Общество с открытым фондом - Open-ended fund company

An компания открытого фонда (сокращенно OFC) (китайский: 開放 式 基金 型 公司) представляет собой бессрочную коллективную инвестиционную схему, структурированную в форме компании с ограниченной ответственностью и переменной акционерный капитал.^[1] OFC предоставляет инвесторам (а именно акционерам OFC) возможность торговать своими долями в фонде посредством создания, погашения и аннулирования акций.^[2] OFC могут быть созданы как государственные или частные фонды в Гонконге.

История

Структура OFC была введена в Гонконге в июле 2018 года в соответствии с Постановлением о ценных бумагах и фьючерсах (Cap. 571). Исторически в Гонконге открытые инвестиционные фонды обычно создавались в форме паевых фондов, но не в корпоративной форме. Это связано с различными ограничениями на уменьшение капитала, применяемыми в Гонконге, которые не позволяют компании уменьшать или производить распределения из своего акционерного капитала, если не соблюдаются определенные процедуры, указанные в Постановлении о компаниях (Cap. 622).^[3]

Поскольку структуры корпоративных фондов становятся все более популярными на международном уровне, в 2014 г. Финансовые услуги и казначейство (FSTB) опубликовал консультационный документ, чтобы проконсультироваться с общественностью по предлагаемому введению структуры OFC в Гонконге для расширения правовой структуры города для механизмов инвестиционных фондов. Это предложение было сделано с целью дальнейшего развития Гонконга как международного центра управления активами с полным спектром услуг и предпочтительного местонахождения фонда.^[4] В конце концов, структура OFC была введена Постановлением о ценных бумагах и фьючерсах (поправка) 2016 г., и новый режим OFC вступил в силу 30 июля 2018 г.

Ключевая особенность

В отличие от паевого фонда, который по сути является трастовым соглашением, OFC является отдельным юридическим лицом в корпоративной форме. У него есть совет директоров, которые, хотя и не обязаны иметь лицензию Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам (SFC), несут уставные и фидуциарные обязанности перед OFC. Активы OFC будут разделены и переданы на хранение хранителю.^[5] OFC также подлежит обязательному требованию делегировать свои функции управления инвестициями управляющему инвестициями, который должен иметь лицензию или регистрацию в SFC для ведения деятельности по управлению активами.

OFC может быть создан как зонтичный фонд состоящий из ряда отдельно объединенных субфондов. В функциональном отношении каждый субфонд будет отличаться от других, и активы каждого субфонда будут управляться в соответствии с политикой управления инвестициями и целями, характерными для этого субфонда. Субфонды будут подчиняться режиму «защищенных ячеек», который разделяет активы и обязательства каждого субфонда, чтобы минимизировать риск неплатежеспособности субфонда, влияющего на другие субфонды.

Преимущества

ОФЦ предлагают три основных преимущества. Во-первых, они позволяют выкуп акций из оплаченного капитала, таким образом, впервые предоставляя корпоративный механизм с местонахождением в Гонконге, подходящий для открытых инвестиционных фондов. Во-вторых, как корпоративные структуры, ОФЦ предлагают не только ограниченную ответственность, но и установленное законом разделение активов и обязательств между субфондами, так что обязательства одного субфонда не могут быть покрыты за счет активов другого субфонда. Наконец, как корпоративные структуры, OFC пользуются более широким спектром исключений из разрешений SFC и, таким образом, могут более гибко привлекать капитал, чем паевые фонды или ограниченное партнерство.^[6]

Ключевые регуляторы

В соответствии с режимом OFC в Гонконге, регистрация и регулирование OFC будет контролироваться SFC. Отдельно, регистрация и официальная подача корпоративных документов OFC будут входить в сферу действия реестра компаний Гонконга.^[2]

использованная литература