Риск разорения - Risk of ruin

Риск разорения это концепция в сфере азартных игр, страхования и финансов, относящаяся к вероятности потери всего своего инвестиционного капитала.[1] или погашение банкролла ниже минимума для дальнейшей игры. Например, если кто-то ставит все свои деньги на простой бросок монеты, риск разорения составляет 50%. В сценарии с несколькими ставками риск разорения накапливается вместе с количеством ставок: каждая повторная игра увеличивает риск, а настойчивая игра в конечном итоге дает стохастический уверенность в разорение игрока.

Финансы

Риск разорения для инвесторов

Две ведущие стратегии минимизации риска разорения: диверсификация и хеджирование. Инвестор, стремящийся к диверсификации, будет пытаться владеть широким спектром активов - они могут владеть множеством акции, облигации, недвижимость и ликвидные активы, такие как наличные деньги и золото. В портфели облигаций и акций могут быть разделены на разных рынках - например, очень разнородный инвестор может захотеть владеть акциями на LSE, то NYSE и различные другие биржи. Таким образом, даже если произойдет серьезный крах акций на какой-либо одной бирже, только часть активов инвесторов должна понести убытки. Защита от риска разорения за счет диверсификации стала более сложной задачей после финансовый кризис 2007–2010 гг. - в разные периоды кризисов, вплоть до стабилизации в середине 2009 г., были периоды, когда классы активов коррелированный во всех регионах мира. Например, были времена, когда акции и облигации [2] упал сразу - обычно, когда акции падают в цене, облигации растут, и наоборот. Другие стратегии минимизации риска разорения включают тщательный контроль использования использовать и доступ к активам, которые несут неограниченные убытки, когда что-то пойдет не так (например, некоторые финансовые продукты, которые включают короткая продажа может принести высокую прибыль, но если рынок пойдет против торговли, инвестор может потерять значительно больше, чем цена, которую он заплатил за покупку продукта.)

Вероятность разорения примерно

,

куда

для случайного блуждания с начальным значением s, и на каждом итерационном шаге перемещается по нормальному распределению, имеющему среднее значение μ и стандартное отклонение σ и сбой происходит, если он достигает 0 или отрицательного значения. Например, при начальном значении 10 на каждой итерации к значению из предыдущей итерации добавляется гауссовская случайная величина, имеющая среднее значение 0,1 и стандартное отклонение 1. В этой формуле s 10 лет, σ равно 1, μ равно 0,1, поэтому r - квадратный корень из 1,01, или около 1,005. Среднее значение распределения, добавляемое к предыдущему значению каждый раз, является положительным, но не таким большим, как стандартное отклонение, поэтому существует риск его падения до отрицательных значений перед бесконечным взлетом в сторону положительной бесконечности. Эта формула предсказывает вероятность отказа, используя эти параметры около 0,1371, или 13,71% риска разрушения. Это приближение становится более точным, когда количество шагов, обычно ожидаемых для разрушения, если оно происходит, становится больше; это не очень точно, если бы самый первый шаг мог сделать или сломать его. Это потому, что это точное решение, если случайная величина, добавляемая на каждом шаге, не является гауссовой случайной величиной, а скорее биномиальной случайной величиной с параметром n = 2. Однако повторное добавление случайной величины, не распределенной по гауссовскому распределению, в текущую сумму таким образом асимптотически становится неотличимым от добавления гауссовских распределенных случайных величин по закону больших чисел.

Финансовая торговля

Термин «риск разорения» иногда используется в узком техническом смысле финансовые трейдеры для обозначения риска потерь при уменьшении торгового счета ниже минимальных требований для совершения дальнейших сделок. Случайная прогулка предположения позволяют точно рассчитать риск разорения для заданного количества сделок. Например, предположим, что на счете есть 1000 долларов, которые можно позволить себе использовать до того, как брокер начнет выпуск требования маржи. Кроме того, предположим, что каждая сделка может быть либо выигрышной, либо проигрышной с 50% вероятностью проигрыша, но не более 200 долларов. Тогда для четырех сделок или меньше риск разорения равен нулю. Для пяти сделок риск разорения составляет около 3%, поскольку все пять сделок должны потерпеть неудачу, чтобы счет был разрушен. Для дополнительных сделок накопленный риск разорения медленно увеличивается. Расчет риска значительно усложняется в самых разных реальных условиях. Чтобы увидеть набор формул для простых связанных сценариев, см. Разорение игрока. Мнения трейдеров о важности расчета «риска разорения» неоднозначны; немного[ВОЗ? ] сообщают, что для практических целей это почти бесполезная статистика, в то время как другие[ВОЗ? ] говорят, что для активного трейдера крайне важно знать об этом.[3][4]

Смотрите также

Примечания и ссылки

  1. ^ «Риск разорения (глоссарий Форекс)». Финансовый торговый журнал. Получено 26 апреля, 2012.
  2. ^ Хотя казначейские облигации США в целом были исключением, за исключением самых худших дней, их стоимость обычно росла в рамках «бегства к безопасности».
  3. ^ Торговый риск: повышение прибыльности за счет контроля рисков Кеннет Л. Грант (2009)
  4. ^ Торговая игра Райан Джонс (1999)

дальнейшее чтение