Бреттон-Вудская конференция - Bretton Woods Conference

Иностранная валюта
Обменные курсы
Рынки
Ресурсы
Исторические соглашения
Смотрите также
Отель Mount Washington

В Бреттон-Вудская конференция, формально известный как Валютно-финансовая конференция ООН, собралось 730 делегатов из всех 44 Союзные нации на Отель Mount Washington, расположен в Бреттон-Вудс, Нью-Гемпшир, Соединенные Штаты, чтобы регулировать международный валютно-финансовый порядок после заключения Вторая Мировая Война.[1]

Конференция проходила с 1 по 22 июля 1944 года. Были подписаны соглашения, которые после законодательной ратификации правительствами стран-членов устанавливали Международный банк реконструкции и развития (МБРР, позднее входивший в группу Всемирного банка) и Международный Валютный Фонд (МВФ). Это привело к тому, что называлось Бреттон-Вудская система для международных коммерческих и финансовых отношений.

Фон

В начале Вторая мировая война, Джон Мейнард Кейнс британского казначейства и Гарри Декстер Уайт из Соединенные Штаты Казначейство самостоятельно начало разрабатывать представления о финансовом устройстве послевоенного мира. (См. Ниже предложение Кейнса о Международном клиринговом союзе.) После переговоров между официальными лицами Соединенных Штатов и Соединенного Королевства и консультаций с некоторыми другими союзниками было опубликовано «Совместное заявление экспертов об учреждении Международного валютного фонда». одновременно в ряде стран союзников 21 апреля 1944 г.[2] 25 мая 1944 года правительство США предложило союзным странам прислать своих представителей на международную валютную конференцию «с целью формулирования конкретных предложений по Международному валютному фонду и, возможно, Банку реконструкции и развития».[3] (Слово «международный» было добавлено к названию банка только в конце Бреттон-Вудской конференции.) Соединенные Штаты также пригласил небольшую группу стран направить экспертов на предварительную конференцию в Атлантик-Сити, Нью-Джерси, разработать проекты предложений для Бреттон-Вудской конференции. Конференция в Атлантик-Сити проходила с 15 по 30 июня 1944 г.

Соглашения

Бреттон-Вудская конференция принесла три основных результата: (1) Статьи соглашения о создании МВФ, целью которого было обеспечение стабильности обменных курсов и финансовых потоков. (2) Статьи соглашения о создании МБРР, целью которого было ускорить реконструкцию после Вторая мировая война и способствовать экономическому развитию, особенно за счет кредитования строительства инфраструктуры. (3) Другие рекомендации по международному экономическому сотрудничеству. Заключительный акт конференции включил эти соглашения и рекомендации.

В Заключительном акте наиболее важной частью в глазах участников конференции и для последующего функционирования мировой экономики было соглашение с МВФ. Его основными особенностями были:

  • Регулируемая привязка зарубежный валютный рынок Система курсов: обменные курсы были привязаны к золоту. Правительствам нужно было изменять обменные курсы только для того, чтобы исправить «фундаментальное неравновесие».[4]
  • Страны-члены обязались сделать свои валюты кабриолет для торговых и других операций с текущими счетами. Однако существуют переходные положения, допускающие неопределенную отсрочку принятия этого обязательства, а соглашение с МВФ прямо разрешает странам-членам регулировать потоки капитала.[5] Цель повсеместной конвертируемости текущего счета не была реализована до декабря 1958 года, когда валюты западноевропейских членов МВФ и их колоний стали кабриолет.
  • Поскольку было возможно, что установленный таким образом обменный курс может быть неблагоприятным для страны платежный баланс В соответствии с положением, правительства имели право пересматривать их на величину до 10% от первоначально согласованного уровня («номинальная стоимость») без возражений со стороны МВФ. МВФ может согласиться или возражать против изменений сверх этого уровня. МВФ не мог заставить члена отменить изменение, но мог отказать члену в доступе к ресурсам МВФ.[6]
  • Все страны-члены должны были подписаться на капитал МВФ. Членство в МБРР было обусловлено членством в МВФ. Голосование в обоих учреждениях распределялось по формуле, дающей больший вес странам, вносящим больший капитал («квоты»).

Поощрение открытых рынков

Основополагающей идеей Бреттон-Вудской конференции была идея открытые рынки. В своем заключительном слове на конференции ее президент, министр финансов США Генри Моргентау, заявил, что создание МВФ и МБРР положило конец экономический национализм. Это означало, что страны будут поддерживать свои национальные интересы, но торговые блоки и экономические сферы влияния больше не будут их средствами. Вторая идея Бреттон-Вудской конференции заключалась в совместном управлении западным политико-экономическим порядком, означающем, что передовые индустриальные демократические страны должны снизить барьеры в торговле и движение капитала, в дополнение к их ответственности за управление системой.

Структура конференции

Высшим органом Бреттон-Вудской конференции была пленарная сессия, которая собиралась только в первый и последний дни конференции и существовала в основном для подтверждения решений, принятых более низкими органами.[7]

Конференция вела свою основную работу через три «комиссии». Комиссия I имела дело с МВФ под председательством Гарри Декстер Уайт, Помощник министра финансов США и главный американский переговорщик на конференции. Комиссия II занималась МБРР под председательством Джон Мейнард Кейнс, экономический советник министра финансов Великобритании и главный британский переговорщик на конференции. Комиссия III занималась «другими средствами международного финансового сотрудничества» под председательством Эдуардо Суареса, министра финансов Мексики и руководителя мексиканской делегации. Это была площадка для идей, которые не подпадали под действие двух других комиссий.

В каждой комиссии было несколько комитетов, а в некоторых комитетах были подкомитеты. Каждая страна на конференции имела право отправлять делегатов на все заседания комиссий и «постоянных комитетов», но другие комитеты и подкомитеты имели ограниченное членство, чтобы позволить им работать более эффективно. За исключением случаев регистрации окончательного утверждения или отклонения предложений, работа конференции, как правило, проходила путем переговоров и неформального консенсуса, а не путем формального голосования. Когда голосование происходило, каждая страна имела один голос.

Основная цель конференции заключалась в достижении согласия по МВФ. Существовал достаточный консенсус в отношении того, что конференция также смогла достичь соглашения по МБРР. Для этого потребовалось продлить конференцию с ее первоначальной даты закрытия 19 июля 1944 года до 22 июля.

Поскольку в то время Соединенные Штаты были крупнейшей экономикой мира и основным предполагаемым источником средств для МВФ и МБРР, делегация США имела наибольшее влияние на предложения, согласованные в Бреттон-Вудсе.

Противоречие с Банком международных расчетов

В Банк международных расчетов (BIS) стала объектом пристального внимания, когда норвежский язык Делегация представила доказательства причастности BIS к военным преступлениям.

BIS, созданный в 1930 году, изначально был предназначен для облегчения урегулирования финансовых обязательств, вытекающих из мирных договоров, заключивших Первая мировая война. Во время Второй мировой войны он помогал немцам переводить активы из оккупированных стран. Более того, теперь, когда должен был быть создан МВФ, БМР казался излишним. Комиссия III Бреттон-Вудской конференции поэтому рассмотрела предложение Норвегии о «ликвидации Банка международных расчетов в кратчайшие сроки».[8] Предложение прошло Комиссию III без возражений.[9] и был принят в рамках Заключительного акта конференции.

Импульс к роспуску BIS угас после смерти президента США Франклина Рузвельта в апреле 1945 года. При его преемнике, Гарри С. Трумэн, высшие должностные лица США, наиболее критически относящиеся к BIS, покинули офис, и к 1948 году ликвидация была отложена.[10]

Денежный порядок в послевоенном мире

Необходимость послевоенного западного экономического порядка была решена с соглашениями, заключенными денежный перевод и открытая система торговли на Бреттон-Вудской конференции 1944 года. Это позволило синтезировать желание Великобритании полная занятость и экономическая стабильность и стремление США к свободная торговля. В Бреттон-Вудская система привязки обменных курсов продолжалось до начала 1970-х годов.

Неудачные предложения

Международная торговая организация

Бреттон-Вудская конференция рекомендовала участвующим правительствам достичь соглашения по уменьшению препятствий для международной торговли.[11] Позднее эта рекомендация была воплощена в предложенном Международная торговая организация (ITO), чтобы установить правила и положения для Международная торговля. ITO дополнила бы МВФ и МБРР. Устав ITO был согласован на Конференции ООН по торговле и занятости (проходившей в г. Гавана, Куба в марте 1948 г.), но устав не был ратифицирован Сенат США. В результате ITO так и не возникла. Менее амбициозный Генеральное соглашение по тарифам и торговле (ГАТТ) был принят вместо него. Однако в 1995 г. Уругвайский раунд переговоров ГАТТ создали Мировая Торговая Организация (ВТО) в качестве заменяющего органа для ГАТТ. Принципы и соглашения ГАТТ были приняты ВТО, на которую было возложено их администрирование и расширение.

Международный Клиринговый Союз

Основная статья: Международный Клиринговый Союз

Джон Мейнард Кейнс впервые предложил ICU в 1941 году, как способ регулирования торгового баланса. Его беспокоит то, что страны с торговым дефицитом не смогут выбраться из него, выплачивая еще больше процентов для обслуживания своего постоянно растущего долга и, следовательно, сдерживая рост мировой экономики. ICU будет фактически банком с собственной валютой ("Bancor "), который можно обменять на национальные валюты по фиксированному курсу. Это будет единица для расчетов между странами, поэтому их торговый дефицит или профицит могут быть измерены с ее помощью.

Вдобавок ко всему, каждая страна будет иметь возможность овердрафта на своем банковском счете в ICU. Кейнс предложил иметь максимальный овердрафт в размере половины среднего размера сделки в течение пяти лет. Если страна перешагнет это ограничение, с нее будут взиматься проценты, что обяжет страну снизить стоимость своей валюты и предотвратить экспорт капитала. Но со стран с положительным сальдо торгового баланса также будут взиматься проценты по ставке 10%, если их положительное сальдо превышает половина размер разрешенного овердрафта, обязывающий их увеличивать свою валютную стоимость и экспортировать больше капитала. Если в конце года их кредит превысит максимум (половина размера овердрафта в излишке), излишек будет конфискован.

Лайонел Роббинс сообщил, что «было бы трудно преувеличить эффект электризации мышления всего соответствующего аппарата правительства ... ничего столь творческого и амбициозного никогда не обсуждалось». Однако, Гарри Декстер Уайт, представляющий Соединенные Штаты, которые были крупнейшим кредитором в мире, сказал: «Мы были совершенно непреклонны в этом вопросе. Мы заняли позицию абсолютно нет».

Вместо этого Уайт предложил Международный стабилизационный фонд, который возложил бы бремя поддержания торгового баланса на страны с дефицитом и не налагал бы никаких ограничений на излишки, которые могли бы накопить богатые страны. Уайт также предложил создать МБРР (ныне часть Всемирный банк ), который обеспечил бы капитал для экономическая реконструкция после войны. МВФ, согласованный в Бреттон-Вудсе, был гораздо ближе к предложению Уайта, чем к предложению Кейнса.

Витрина с флагом стран-участниц Бреттон-Вудской конференции, расположенная в Золотом зале Отель Mount Washington

Переговорщики

Состояние
Члены делегации[12]
 АвстралияЛесли Мелвилл, Фредерик Уиллер, Артур Танж
 БельгияКамилла Гутт, Жорж Теунис, Рене Боэль
 БоливияРене Балливиан Кальдерон
 БразилияАртур де Соуза Коста, Франсишку Алвес душ Сантуш Филью, Роберто де Оливейра Кампос
 Британский РаджДжереми Райсман, К. Д. Дешмук, Р. К. Шанмукхам Четти
 КанадаДжеймс Лоример Илсли, Луи Сен-Лоран, Дуглас Эбботт и Лайонел Шеврие
 ЧилиЛуис Аламос Баррос
 КитайХ. Х. Кунг, Цзян Тинфу, Куо Пин-Вэнь,
 КолумбияКарлос Льерас Рестрепо, Мигель Лопес Пумарехо
 Коста-РикаФрансиско де Паула Гутьеррес Росс
 КубаЭдуардо И. Монтульё
 ЧехословакияЛадислав Фейерабенд (cs )
 Доминиканская РеспубликаАнсельмо Копелло
 ЭквадорЭстебан Ф. Карбо
 ЕгипетСани Лакани Бей
 Эль СальвадорАгустин Альфаро Моран
 ЭфиопияЭфрем Тевельде Медхен
 ФранцияПьер Мендес Франция
 ГрецияКириакос Варварессос
 ГватемалаМануэль Норьега Моралес
 ГаитиАндре Лиото
 ГондурасХулиан Р. Касерес
 ИсландияМагнус Сигурёссон
 ИранАболь Хасан Эбтехай
 ИракИбрагим Камаль
 ЛиберияУильям Э. Деннис, старший
 ЛюксембургHugues Le Gallais
 МексикаЭдуардо Суарес, Виктор Уркиди
 НидерландыЙохан Виллем Бейен
 Новая ЗеландияУолтер Нэш Эдвард Колдхэм Фасселл
 НикарагуаГильермо Севилья Сакаса
 НорвегияВильгельм Кейльхау
 ПанамаАугусто Гильермо Аранго
 ПарагвайСелсо Р. Веласкес
 ПеруПедро Бельтран Эспантосо
Содружество Филиппин ФилиппиныАндрес Сориано
 ПольшаЛюдвик Гросфельд
 Южная АфрикаС. Франк Н. Ги
 Советский союзМихаил Степанович Степанов
 объединенное КоролевствоДжон Мейнард Кейнс
 Соединенные ШтатыГенри Моргентау младший, Фред Винсон, Дин Ачесон, Гарри Декстер Уайт
 УругвайМарио Ла Гамма Асеведо
 ВенесуэлаРодольфо Рохас
 ЮгославияВладимир Рыбарь

Ратификация Бреттон-Вудского Заключительного акта и Саваннская конференция

Статьи соглашения между МВФ и МБРР, подписанные в Бреттон-Вудсе, не вступили в силу до тех пор, пока не были ратифицированы странами, имеющими не менее 80 процентов подписок на капитал («квоты»). Порог был достигнут 27 декабря 1945 года.

Учреждения были официально организованы на инаугурационной встрече в г. Саванна, Джорджия, 8–18 марта 1946 г.[13] Примечательно, что в Саванне отсутствовал СССР, который подписал Бреттон-Вудский Заключительный акт, но затем решил не ратифицировать его. СССР так и не присоединился к МВФ и МБРР, хотя его преемница, Российская Федерация, присоединилась в 1992 году. Австралия и Новая Зеландия также не принимали официального участия в Саванне (Австралия прислала наблюдателей), хотя позже присоединились к МВФ и МБРР.

Влияние

Из-за того, что Бреттон-Вудская конференция была успешной в создании двух международных организаций, которые имели долгую и влиятельную жизнь, иногда приводят в качестве примера, достойного подражания.[кем? ] В частности, поскольку коллапс в начале 1970-х системы привязанных обменных курсов, согласованной в Бреттон-Вудсе, был проведен ряд Призывает к «Новому Бреттон-Вудсу».

Смотрите также

Рекомендации

  1. ^ Марквелл 2006.
  2. ^ https://fraser.stlouisfed.org/title/430/item/7569?start_page=506 В архиве 2018-08-10 в Wayback Machine С. 1629–36.
  3. ^ «Приглашение Соединенных Штатов Америки на Конференцию»,https://fraser.stlouisfed.org/title/430/item/7570?start_page=12 В архиве 2018-08-10 в Wayback Machine, стр. 3–5.
  4. ^ Статьи соглашения МВФ, статья IV, https://fraser.stlouisfed.org/title/430/item/7570?start_page=954, стр. 945–48.
  5. ^ Статьи соглашения МВФ, статьи VI, VIII и XIV, https://fraser.stlouisfed.org/title/430/item/7570?start_page=960, стр. 951–52, 954–57, 965–66.
  6. ^ Статьи соглашения МВФ, статья IV, разделы 5–6, https://fraser.stlouisfed.org/title/430/item/7570?start_page=960 С. 946–47.
  7. ^ По вопросам, обсуждаемым в этом разделе, см. Курта Шулера и Эндрю Розенберга, Бреттон-Вудские стенограммы, стр. 7–9 (Нью-Йорк: Центр финансовой стабильности, 2013 г.), ISBN  978-1-941801-01-7.
  8. ^ Валютно-финансовая конференция Организации Объединенных Наций, Заключительный акт (Лондон и др., 1944), статья IV.
  9. ^ Шулер и Розенберг, Бреттон-Вудские стенограммы, п. 566.
  10. ^ «Краткая история BIS, 1930–2005» (PDF). bis.org.
  11. ^ Заключительный Бреттон-Вудский акт, раздел VII, «Международные экономические проблемы»,https://fraser.stlouisfed.org/title/430/item/7570?start_page=950, п. 941.
  12. ^ Полный список участников конференции находится в книге Курта Шулера и Марка Бернкопфа, «Кто был в Бреттон-Вудсе?», Документ Центра финансовой стабильности в финансовой истории, 1 июля 2014 г. http://www.centerforfinancialstability.org/bw/Who_Was_at_Bretton_Woods.pdf.
  13. ^ МВФ, «Хронология МВФ», https://www.imf.org/external/np/exr/chron/chron.asp

Библиография

дальнейшее чтение

внешняя ссылка