Fortis (финансы) - Википедия - Fortis (finance)

Fortis N.V./S.A. (Бельгия)
Fortis N.V. (Нидерланды)

Бывший тип	Наамлозе венноотчап / Société anonyme
Промышленность	Финансовые услуги
Судьба	Продано нестраховой деятельности, оставшиеся операции переименованы Ageas
Преемник	BNP Paribas Fortis (Бельгийский банкинг); Fortis Bank Nederland (Голландское банковское дело); Ageas (страхование); ASR Nederland (Голландская страховка)
Основан	1990
Несуществующий	2010
Штаб-квартира	Брюссель, Бельгия; Утрехт, Нидерланды
Товары	Розничная торговля, коммерческий, частный и инвестиционная деятельность банков, страхование, управление активами

Fortis N.V./S.A. была бельгийской финансовой компанией, работавшей в страхование, банковское дело и управление инвестициями. В 2007 году это было 20-е место в мире по объему выручки в сфере финансовых услуг.^[1] но столкнувшись с серьезными проблемами в финансовый кризис 2008 года, большая часть компании была продана по частям, осталась только страховая деятельность.

В Бенилюкс страны были домашней базой Fortis и ее силой. Банковские операции Fortis включали сетевой (розничный), коммерческий и коммерческий банкинг; его страховые продукты включают услуги по страхованию жизни, здоровья и имущества / от несчастных случаев. Продукты продавались через независимых агентов, брокеров и специалистов по финансовому планированию, а также через отделения Fortis Bank. Он был внесен в список Euronext Брюссель, Euronext Amsterdam, и Люксембург фондовые биржи.

Компания была разделена из-за серьезных трудностей с финансированием своей части совместного приобретения ABN AMRO (как член консорциум который также включал Группа Royal Bank of Scotland и Banco Santander ). После получения спасение от правительств Бенилюкса, его Бельгийские банковские операции были проданы BNP Paribas, а его страхование и дочерние банки в Нидерландах мы национализированный посредством Голландское правительство и объединилась с ABN AMRO. Голландское страховое подразделение Fortis было выделено ASR Nederland.^[2]

Fortis сохранила остальные страховые операции (оставаясь крупнейшим поставщиком в Бельгия ),^[3] и изменил свое название на Ageas в апреле 2010 г., когда право собственности на бренд Fortis перешло к BNP Paribas.^[3]

История

Fortis Bank

Fortis возникла в 1990 году в результате слияния AMEV, крупная голландская страховая компания, и VSB, голландская банковская группа; к ним позже в том же году присоединились Страхование AG, бельгийский страховщик.

Помимо приобретения розничного банка в Польше, Fortis приобрела 89,3% акций индюк пятый по величине частный банк Dışbank из Группа Доган 11 апреля 2005 г. С учетом размещенных публичных акций общая сумма заявки составила около 985 миллионов евро. С 28 ноября 2005 года сеть из 173 филиалов Dışbank была переименована в Fortis. Fortis приобретен Dryden Wealth Management из Prudential Financial 4 октября 2005 г.

По данным на 2006 год, прибыль компании составила 4,56 млрд евро. Forbes журнал с рыночной стоимостью 45,74 миллиарда евро.^{[нужна цитата ]}

У Fortis Insurance UK была собственная всемирная служба неотложной медицинской помощи. Ассистанс Интернэшнл. Фортис был спонсором футболки R.S.C. Андерлехт и Фейеноорд Роттердам футбол клубы. Fortis также был главным спонсором Кубок Турции по футболу и Люксембургский национальный дивизион.

Приобретения

• MeesPierson N.V. был приобретен в 1996 году у ABN AMRO, что дает Fortis мгновенное присутствие в сфере инвестиционного банкинга.
• Algemene Spaar- en Lijfrentekas / Caisse Générale d'Epargne et de Retraite (ASLK / CGER) [нл ] приобретена в 1999 году компанией Fortis
• Générale de Banque / General Bank [нл ] (Generale Bank / Générale de Banque) был приобретен в 1999 году компанией Fortis.
• Krediet aan de Nijverheid / Crédit à l'Industrie, (теперь называется Финтро )
• В начале 2005 года Fortis поставил Banque Belgolaise, его дочернее предприятие в Африке к югу от Сахары, выставлено на продажу. Не найдя подходящего покупателя, Fortis прекратил все операции после 23 октября 2006 г.
• В октябре 2006 г. Fortis подписал совместное предприятие с Сообщение (Ирландская почтовая служба) для предоставления финансовых услуг через сеть отделений An Post.
• В октябре 2006 года Fortis приобрел 100% польского розничного банка, Dominet, который представлял собой розничный банк с полным спектром услуг, в котором работало 806 сотрудников и более 125 филиалов и франшиз, а также занимал сильные позиции в сегменте автокредитования, таком как автокредитование.
• Pacific Century Insurance Holdings был приобретен в 2007 году, сейчас называется Страховая компания Фортис (Азия) Лимитед
• 8 октября 2007 года консорциум из трех европейских банков, Королевский банк Шотландии Group, Fortis и Banco Santander объявила о приобретении ABN AMRO. После разделения Fortis получит розничную и коммерческую деятельность в странах Бенилюкса и международную инвестиционную компанию; интеграция розничной деятельности в Fortis Bank при условии разрешения De Nederlandsche Bank (DNB); коммерческая деятельность, подлежащая перепродаже из-за правил ЕС о доле рынка.

Финансовый кризис 2008 года

3 октября 2008 г. было объявлено, что правительство Нидерландов договорилось с правительством Бельгии о покупке Fortis Bank Nederland, Fortis Verzekeringen Nederland, и Корпоративное страхование Fortis. 5 октября 2008 г. правительство Бельгии объявило о приобретении Fortis Bank Бельгия и перепродал 75% из них BNP Paribas, который также купил Fortis Insurance Бельгия. Правительство Люксембурга владеет третьей частью Fortis Banque Luxembourg. Фактическая группа Fortis Group осталась фактически пустой оболочкой, вмещая только Fortis Insurance International, имеющая страховку в Европе и Азии.

12 декабря 2008 г. решением суда (см. Ниже) продажи 3, 5 и 6 октября зависели от одобрения акционеров (не позднее 12 февраля 2009 г.). До этого времени приобретенные части принадлежали голландскому правительству, Fortis Bank был собственностью правительства Бельгии, а Fortis Insurance Belgium оставалась в Fortis Group (вместе с Fortis Insurance International). 11 февраля 2009 г. акционеры отказались одобрить продажу, сделав продажу незаконной; фактическое владение различными частями стало предметом дальнейших переговоров и / или судебных разбирательств. Повторные переговоры привели к заключению новой сделки, которая должна быть одобрена акционерами (собрания 8–9 апреля 2009 г.).

Поглощение ABN AMRO и, как следствие, падение стоимости акций

Fortis входила в консорциум с Группа Royal Bank of Scotland (RBS) и Banco Santander, объявившие 8 октября 2007 г., что оферта на 86% невыплаченных ABN AMRO акции были приняты, уступив место крупнейшему в истории поглощению банка.^[4] 1 ноября 2007 года состоялось внеочередное собрание акционеров, на котором сменилось руководство ABN AMRO. Марк Фишер из RBS занял пост генерального директора. На этом заседании консорциум заявил, что 97% всех акций находятся в их руках.

Fortis будет использовать торговую марку ABN AMRO для розничных банковских операций Fortis в Нидерландах.

Цена поглощения была слишком высокой (26 февраля 2009 г. Королевский банк Шотландии объявил о признании убытков в размере более 16 млрд фунтов стерлингов по своей доле в ABN-AMRO).^[5]

Выпуск дополнительных акций

Для финансирования покупки Fortis выпустила дополнительные акции, доступные существующим акционерам со скидкой, по специальной цене 15 евро за акцию.

Однако к июню 2008 года Fortis объявила, что надвигается международный финансовый кризис и что ей необходимо укрепить свой капитал за счет дополнительных 8,3 миллиарда евро. Было выпущено дополнительно 150 миллионов акций по цене 10 евро, в то время это была цена акции, но в более широком смысле все еще была сделкой; они были размещены в тот же день у крупных инвесторов.^[6]

Основное беспокойство вызывало предстоящее списание в будущем ABN-AMRO: уплаченная цена включала огромную сумму за нематериальные активы, которые не могли быть включены в баланс. Списание произойдет только в том случае, если и когда ABN-AMRO перестанет быть независимым банком (в связи с интеграцией розничной деятельности ABN-AMRO в Fortis), но тогда Fortis окажется под угрозой нарушения стандартов для капитал, требуемый от банков. Еще одним болезненным моментом была потеря от продажи бизнеса; поскольку продажа была принудительной (из-за правил ЕС), она не была осуществлена ​​по полной стоимости: по продаже был зарегистрирован убыток в размере 300 миллионов евро. Однако позже стало известно, что, хотя Липпенс, председатель наблюдательного совета Fortis, утверждал, что сдвинул небеса и землю в ЕС (только остановившись перед судом ЕС), чтобы добиться продления срока, чтобы чтобы получить место для переговоров (и лучшую цену), она фактически не подавала заявку на продление. Комиссар Kroes сообщил, что никакого контакта не было. Липпенс объяснил, что это была просто фигура речи.

Стоимость доли

Увеличение дополнительных 8,3 млрд евро было частично связано с отменой годового дивиденда, что позволило сэкономить 1,5 млрд евро. Однако ранее Lippens открыто и неоднократно обещал, что дивиденды будут выплачены без изменений. Эти дивиденды на протяжении десятилетий были одним из основных аргументов в пользу продажи акций Fortis, которые были таким же безопасным и надежным вложением, как и банк. Его устранение встревожило акционеров, и 26 июня стоимость акций упала с более чем 12 евро до немногим более 10 евро (что снизило стоимость компании более чем на 4 миллиарда евро), после чего последовало дальнейшее снижение.

Согласно анализу от 12 декабря 2008 г. (через полгода после событий), Het Financieele Dagblad описывает, что при составлении плана Fortis не учла его влияние на акционеров. Когда к ним обратились, британские и американские акционеры были удивлены тем, что Fortis потребовалось больше денег так скоро после более ранней эмиссии акций: они отказались покупать больше, считая, что Fortis оказалась ненадежной. Только несколько довольно необычных акционеров, голландская ABP, российская Миллениум, ливийская LIA и китайская Ping An были готовы к новой покупке, но потребовали 25% скидки и гарантий принятия дальнейших мер. Бельгийские акционеры (владеющие в общей сложности 15% выпущенных акций) не получили должного внимания и узнали о плане только после того, как о нем было объявлено. Многие из них получили займы для оплаты более ранней эмиссии акций и рассчитывали на дивиденды для выплаты этих займов. Они были в ярости от удивления. То, что к тому времени, когда было объявлено о размещении акций среди крупных инвесторов по цене 10 евро, цена акций фактически упала до 10 евро, что отрицает полученную скидку, было совпадением.^[7]

11 июля 2008 г. генеральный директор Fortis Жан Вотрон ушел в отставку (сообщает о конфликте в отношении положения Липпенса, которого, как сообщалось, заставляли уйти в отставку, но он отказался).^[8] или предлагают уйти, но милостиво уступают призывам остаться^[9] Общая стоимость Fortis, выраженная в стоимости акций, в то время составляла треть от того, что было до приобретения, и чуть меньше стоимости, которую компания заплатила только за деятельность ABN Amro в Бенилюксе.^[10] Цена акций продолжала колебаться ниже 10 евро. На посту генерального директора Вотрона сменил Герман Фервильст, который через несколько недель провел пресс-конференцию, чтобы представиться и заверить акционеров в солидности Fortis. Ему удалось на короткое время произвести хорошее впечатление, и курс акций повысился. Этому способствовало объявление о том, что Морис Липпенс из наблюдательного совета лично купил большое количество акций (по цене чуть ниже 9 евро за акцию). Однако по мере того, как рынки в целом падали, цена акций Fortis также упала. В четверг, 25 сентября 2008 г., акции Fortis упали до 5,5 евро (в течение дня). Это было связано со слухом о том, что Рабобанк попросили помочь в финансовых трудностях Fortis. Когда этот слух был опровергнут как Fortis, так и Rabobank, акции несколько выросли. На следующий день Fortis распространил пресс-релиз о том, что с начала 2008 года было снято всего около 3% депозитов в банке.^[11] и генеральный директор (Verwilst) провел пресс-конференцию, чтобы успокоить аналитиков и акционеров. Он не представил фактических данных о состоянии дел, а просто заявил, что Fortis работает хорошо и что нет никаких оснований полагать, что банкротство приближается.^[12] Акции снова упали (цена закрытия составила чуть более 5 евро). В тот же вечер генеральный директор ушел в отставку, и новым генеральным директором был назначен Филип Диркс (чье подразделение торгового банкинга считалось в компании архитектором инвестиций в sub prime и которое привело компанию к затруднениям).^[13][14] утверждается собранием акционеров. За неделю акции Fortis упали на 35%.^[15] (20% в последние два дня).

Согласно циркуляру акционеров Fortis от 20 ноября, только в пятницу, 26 сентября, начались проблемы с ликвидностью, вызванные массовым изъятием средств бизнес-клиентами из-за слухов о банкротстве. Согласно судебному разбирательству Ondernemingskamer 24 ноября, в ту пятницу было снято 20 миллиардов евро, а в следующий понедельник ожидается дополнительный вывод в размере 30 миллиардов евро. Проблем с платежеспособностью не было, только проблемы с ликвидностью. Правительство Люксембурга обратилось к Fortis с предложением о помощи, и Fortis разработал план с правительствами Люксембурга и Бельгии при финансовой поддержке Shanti Swami Trust (семейный траст Privet из США / Британских Виргинских островов), который выделил 12,5 млрд евро и 14,5 млрд евро. на временный (один год) 51% (SS Trust) + 25% доли в Fortis Banque Luxembourg и Fortis Bank соответственно. Этот план включал продажу голландского ABN-AMRO правительству Нидерландов.

Как сообщил 24 декабря Het Financieele Dagblad25 сентября произошло то, что Fortis был вызван финансовым регулятором Бельгии, CBFA, для поиска сильного партнера для помощи в решении его проблем.^[16]

Правительства вмешиваются

Затем Fortis стал предметом обсуждения на экстренной встрече министров финансов и финансовых регулирующих органов Нидерландов и Бельгии, и распространяются слухи о частичных или полных поглощениях.^[12][15]Позже сообщалось, что другие банки действительно сделали предварительные заявки на поглощение (ING предлагал 1,50 евро за акцию, а BNP Paribas 2 евро), но эти переговоры были свернуты, поскольку центральное место заняли правительства.^[17]Fortis была частично национализирована 28 сентября 2008 г. Бенилюкс страны, инвестирующие в банк в общей сложности 11,2 млрд евро (16,3 млрд долларов США) (10 млрд фунтов стерлингов).^[18] В первоначальных пресс-релизах сообщалось, что Бельгия, Нидерланды и Люксембург инвестируют соответственно 4,7 млрд евро, 4 млрд евро и 2,5 млрд евро в бельгийский, голландский и люксембургский банки Fortis. На самом деле Бельгия инвестировала свою долю в Fortis Bank SA / NV (Общее банковское подразделение Fortis) в обмен на вновь выпущенные акции, составляющие 49% от общего количества выпущенных акций этой компании, при этом Нидерланды делают то же самое для Fortis Bank Nederland (входит в состав Fortis Bank SA / NV). Люксембург согласился предоставить кредит, конвертируемый в 49% -ную долю Fortis Banque Luxembourg (также входит в Fortis Bank SA / NV).^[19]Это означало, что только треть банковского подразделения по-прежнему будет принадлежать Fortis Group, и что только треть любой будущей прибыли банковского подразделения (включая инвестиционный филиал) принесет пользу акционеру. Однако акционер по-прежнему будет получать полную прибыль страхового подразделения; также он был уверен в безопасном продолжении деятельности компании.

В то же время было объявлено, что планы по интеграции розничной деятельности ABN AMRO в Fortis были прекращены и что эта деятельность будет продана. Продажа менее чем за 12 миллиардов евро будет иметь последствия для основного капитала Fortis (основной капитал на тот момент составлял 30 миллиардов евро, или около 13 евро на акцию).^[20]

На следующий день цена акций сначала выросла, но затем резко упала, захватив с собой остальную часть рынка («Черный понедельник»). Однако она никогда не опускалась ниже 4 евро; за оставшуюся часть недели он поправился, так и не достигнув 6 евро; он закрыл неделю на 5,4 евро. Частично переворот был вызван объявлением 30 сентября Fortis о том, что Пинг Ан отказался от сотрудничества в Fortis Investments; рынок приветствовал это как знак того, что Fortis теперь достаточно сильна, чтобы справиться с этим в одиночку.^[21]

Согласно циркуляру акционеров (от 20 ноября), на этой неделе продолжился отток средств бизнес-клиентами, что привело к дальнейшим проблемам с ликвидностью. Национальные банки предоставили чрезвычайный кредит (59 и 7 миллиардов евро от бельгийских и голландских банков и SS Trust (Shanti Swami Privet Trust), соответственно), и они действительно были использованы почти в полном объеме (54 и 7 миллиардов евро соответственно). .

9 декабря интервью с министром финансов Нидерландов Босом было опубликовано в газете Vrij Nederland; он заявил, что основная идея выкупа части Fortis циркулировала еще до лета. В воскресенье, 28 сентября, голландцы зашли на встречу в Брюсселе без какого-либо подробного плана, чтобы узнать, нужна ли поддержка Fortis. Когда они прибыли, там находился военный совет с премьер-министром Бельгии, министрами финансов Бельгии и Франции, президентом ЕЦБ Трише и тремя представителями Fortis: планы находились на продвинутой стадии, и точные цифры циркулировали.^[22][23]

Продажа голландских активов

3 октября на пресс-конференции (в 18.00) в прямом эфире телевидения нидерландский язык премьер-министр Ян Петер Балкененде, Нидерландский язык министр финансов Воутер Бос и DNB - Президент Ноут Веллинк объявил, что правительство Нидерландов купит голландское банковское и страховое подразделения Fortis за 16,8 млрд евро (23,3 млрд долларов). Правительство Нидерландов станет держателем Fortis Bank Nederland, Fortis Verzekeringen Nederland и Корпоративное страхование Fortis, а также розничную деятельность ABN AMRO, по-прежнему принадлежащую Fortis. Позже это было подтверждено в пресс-релизе Министерства финансов Нидерландов. В то же время правительство Люксембурга и SS Trust увеличили свой контроль над своей частью до 52%. Позже стало известно, что Люксембург также купил части Люксембургской биржи и еще одну компанию Fortis за символическую цену в 1 евро.^[23]

Первоначально премьер-министр Бельгии Летерм приветствовал поглощение в Нидерландах (и Люксембурге) как хорошую новость для клиентов, акционеров и персонала, заявив, что это создает прочную основу для будущего.^[24]

Однако бельгийские газеты немедленно сообщили о массовом возмущении бельгийцев. Голландцев обвиняли в:

1. невыполнение обещанной поддержки в размере 4 млрд евро;
2. организация вывода средств голландскими предприятиями из Fortis Bank Nederland на предыдущей неделе, что вынудило Национальный банк Бельгии получить 50 миллиардов евро в качестве экстренного кредита
3. закрытие кредитных линий Fortis от других банков, в частности от ABN-AMRO (принадлежит Fortis); и
4. угрозы со стороны De Nederlandsche Bank.

Таким образом, голландцы вынудили продать все, что они хотели, по цене ниже рыночной. Также были возмущены формулировки министра финансов Нидерландов Боса в его публичном заявлении от 3 октября; он подчеркнул, что голландские компании, которые он купил, были вполне здоровыми и теперь находились под защитой, что, по-видимому, означало, что все проблемы были в бельгийских частях Фортиса, которые, таким образом, были гнилыми.^[25][26]

В телевизионном выступлении в воскресенье, 5 октября, президент DNB Ноут Веллинк вспомнил о переговорах, показав, что голландцы, в конце концов, заплатили больше, чем строго рыночную стоимость, чтобы помочь бельгийцам. Он заверил аудиторию, что оставшаяся (бельгийская) часть Fortis теперь является очень капитализированной компанией.^[27]

Позже голландские СМИ сообщили, что голландцы, вернувшись домой после соглашения 28 сентября, были сильно расстроены сделкой, которую они заключили. В то время было заключено только устное соглашение, в общих чертах, и когда пришло время изложить все на бумаге, они поняли, что их 4 миллиарда евро собираются купить им лишь 50% доли в компании, которой они были лишь слегка. заинтересован (Fortis Bank Nederland, позже проданный за 5 миллиардов евро; вместо всех голландских холдингов Fortis, включая ABN-AMRO и голландскую страховую компанию) и что бельгийцы за свои 4,7 миллиарда евро получили 50% -ную долю в общей банковской системе холдинг (включая не только Fortis Bank Nederland и Люксембург, но и Fortis Investments и ABN-AMRO). Кроме того, стало очевидно, что бельгийское правительство закрепило за голландской страховой компанией дополнительные права. Таким образом, в то время как министр финансов Нидерландов Бос открыто защищал соглашение в парламенте, он в тайне отчаянно обсуждал вопрос о пересмотре переговоров.

Это было подтверждено позже в анализе Het Financieele Dagblad, в котором говорилось, что голландцы были полностью исключены из переговоров до тех пор, пока они не включились в них на поздней стадии, но в невыгодном положении, вызывая трения и недоверие. Оглядываясь назад, менеджмент Fortis убежден, что компанию можно было бы полностью спасти, если бы все три страны были вовлечены с самого начала.^[28]

21 октября правительство Нидерландов объявило о будущем слиянии ABN-Amro и Fortis Bank Нидерланды создать «сильный голландский банк». Голландское страховое подразделение будет продано. 21 ноября министр финансов Нидерландов объявил, что они выделят Fortis Insurance Nederland, используя возрожденное название ASR Nederland. а 6 июня 2009 г. правительство Нидерландов продало Fortis Corporate Insurance компании Амлин за 350 миллионов евро.

Приобретение BNP Paribas

После объявления 3 октября бельгийское правительство собралось на экстренное совещание на все выходные, чтобы обсудить вопрос о Fortis. Цель, заявленная премьер-министром Бельгии, заключалась в том, чтобы предотвратить дальнейшее падение стоимости акций и гарантировать, что Fortis не будет продаваться дешево, буквально «не за яблоко и яйцо» («niet voor een appel en een ei"), как говорится в голландской пословице.

В воскресенье вечером 5 октября 2008 г. Де Тийд сообщил, что французский банк BNP Paribas получит контрольный пакет акций Fortis, а правительства Бельгии и Люксембурга будут ограничены до миноритарных акционеров с блокирующими полномочиями в обмен на акции BNP Paribas.^[29] Сделка не касается основной холдинговой компании, но включает страховые и банковские дочерние компании, за исключением Fortis Insurance International.^[29][30] Более подробно, бельгийское правительство купило оставшийся 51% Fortis Bank SA / NV у Fortis Group за дополнительные 4,7 млрд евро, разделив портфель структурированных продуктов на 10,4 млрд евро, в котором оно продало 66% акций обратно компании. Fortis Group (6,9 млрд евро), а затем продал 75% акций Fortis Bank SA / NV BNP Paribas по оценке в 11 млрд евро для всей компании с выплатой акциями, что сделало бельгийское правительство крупнейшим акционер BNP Paribas (12%). Первоначальные инвестиции Бельгии (4,7 млрд евро) и, предположительно, Люксембурга (2,5 млрд евро), а также цена, уплаченная за банковскую деятельность в Нидерландах (12,8 млрд евро), остается у Fortis Bank SA / NV, тогда как инвестиции, полученные для страхования компании (4 млрд евро у голландцев и 5,73 млрд евро у BNP Paribas) переходят в Fortis Group. После оплаты 66% доли в портфеле и выплаты долга (включая списание ABN AMRO) общая сумма денежных средств, остающихся у Fortis Group, составляет приблизительно 100 миллионов евро.^[31]

Согласно циркуляру акционеров (от 20 ноября), бельгийское правительство в эти выходные пригрозило полностью отказаться от банка Fortis Bank, заплатив только 1 евро (всего); Совет директоров посчитал, что они преуспели, удерживая 4,7 миллиарда евро, чтобы у Fortis Group осталась хоть какая-то акционерная стоимость. 20 миллиардов евро, которые были внесены в Fortis Bank до и после этих выходных, означали, что проблем с платежеспособностью не было, но они не могли решить проблемы с ликвидностью, хотя голландцы собирались выплатить чрезвычайный кредит, которым пользовался Fortis Bank Nederland (50 миллиардов евро) практически сразу (и действительно так и сделал).

В постфактум (20 ноября) Де Тийд сообщает, что в субботу 4 октября и Fortis, и бельгийское правительство провели экстренные встречи, но по отдельности. Fortis пересчитал, что может делать оставшаяся компания, и подсчитал, что она может зарабатывать от 1,7 до 2 миллиардов евро в год; презентация на этот счет была подготовлена ​​для правительства (на самом деле это так и не было показано). Правительство, с другой стороны, сосредоточилось на продаже BNP Paribas. Очевидно, главным фактором в мышлении правительства была буря, поднятая в прессе, о том, как бельгийцы проиграли голландцам и как Бельгия осталась с прогнившими частями компании; это привело к атмосфере пораженчества, и они просто хотели избавиться от беспорядка. Переговоры с BNP Paribas не прошли гладко, французы были непреклонны в том, что им нужны только банковские аспекты и, конечно же, они не хотели участвовать в рискованных «токсичных» структурированных продуктах. Кроме того, они хотели получить банк по дешевке. В конце концов, правительство уступило и согласилось позволить Fortis Group заниматься «токсичными» структурированными продуктами (в конце концов, Fortis вызвала проблему), продав BNP Paribas только реальный банк. Им действительно удалось несколько повысить оценку банка (всего 11 миллиардов евро, что с учетом только что внесенных в банк денежных средств по-прежнему составляет минус много миллиардов для фактической банковской деятельности). Также им удалось получить немного лучшую цену для страховой компании.^[32]

Голландские и бельгийские ассоциации акционеров потребовали пересмотреть сделку по поглощению. Законодательство Нидерландов требует одобрения акционеров для серьезных изменений в компании или ее дочерних компаниях.^[33][34]

Согласно веб-сайту Fortis, Fortis Bank будет 100% собственностью бельгийского правительства (с 5 октября) до середины декабря, после чего состоится обмен акциями с BNP Paribas. Тем не менее, BNP Paribas уже в ожидании запустил крупную рекламную кампанию.

Правовые последствия

6 октября CBFA, регулирующий орган финансовых услуг Бельгии, объявил, что торговля акциями Fortis приостановлена, и разрешение на возобновление торговли будет дано после того, как Fortis опубликует достаточно информации об оставшихся активах в Fortis.^[35]

Остальные части (6 октября - 12 декабря)

6 октября в Fortis Group оставалась Fortis Insurance International, компания стоимостью от 1 до 2 миллиардов евро, и 66% акций, которые Fortis приобрела у правительства Бельгии в портфеле, сформированном правительством Бельгии (оплачена (как позже выяснилось, денежные средства предоставлены правительством Бельгии).

14 октября Fortis выпустила пресс-релиз, в котором говорилось, что ее денежная позиция в размере 10,4 млрд евро была достаточна для покрытия долга в размере 9,5 млрд евро, оставшегося от ее компонентов, и что было выпущено дополнительно 125 млн акций.^[36]Торговля акциями Fortis была возобновлена ​​в тот же день в 11 часов утра, открывшись с 2 евро и закрывшись с 1,21 евро (убыток 77,77% по сравнению с предыдущим закрытием).

Данные, опубликованные 14 ноября 2008 г. (для специальных, двойных собраний акционеров 1 и 2 декабря), показывают, что Fortis понес убытки в размере 24,6 млрд евро (около 10 евро на акцию) от продажи своих частей.^[37] Согласно заявлению, акционерный капитал Fortis Group снизился до 3,5 млрд евро на 31 октября (менее 1,5 евро на акцию).^[38]

15 ноября бельгийская газета De Standaard сообщил, что BNP Paribas возобновил переговоры 8 октября и потребовал снизить согласованную цену. Причина - существующий конвертируемый заем между Fortis Group и Fortis Bank.В конце концов, бельгийское правительство предоставило Fortis Group ссуду на 3 миллиарда евро, а взамен взяло на себя обеспечение портфеля, который оно только что продало Fortis Group. По всей видимости, это было причиной приостановки торговли акциями, хотя ни Fortis Group, ни правительство Бельгии ни разу до 15 ноября не сообщали о том, что происходило или как это повлияло на стоимость активов, оставшихся в холдинге.^[39] В ответ на сообщение прессы бельгийские политики возложили вину за обман на Fortis Group, указав, что правительство сообщило подробности, но СМИ не уловили их (среди множества операций в поддержку банки).^[40][41]

О дальнейших пересмотрах переговоров было сообщено 10 декабря, поскольку кредит Fortis Bank Nederland от Fortis Bank был передан голландским правительством после поглощения. Это привело к тому, что выплачивалось меньше процентов, и возникли разногласия, кому принадлежит этот «бонус». Поскольку это составляло 0,25 евро за акцию (цена акции на тот момент составляла 0,71 евро), это имело определенные последствия для холдинга Fortis.^[42]

Специальный план

12 октября бельгийское правительство объявило о плане под названием «Купон 42» по выплате компенсации долгосрочному мелкому акционеру. Прибыль бельгийского правительства должна была быть направлена ​​в специальный фонд, который должен был выплачиваться в 2014 году.

• Бенефициарами выступили физические лица, являющиеся гражданами ЕС или резидентами Бельгии, которые владели акциями 3 октября и подавали заявки на это.
• Максимальный размер выплаты на акцию составлял 10 евро (цена акции на 1 июля) за вычетом средней цены акции в течение пяти дней после возобновления торговли (это составляет максимум чуть менее 9 евро).
• Это будет выплачиваться максимум за 5000 акций на человека и только за те акции, которые находятся в постоянном владении с 1 июля по 3 октября (но не обязательно после этого).
• Фонд будет удерживать общую стоимость акций BNP Paribas и получать дивиденды за вычетом первоначальных инвестиций (9,4 млрд евро с накопленной процентной ставкой 6,1% в год) и за вычетом любых убытков, понесенных по 24% части портфеля структурированных продуктов. правительством Бельгии.

2 декабря стало известно, что Государственный совет сообщил, что этот план, вероятно, неконституционен, поскольку он не относится ко всем акционерам одинаково и не формулирует адекватно причины неравенства.^[43]

10 декабря Де Тийд сообщил, что бельгийское правительство рассматривало возможность не создавать специальный фонд, а вместо этого вложить все, что должно было поступить в фонд, непосредственно в Fortis Holding. Это принесет пользу не тем, кто держал акции, максимум 5000 акций на 3 октября, а тем, кто действительно владеет акциями, любым количеством акций (ранее в тот же день цена акций выросла на 13,5% и закрылась на уровне 0,82 евро).^[44] На следующий день цена акций выросла на 15% до 0,94 евро после внутридневной отметки 1,14 евро.

Судебное производство

Под угрозой было множество судебных разбирательств, и некоторые из них действительно были совершены:

• В деле, возбужденном, среди прочего, голландской ассоциацией акционеров VEB перед Ondernemingskamer в Амстердаме, Fortis защищала себя 31 октября, возложив всю вину на правительство Нидерландов и DNB. Сначала они оказали чрезвычайное давление, а затем заключили сделку напрямую с бельгийским правительством. Все, что оставалось Фортису, - это вынужденно поставить свою подпись на пунктирной линии. Таким образом, они не виноваты в катастрофе.^[45] Решение суда было оглашено 24 ноября. в ожидании торги акциями были приостановлены на вторую половину дня (с 15:45 и далее по цене 0,59 евро). В своем постановлении голландский суд возбудил юридическое расследование по делу (комитетом из трех человек), расходы должны нести Fortis, но не более 600 000 евро. Суд отказался обязать Fortis получить одобрение акционеров, с удивлением отметив, что этого требовали только Euroshareholder, Европейская ассоциация акционеров, но не ВЭБ, Голландская ассоциация акционеров.^[46]
• В деле, возбужденном Modrikamen от имени бельгийских акционеров перед бельгийским Хозяйственный суд (Rechtbank van Koophandel / Tribunal de commerce) 6 ноября в Брюсселе министерство Openbaar заявила, что продажа BNP Paribas была незаконной, если она не была одобрена собранием акционеров.^[47] Решение обнародовано 18 ноября. в ожидании дня торги акциями были приостановлены (с 13:45 и далее по цене 0,71 евро).^[48] Судья постановил, что Устав Fortis не требует одобрения акционеров и что продажа является законной в соответствии с законодательством Бельгии; Совет директоров действительно действовал под давлением. Однако информация для акционеров была недостаточной. Кроме того, суд назначил комитет из трех человек для рассмотрения финансовой стороны дела.^[49] 16 декабря Де Тийд, отмечая, что Де Морген сообщалось, что это произошло в Апелляции (см. ниже), распространялся сильный слух о том, что в этом первом случае правительство неоднократно оказывало прямое давление на одного из мировых судей.^[50]
• Слухи о возбуждении уголовного дела против бывшего председателя Липпенс от российского миллиардера Керимов были отклонены последними 20 ноября.^[51]
• Сообщается, что китайское правительство, привлеченное к этому Пин Анем, пригрозило ссылаться на договор, который предусматривает, что правительство (участник договора) может национализировать компанию только в том случае, если это будет сделано на законных основаниях и если возмещение ущерба будет выплачено по значению непосредственно перед национализацией). Правительство Бельгии должно выплатить Ping An 1,8 миллиарда евро, чтобы предотвратить это. Также сообщается, что китайское правительство рассматривает возможность полного запрета китайских инвестиций в Бельгию.^[52] Премьер-министр Бельгии Летерм отверг это утверждение, поскольку договор еще не ратифицирован субправительством Валлонии. Вложение Ping An в Fortis было опрометчивым, и Ping An должен нести ответственность за свои действия.^[53]

1 и 2 декабря собрания акционеров

Fortis объявила о проведении собраний акционеров 1 и 2 декабря в Нидерландах и Бельгии, а собрание состоится 14 ноября. В повестке дня было обоснование продажи, но не было возможности для акционеров одобрить или не одобрить это.^[54][55] На повестке дня стоял новый состав исполнительного совета (с новым председателем, с окладом 800 000 евро) и наблюдательный совет, а также вопрос о возможности продолжения работы Fortis. Согласно бельгийскому законодательству, требуется одобрение более чем 50% капитала (или простым большинством на втором собрании), чтобы компания, понесшая такой серьезный убыток, могла продолжить свое существование.

Однако Ping An (основной акционер Fortis Group, владеющий 4,8%) потребовал, чтобы одобрение продажи было включено в повестку дня, и объявил о своем желании обратиться в суд по этому поводу. Согласно своему собственному Уставу, Fortis обязана принимать такой запрос от акционера, владеющего не менее 1% выпущенных акций, но это относится к (годовому) Очередному общему собранию (статья 18b.4ii; запрос должен должно быть сделано в письменной форме за 60 дней), не обязательно на внеочередном общем собрании.^[56][57]

В своем Циркуляре для акционеров (20 ноября) Fortis признает, что в соответствии с законодательством Нидерландов требуется одобрение акционеров, но ссылается на общее положение в законодательстве Нидерландов (BW2: 8), в котором говорится, что никакое соглашение или закон не применяются, если это приведет к результатам, которые: по меркам разумности, недопустимы.

ВЭБ и Деминор предложили новых кандидатов вместо тех, что были предложены Fortis, но Fortis отказался принять это во внимание. В конце концов, встречи в Утрехте и Брюсселе прошли с неизменной во всех отношениях повесткой дня. На встречах правление заявило, что они тоже были убиты горем, но ничего не могли с этим поделать и что, если бы меры ЕС и правительства в поддержку банков вступили в силу несколькими днями ранее, то все равно Фортис. Две апелляции, фактически поданные Fortis к правительству Бельгии, были отклонены. Акционеры, убитые горем своими потерями и преданные длинной вереницей ложных заверений (со стороны Fortis, бельгийских регулирующих органов и правительства Бельгии), не были впечатлены. На собрании в Утрехте, на котором присутствовало более тысячи акционеров, представляющих чуть более 20% капитала, предложение о назначении Давиньон как председатель Наблюдательного совета только на 50,6%. На встрече в Брюсселе, на которой присутствовало более пяти тысяч акционеров, представляющих около 23% капитала, он просто не получил поддержки (49,9%). Поскольку два других кандидата также не были избраны, старое правление остается на месте. Обе встречи были неуправляемыми, а встреча в Бельгии была гораздо более мрачной (все участники должны были пройти через металлоискатель), но только один акционер был фактически изгнан. Однако собрания действительно одобрили нового председателя Исполнительного совета.^[58][59][60] Поскольку в Брюсселе было представлено менее 50% капитала, вопрос о продолжении работы компании не обсуждался, а переносился на 19 декабря.

В дополнение к встрече 19 декабря (только в Бельгии) в январе ожидаются новые встречи, на которых будет рассмотрен вопрос о составе Наблюдательного совета.^[61]

Обращение и его последствия

После решения суда в Бельгии Модрикамен подал апелляцию в апелляционный суд (Hof van beroep / Cour d'appel). На слушании Openbaar Ministerie неожиданно изменил свою прежнюю позицию о том, что продажа была незаконной.

В пятницу 12 декабря было распространено сообщение о том, что решение по апелляции, вынесенное на понедельник 15 декабря, было отложено на срок до двух недель.^[62] Однако позже в тот же день стало известно, что апелляционный суд примет дальнейшие меры в тот же день, хотя сообщения о том, какими будут эти действия, противоречивы. Сообщается, что это касается либо запроса Бельгийская федеральная холдинговая и инвестиционная компания [нл ] (SFPI / FPIM) (FPIM) (фонд, действующий для правительства Бельгии), чтобы возобновить обсуждение, добавив решение ЕС о том, что правила ЕС о конкуренции не были нарушены, или вердикт Суда. Торговля акциями была приостановлена ​​с 16:30 и позднее (цена акции 0,93 евро в Нидерландах и 0,92 евро в Бельгии). Позже было доказано, что в четверг такой запрос от FPIM действительно поступал, который обсуждался в пятницу днем ​​и на рассмотрение которого действительно потребовалось до двух недель, но Суд отклонил запрос в своем решении, которое он принял рано. в тот же вечер.^[63]

В своем постановлении апелляционный суд отменил предыдущее решение и постановил, что действия от 3, 5 и 6 октября действительно требуют одобрения акционеров на собрании акционеров, которое должно состояться не позднее 12 февраля: только те, кто владел акциями на октябрь. 14 будут допущены к голосованию. Повестка дня собрания 19 декабря должна быть изменена, чтобы включить в нее в приоритетном порядке вопрос о том, следует ли распустить или продолжить работу Fortis, необходимо обсудить вопрос о роспуске или продолжении работы Fortis. FPIM приказано сохранить приобретенные в октябре акции Fortis Bank (представляющие контрольный пакет акций) до 16 февраля. Кроме того, новый комитет из пяти человек был назначен для расследования дела.^[64][65][66]

• В немедленном ответе правительство Бельгии и BNP Paribas заявили, что будут предпринимать дальнейшие действия.^[67][68]
• С другой стороны, Питер Поль де Врис, представляющий евроакционеров, заявил по голландскому телевидению, что, по его мнению, это открыло путь для исков акционеров, подавших иски против правительства Нидерландов и особенно правительства Бельгии, для иска о возмещении ущерба.^[69]
• В ответ на это постановление основные члены бельгийского правительства собрались в полдень на следующий день для совещаний. Сообщается, что они рассматривали возможность отмены решения по техническим причинам (решение не было оглашено вслух, и один из трех судей находился дома по болезни и лично не подписывал документ). Другой вариант, который рассматривался, заключался в перепродаже 49,93% миноритарного пакета, полученного в сентябре (в обмен на финансовую поддержку, которая осталась в рамках Fortis Bank) вместо 75% контрольного пакета. Было объявлено, что решение будет принято в понедельник вечером.^[70] Еще один подход, потенциально открытый для правительства, заключался в том, чтобы занять позицию, что в качестве «третьей стороны», не рассматриваемой Судом, решение не применимо к ним (другие источники возражают против этого, указывая, что фонд FPIM представлял правительство). Сообщалось, что после более тщательного размышления правительство решило не пытаться отменить решение по техническим причинам, а проявило больше решимости продать свою 49,9% долю в Fortis Bank BNP Paribas быстро (желательно ко вторнику, но в любом случае в пределах неделя).^[71]
• Министерство финансов Нидерландов заявило, что сделка по продаже голландцам была осуществлена ​​в соответствии с законодательством Нидерландов, что согласованная цена была уплачена и что акции были переданы: продажа была окончательной и на нее не повлияло решение.^[72]
• В анализе De Standaard отмечает, что решение в первую очередь создает возможность для пересмотра условий. У акционеров будет возможность не одобрить продажу, но это само по себе не обязательно приведет к обратному развитию рассматриваемых продаж. Таким образом, такие продажи, которые были завершены, станут незаконными, но только дальнейшее решение суда определит, приведет ли это к отмене, возмещению ущерба или останется без последствий. Таких дальнейших судебных дел лучше избегать и предпочитать повторные переговоры.^[73]
• На пресс-конференции в воскресенье днем ​​Модрикамен, адвокат, выигравший дело, призвал к спокойствию. Теперь, когда суд вынес решение и все чрезвычайные ситуации закончились, все стороны должны сесть вместе и возобновить переговоры, чтобы прийти к решению, приемлемому для всех сторон. Он также заявил, что продажа голландцам не обязательно была завершенной сделкой: Суд не исключил эту продажу из своего постановления о том, что все сделки 3, 5 и 6 октября должны быть одобрены акционерами.^[74] В соответствии с de Volkskrant, Modrikamen стремится получить от голландского правительства дополнительно 6 миллиардов евро.^[75]
• В воскресенье, ближе к вечеру, CBFA объявил, что по запросу Fortis он решил приостановить торговлю акциями до дальнейшего уведомления.^[76]
• Также в воскресенье Fortis Bank выступил, чтобы успокоить своих клиентов, а генеральный директор Диркс заявил, что Fortis Bank теперь является самым безопасным банком в мире, не только банком с, вероятно, самой высокой степенью платежеспособности во всей Европе, но и 99 % собственности правительства Бельгии и партнерство с BNP Paribas, очень надежным банком. С миром все было хорошо.^[77] Днем позже выяснилось, что необычных выводов средств из Fortis Bank не было.^[78]
• Сообщается, что бельгийское правительство находится в тотальной панике и в любом случае твердо намерено продать Fortis Bank как можно скорее BNP Paribas. Основная линия преступления - аннулирование решения. Сообщается, что министр юстиции готовится вмешаться на том основании, что постановление гласит, что оно было зачитано вслух, а это не так. Также сообщается, что правительство действует на том основании, что было нарушено правило «третьей стороны».^[79] По мнению правительства, если решение останется в силе, его позиция на переговорах развалится, и BNP Paribas одержит верх. Государство вынуждено продавать без других продавцов. Таким образом, это решение является победой не акционеров, а BNP Paribas.^[80][81]
• Собрания акционеров Fortis и BNP Paribas были запланированы на пятницу, 19 декабря. Собрание BNP Paribas было организовано для одобрения выпуска дополнительных акций для оплаты Fortis Bank, продажа которого теперь по решению суда требует одобрения акционеров Fortis и поэтому внезапно стала неопределенной. Встреча Fortis (только в Бельгии) была организована, чтобы решить, продолжать ли Fortis Group. Правлению Fortis Суд приказал изменить повестку дня, что он отказался сделать на заседаниях 1 и 2 декабря, заявив, что это невозможно.^[81] Сообщается, что адвокаты Fortis сравнивают решение суда с установленной процедурой и законом.^[82]
• Рано утром в понедельник, 15 декабря, Fortis объявила в пресс-релизе, что необходимо выполнить решение суда и внести поправки в повестку дня собрания от 19 декабря. Кроме того, было отмечено, что Fortis на данный момент останется владельцем Fortis. Страхование Бельгии, но не станет владельцем 66% портфеля структурированного кредита.^[83]
• На новостях о том, что теперь не ясно, что Fortis Bank может быть приобретен, цена акций BNP Paribas упала на 10% в понедельник, 15 декабря.^[84]
• Вечером понедельника, 15 декабря, бельгийский кабинет министров встретился с Бодуэн Прот, представляющий BNP Paribas, а затем объявил о продолжении продажи BNP Paribas. FPIM будет добиваться аннулирования; само правительство инициирует процедуру «третьей стороны»; и в ожидании разрешения на продажу 75% акций Fortis Bank правительство продолжит продажу своей 49,93% доли.^[85]
• 16 декабря Де Морген сообщил об отсутствии больного судьи. Ранее сообщалось, что она была членом той же партии, что и премьер-министр Летерм, а ее муж был знакомым с П.М. (П.М. прокомментировал этот вопрос, отрицая какие-либо контакты за последние несколько лет с мужем судьи).^[86] Ее отсутствие при вынесении решения не являлось юридическим возражением, но если бы просьба FPIM была удовлетворена и обсуждения возобновились, требовалось ее присутствие или чтобы дело было рассмотрено заново. другой состав судей, и в этом случае решение будет принято задолго до завершения сделки с BNP Paribas. Сообщалось, что двое других судей пытались навестить ее дома, но их не допустили. Сообщается, что судья подала официальную жалобу на двух своих коллег.^[87] Официальная жалоба на то, что на нее оказывали давление с целью заставить ее подписать постановление, на преследование по телефону и попытки навестить ее дома, была быстро отклонена.^[88][89]
• 16 декабря Модрикамен, адвокат, выигравший дело, изменил адрес, на который следует направлять корреспонденцию своих клиентов. До этого его офис был адресом для корреспонденции. Это изменение означает, что вся дальнейшая корреспонденция должна быть отправлена ​​каждому клиенту индивидуально (он представляет более двух тысяч клиентов). Кроме того, поскольку некоторые клиенты проживают за границей, теперь применяется другой набор условий в отношении времени рассмотрения дел. Также корреспонденция должна быть переведена на язык адресата.^[90] Как следствие, становится менее вероятным, что какие-либо действия «третьей стороны», инициированные правительством, будут рассмотрены в этом году. Также сообщается, что FPIM действительно обратился за замена судей, но поскольку это было сделано только после вынесения постановления, оно было отклонено.^[91]
• В среду 17 декабря, перед открытием рынка, Fortis выпустила пресс-релиз о своем новом финансовом положении. По сравнению с более ранним заявлением от 14 ноября проформа чистый капитал снизился с 7,7 млрд евро до 6,7 млрд евро; результаты третьего квартала увеличились с проформа чистый убыток 135 евро на проформа прибыль 152 млн евро.^[92] В тот же день торговля акциями возобновилась, но после резкого роста на открытии (достигнув 1,10 евро) цена акций снизилась и закрылась на уровне 0,96 евро. Однако в тот же день акции BNP Paribas достигли нового минимума (упали более чем на 17%, предположительно из-за подверженности риску Мэдофф Роман); цена акций на момент закрытия была почти ровно половиной того, что было на момент согласования обмена акциями между правительством Бельгии и BNP Paribas по фиксированной цене.
• 17 декабря премьер-министр Бельгии Летерм распространил письмо, которое он написал на тему своих контактов с судебными органами, занимающимися этим делом. На начальном этапе, в Хозяйственном суде, его сотрудники действительно установили контакты, но только очень кратковременно и только после того, как было принято решение. В апелляции действительно имел место прямой контакт между его персоналом и мужем «больного судьи», но П.М. не знал об этом и, узнав об этом, принял меры против своих сотрудников.^[93] Прокурор на начальном этапе, в Хозяйственном суде, выступил с опровержением этого утверждения: контакт был ранним (как раз перед тем, как прокурор публично заявит, что он считает продажу незаконной) и резким (но кратким, поскольку прокурор нарушил выключить телефонный звонок быстро); он заявил, что готов дать показания по этому поводу в парламенте.^[94] Парламент относился к делу очень серьезно, принцип разделение властей подвергаясь риску, и возбудил расследование, поручив задачу существующему Комитету.^[95] Это расследование было поддержано почти всем парламентом, чего не было в связи с требованием, чтобы П.М. уйти, поддержанный только оппозицией. В конце дискуссии П.М. подчеркнул, что он очень серьезно относился к разделению властей, не знал о действиях своего персонала и действовал, чтобы внести ясность, как только начали распространяться слухи.^[96] Первый председатель Кассационный суд (Hof van Cassatie / Cour de cassation) дал пресс-конференцию, на которой он заявил, что сожалеет о том, что возникло впечатление о вмешательстве правительства, но что нет никаких доказательств того, что правительство действительно повлияло на ход событий. Однако было начато формальное расследование для установления того, вел ли «больной судья» ненадлежащее поведение.^[97] Вице-премьер Рейндерс призвал к политическому спокойствию: весь шум мешал правительству продать Fortis BNP Paribas.^[98]
• 17 декабря ABN AMRO дало понять, что будет стремиться отменить (не завершенную) принудительную продажу Fortis со стороны ЕС бизнес-операций ABN-AMRO Deutsche Bank, в результате которой Fortis понес убытки в размере 300 миллионов евро. (см. выше).^[99] В ответ на следующий день ЕС приостановил интеграцию ABN-AMRO и Fortis Bank Nederland до тех пор, пока не стало ясно, что будет, а что не будет принадлежать компании.^[100]
• 17 декабря группа голландских акционеров объединилась в FortisEffect, заявил, что в результате решения по апелляции теперь он будет направлен против голландского государства, при этом упоминается иск в размере 11 миллиардов евро.^[101]
• В четверг, 18 декабря, BNP Paribas отменил собрание акционеров в пятницу, 19 декабря, на котором предполагалось утвердить поглощение Fortis и выпуск дополнительных акций для оплаты этого.^[102] Чуть позже BNP Paribas объявил, что это не означает отмену поглощения, а только то, что график был нарушен.^[103]
• 18 декабря бельгийские газеты подняли шум на тему нарушения принципа разделения властей, причем продвинутая позиция заняла Ив Десме, который пришел к выводу, что правительство было осведомлено о сути постановления. за два дня до этого и предпринял отвлекающий маневр (легкомысленный запрос FPIM в четверг), чтобы сорвать решение.^[104] Днем вышеупомянутый первый председатель Кассационного суда направил в парламент письмо с заявлением о давлении, которое бельгийское правительство оказывает на апелляционный суд.^[105] Парламент поднял шум, и заявление премьер-министра было объявлено в 17.30; Национальное телевидение вышло в эфир с прямой трансляцией, размышляя о том, только ли П.М. отступит или все правительство, но фактически не было сделано никаких заявлений. Кабинет оставался на заседании до 23:30, после чего П.М. выскользнул из здания через черный ход.^[106] В Министр юстиции ответил на это письмом, в котором заявил, что контакты между правительством и судебными органами не являются чем-то необычным, поскольку в противном случае правительство не могло бы управлять. В качестве министра юстиции его действительно вызвали в полдень пятницы 15 из-за нарушений, и он поручил генеральному прокурору в апелляционном суде (действующему в качестве министра юстиции Openbaar) изучить их. Генеральный прокурор обратился к председательствующему судье с просьбой передать дело в новую палату, но запрос был отклонен, и решение все равно было принято.^[107][108] Позже вечером того же дня было распространено письмо, в котором генеральный прокурор апелляционного суда сформулировал свою позицию по поводу нарушений в пятницу 15 декабря. FPIM подала запрос в четверг, и суд провел только неофициальное слушание, прежде чем отклонить это; вместо этого ему следовало провести официальное слушание и отложить вынесение решения до его урегулирования; следовательно, решение было незаконным. Сообщается, что этим письмом кабинет придал большое значение.^[109] В письме становится ясно, что «больной судья» начал дело, сообщив о болезни, отправив электронное письмо генеральному прокурору с заявлением о несоблюдении правил.^[110]
• 18 декабря в результате неуверенности в том, что слияние состоится, цена акций Fortis выросла почти на 20%, закрывшись на уровне 1,15 евро. Это выше волшебного 1 евро, ниже которого акция считается копейкой.^[111]
• 18 декабря различные представители акционеров, до этого судившиеся по отдельности, объединились, чтобы написать письмо министру финансов Бельгии. Они обратились ко всем сторонам с призывом сесть вместе и выработать решение до конца года, которое позволило бы Fortis продолжить работу в качестве бельгийской компании и гарантировать как можно большему числу ее сотрудников непрерывность работы.^[112]
• Пятница, 19 декабря, рано утром, De Standaard приходит к выводу, что Кассационный суд убежден, что правительство было осведомлено о сути постановления за два дня до этого и предприняло отвлекающий маневр (запрос FPIM в четверг), чтобы сорвать постановление: он предусматривает обширные дебаты в парламенте. . Многое будет зависеть от запрошенного более подробного отчета Кассационного суда.^[113] Упомянутый выше комментатор Ив Десме пошел еще дальше и заявил, что правительство было настолько плохо скоординировано, что не могло должным образом организовать даже собственное падение.^[114]
• 19 декабря в 16.15 упомянутый председатель Кассационного суда явился в парламент с шестистраничным письмом. Его вывод заключался в том, что не было никаких веских юридических доказательств вмешательства со стороны правительства, но, тем не менее, были веские признаки этого. Он указал на несколько лиц, находящихся вне поля зрения, в том числе на министра юстиции и генерального прокурора в апелляционном суде, которые вместе предприняли несколько весьма сомнительных действий во второй половине дня в пятницу 12 декабря. Как следствие этого отчета, Министр юстиции немедленно ушел в отставку.^[115] По предложению премьер-министра остальные члены кабинета последовали за ним, посовещавшись около часа. Отставка Правительство Летерме упал из-за того, что он занимался делом Фортиса, был принят король в понедельник 22 декабря.^{[116][117][118]} Сам Летерм неоднократно подчеркивал, что он невиновен в каком-либо вмешательстве в суды, и был убежден, что парламентское расследование очистит его имя, но что для кабинета нереально продолжать работу и что он не доступен для нового кабинета. .^[119][120]
• 19 декабря правительство выиграло судебное решение, обязывающее Модрикамена продолжать использовать свой офис в качестве единого почтового адреса для всех своих клиентов, тем самым запретив его уловку 16 декабря (см. Выше).^[121]
• Суббота 20 декабря г., De Standaard опубликовал интервью с мужем больного судьи «Человек, свергнувший правительство», в котором он заявляет, что ни он, ни его жена не злоупотребляли доверием. Суд постоянно перегружал его жену, и в среду, после того, как над ней оскорбил председательствующий судья, который кричал на нее с угрозами, она пришла домой больной, рано, на грани нервного срыва. Врач прописал ей покой и запретил ей выходить из дома. Муж лично получил электронное письмо от первого председателя апелляционного суда с подробностями дела, и его заставили заставить жену ответить.В пятницу пару посетила полиция, направленная судом, за которой последовал визит председательствующего судьи, который высказал новые угрозы. Он, муж, просто позвонил в аппарат премьер-министра, чтобы выразить протест против злоупотреблений, а не для передачи информации, и просто упомянул, что в деле произошел (неуказанный) драматический поворот в качестве справочной информации.^[122]
• Во вторник, 23 декабря, Высший совет правосудия (Conseil supérieur de la Justice / Hoge Raad voor de Justitie) объявляет предварительное расследование действий судебных органов по этому делу.^[123]

Собрание акционеров 19 декабря

Очередное собрание акционеров состоялось 19 декабря (только в Бельгии). Первоначально это должно было решить вопрос, продолжать ли Fortis или нет, в случае, если на заседании 2 декабря не будет достаточного большинства, но Fortis объявил в пресс-релизе, чтобы соответствовать решению суда и внести поправки в повестку дня. собрания, и сначала решить, хочет ли собрание принять решение по этому вопросу в это время.^[83] Соответствующий пункт повестки дня рассматривался не исполняющим обязанности председателя Fortis, а сопредседателями комитета, назначенного судом.^[124]

На собрании, несмотря на то, что Fortis высказался за то, чтобы отложить принятие решения, акционеры отказались сделать это. Было проведено голосование; Фортис должен был быть продолжен.^[125][126] Встреча снова была неуправляемой, с банальными взаимными обвинениями. Правление Fortis утверждало, что у них не было особого выбора и что, если бы ничего не было сделано, Королевство Бельгия вполне могло бы обанкротиться (как Исландия и Венгрия). Они также предупредили, что пересмотр условий не обязательно приведет к увеличению стоимости акционеров, а не к общему спаду на финансовых рынках.^[127]

Пост-летерме I разработки

После встречи 19 декабря и падения правительства Летерме I развитие событий продолжилось:

• Суббота 20 декабря г., De Standaard сообщил, что, хотя суд запретил уловку Модрикамена с адресом для корреспонденции, никаких последующих действий с «третьей стороной» не будет, пока правительство находится в кризисе.^[128]
• В понедельник, 22 декабря, генеральный директор BNP Paribas Прот заявил в интервью изданию Les Echos что акционерам Fortis не следует надеяться на более выгодную ставку, чем та, которую они уже получили, поскольку Fortis Bank не увеличивался в цене с 10 октября. Другие источники указывают, что у BNP Paribas дела идут плохо; цена акций в тот день превысила лимит в 30 евро в сторону понижения, поскольку рынок предположил, что, если BNP Paribas не сможет укрепить свою капитальную позицию за счет поглощения Fortis Bank, ему необходимо привлечь капитал из другого источника.^[129]
• В среду, 24 декабря, Fortis выпустил пресс-релиз, в котором объявил об убытках в 300 миллионов евро. Он купил американскую и британскую валюту для сделки, касающейся портфеля структурированных кредитов, в ожидании отрицательного решения суда. Когда суд все-таки решил действовать, Fortis больше не беспокоился о портфеле, и 12 декабря компания перепродала валюту с убытком. В результате денежная позиция соответственно снизилась, и проформа чистый капитал снизился с 6,7 млрд евро до 6,4 млрд евро.^[130] Цена акций пострадала, пробив магический уровень в 1 евро вниз, снова превратившись в копейку, закрывшись в тот день на уровне 0,95 евро.
• 13 января La Tribune сообщил, что BNP Paribas рассматривает возможность отзыва своего предложения по Fortis Insurance Belgium.^[131] В течение дня распространился слух, что правительство Бельгии рассматривает возможность предложения от 2,5 до 3 евро за акции Fortis Holding; в ответ цена акций резко выросла, достигнув внутридневного максимума в 1,68 евро.^[132] Слух был немедленно опровергнут.^[133] В тот же день Fortis подтвердил отчет предыдущего дня в Het Financieele Dagblad что, хотя двойные встречи должны быть проведены в феврале, только на встрече в Брюсселе будет разрешено голосование по продажам, поскольку только в соответствии с законодательством Бельгии существует решение суда, требующее этого.^[134] В ответ на это решение евроакционеры обратились в суд (в Амстердаме).^[135]
• 14 января Fortis Bank объявил о прекращении работы в Германии 90 магазинов Fortis Finanz, которые он начал с 2006 года.^[136] Адвокат Модрикамен объявил о своем намерении подать в суд на следующей неделе (в отличие от предварительных судебных запретов, которые до сих пор составляли его судебные дела), оспаривая сентябрьские и октябрьские продажи, надеясь сохранить Fortis в качестве независимого бельгийского банка. В случае, если суд откажется отменить продажу, он требует возмещения убытков: 4 + 1 евро за акцию от правительства Нидерландов плюс 3 + 1 евро за акцию от правительства Бельгии и BNP Paribas.^[137]
• 15 января Fortis MeesPierson (ныне собственность голландского правительства) объявила о смене названия на MeesPierson.^[138]
• 20 января адвокат объявил о начале судебной процедуры на голландском языке в Брюсселе, параллельной французской процедуре, проводимой Модрикаменом. Единственная цель заключалась в том, чтобы потребовать возмещения убытков.^[139] Также 20 января министр финансов Бельгии подтвердил, что готовится второй раунд финансовой поддержки, который будет носить общий характер, чтобы избежать индивидуального подхода. Ходили слухи, что бельгийское правительство рассматривало возможность возведения бельгийского плохой банк который позаботится обо всех токсичных кредитах бельгийских банков.^[140] В ответ пошли слухи (в Де Морген), что новое действие бельгийского правительства приведет к понижению кредитного рейтинга бельгийского государства (ныне AA +).^[141]
• 21 января Het Financieele Dagblad опубликовал интервью с генеральным директором Fortis Карелом Де Беком, в котором он заявляет, что, по его мнению, голландское правительство слишком мало заплатило за голландские запчасти. Он заявляет о своей готовности при условии, что назначенный судом бельгийский комитет подтвердит это в своем отчете, который должен быть на следующей неделе, обратиться в суд по этому поводу от имени Fortis.^[142]
• 27 января на сайте Fortis был опубликован предварительный отчет назначенной судом комиссии из пяти бельгийских экспертов (от 26 января). Этот отчет подготовлен для собрания акционеров 11 февраля. Они рекомендуют акционерам одобрить продажу, поскольку у Fortis были серьезные проблемы, и продажи предлагают реалистичное решение по разумной цене. Исключение сделано для CASHES, связанного с портфелем токсичных кредитов, который в его нынешней форме предоставляет BNP Paribas неразумное преимущество: это требует повторных переговоров. Также они рекомендуют сценарий, при котором четверть Fortis Bank (теперь планируется, что он останется у правительства Бельгии) и четверть Fortis Insurance Belgium будут возвращены Fortis Holding.^[143][144]
• 28 января Fortis подтвердила, что возобновила переговоры с бельгийским правительством и BNP Paribas на основании отчета пяти бельгийских экспертов.^[145] ВЭБ объявил, что подаст в суд на правительство Нидерландов о возмещении ущерба.^[146]
• 29 января Де Тийд сообщил, что ожидает результатов от переговоров в тот же день: премьер-министр должен уехать рано утром в Давос, а встреча 11 февраля приближается.^[147] Кроме того, сообщается, что для членов совета директоров Fortis оговорено специальное страхование от исков о возмещении ущерба: это относится только к новым или недавно уволенным лицам (включая Verwilst). Также пересматривается их заработная плата, предлагается снизить ее до уровня, сопоставимого с другими банками.^[148]
• 30 января стало известно, что переговоры завершены. Торги акциями были приостановлены на день, чтобы возобновиться в понедельник. Предложение вернуть четверть Fortis Bank в Fortis было отклонено переговорщиками из Fortis, поскольку они считали это бесперспективным способом увеличения стоимости, Fortis предпочла вместо этого стать чистой страховой компанией.^[149] По сути, новая сделка подтверждает статус-кво в том виде, в каком он существует с 12 декабря (голландские части принадлежат голландскому правительству, Fortis Bank, а портфель токсичных кредитов принадлежит бельгийскому правительству с планами продажи 75% Fortis Bank BNP Paribas, а Fortis держит Fortis Страхование Интернэшнл и Fortis Insurance Бельгия). Что изменилось, так это то, что 10% Fortis Insurance Belgium продано BNP Paribas и что Fortis собирается купить около 30% портфеля токсичных кредитов, но на более выгодных условиях, чем было согласовано в октябре (когда Fortis собиралась купить 66 %, а повторные переговоры были вынуждены 8 октября). Незначительным подсластителем является то, что любая прибыль, полученная от акций BNP Paribas (начиная с покупной цены в 68 евро), также будет передана Fortis (это не включает какие-либо дивиденды, которые будут удерживаться бельгийским правительством): это заменяет специальный план для давних мелких акционеров (см. над ).^[150] Адвокат Модрикамен заявил, что его клиенты будут голосовать против продажи даже на новых условиях.^[151] Министр финансов Бельгии Рейндерс сожалеет, что Модрикамен занял эту позицию, так быстро отвергнув новую сделку. Он считает новую сделку значительным улучшением, поскольку она также дает гарантию занятости бельгийским сотрудникам и гарантирует, что Брюссель останется финансовым центром.^[152] Новая сделка была одобрена всеми членами совета директоров Fortis, за исключением представителя Ping An, который оставил за собой право вынесения решения (Ping An владеет 5% акций, см. Выше).^[153]
• В анализе от 31 января De Standaard Сообщается, что в трехсторонних переговорах BNP Paribas отказался даже немного сдвинуться с места, ничего не уступив. Единственное изменение для BNP Paribas заключается в том, что он купил не 100% Fortis Insurance Belgium, а только 10%, что сэкономило денежные средства (около 5 миллиардов евро).^[154] В пятницу, 30 января, цена акций BNP Paribas немного выросла, когда стало известно о сделке, превысив лимит в 30 евро.
• 1 февраля, Де Тийд произвел расчет на основе Дополнения к Информационному проспекту, получив значение 2,76 евро за акцию, разделив проформа собственный капитал (опубликованный Fortis 30 января) на количество акций, выплачивающих дивиденды.^[155] Это вниз от проформа значение по состоянию на октябрь, но основано на различных активах: октябрьское значение было основано в основном на 66% портфеля токсичных кредитов, в то время как показатель 30 января основан на 90% портфеля Fortis Insurance Belgium и 30% портфеля токсичных кредитов . Также в этот день Fortis выпустил пресс-релиз, в котором сообщается, что представитель Ping An отказался от правления Fortis: его замену не будет.^[156]
• 2 февраля сообщается, что бельгийское правительство проводит кампанию по убеждению акционеров принять новую сделку от 30 января как максимум, которого можно достичь. Сообщение состоит в том, что если акционеры откажутся от этого предложения, продажи, согласованные в октябре, будут проведены независимо, и акционерам придется довольствоваться 66% -ной долей в портфеле токсичных кредитов.^[157][158]
• 3 февраля министр финансов Рейндерс подтвердил, что бельгийское правительство начало переговоры с китайским правительством относительно ранее предъявленного претензии компании Ping An о компенсации в размере 2 миллиардов евро. Когда его спросили, он подчеркнул, что прямых контактов с Ping An не было, чтобы избежать впечатления о предпочтении Ping An по сравнению с другими акционерами.^[159] В четырехстраничном открытом письме Модрикамен выступил против кампании бельгийского правительства по оказанию давления на акционеров. Он перечислил причины, по которым акционеры проголосовали против.^[160][161]
• 5 февраля, De Standaard сообщает о растущей путанице среди акционеров по поводу того, что именно будет поставлено на голосование на предстоящем собрании 11 февраля, и каковы будут последствия голосования. Последствия отказа от продажи остаются неопределенными. В результате неопределенности цена акций закрылась ниже 1,40 евро в среду (с внутридневного максимума более 1,80 евро в начале понедельника).^[162] Юрист, действующий в интересах Fortis, объяснил (позже в тот же день последовали вопросы и ответы, опубликованные на сайте Fortis), что действительно голосование "за" одобряет сделку 30 января, но голосование "против" отклоняет октябрьские продажи. В последнем случае сделка 30 января будет аннулирована, поскольку это предусмотрено контрактом, но для октябрьских продаж существующие контракты останутся в силе, даже если они стали незаконными: для разрешения ситуации потребуются дальнейшие переговоры или судебный процесс. . Однако у Fortis нет денег, чтобы выкупить Fortis Bank, поэтому они останутся за бельгийским государством.^{[163][164][165]} Другие указывают, что остается неясным, разрешено ли Fortis по закону изменять повестку дня таким образом. Есть также второстепенный момент: решение суда от 12 декабря позволяет только акционерам, владеющим акциями 14 октября, голосовать за одобрение октябрьских продаж: может ли сделка 30 января затрагивать всех текущих акционеров, но не известна и, следовательно, не включена в решение суда принимает только часть акционеров, присутствующих на собрании ?.^[163] Кроме того, Deutsche Bank дает понять, что он по-прежнему заинтересован в покупке бизнес-активов ABN AMRO, которые он купил ранее у Fortis (вынужден продать ЕС, см. над ), продажа, которая позже была заблокирована властями, а новый голландский ABN-AMRO был заинтересован в их сохранении / выкупе (см. запись от 17 декабря выше).^[166]
• 6 февраля бельгийское правительство гарантировало китайскому правительству, что голосование за Ping An 11 февраля не будет иметь никаких юридических последствий в отношении иска Ping An о возмещении ущерба в соответствии с соглашением между правительством Бельгии и Китая ( видеть над ). Тем не менее, нет соглашения о возмещении любого такого ущерба.^[167] В ответ Модрикамен потребовал дополнительную информацию об этом соглашении и пригрозил принять меры, чтобы исключить Пинг Ан из права голоса 11 февраля.^[168] Также в этот день независимое агентство предупредило, что сделка 30 января очень неясна в отношении CASHES и что на данном этапе невозможно оценить, во сколько это будет стоить Fortis.^[169]
• 7 февраля было опубликовано интервью с Prot, генеральный директор BNP Paribas, в котором он призвал акционеров взять на себя ответственность: с Fortis Bank в составе BNP Paribas процесс предоставления кредитов бельгийским компаниям будет намного более гладким. Также у BNP Paribas не было планов отпускать сотрудников Fortis Bank.^[170] Также в этот день Де Тийд сообщает, что Fortis Bank наконец осознал, что существует вероятность того, что акционеры проголосуют против продажи и составят план B на выходных. Он будет представлен на утверждение совету директоров до вторника 10 февраля или среды 11 февраля. Решением суда от 12 декабря BNP Paribas обязал BNP Paribas предоставить кредит Fortis Bank до 16 февраля. Если акционеры на собрании 11 февраля не одобрят продажи, BNP Paribas может отказаться от продажи, и потребуется альтернативный способ предоставления кредита. Ежедневно требуется кредит от 30 до 40 миллиардов евро, при этом бельгийское государство в случае чрезвычайной ситуации может предоставить до 150 миллиардов евро. Также существует вопрос обеспечения клиентов Fortis Bank преемственности компании, чтобы избежать набега на банк.^[171] De Standaard Противодействует этому: в эти выходные в Fortis Bank нет особой активности, работа над планом Б началась несколько недель назад. Также нет необходимости в поддержке ликвидности: BNP Paribas все еще готов оказать поддержку, но на данный момент она не нужна.^[172] Кроме того, было объявлено о начале судебного процесса на голландском языке (объявленном 20 января); Первое судебное заседание назначено на 20 февраля.^[173]
• 8 февраля Ping An (владеющая примерно 5% акций Fortis) объявила, что проголосует против продажи на собрании 11 февраля.^[174][175] Модрикамен ожидает, что это обеспечит большинство против продаж: он представляет около 10% акций, Ping An владеет 5% и обычно только 25% капитала представлено на собрании акционеров.^[176] Де Тийд Сообщается, что бельгийское правительство решило, что в случае, если собрание акционеров отклонит продажу, оно отменит ссуду в 3 миллиарда евро, необходимую Fortis для финансирования ее доли в портфеле токсичных кредитов. Считается, что это создаст проблемы с ликвидностью для Fortis, и что бельгийское государство в принудительном порядке получит в собственность как Fortis Bank, так и Fortis Insurance Belgium, поэтому акционерам лучше проголосовать за, и в этом случае у них будет по крайней мере страховая компания. .^[177] Het Financieele Dagblad соглашается с Модрикаменом: собрание проголосует против, и в этом случае BNP Paribas откажется от участия (как указал Прот в интервью от 7 февраля). Премьер-министр Бельгии объявил об очередной пересмотренной сделке (подготовленной в ответ на новости Ping An), которая будет представлена ​​собранию акционеров.^[178]
• В понедельник, 9 февраля, голландская Ondernemingskamer отклонила просьбу акционеров Euroshare о том, чтобы заставить Fortis также разрешить на собрании 13 февраля (в Утрехте) проголосовать по продаже.^[179] В анализе De Standaard Отмечается, что кампания бельгийского правительства, направленная на то, чтобы запугать акционеров и заставить их проголосовать за, сопряжена с риском. Это создает впечатление, что у Fortis Bank возникают проблемы, и это может повлиять на имидж банка, как раз сейчас, когда Fortis Bank преуспевает (проблемы с ликвидностью ушли в прошлое). Фактически на карту поставлена ​​кредитоспособность бельгийского правительства, особенно в финансовом отношении; возможно, ему придется заплатить за счет, и чем больше это пугает финансистов, тем более высокие проценты они потребуют. Тем не менее, правительство, похоже, привержено политике наказания акционеров (за то, что они не контролируют совет директоров Fortis или за спекуляцию путем покупки акций Fortis) и защиты клиентов.^[180]
• 10 февраля, Het Financieele Dagblad опубликовал интервью с Хесселсом, исполняющим обязанности председателя правления Fortis, в котором он заявляет, что голосование против продажи приведет к банкротству Fortis. Октябрьские контракты, заключенные Fortis, продиктованные бельгийским правительством, приводят к немедленному дефициту в 2,3 миллиарда евро. Эти контракты могут быть или стать незаконными (если они не будут одобрены акционерами), но разрешение юридического лабиринта может занять очень много времени. Выполнив существующие контракты, бельгийское правительство может немедленно обанкротить Fortis. Голосование за сделку 30 января обеспечит немедленную ясность и гарантированное будущее как страховой компании, поскольку тогда бельгийское правительство возьмет на себя финансовую ответственность за большинство из наихудших проблем.^[181] Такого же мнения придерживается и министр финансов Бельгии: голосование против может оставить акционеров с пустыми руками.^[182] Эта угроза подействовала на ВЭБ, который, как и VFB и Dolor, объявил, что проголосует за сделку 30 января. Тем не менее, он собирается проголосовать против продажи голландскому правительству, все еще надеясь на более выгодную сделку.^[183] Сообщается, что Modrikamen представляет 2400 акционеров, владеющих 0,6% капитала.^[184] По инициативе сотрудников Fortis под названием "Fortis Front" объявлено, что они тоже представляют 2400 акционеров: они проголосуют за сделку 30 января.^[185] Независимое агентство (то же, что и выше) провело опрос лидеров отрасли и науки: они отдают предпочтение автономному сценарию для Fortis Bank. Более половины опрошенных указывают, что у них недостаточно информации ни о сделке 30 января, ни о том, что произойдет, если собрание проголосует против продажи.^[186] 11 февраля торги акциями приостановлены до тех пор, пока Fortis не опубликует результаты собрания.^[187]
• 11 февраля сообщалось, что бельгийское правительство пыталось получить право голоса за 125 миллионов акций Fortis, выпущенных в октябре в связи с CASHES, без права голоса (право голоса приостанавливается до тех пор, пока не будет оплачена CASHES). Эти акции принадлежат Fortis Bank. Адвокаты, с которыми консультировались, ответили отрицательно, но правительство, тем не менее, обратилось в правление Fortis в среду днем; просьба завязала доску на несколько часов.^[188][189] Het Financieele Dagblad сообщает, что Хесселс, исполняющий обязанности председателя правления Fortis, ожидает дополнительных выплат от правительства Нидерландов: речь идет о конвертируемых облигациях на сумму 2 млрд евро, которые должны быть конвертированы в 2010 г. в акции Fortis по фиксированной цене 18,74 евро за акцию. . При текущей цене акций это будет представлять собой акции на сумму 160 миллионов евро, но реализация контракта не является простой задачей, поскольку в нем участвуют акции Fortis Bank Nederland. На момент составления контракта это не было проблемой, поскольку Fortis Bank владел всеми акциями Fortis Bank Nederland, но сейчас это менее ясно.^[190]

11 (и 13 февраля) собрания акционеров

16 января Бельгийский официальный журнал опубликовала повестку дня собрания акционеров 11 (и 13) февраля. На собрании 11 февраля в Брюсселе акционеры могут одобрить или не одобрить три решения:

• продажа 3 октября голландцам
• продажа 10 октября оставшейся половины Fortis Bank правительству Бельгии
• сделки с BNP Paribas, как продажа Fortis компании Fortis Insurance Belgium, так и продажа правительством Бельгии 75% Fortis Bank.

Кроме того, проводится голосование по составу Совета директоров, особенно по кандидатуре Жорж Угё Примечательно, что это кандидат, выдвинутый мелкими акционерами, чтобы вывести обновленную Fortis обратно в черный цвет. На собрании 13 февраля в Утрехте акционеры могут голосовать только по составу Совета директоров и по внесению изменений в Устав. Если на собрании представлено менее 50% капитала, этот последний вопрос не будет ставиться на голосование, но в течение четырех недель будет организовано другое собрание.^{[191][192][193]}

Циркуляр для акционеров собрания 11 февраля был опубликован 30 января: он был датирован 29 января, но его публикация была отложена в ожидании повторных переговоров (см. Выше). На момент публикации Циркуляр не корректировался с учетом результатов повторных переговоров, но ожидается, что это будет сделано в ближайшее время. В циркуляре поясняется, что акционерам разрешено голосовать против продаж, но это не обязательно приведет к остановке продаж, поскольку существуют обязывающие контракты.^[194] Fortis объявила, что не может изменять повестку дня собрания.^[195]

31 января Fortis опубликовала приложение к циркуляру, в котором подробно описывалась сделка 30 января. Согласно Дополнению, назначенный судом комитет из пяти бельгийских экспертов был проинформирован о результатах пересмотра переговоров; они согласны с тем, что результаты соответствуют их рекомендациям (изложенным в отчете, опубликованном 27 января), и Комитет рекомендует акционерам проголосовать за. Fortis считает, что в изменении повестки дня нет необходимости: голосование "за" - это голосование "за" измененную сделку.^[196] 5 февраля за этим последовали упрощенные вопросы и ответы, в которых излагались основные варианты голосования.^[164]

Зарегистрировано около 7000 акционеров и около 5000 (что является рекордом для Бельгии).^[197] физически присутствовали; кроме того, было около 120 (до 180?) репортеров, около 20 телевизионных бригад. Начало встречи было мрачным, охрана была в силе.^[198] Акционер был исключен через пять минут после открытия собрания. На собрании было представлено 20,32% капитала: это не включает 125 миллионов неголосующих акций, принадлежащих Fortis Bank. Правление предложило разрешить собранию принять решение о голосовании по этим акциям, но собрание отклонило добавление этого вопроса в повестку дня. В конце концов, Fortis Bank отозвал заявку.^[199] К тому времени атмосфера значительно ухудшилась.^[200] Собрание пошло на голосование 15.16 и быстро отклонило продажу. Голосование за продажу голландскому правительству составило 42,99%; голосование за продажу бельгийскому правительству составило 49,74%. После отказа от продажи собрание перешло к голосованию по назначениям в совет директоров: трое кандидатов отказались от участия (из-за голосования по продажам). Из остальных проголосовали Йозеф Де Мей, Жорж Угё и Ян Зегеринг Хаддерс, при этом близка лишь кандидатура Юге (56,75%); их назначение требует подтверждения на встрече 13 февраля в Утрехте.^{[201][202][203]}

Het Financieele Dagblad Сообщается, что голландская компания ABP, владеющая 50 миллионами акций, воздержалась (разница между голосами «за» и «против» составила чуть более 2 миллионов акций). После безуспешных попыток переговоров с бельгийским правительством и BNP Paribas он обнаружил, что не может проголосовать «за», поскольку продажа Fortis Bank явно была сделана по слишком низкой цене; он не мог голосовать против, поскольку было совершенно неясно, что случится с Fortis, если он проголосует против.^[204]

Встреча 13 февраля прошла без происшествий и собрала всего несколько сотен участников. Он подтвердил три назначения в совет.^[205] Когда стало ясно, что Уго не станет председателем, он ушел в отставку.

Ответ на встречу 11 февраля

Сразу после встречи 11 февраля основные участники подчеркнули сохранение своей прежней точки зрения; также что клиентам Fortis Bank не о чем было беспокоиться. Основные члены кабинета провели двухчасовое заседание, решение не опубликовано. BNP Paribas объявил, что будет соблюдать существующий контракт до истечения его 28 февраля; и если поглощение Fortis Bank может быть осуществлено быстро, он все равно продолжится. BNP Paribas возложил вину на Ping An. Многие другие обвиняют попытку правительства проголосовать 125 миллионами неголосующих акций, что вызвало фурор протеста. Предварительный анализ показал, что большинство было склонно проголосовать за, и что только небольшой дополнительный жест со стороны правительства (например, внесение в Fortis любого увеличения стоимости по сравнению с покупной ценой 25% акций Fortis Bank, принадлежащих государству) ) обеспечил бы победу; вместо этого правительство пошло другим путем. Аналитик предполагает, что правительство приложило усилия в ожидании судебного иска BNP Paribas, чтобы установить, что оно не оставило камня на камне.^{[206][207][208][209][210]}

Оппозиционные партии, представленные в бельгийском парламенте, заявили, что это доказывает полную несостоятельность бельгийского правительства; он потребовал, чтобы кабинет министров или, по крайней мере, министр финансов Рейндерс ушел в отставку.^[211][212]

Генеральный директор Fortis Bank, Диркс, заявил, что дела у банка идут хорошо, и нет немедленных проблем с платежеспособностью или ликвидностью. В течение 2008 года банк получил базовую прибыль в размере 1,2 миллиарда евро, хотя единовременные списания привели к другой конечной сумме. В обычных условиях банк будет приносить 1,7 млрд евро в год.^[213]

Ключевой проблемой для ближайшего будущего Fortis является портфель токсичных кредитов, причем Де Бок придерживается позиции, что существует существующий контракт, что приводит к немедленному банкротству Fortis, в то время как недавно избранный Ugeux утверждает, что портфель принадлежит Fortis. Bank и был отделен только после (и как часть) теперь незаконной продажи Fortis Bank бельгийскому правительству: в ближайшем будущем это беспокоит бельгийское правительство, и у Fortis все в порядке.^[204]

После встречи 11 февраля

В четверг, 12 февраля, торговля акциями была возобновлена, начавшись с 1,10 евро (и закрывшись на 1,11 евро), по сравнению с 1,32 евро на момент закрытия во вторник. Сообщается, что бельгийское правительство встретится с представителями правительств Нидерландов, Франции и Люксембурга, а также BNP Paribas и Fortis. Затем состоится совместная пресс-конференция премьер-министров Бельгии и Франции.^[214] В парламенте премьер-министр предпринял яростную защиту, особенно в отношении попытки проголосовать 125 миллионами неголосующих акций. Он подчеркнул, что правительство расследовало этот вопрос, но что на самом деле толчок к тому, чтобы собрание одобрило это, было сделано Fortis Bank, а не правительством.Все оппозиционные партии потребовали отставки министра финансов.^[215] Модрикамен добился дополнительной победы в суде: ему было разрешено изменить почтовые адреса всех представляемых им акционеров на их индивидуальные адреса (как он это сделал 16 декабря).^[216] Голландский адвокат потребовал вынесения судебного запрета против голландского государства: поскольку продажа голландских частей Fortis теперь незаконна, любые дальнейшие действия в отношении этих частей должны быть заморожены до пересмотра переговоров и судебных исков.^[217]

• По итогам встреч, в субботу, 14 февраля, Стандартный & Бедный существенно снизил кредитный рейтинг холдинга Fortis, что затруднит привлечение кредита для компании.^[218]

• 17 февраля на встрече с профсоюзами премьер-министр Бельгии сообщил, что бельгийское правительство рассматривает два варианта для Fortis Bank: 1) поглощение BNP Paribas или 2) автономный сценарий.^[219]

• 18 февраля новый председатель совета директоров Fortis Де Мей объявил, что будет бороться за каждый цент и что его первоочередной задачей является пересмотр переговоров с бельгийским правительством и BNP Paribas.^[220] Позже в тот же день после встречи с новоизбранными членами правления Fortis стало известно, что премьер-министру Бельгии удалось убедить их продолжить переговоры с BNP Paribas.^[221]
• 20 февраля новый генеральный директор ABN-AMRO, Залм, пусть будет известно, что он намерен продать голландскую коммерческую деятельность Fortis обратно Fortis Bank в обмен на некоторые другие виды деятельности (предположительно, бывшие части ABN AMRO). Таким образом, он надеется соблюдать положения ЕС о доле рынка, даже если ABN-AMRO сохранит бизнес, который ранее планировалось продать Deutsche Bank.^[222] За этим сразу же последовал протест представителей профсоюзов от имени сотрудников Fortis Bank Nederland, которые чувствовали себя исключенными из новой компании.
• 23 февраля Фортис ликвидирует Фонд, который гарантировал, что его не сможет захватить враждебная сторона, скупившая себе большое количество акций.^[223]
• 24 февраля, Де Тийд сообщает, что ходят слухи, что если Fortis Bank останется независимым («автономный» сценарий), это будет стоить 5500 рабочих мест в течение 3 лет. Ранее сообщалось, что поглощение BNP Paribas будет стоить 3000 рабочих мест.^[224] Переговоры между бельгийским правительством, Fortis и BNP Paribas, начавшиеся в пятницу, затянулись, но было объявлено, что будет сделан перерыв и переговоры не возобновятся в тот вечер.
• 27 февраля было объявлено, что крайний срок сделки с BNP Paribas был перенесен на неделю по сравнению с первоначальной датой 28 февраля. По сообщениям, обсуждаемая сделка напоминала сделку от 30 января, но предполагала, что BNP Paribas получит 25% -ную долю в Fortis Insurance Belgium.
• 1 марта премьер-министр Бельгии в телепрограмме заявил, что правительство Бельгии готово полностью национализировать Fortis Bank, если сделка с BNP Paribas сорвется. Однако он был оптимистичен в отношении того, что ведутся переговоры о жизнеспособной сделке.^[225][226]
• 4 марта сообщается, что после падения LeTerme I, новый министр юстиции, Де Клерк попросили отменить решение суда от 12 декабря: он отказался. Его предшественник ван Дёрзен подвергался сильному давлению, ему даже предлагалось временно отойти в сторону, передав свои полномочия более желающему министру, который затем сделает то, что было целесообразно; он вообще ушел в отставку.^[227]
• 5 марта Fortis Bank объявляет, что убыток за четвертый квартал превышает ожидаемый более чем на 1 миллиард евро, что составляет 20 миллиардов евро за 2008 год.^[228]
• 7 марта, после недели, полной слухов, позерства, предложений и встречных предложений, было объявлено, что переговоры, начатые 21 февраля, успешно завершены и достигнута новая сделка. Это почти то же самое, что и сделка 30 января, за исключением того, что Fortis продает не 10% Fortis Insurance Belgium не BNP Paribas, а 25% Fortis Bank (финансируемому BNP Paribas). Новая сделка должна быть одобрена акционерами, собрания состоятся в апреле (предлагается 8 и 9 апреля).^[229][230] Частично сделка заключается в том, что есть вариант, согласно которому правительство может предоставить Fortis Bank дополнительные средства, при необходимости, в размере до 2 миллиардов евро в обмен на акции до 49,9% акций компании.
• Сообщается, что 10 марта бельгийское правительство ожидает, что Fortis Bank действительно потребует дополнительные средства в этом году.^[231] После посещения Ping An председатель De Mey из Fortis Holding сообщает, что Ping An еще не решила, одобряет ли она новую сделку.^[232] Остальные партии в основном не изменили своей прежней позиции, но акционерам до 14 октября принадлежало только 22%, и BNP Paribas ожидает уверенной победы среди «новых» акционеров.
• 13 марта объявляется, что следующее собрание акционеров (8 и 9 апреля) может принять решение о пяти новых директорах, предложенных в совет.^[233] Действуя от имени акционеров, голландская FortisEffect начала судебный процесс против правительств Нидерландов и Бельгии, Fortis и Fortis Bank Nederland, суд назначен на май.^[234]
• 15 марта Fortis сделал два объявления. Во-первых, его убыток за 2008 год, как ожидается, составит 22,5 миллиарда евро (по сравнению с ранее прогнозируемым убытком в 20 миллиардов евро), и он не будет выплачивать дивиденды; последнее имеет последствия для CASHES и FRESH, и Fortis рассчитывает выпустить дополнительные акции в какой-то момент в будущем. Во-вторых, меморандум о взаимопонимании с Ping An истек в прошлую пятницу; это означает, среди прочего, что Ping An может продавать свои акции Fortis.^{[235][236][237]} Также очевидно, что Fortis изменила адрес своего веб-сайта с www.fortis.com на www.holding.fortis.com.
• 16 марта в интервью генеральный директор Fortis Де Боек указывает, что Fortis стремится быть только страховой компанией, а не маленькой (сейчас ее годовой доход составляет 12 миллиардов евро); он нацелен на расширение. Однако через два года он перестанет называться Fortis (так как это имя было продано).^[238]
• 20 марта Fortis сообщил, что на следующей неделе состоятся дальнейшие переговоры с Fortis Bank и BNP Paribas о портфеле структурированных кредитов и способах его финансирования.^[239]
• 26 марта Fortis Bank Nederland объявил об убытке в размере 18,5 млрд евро по сравнению с 2008 годом (не считая убытков в размере 22,5 млрд евро, прогнозируемых его бывшей материнской компанией Fortis), в основном из-за списания 17,7 млрд евро с ABN-AMRO; его операционная прибыль составила 0,6 млрд евро (без учета списаний).^[240] Поскольку теперь суд обязан адресовать свою почту всем (около 2400) акционерам, представленным Модрикаменом, отдельно, он проверил все адреса и обнаружил несколько десятков ошибок, в том числе двух умерших лиц.^[241] В ответ на слух (от Modrikamen) о том, что он купил до 9% акций Fortis, чтобы проголосовать на предстоящем собрании акционеров, BNP Baribas сообщил, что контролирует 0,35% голосующих акций (прямо или косвенно). и этой дочерней компании принадлежали еще 0,23%, которые, однако, она не контролировала, поскольку они голосовали бы независимо.^[242]
• 31 марта Fortis объявил о своем определенном результате на 2008 год, а именно убыток в размере 28 млрд евро (по сравнению с прогнозом убытка в размере 22,5 млрд евро от 15 марта). Операционная прибыль от страховой деятельности составила 6 миллионов евро.^[243][244] Позже в тот же день апелляционный суд Брюсселя вынес решение в пользу Модрикамена, так что на собраниях акционеров 8 и 9 апреля голосование по вопросу поглощения будет ограничено теми, кто владел акциями 14 октября, то есть то же самое. кто мог проголосовать 11 февраля.^[245]
• 1 апреля в результате решения суда Fortis рассчитывает отложить встречи или принятие решения о поглощении.^[246]
• 2 апреля ASR Insurance, бывшее голландское отделение страховой компании Fortis, сообщает об убытках в размере 640 миллионов евро за 2008 год.^[247] Fortis подтверждает, что новое голосование по поглощению будет перенесено на 28 и 29 апреля.
• 8 апреля Европейская комиссия исполнительная власть Евросоюз, объявляет, что рассмотрит вопрос о слиянии, чтобы увидеть, предоставило ли голландское правительство какое-либо неправомерное преимущество тем частям, которые оно взяло под контроль, обеспечивая чрезмерное конкурентное преимущество, запрещенное европейским законодательством.^[248]
• 10 апреля апелляция Fortis на основании правила третьих лиц против решения ограничить голосование по вопросу о поглощении только теми, кто владел акциями 14 октября, была удовлетворена. Кроме того, был отклонен запрос на добавление автономного сценария для Fortis Bank в повестку дня собрания.^[249]

Встречи 28 и 29 апреля

Накануне собрания 28 апреля Модрикамен потребовал судебного запрета на исключение 170 миллионов акций из голосования; они были зарегистрированы на Каймановы острова и выглядело подозрительно. Суд это отрицал.^[250][251] Встреча 28 апреля в г. Гент, присутствовали около 3000 акционеров; Модрикамен лично произнес речь, в результате которой доску забросали ботинками и монетами. Заседание было прервано и после возобновления оставалось шумным. В итоге продажу одобрили около 73%.^[252] Напротив, собрание 29 апреля в Утрехте прошло спокойно, на нем присутствовало около 300 акционеров (которые действительно представляли большую часть капитала, чем 3000 в Генте); Здесь также был поднят вопрос о 170 миллионах акций, и это собрание также одобрило продажу примерно на 78%.^[253][254]

После встреч 28 и 29 апреля

• 12 мая ЕС решил, что поглощение Бельгией и Люксембургом не противоречит правилам ЕС.^[255]
• 13 мая на собрании акционеров BNP Paribas сообщил, что Fortis Bank потерял 10% своих депозитов за последние шесть месяцев.^[256]
• 14 мая Fortis сообщает о прибыли в размере 44 миллионов евро за первый квартал.^[257] В книге, выход которой объявлен 16 мая (Банкрот. Мотыга Fortis al zijn krediet verspeelde) выяснилось, что после первого, сентябрьского спасения, Хессельс лично сообщил голландскому правительству о том, что бельгийское правительство предоставило голландскую страховую компанию в качестве залога. Это послужило предлогом, если не причиной, для голландского правительства для пересмотра условий договора, что привело к распаду.^[258]

13 июля 2018 г. Апелляционный суд Амстердама (Gerechtshof Amsterdam) утвердил коллективное урегулирование претензий на сумму 1,3 млрд евро, заявленных от имени акционеров бывшей Fortis (ныне Ageas ) в соответствии с Законом Нидерландов о коллективном урегулировании массовых претензий (Wet Collectieve Afwikkeling van Massaschade) или WCAM.^[259]

20 декабря 2018 года прокурор постановил прекратить дело против семи бывших директоров. Обвинение утверждало, что оно нашло недостаточно доказательств того, что они умышленно вводили акционеров в заблуждение чрезмерно оптимистичной информацией о компании. ^[260]

Смотрите также

• ABN Amro
• Ageas
• BNP Paribas Fortis
• Европейский круглый стол по финансовым услугам
• Fortis Bank Nederland
• Список бельгийских компаний
• Список голландских компаний

Рекомендации

внешняя ссылка

• Fortisgate Веб-сайт о Fortisgate, содержащий i.a. все публичные документы, связанные со скандалом
• Fortis: Гордость предшествует падению?
• Голландские акционеры просят регулятор проверить Fortis
• Распродажа Fortis ABN Amro под угрозой
• Еще больше неудач для Fortis
• Fortis Faces Extinction
• Хронология Forbes Fortis: от богатства к тряпкам