживают быструю информатизацию в условиях ограниченной или частичной индустриализация ". Похоже, что развивающиеся рынки лежат на пересечении нетрадиционного поведения пользователей, появления новых групп пользователей и принятия продуктов и услуг сообществом, а также инноваций в технологиях и платформах продуктов.

Более критические ученые также изучали ключевые развивающиеся рынки, такие как Мексика и Турция. Томас Маруа (2012, 2) утверждает, что финансовые императивы стали гораздо более значимыми, и развил идею «зарождающегося финансового капитализма» - эпохи, когда коллективные интересы финансового капитала в основном формируют логические варианты и выбор правительства и государственной элиты, а не и выше рабочих и народных классов.^[12]

Жюльен Веркей недавно предложил прагматическое определение «стран с развивающейся экономикой» в отличие от «развивающихся рынков», придуманное подходом, в значительной степени подверженным влиянию финансовых критериев. Согласно его определению, развивающаяся экономика обладает следующими характеристиками:^[13]

Промежуточный доход: его доход на душу населения по ППС составляет от 10% до 75% среднего дохода на душу населения в ЕС.
Догоняющий рост: по крайней мере, в течение последнего десятилетия в нем наблюдался быстрый экономический рост, который сократил разрыв в доходах со странами с развитой экономикой.
Институциональные преобразования и экономическая открытость: за тот же период в стране произошли глубокие институциональные преобразования, которые способствовали ее более глубокой интеграции в мировую экономику. Следовательно, страны с формирующейся рыночной экономикой, по всей видимости, являются побочным продуктом нынешней глобализации.

В начале 2010-х годов этим критериям соответствовали более 50 стран, представляющих 60% населения мира и 45% его ВВП.^[13]^:10 Среди них страны БРИК.

По словам инвестора Марко Димитриевича, развивающиеся рынки растут из приграничный рынок статус, поскольку они расширяют свою экономическую свободу, все больше инвестируют в инфраструктуру, улучшают занятость и имеют более высокие показатели фондового рынка, а также корпоративный надзор.^[14]

Новые индустриальные страны с 2013. Это промежуточная категория между полностью развитыми и развивающимися.

Термин «быстроразвивающиеся страны» используется для обозначения развивающихся рынков, таких как Объединенные Арабские Эмираты, Чили и Малайзия, которые переживают быстрый рост.

В последние годы появились новые термины для описания крупнейших развивающихся стран, таких как БРИК (Бразилия, Россия, Индия и Китай),^[15] вместе с БРИСЕТ (БРИК + Восточная Европа и Турция), БРИКС (БРИК + Южная Африка), БРИКМ (БРИК + Мексика), МЯТА (Мексика, Индонезия, Нигерия и Турция), Следующие одиннадцать (Бангладеш, Египет, Индонезия, Иран, Мексика, Нигерия, Пакистан, Филиппины, Южная Корея, Турция и Вьетнам) и ЦИВЕТЫ (Колумбия, Индонезия, Вьетнам, Египет, Турция и Южная Африка).^[16] У этих стран нет общей повестки дня, но некоторые эксперты считают, что они играют все более важную роль в мировой экономике и на политических платформах.

Списки развивающихся (или развитых) рынков различаются; руководства можно найти в таких источниках инвестиционной информации, как EMIS (компания институционального инвестора Euromoney), Экономист, или производители рыночных индексов (например, MSCI ).

В Opalesque.TV видео, хедж-фонд Менеджер Джонатан Биндер обсуждает актуальность термина «развивающиеся рынки» в финансовом мире в настоящее время и в будущем. Биндер говорит, что в будущем инвесторы не обязательно будут думать о традиционных классификациях "G10 " (или же G7 ) по сравнению с «развивающимися рынками». Вместо этого люди должны смотреть на мир как на страны с финансовой ответственностью и страны без нее. Не имеет значения, находится ли эта страна в Европе или в Южной Америке, учитывая традиционный "блоки "категоризации не имеет значения. Геган и другие. (2014) также обсуждают актуальность терминологии «развивающаяся страна», сравнивая кредитоспособность так называемых развивающихся стран с так называемыми развитыми странами. Согласно их анализу, в зависимости от используемых критериев, термин не всегда может быть подходящим.^[17]

10 Большие развивающиеся рынки (BEM) экономики (в алфавитном порядке): Аргентина, Бразилия, Китай, Индия, Индонезия, Мексика, Польша, Южная Африка, Южная Корея и Турция.^[18] Египет, Иран, Нигерия, Пакистан, Россия, Саудовская Аравия,^[19] Тайвань и Таиланд другие крупные развивающиеся рынки.

Новые индустриальные страны являются развивающимися рынками, экономики которых еще не достигли статуса развитых, но в макроэкономическом смысле опередили своих развивающихся партнеров.

Индивидуальные инвесторы могут инвестировать в развивающиеся рынки, покупая на развивающихся рынках или в глобальных фондах. Если они хотят выбрать отдельные акции или сделать свои собственные ставки, они могут сделать это либо через АДР (американские расписки вкладчиков - акции иностранных компаний, торгующихся на фондовых биржах США), либо через фонды, торгуемые на бирже (фонды, торгуемые на бирже, или ETFs содержат корзину акций ). Биржевые фонды могут быть ориентированы на конкретную страну (например, Китай, Индия) или регион (например, Азиатско-Тихоокеанский регион, Латинская Америка).

Обычно перечисленные

В различных источниках страны перечислены как «страны с развивающейся экономикой», как показано в таблице ниже.

Несколько стран фигурируют в каждом списке (БРИКС, Мексика, Турция). Индонезия и Турция вместе с Мексикой и Нигерией входят в МЯТА экономики. Хотя не существует общепринятых параметров, по которым страны можно было бы классифицировать как «развивающиеся страны», несколько компаний разработали подробные методологии для определения наиболее эффективных ежегодно развивающихся стран.^[20]

Развивающиеся рынки по каждой группе аналитиков
Страна	МВФ^[21]	БРИКС + Следующие одиннадцать	FTSE^[22]	MSCI^[23]	S&P^[24]	Индекс облигаций EM^[25]	Доу Джонс^[24]	Рассел^[26]	Колумбийский университет EMGP^[27]
Аргентина	Y			Y		Y			Y
Бангладеш	Y	Y				Y
Бразилия	Y	Y	Y	Y	Y	Y	Y	Y	Y
Болгария	Y
Чили	Y		Y	Y	Y	Y	Y	Y	Y
Китай	Y	Y	Y	Y	Y	Y	Y	Y	Y
Колумбия	Y		Y	Y	Y	Y	Y	Y	Y
Чехия			Y	Y	Y	Y	Y	Y
Египет		Y	Y	Y	Y	Y	Y		Y
Греция			Y	Y	Y		Y	Y
Венгрия	Y		Y	Y	Y	Y	Y	Y	Y
Индия	Y	Y	Y	Y	Y	Y	Y	Y	Y
Индонезия	Y	Y	Y	Y	Y	Y	Y	Y
Иран		Y
Израиль						Y			Y
Кувейт			Y
Малайзия	Y		Y	Y	Y	Y	Y	Y
Маврикий									Y
Мексика	Y	Y	Y	Y	Y	Y	Y	Y	Y
Марокко	Y	Y	Y	Y	Y	Y	Y	Y	Y
Нигерия		Y				Y
Оман						Y
Пакистан	Y	Y	Y	Y	Y	Y
Перу	Y		Y	Y	Y	Y	Y	Y
Филиппины	Y	Y	Y	Y	Y	Y	Y	Y
Польша	Y			Y	Y	Y	Y		Y
Катар			Y	Y	Y	Y	Y
Румыния	Y		Y			Y
Россия	Y	Y	Y	Y	Y	Y	Y	Y	Y
Саудовская Аравия			Y	Y
Южная Африка	Y	Y	Y	Y	Y	Y	Y	Y	Y
Южная Корея		Y		Y					Y
Тайвань			Y	Y	Y	Y	Y	Y	Y
Таиланд	Y		Y	Y	Y	Y	Y	Y	Y
индюк	Y	Y	Y	Y	Y	Y	Y	Y	Y
Украина	Y					Y
Объединенные Арабские Эмираты			Y	Y	Y	Y	Y	Y	Y
Венесуэла	Y					Y

BBVA Research

В ноябре 2010 г. BBVA Исследование представило новую экономическую концепцию для определения ключевых развивающихся рынков.^[28]Эта классификация делится на две группы развивающихся стран.

По состоянию на март 2014 года группировки следующие:

Орлы (развивающиеся страны и страны с ведущей экономикой ): Ожидаемый прирост ВВП в следующие 10 лет будет больше, чем в среднем по странам G7, за исключением США.

ГНЕЗДО: Ожидаемый прирост ВВП в следующем десятилетии будет ниже, чем в среднем по странам G6 (G7 за исключением США), но выше, чем у Италии.

Другие развивающиеся рынки^[29]

Глобальный индекс облигаций развивающихся стран

В Глобальный индекс облигаций развивающихся стран (EMBI Global) от Дж. П. Морган был первым на рынке всеобъемлющим суверенным индексом развивающихся стран после EMBI +. Он обеспечивает полный охват класса активов развивающихся рынков с представительными странами, инвестируемыми инструменты (суверенные и квазисуверенные) и прозрачные правила. EMBI Global включает только суверенные облигации развивающихся рынков, деноминированные в долларах США, и использует традиционные рыночная капитализация взвешенный метод распределения по странам.^[30] По состоянию на конец марта 2016 года рыночная капитализация EMBI Global составляла 692,3 млрд долларов.^[25]

Для включения страны, страна ВНД на душу населения должен быть ниже потолочного индекса дохода (IIC) в течение трех лет подряд, чтобы иметь право на включение в EMBI Global. J.P. Morgan определяет потолочный индекс дохода (IIC) как уровень ВНД на душу населения, который ежегодно корректируется темпами роста мирового ВНД на душу населения. Атлас метод (в текущих долларах США), ежегодно предоставляется Всемирным банком. Существующая страна может рассматриваться для исключения из индекса, если ее ВНД на душу населения выше потолка дохода индекса (IIC) в течение трех лет подряд, а также долгосрочный суверенный кредитный рейтинг страны в иностранной валюте (доступные рейтинги всех трех агентств: S&P, Moody's & Fitch) составляет A- / A3 / A- (включительно) или выше в течение трех лет подряд.^[30]

Компания JP Morgan ввела так называемый «индекс дохода на душу населения» (IIC), определяемый как уровень дохода, который ежегодно корректируется темпами роста мирового ВНД на душу населения, предоставляемого Всемирным банком как «ВНД на душу населения, Атлас». метод (в текущих долларах США) ежегодно ". Когда страна имеет ВНД на душу населения ниже или выше уровня IIC в течение трех лет подряд, будет определена ее правомочность.^[30]

J.P. Morgan установил базовый уровень IIC в 1987 году, чтобы соответствовать пороговому уровню высокого дохода Всемирного банка на уровне 6 000 долларов США ВНД на душу населения.
Ежегодно показатель роста мирового ВНД на душу населения применяется к IIC, создавая новый IIC, динамичный во времени.
Такой подход гарантирует, что отсечение, установленное Дж. П. Морганом для удаления индекса, корректируется с учетом темпов роста мирового дохода, а не уровня инфляции меньшей выборки из развитых стран.
Этот показатель, по сути, включает в себя реальный мировой рост, глобальную инфляцию и изменения обменного курса (в текущих долларах США).
По сути, введение IIC устанавливает более высокий и более подходящий порог для права страны на участие в EMBI Global / Diversified.

Индекс развивающихся рынков

В Индекс развивающихся рынков by MasterCard - это список 65 крупнейших городов развивающихся стран. В список включены следующие страны (по состоянию на 2008 г.):

Страны, города которых включены в Индекс развивающихся рынков 2008 г., по континентам / регионам

Континент / Регион	Страна
Африка	Египет
	Кения
	Марокко
	Нигерия
	Сенегал
	Южная Африка
	Тунис
Азия	Китай
	Индия
	Индонезия
	индюк
	Ливан
	Малайзия
	Пакистан
	Филиппины
	Таиланд
	Вьетнам
Европа	Болгария
	Венгрия
	Польша
	Румыния
	Россия
	Украина
Латинская Америка	Аргентина
	Бразилия
	Чили
	Колумбия
	Доминиканская Республика
	Эквадор
	Мексика
	Перу
	Уругвай
	Венесуэла

Генераторы глобального роста

«Генераторы глобального роста» или 3G (страны), является альтернативной классификацией, определяемой Citigroup аналитиков как страны с наиболее многообещающими перспективами роста на 2010–2050 гг. Сюда входят Индонезия, Египет, семь других развивающихся стран и две страны, ранее не перечисленные, в частности Ирак и Монголия. Существуют разногласия по поводу реклассификации этих стран, среди прочего, с целью создания аббревиатуры, как это было в случае БРИКС.

Оценка спроса на развивающихся рынках

Оценка спроса на продукты или услуги на развивающихся рынках и в развивающихся странах может быть сложной и сложной задачей для менеджеров. Эти страны имеют уникальную коммерческую среду и могут быть ограничены с точки зрения надежных данных, фирм по исследованию рынка и обученных интервьюеров. Потребители в некоторых из этих стран могут рассматривать опросы как вторжение в частную жизнь.^[31] Респонденты могут пытаться угодить исследователям, рассказывая им то, что они хотят услышать, вместо того, чтобы давать честные ответы на их вопросы. Однако некоторые компании посвятили все свои бизнес-подразделения пониманию динамики развивающихся рынков из-за их специфики.^[32]

Экономика

В следующей таблице перечислены 25 крупнейших развивающихся экономик по ВВП (номинальному) и ВВП (ППС) в соответствующий пиковый год. Члены G-20 крупнейших экономик выделены жирным шрифтом.

Классифицировать	Страна	ВВП (номинально, пиковый год) миллионы доллар США	Пиковый год
1	Китай	15,222,155	2020
2	Индия	2,868,930	2019
3	Бразилия	2,614,027	2011
4	Россия	2,288,428	2013
5	Южная Корея	1,724,846	2018
6	Мексика	1,315,356	2014
7	Индонезия	1,120,141	2019
8	индюк	957,504	2013
9	Саудовская Аравия	792,967	2019
10	Аргентина	643,861	2017
11	Тайвань	635,547	2020
12	Иран	610,662	2020
13	Польша	592,401	2019
14	Нигерия	568,499	2014
15	Таиланд	543,564	2019
16	Объединенные Арабские Эмираты	422,215	2018
17	Южная Африка	416,879	2011
18	Израиль	394,652	2019
19	Колумбия	382,093	2013
20	Филиппины	376,795	2019
21	Сингапур	373,199	2018
22	Гонконг	365,711	2019
23	Малайзия	364,684	2019
24	Египет	361,875	2020
25	Греция	355,869	2008

Классифицировать	Страна	ВВП (ППС, пиковый год) миллионы доллар США	Пиковый год
1	Китай	24,162,435	2020
2	Индия	9,542,255	2019
3	Россия	4,135,992	2019
4	Индонезия	3,331,872	2019
5	Бразилия	3,222,990	2019
6	Мексика	2,625,895	2019
7	индюк	2,471,660	2019
8	Южная Корея	2,304,833	2019
9	Саудовская Аравия	1,722,862	2014
10	Таиланд	1,339,643	2019
11	Иран	1,337,370	2011
12	Польша	1,309,450	2019
13	Египет	1,292,478	2020
13	Тайвань	1,275,805	2020
15	Пакистан	1,076,258	2020
16	Нигерия	1,075,694	2019
17	Вьетнам	1,047,318	2020
18	Аргентина	1,039,331	2017
19	Филиппины	1,003,853	2019
20	Малайзия	944,565	2019
21	Бангладеш	869,044	2019
22	Колумбия	772,440	2019
23	Южная Африка	761,824	2019
24	Объединенные Арабские Эмираты	683,523	2019
25	Румыния	605,792	2019

Смотрите также

Источники

Бумага Goldman Sachs No 134 BRIMC (по-английски)
CIVETS страны - официальный инвестиционный портал Колумбии (по-английски)
Майкл Петтис, Машина волатильности: развивающиеся экономики и угроза финансового краха (2001) ISBN 0-19-514330-2

внешняя ссылка

Южная Корея, Гонконг и Израиль являются развивающимися рынками, но ошибочно классифицированы как развитые - Макро-дела
Обзор развивающихся рынков Развивающиеся рынки: обзор деловых и юридических вопросов
Развивающиеся рынки: путь к восстановлению Международный бизнес-отчет Grant Thornton
Победа на развивающихся рынках: пять ключевых возможностей цепочки поставок Эдгар Э. Бланко. Центр транспорта и логистики Массачусетского технологического института.
Инвестиционные проблемы на развивающихся рынках - Исследовательский фонд CFA Institute
Развивающаяся Европа - Последние новости о развивающейся Европе

[1] «Система классификации рынка MSCI» (PDF).

[2] "Греция первой из развитых стран переходит на развивающийся рынок по данным MSCI - Bloomberg".

[3] MSCI понизит рейтинг Аргентины до пограничного рынка - MarketWatch MarketWatch

[4] «Страны с развивающейся экономикой и трансформация международного бизнеса» Субхаш Чандра Джайн. Эдвард Элгар Паблишинг, 2006 г., стр. 384.

[5] «Аббревиатуры БРИК повсюду». Экономист. Экономист. 18 сентября 2008 г.. Получено 14 апреля, 2011.

[6] Индия, Press Trust of (23 февраля 2011 г.). «БРИКС ушел в прошлое, настало время для« 3G »: Citi». Получено 24 августа 2018 - через Business Standard.

[7] "Подпишитесь, чтобы прочитать". Financial Times. Получено 24 августа 2018.

[veconomist-8] Саймон Кокс (5 октября 2017 г.). «Определение развивающихся рынков». Экономист.

[9] [1]^{[постоянная мертвая ссылка ]}

[10] Квинт, Владимир (2009). Глобальный развивающийся рынок: стратегическое управление и экономика. Нью-Йорк, Лондон: Рутледж.

[11] "Emergingeconomyreport.com". www.emergingeconomyreport.com. Получено 24 августа 2018.

[12] Маруа, Томас (2012). Государства, банки и кризис: зарождающийся финансовый капитализм в Мексике и Турции. Челтенхем, Глостершир, Великобритания: Эдвард Элгар.

[Vercueil-13] а ^б Веркуэй, Жюльен: «Les pays émergents. Brésil - Russie - Inde - Chine ... Mutations économiques et nouveaux défis» (Развивающиеся страны. Бразилия - Россия - Индия - Китай .. Экономические изменения и новые вызовы », на французском языке). : Bréal, 3-е издание, 2012 г., 232 с.

[14] Димитриевич, Марко. «4 распространенных мифа о пограничных рынках». Марко Димитриевич. Получено 2020-09-15.

[15] Давиде, Фарах, Паоло. «Пять лет членства Китая в ВТО: взгляды ЕС и США на соблюдение Китаем обязательств по обеспечению прозрачности и переходного механизма обзора». SSRN 916768. Цитировать журнал требует | журнал = (помощь)

[16] Редакция Рейтер. «После стран БРИК, смотрите на CIVETS для роста - генеральный директор HSBC». Получено 24 августа 2018.

[17] Guégan, D .; Hassani, B.K .; Чжао, X. (2014). «Корректировка суверенного рейтинга развивающихся стран с использованием рыночной информации: влияние на инвестиционные решения финансовых организаций». In El Hedi Arouri, M .; Boubaker, S .; Кхуонг Нгуен, Д. (ред.). Развивающиеся рынки и мировая экономика: Справочник. Оксфорд, Великобритания: Academic Press. С. 17–49.

[18] "Большая десятка". Получено 13 февраля 2015.

[19] «Покупатели фондового рынка приедут в Саудовскую Аравию, когда Тадавул получит одобрение MSCI». ameinfo.com. Получено 2018-06-21.

[20] «Boston Analytics - Пути к выявлению наиболее эффективных развивающихся рынков».

[21] По состоянию на октябрь 2015 г. http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2015/02/pdf/text.pdf

[22] Продвинутые и вторичные развивающиеся рынки, перечисленные по адресу: «Ежегодный обзор классификации стран FTSE» (PDF). Группа FTSE. Сентябрь 2014 г.. Получено 2015-02-04.

[23] "Индексы MSCI Emerging Markets". Получено 2015-02-02.

[spindices.com-24] а ^б «Консультации по классификации стран S&P Dow Jones Indices за 2018 г.» (PDF). Индексы S&P Dow Jones. spice-indices.com. 13 июня 2018. Архивировано с оригинал (PDF) 9 марта 2019 г.. Получено 9 марта 2019.

[:0-25] а ^б Дж. П. Морган (1 апреля 2016 г.). «Монитор индекса облигаций развивающихся рынков, март 2016 г.». Дж. П. Морган. Получено 1 апреля, 2016.

[26] «Рассел строительная методика» (PDF). Октябрь 2014 г.. Получено 2015-02-02.

[27] "Глобальные игроки на развивающихся рынках (EMGP)". Получено 2015-02-02.

[28] ttps://www.bbvaresearch.com/KETD/fbin/mult/2014_EAGLEs_Economic_Outllok-Annual_tcm348-437158.pdf?ts=3132014

[29] [2]^{[мертвая ссылка ]}EAGLEs_Outlook_Annual_Report_2012 (20 февраля 2012 г.), стр. 9

[:1-30] а ^б ^c Дж. П. Морган (2015). Глобальные диверсифицированные правила и методология EMBI Global и EMBI Global. Дж. П. Морган. стр.10 стр.

[31] Кавусгил, Укротитель (2008). Международный бизнес: стратегия, менеджмент и новые реалии. Пирсон Прентис Холл. ISBN 978-0-13-173860-7.

[32] «Boston Analytics - Концепция ведения бизнеса на развивающихся рынках».

[1]

[2]

[3]

[4]

[5]

[6]

[7]

[8]

[9]

[10]

[11]

[12]

[13]

[14]

[15]

[16]

[17]

[18]

[19]

[20]

[21]

[22]

[23]

[24]

[25]

[26]

[27]

[28]

[29]

[30]

[31]

[32]