Hillhouse Capital Group - Hillhouse Capital Group

Hillhouse Capital Group
Частный
ПромышленностьФинансовые услуги
Основан2005; 15 лет назад (2005)
ОсновательЛэй Чжан
Штаб-квартира
Гонконг, Пекин и Сингапур
Интернет сайтwww.hillhousecap.com
Hillhouse Capital Group
Упрощенный китайский高 瓴 资本
Буквальное значениеВысокие + вогнутые каналы китайской плитки + Капитал

Hillhouse Capital Group («Hillhouse») - глобальная частная инвестиционная компания, работающая в Восточной и Юго-Восточной Азии. Он был основан Лэй Чжан в 2005 году с 20 млн. долларов США[1] в начальный капитал от Йель Эндаумент.[2] У Hillhouse есть офисы в Пекин, Гонконг и Сингапур.[3]

По состоянию на октябрь 2018 года под управлением Hillhouse находится более 50 миллиардов долларов США.[4] и известен тем, что избегает огласки.[5][6] Hillhouse управляет капиталом институциональных клиентов, таких как фонды университетов, фонды, суверенные фонды благосостояния, пенсионные фонды и семейные офисы. Hillhouse - долгосрочный инвестор в акционерный капитал, ориентированный на фундаментальные исследования, вкладывающий средства на всех этапах акционерного капитала в секторах, включая потребительское, здравоохранение, финансы и услуги.[7][8]

История

Лэй Чжан основал Hillhouse Capital Group в июне 2005 года.[9] Компания названа в честь проспекта в Новый рай, в одном квартале от того места, где Йель ранее располагался инвестиционный офис.[10] Чжан использовал первоначальные 20 миллионов долларов, которые он получил от Йель через Дэвид Свенсен, Главный инвестиционный директор Йельского университета, чтобы основать Hillhouse. Вскоре последовали дополнительные 10 миллионов долларов.[1]

По данным Financial Times, Чжан построил Hillhouse, став одной из первых инвестиционных фирм, поддержавших Китая растущий интернет-сектор, включая инвестиции в Tencent Holdings Ltd., которая сегодня является одной из самых ценных интернет-компаний в мире. Hillhouse также была одной из первых фирм, инвестировавших в JD.com, то электронная коммерция гигант.[1]

В 2017 году компания участвовала в большем количестве покупок прямых инвестиций в Азиатско-Тихоокеанском регионе, чем любая другая фирма, на общую сумму 26 миллиардов долларов.[11]

В сентябре 2018 года Hillhouse закрыл Fund IV за 10,6 млрд долларов,[12] побив рекорд, установленный фондом прямых инвестиций в размере 9,3 миллиарда долларов, привлеченным KKR в 2017 году,[13] крупнейший капитал, привлеченный частной инвестиционной компанией в Азии.[14]

GaoTeng Global Asset Management, партнерство между Tencent Holdings и Hillhouse, запустило GaoTeng Asian Income Fund в ноябре 2018 года, чтобы сосредоточиться на инвестировании в государственные и корпоративные облигации.[15]

Спектакль

С момента создания до 2012 года Hillhouse добился доходности инвестиций до 52% в годовом исчислении, даже несмотря на падение на 37% в 2008 году, что сделало Hillhouse одним из самых прибыльных фондов такого размера в мире и ведущим фондом в Азии.[5][16][17] По сообщениям, в 2014 году доходность упала до более 40%.[18] Благодаря низкому профилю, но высокой производительности, основателя Лэй Чжана и Hillhouse сравнивают с Стивен Мандель и Lone Pine Capital.[5]

Заметные инвестиции

Tencent Holdings Ltd: Часть первоначальных 20 миллионов долларов, предоставленных Йельским университетом, была вложена в Tencent Holidings в 2005 году. Это была самая ранняя инвестиция Hillhouse и одна из самых прибыльных.[6]

JD.com: Хиллхаус также был одним из первых инвесторов JD.com. Во время листинга JD.com на NASDAQ в мае 2014 года компания была оценена в 26 миллиардов долларов. Первоначальные инвестиции Hillhouse в размере 255 миллионов долларов были во время IPO стоимостью 3,9 миллиарда долларов.[19]

Голубая луна: В 2010 году Hillhouse инвестировала в Blue Moon, производителя жидких моющих средств, в качестве своего единственного внешнего институционального инвестора. В 2013 году Blue Moon заняла первое место в рейтинге China Brand Power Index, опубликованном Министерством промышленности и информационных технологий. Доля рынка жидких моющих средств занимала первое место в Китае последние восемь лет подряд, с 2010 по 2018 год.[нужна цитата ]

Belle International: В июле 2017 года Hillhouse приобрела за 6,8 млрд долларов крупнейшую китайскую компанию по производству женской обуви Belle International Holdings Ltd.[20][21]

Глобальные логистические свойства: Hillhouse вместе с Hopu Investment Management приобрели в 2017 году сингапурского оператора складских помещений Global Logistic Properties за 12 миллиардов долларов. В то время это был самый крупный выкуп азиатской компании.[21]

Маленький Фредди: В 2018 году Hillhouse начала инвестировать в пищевой сектор, в том числе в производителя органического детского питания и снеков Little Freddie; калифорнийский производитель крафтового пива и бренд кормов для домашних животных.[22]

Miniso: В октябре 2018 года Hillhouse и Tencent подписали стратегическое инвестиционное соглашение с ритейлером в японском стиле Miniso на сумму 1 миллиард юаней (145,6 миллиона долларов).[23]

Совместные предприятия

Hillhouse создала эксклюзивное совместное предприятие с американским поставщиком медицинских услуг, ориентированное на Китай. Клиника Майо. Хиллхаус будет работать с организацией Мэйо, чтобы расширить свое влияние в Китае. Hillhouse и Mayo отметили создание этого совместного предприятия в январе 2015 г. конференцией по здравоохранению в г. Пекин, где руководители отрасли здравоохранения, регулирующие органы и ученые приняли участие в дискуссии о будущем здравоохранения в Китае.[24]

В ноябре 2017 года Peets Coffee China, партнерство между Hillhouse Capital и базирующейся в Сан-Франциско Peets Coffee, открыла кофейню в Шанхае, Китай.[25]

Инвестиционная философия

Хенни Сендер обсудил инвестиционную философию Чжана в статье, опубликованной в Financial Times.[1] По словам Сендера, «Чжан считает себя продуктом как востока, так и запада». Hillhouse проводит глубокие и фундаментальные исследования по отраслям и бизнес-моделям и применяет философию стоимостного инвестирования в местных условиях, инвестируя в разные регионы.

По словам Сендера, Чжан часто собирает вместе руководителей частных компаний (особенно портфельных) для неформальных дискуссий. Он считает, что руководителям полезно учиться друг у друга. Когда руководители JD.com встретились с руководителями компании-гипермаркета, Чжан сказал: «Продавцы магазинов узнают, как думают офлайн-компании, а розничные торговцы узнают, как думают компании электронной коммерции».[1]

Когда дело доходит до выкупа инвестиций в традиционные отрасли - например, Belle International - Чжан утверждал, что технологические инновации можно использовать для создания рабочих мест, говоря, что технологии могут действовать как «уравнитель», а не «разрушитель».[26][27]

Чжан также считает, что бизнес-модель Китая больше подходит для развивающиеся рынки и поэтому приносит эту модель развивающимся странам Азии. В Индонезия Hillhouse создала совместное предприятие мобильной платформы обмена сообщениями WeChat и гигантский конгломерат коммуникаций и СМИ Индонезии Global Mediacom. «Индонезия сейчас похожа на Китай несколько лет назад», - прокомментировал Чжан.[28]

Сендер также объясняет, что инвестиционная философия Чжана сопоставима с философией инвестирования. Уоррен Баффет, то есть покупать и держать. «В мире спекулянтов философия Чжана выделяется».[1][29]

Insider Monkey отметил, что некоторые инвестиционные решения Hillhouse можно классифицировать как противоположный, хотя они также поддерживают значительное количество основных инвестиций.[30]

Известные инвесторы

Согласно Wall Street Journal, Стэндфордский Университет пообещал инвестировать около 200 миллионов долларов в Hillhouse в августе 2015 года.[31] Благодаря инвестициям Стэнфорда компания управляет «деньгами как минимум шести из 10 самых богатых университетов США».[32]

Среди других университетских инвесторов Hillhouse: Университет Принстона, Массачусетский Институт Технологий, Пенсильванский университет, Техасский университет, и Йельский университет.[31][33]

CPPIB выделила 200 млн долларов США Фонду II в 2014 году, 300 млн долларов США - Фонду III в 2016 году и 300 млн долларов США - Фонду IV в 2018 году.[34]

Рекомендации

  1. ^ а б c d е ж Отправитель, Хенни (20 июня 2014 г.). «Чжан Лэй обедает с FT». Financial Times. Получено 3 марта 2015.
  2. ^ Надим, М. (12 января 2015 г.). «Hillhouse Capital Management сокращает пассивную ставку». Инсайдерская обезьяна. Получено 3 марта 2015.
  3. ^ "Hillhouse будет искать миллиарды долларов для приобретения китайских акций, сообщают источники - Caixin Global". www.caixinglobal.com. Получено 2019-12-10.
  4. ^ Ляо, Рита (30 октября 2018 г.). «Инвестор Uber Хиллхаус гонится за стартапами в сфере продуктов питания и напитков с фондом в 100 миллионов долларов». Techcrunch. Получено 11 ноября 2018.
  5. ^ а б c «Скромный пекинский фонд с завистливым послужным списком» (только по подписке), ft.com, 12 января 2014 г. Получено частично 18.08.2015.
  6. ^ а б Ху, Бэй (20 января 2015 г.). "Hillhouse Capital заявила о привлечении фонда прямых инвестиций в размере 2 млрд долларов". Bloomberg Business. Получено 3 марта 2015.
  7. ^ "瓴 资本 张磊 ： 价值 投资 成 PE 服务 实体 重要 组成 部分". Baidu Financial. Март 2014 г.. Получено 10 декабря 2019.
  8. ^ "高 瓴 资本 张磊 ： 何谓 长期 结构性 价值 投资？". www.sohu.com. Получено 2019-12-10.
  9. ^ "Конгресс по инвестициям в стоимость". Архивировано из оригинал на 2015-03-06. Получено 3 марта 2015.
  10. ^ Отправитель, Хенни (20 июня 2014 г.). «Чжан Лэй обедает с FT». Financial Times. Получено 20 апреля 2015. Фонд назван в честь проспекта в Нью-Хейвене, который находится в квартале от того места, где раньше располагался инвестиционный офис Йельского университета.
  11. ^ Ху, Бэй; Браунинг, Джонатан (14 февраля 2018 г.). «Крупнейший в Азии приобретатель прямых инвестиций ищет 6 миллиардов долларов». Получено 11 ноября 2018.
  12. ^ МакЭлхейни, Алисия (19 сентября 2018 г.). «Hillhouse привлекает 10,6 миллиарда долларов для нового фонда прямых инвестиций». Институциональный инвестор. Получено 11 ноября 2018.
  13. ^ Сендер, Хенни (18 марта 2018 г.). «Hillhouse Capital побьет рекорд KKR с китайским фондом». Получено 11 ноября 2018.
  14. ^ Се, Стелла Ифань. «Китайская компания Hillhouse Capital привлекает 10,6 млрд долларов для нового фонда». WSJ. Получено 2018-11-11.
  15. ^ «Tencent, GaoTeng при поддержке Hillhouse, запускает фонд для инвестиций в долговые ценные бумаги». DealStreetAsia. Получено 2018-11-11.
  16. ^ МакЭнери, Торнтон, «15 крупнейших азиатских хедж-фондов», businessinsider.com, 17 мая 2011 г. Дата обращения 21 декабря 2015.
  17. ^ 804 / Zhang-Value_Investing_Congress_West_2010.pdf[мертвая ссылка ] Valueewalk.com, 2015/04.
  18. ^ «Исследования и рейтинги: вершина горы» В архиве 2015-05-18 в Wayback Machine, Альфа институционального инвестора / cenveomobile.com, Лето 2014. Проверено 11 января 2016.
  19. ^ "Hillhouse, DST и Capital сегодня выходят из дополнительного предложения JD.Com на 500 млн долларов". Китайская денежная сеть. 25 ноября 2014 г.. Получено 3 марта 2015.
  20. ^ «Что ведущий китайский инвестор в технологии увидел в традиционной обувной компании». Удача. Получено 2018-11-20.
  21. ^ а б Ху, Бэй; Браунинг, Джонатан (14 февраля 2018 г.). «Крупнейший в Азии приобретатель прямых инвестиций ищет 6 миллиардов долларов». Получено 20 ноября 2018.
  22. ^ Ху, Бэй (30 октября 2018 г.). «Голод Китая по безопасным продуктам питания привлекает Tencent-Backer Hillhouse». www.bloomberg.com. Получено 2018-12-02.
  23. ^ «Tencent и Hillhouse соглашаются на сделку на 145 миллионов долларов с розничным продавцом MINISO - Mingtiandi». Mingtiandi. 2018-10-05. Получено 2018-12-02.
  24. ^ «Mayo и Hillhouse Capital China впервые разработали гибкую бизнес-модель оказания медицинских услуг». Залезай. 27 января 2015 г. Архивировано с оригинал на 2015-04-02. Получено 3 марта 2015.
  25. ^ "Peet's открывает шанхайское кафе и обжарку в первый международный набег". SFChronicle.com. 2017-11-22. Получено 2019-12-16.
  26. ^ «Что ведущий китайский инвестор в технологии увидел в традиционной обувной компании». Удача. Получено 2020-01-07.
  27. ^ «Goldman Sachs | Переговоры в GS - Лей Чжан, основатель и генеральный директор Hillhouse Capital». Голдман Сакс. Получено 2020-01-07.
  28. ^ Отправитель, Хенни (20 июня 2014 г.). «Чжан Лэй обедает с FT». Financial Times. Получено 3 марта 2015.
  29. ^ «Хиллхаус Кэпитал Групп». Crunchbase. Получено 3 марта 2015.
  30. ^ «Хедж-фонд - Hillhouse Capital Management». Инсайдерская обезьяна. 31 декабря 2014 г.. Получено 3 марта 2015.
  31. ^ а б Йорк, Миа Ламар в Гонконге и Тимоти В. Мартин в Нью-Йорке. «Стэнфорд дает этому китайскому инвестору 200 миллионов долларов». WSJ. Получено 2019-12-31.
  32. ^ Ламар, Миа и Тимоти В. Мартин, «Стэнфорд передаст 200 миллионов долларов управляющему китайским фондом», MarketWatch, 18 августа, 2015. Проверено 18 августа 2015.
  33. ^ Хелес, Тьерри (19 августа 2015 г.). «Стэнфорд переходит в Hillhouse с 200 млн долларов». Global University Venturing. Получено 31 декабря 2019.
  34. ^ "Private Equity Asia | CPPIB | Совет по инвестициям в пенсионный план Канады". www.cppib.com. Получено 2019-12-31.

внешняя ссылка