Комиссия по расследованию финансового кризиса - Financial Crisis Inquiry Commission

В Комиссия по расследованию финансового кризиса (FCIC) была комиссия из десяти членов, назначенных лидерами Конгресс США с целью исследования причин финансовый кризис 2007–2010 гг.. Комиссия^[1] получил прозвище Комиссия Ангелидеса после председателя, Фил Энджелидес. Комиссию сравнивают с Комиссия Пекоры, который исследовал причины Великая депрессия в 1930-х годах и получил прозвище Комиссия New Pecora. Аналогии проводились также с 9/11 Комиссия, который исследовал Теракты 11 сентября. Комиссия имела возможность повестка в суд документы и свидетели для дачи показаний - полномочия, которыми обладала Комиссия Пекоры, но не Комиссия 11 сентября. Первое общественное слушание Комиссии состоялось 13 января 2010 г., и на нем были представлены показания различных банковских служащих.^[2] В течение 2010 года продолжались слушания, в которых свидетельствовали «сотни» других лиц из бизнеса, научных кругов и государственных органов.^[3]

Комиссия сообщила о своих выводах в январе 2011 года. Вкратце резюмируя свои основные выводы, Комиссия заявила: «Хотя факторы уязвимости, которые создали потенциал для кризиса, создавались годами, это был крах жилищного пузыря, вызванный низкими процентными ставками, легкий и доступный кредит, скудное регулирование и токсичные ипотечные кредиты - вот искра, которая зажгла череду событий, которые привели к полномасштабному кризису осенью 2008 года. Триллионы долларов рискованных ипотечных кредитов были встроены во всю финансовую систему , поскольку ценные бумаги, связанные с ипотекой, были упакованы, переупакованы и проданы инвесторам по всему миру. Когда пузырь лопнул, сотни миллиардов долларов убытков по ипотеке и ценным бумагам, связанным с ипотекой, потрясли рынки, а также финансовые учреждения, которые имели значительные риски эти ипотечные кредиты и взяли под них большие займы. Это произошло не только в Соединенных Штатах, но и по всему миру. Убытки были увеличены за счет производных финансовых инструментов. уч как синтетические ценные бумаги ".^[4][5]

Комиссия выразила недовольство страховым гигантом. Американская международная группа, финансовые гиганты Bear Stearns и Lehman Brothers, и ипотечные гиганты Фанни Мэй и Фредди Мак, каждый из которых правительство рассмотрело вопрос о финансовой помощи.^[6]

В апреле 2011 г. Постоянный подкомитет по расследованиям Сената США по национальной безопасности выпустил Уолл-стрит и финансовый кризис: анатомия финансового краха отчет, иногда известный как «отчет Левина-Кобурна».

Создание и уставный мандат

Комиссия создана разделом 5 Закон о борьбе с мошенничеством и восстановлении от 2009 г. (Публичный закон 111-21), подписанный законом Президент Барак Обама 20 мая 2009 года. Этот раздел Закона:

• Установить цель Комиссии, то есть «изучить причины, внутренние и глобальные, текущего финансового и экономического кризиса в Соединенные Штаты."
• Установить его состав из 10 человек, назначенных на двухпартийный и двухпалатный основы в консультации с соответствующими комитетами. Шесть членов должны быть выбраны конгрессмен большинство Демократы (три из них Спикер палаты и три Лидер сенатского большинства ) и четыре меньшинства в Конгрессе, Республиканцы (два из Лидер меньшинства дома и два из Лидер сенатского меньшинства ).
• Выразил «мнение Конгресса о том, что лица, назначенные в Комиссию, должны быть видными гражданами Соединенных Штатов с национальным признанием и значительным опытом в таких областях, как банковское дело, регулирование рынков, налогообложение, финансы, экономика, защита потребителей и жилищное строительство» и также при условии, что "нет член Конгресса или должностное лицо или сотрудник Федеральное правительство или любой государственный или же местное правительство может быть членом Комиссии ».
• При условии, что председатель Комиссии избирается совместно руководством большинства в Конгрессе, а заместитель председателя избирается совместно руководством меньшинства в Конгрессе, и что председатель и заместитель председателя не могут быть из одной и той же политической партии.
• Задайте «функции Комиссии» как:

Изучить причины нынешнего финансово-экономического кризиса в США, в частности роль

(А) мошенничество и злоупотребления в финансовом секторе, включая мошенничество и злоупотребления в отношении потребителей в ипотечном секторе;

(B) Федеральные и государственные финансовые регулирующие органы, в том числе степень, в которой они применяли или не выполняли законодательные, нормативные или надзорные требования;

(C) глобальный дисбаланс сбережений, международные потоки капитала и фискальные дисбалансы различных правительств;

(D) денежно-кредитная политика доступность и условия кредита;

(E) бухгалтерский учет практики, в том числе, правила рыночной и справедливой стоимости и обработка забалансовых транспортных средств;

(F) налоговый режим финансовых продуктов и инвестиций;

(G) требования к капиталу и положения по левериджу и ликвидность, включая структуру капитала регулируемых и нерегулируемых финансовых организаций;

(ЧАС) кредитный рейтинг агентств в финансовой системе, включая использование кредитных рейтингов финансовых учреждений и федеральных финансовых регулирующих органов, использование кредитных рейтингов в финансовом регулировании и использование кредитных рейтингов в секьюритизация рынки;

(I) практика кредитования и секьюритизация, включая модель «от источника до распределения» для предоставления кредита и передачи риска;

(J) связь между застрахованный депозитарий учреждения и ценные бумаги, страхование и другие типы небанковских компаний;

(K) концепция, что определенные институты 'слишком большой, чтобы обанкротиться 'и его влияние на ожидания рынка;

(L) корпоративное управление, включая влияние конверсии компании из партнерские отношения к корпорации;

(М) компенсация конструкции;

(N) изменения в оплате труда сотрудников финансовых компаний по сравнению с оплатой труда других сотрудников с аналогичными навыками на рынке труда;

(O) правовая и регулирующая структура США Рынок жилья;

(П) производные и нерегулируемый финансовые продукты и практики, в том числе свопы кредитного дефолта;

(Q) короткая продажа;

(R) зависимость финансового учреждения от числовых моделей, включая модели риска и кредитные рейтинги;

(S) правовая и регулирующая структура, регулирующая финансовые учреждения, включая степень, в которой структура создает возможность для финансовых учреждений участвовать в регулятивной арбитраж;

(T) нормативно-правовая структура, регулирующая защиту инвесторов и залогодателей;

(U) финансовые учреждения и предприятия, спонсируемые государством; и

(V) качество Юридическая экспертиза предпринимаемые финансовыми учреждениями;

(2) изучить причины краха каждого крупного финансового учреждения, которое обанкротилось (включая учреждения, которые были приобретены для предотвращения их банкротства) или которые могли потерпеть неудачу, если бы не получение исключительной государственной помощи от Секретарь казначейства в период с августа 2007 г. по апрель 2009 г .;
(3) представить отчет в соответствии с подразделом (h);
(4) для обозначения Генеральный прокурор США и любые соответствующие Генеральный прокурор штата любое лицо, которое, по мнению Комиссии, могло нарушить законы США в связи с таким кризисом; и

(5) опираться на работу других организаций и избегать ненужного дублирования, просматривая записи Комитет Сената по банковским, жилищным и городским делам, то Комитет по финансовым услугам Палаты представителей, другие комитеты Конгресса, Счетная палата правительства, другие законодательные комиссии и любой другой департамент, агентство, бюро, правление, комиссия, офис, независимое учреждение или инструмент США (в максимальной степени, разрешенной законом) в отношении текущего финансового и экономического кризиса.

• Уполномочил Комиссию "провести слушания, сидеть и действовать время от времени и в любом месте, принимать свидетельство, получить свидетельство и администрировать клятвы "и" требуют повестка в суд или иным образом, явка и показания свидетелей и изготовление книг, записей, корреспонденции, меморандумов, бумаг и документов ». Это право на вызов в суд также принадлежало Комиссии Пекоры, но не Комиссии 9/11.
• При условии, что «отчет, содержащий выводы и заключения Комиссии» должен быть представлен Президенту и Конгрессу 15 декабря 2010 г., и что по усмотрению председателя Комиссии, отчет может включать отчеты или конкретные выводы. по любому финансовому учреждению, проверенному Комиссией.
• Предусматривает, что председатель Комиссии не позднее чем через 120 дней после даты представления окончательного отчета должен предстать перед Банковским комитетом Сената и Комитетом Палаты представителей по финансовым услугам для дачи показаний относительно выводов Комиссии.
• Предусматривает прекращение работы Комиссии через 60 дней после представления окончательного отчета.

Сочинение

Спикер палаты Нэнси Пелоси из Калифорния и лидер большинства в сенате Гарри Рид из Невада (обе Демократы ) каждый сделал три назначения, в то время как лидер меньшинства Палаты представителей Джон Бонер из Огайо и лидер меньшинства в Сенате Митч МакКоннелл из Кентукки (обе Республиканцы ) каждый произвел по две встречи:

• Фил Энджелидес (председатель) - совместно выбранный председателем Пелоси и Рид
• Билл Томас (заместитель председателя) - совместно выбранный в качестве вице-председателя Бонер и МакКоннелл
• Бруксли Борн (Пелоси)
• Байрон Георгиу (Рейд)
• Боб Грэм (Рид)
• Кит Хеннесси (МакКоннелл)
• Дуглас Хольц-Икин (МакКоннелл)
• Хизер Мюррен (Рейд)
• Джон В. Томпсон (Пелоси)
• Питер Дж. Уоллисон (Бонер)

Расследование комиссии и общественный отклик

Эта статья в список формат, но может читаться лучше как проза. Вы можете помочь преобразование этой статьи, при необходимости. Помощь при редактировании доступен. (Февраль 2011 г.)

В рамках своего расследования Комиссия проведет серию общественных слушаний в течение года, включая, помимо прочего, следующие темы: предотвращение будущей катастрофы, сложные производные финансовые инструменты, рейтинговые агентства, чрезмерный риск и финансовые спекуляции, спонсируемые государством. предприятий, теневая банковская система, практика субстандартного кредитования и секьюритизация, и слишком большие, чтобы обанкротиться.

Первое заседание комиссии состоялось в г. Вашингтон 17 сентября 2009 г. и состоял из вступительных слов членов Комиссии.

13 января 2010 г. Ллойд Бланкфейн свидетельствовал перед Комиссией, что считал роль Goldman Sachs прежде всего маркет-мейкером, а не создателем продукта (т.е. ценных бумаг, связанных с субстандартными ипотечными кредитами).^[7] 16 апреля 2010 года SEC подала на Goldman Sachs в суд за мошенническую продажу обеспеченные долговые обязательства связаны с субстандартной ипотекой, продуктом, созданным Goldman Sachs.^[8]

26–27 февраля Комиссия заслушала академических экспертов и экономистов по вопросам, связанным с кризисом. Следующие эксперты предстали перед Комиссией публично или в частном порядке: Мартин Бейли, Маркус Бруннермайер, Джон Геанакоплос, Пьер-Оливье Гуринчас, Гэри Гортон, Дуайт Джаффи, Саймон Джонсон, Анил Кашьяп, Рэндалл Кросзнер, Аннамария Лусарди, Крис Майер, Дэвид Мосс, Кармен М. Рейнхарт, Кеннет Т. Розен, Хэл С. Скотт, Джозеф Э. Стиглиц, Джон Б. Тейлор, Марк Занди и Луиджи Зингалес.

7–9 апреля 2010 г. Алан Гринспен, Чак Принс и Роберт Рубин выступили перед Комиссией по вопросам субстандартного кредитования и секьюритизации.

5–6 мая перед Комиссией должны предстать бывший генеральный директор Bear Stearns Джимми Кейн, бывший председатель SEC Кристофер Кокс, Тим Гайтнер и Хэнк Полсон.

Писатель Джо Ночера из Нью-Йорк Таймс высоко оценил подход и технический опыт комиссии в понимании сложных финансовых вопросов в июле 2010 г.^[9]

27 июля. Состав комиссии несколько раз менялся с момента ее образования. Исполнительного директора Дж. Томаса Грина сменила Венди М. Эдельберг, экономист из Федеральной резервной системы. Пятеро из первоначальных четырнадцати старших сотрудников ушли в отставку, включая Мэтта Купера, журналиста, который писал отчет. Даррелл Исса, высокопоставленный республиканец в Комитете по надзору палаты представителей и правительственной реформе, поставил под сомнение участие Федеральной резервной системы как возможный конфликт интересов, и между некоторыми членами комиссии возникли разногласия по поводу того, какую информацию публиковать и на кого возложить вину. Г-н Ангелидес назвал критику «глупой и глупой вашингтонской ерундой», добавив: «Я не знаю, каковы планы г-на Иссы, но я могу сказать вам, каковы наши». В совместном интервью председатель комиссии Фил Ангелидес (D) и заместитель председателя Билл Томас (R) сказали, что эффект текучести кадров был преувеличен и что они с оптимизмом смотрят на консенсус.^[10]

Отчет

Окончательный отчет комиссии изначально был Конгресс 15 декабря 2010 г., но не был выпущен до 27 января 2011 г.^[11] При голосовании по принятию окончательного отчета Комиссия была разделена поровну по партийным линиям: Ангелидес, Борн, Георгиу, Грэм, Мюррен и Томпсон (назначенные демократами Пелози и Ридом) все проголосовали «за», а Томас, Хеннесси, Хольц- Икин и Уоллисон (назначенные республиканцами Боннером и МакКоннеллом) все не согласны. Среди несогласных Томас, Хеннесси и Хольц-Икин совместно работали над единственным докладом, в то время как Уоллисон из Американский институт предпринимательства разработал его самостоятельно и предположил, что кризис был вызван государственной политикой в ​​области доступного жилья, а не рыночными силами.^[12] Однако это мнение не было подтверждено последующим подробным анализом данных ипотечного рынка.^[13]

Комиссия пришла к девяти основным выводам (цитируемым напрямую):^[12]

• Мы пришли к выводу, что этого финансового кризиса можно было избежать.

"Произошел взрыв в опасной субстандартное кредитование и секьюритизация, неустойчивый рост цен на жилье, многочисленные сообщения о вопиющих и хищническая практика кредитования, резкое увеличение количества домашних хозяйств ипотечный долг, а также экспоненциальный рост торговой деятельности финансовых компаний, нерегулируемой производные, и краткосрочные рынки кредитования "репо", среди многих других красных флажков. И все же вседозволенность была повсеместной; мало значимых действий было предпринято для своевременного подавления угроз ". Комиссия особо выделяет ФРС «неспособность остановить поток токсичных ипотечных кредитов».

• Мы делаем вывод о широко распространенных неудачах в финансовое регулирование и надзор оказался разрушительным к стабильности финансовых рынков страны.

«Более 30 лет дерегулирование и опора на саморегулирование финансовые учреждения, отстаиваемые бывшим председателем Федеральной резервной системы Алан Гринспен и другие, поддерживаемые сменяющими друг друга администрациями и Конгрессами, и активно подталкиваемые мощной финансовой индустрией на каждом шагу, лишили ключевых гарантий, которые могли бы помочь избежать катастрофы. Такой подход открыл пробелы в надзор критических областей с риском для триллионов долларов, таких как теневая банковская система и внебиржевые деривативные рынки. Кроме того, правительство разрешило финансовым компаниям выбирать регулирующих органов, которые предпочитают им, в гонке за самым слабым органом надзора ».

• Заключаем драматические неудачи корпоративное управление и управление рисками во многих системно значимых финансовых организациях явились ключевой причиной этого кризиса.

«Слишком многие из этих организаций действовали опрометчиво, взяв на себя слишком большой риск, имея слишком мало капитала и слишком сильно полагаясь на краткосрочное финансирование ... [Крупные инвестиционные банки и банковские холдинговые компании] взяли на себя огромные обнажения в приобретении и поддержке субстандартных кредиторов и создании, упаковке, переупаковке и продаже триллионов долларов в ипотечные ценные бумаги, включая синтетические финансовые продукты. "Отчет идет по вине" плохо оформлен стратегии приобретения и интеграции это сделало эффективное управление более сложной задачей, "узкий акцент на математических моделях риска в отличие от фактического риска и недальновидные системы компенсации на всех уровнях.

• Мы делаем вывод о сочетании чрезмерного заимствования, рискованных вложений и отсутствия прозрачность поставили финансовую систему на встречу с кризисом.

"В годы, предшествовавшие кризису, слишком много финансовых учреждений, а также слишком много домашних хозяйств брали в долг под завязку ... [A] в 2007 г. использовать соотношения [пяти основных инвестиционные банки ] были 40 к 1, то есть на каждые 40 долларов активов приходился только 1 доллар капитал покрыть убытки. Падение менее 3% актив ценности могут уничтожить фирму. Что еще хуже, большая часть их заимствований была краткосрочной, на рынке овернайт, а это означало, что заемные средства приходилось возобновлять каждый день. ... И кредитное плечо часто было скрыто - в позициях деривативов, внебаланс сущностей, и через "оформление витрин финансовых отчетов, доступных инвесторам. ... Большой долг, взятый на себя некоторыми финансовыми учреждениями, усугублялся рискованными активами, которые они приобретали за счет этого долга. По мере того, как ипотечные рынки и рынки недвижимости увеличивали объемы более рискованных займов и ценных бумаг , многие финансовые учреждения использовали их ".

• Мы пришли к выводу, что правительство было плохо подготовлено к кризису, а его непоследовательная реакция усугубила неопределенность и панику на финансовых рынках.

«[К] им политическим деятелям ... мешало то, что они не имели четкого представления о финансовой системе, которую они должны были контролировать, особенно с учетом того, что она развивалась в годы, предшествовавшие кризису. Это было немаловажно из-за отсутствия прозрачности на ключевых рынках. Они думали рисковать был разнообразный когда на самом деле он был сконцентрирован. ... Не было всеобъемлющего и стратегического плана сдерживания, потому что не было полного понимания рисков и взаимосвязей на финансовых рынках. ... Хотя было некоторое понимание или, по крайней мере, дебаты о жилищный пузырь, отчет свидетельствует о том, что высшие государственные чиновники не осознавали, что разрыв пузыря может угрожать всей финансовой системе. ... Кроме того, непоследовательное отношение правительства к крупным финансовым учреждениям во время кризиса - решение спасти Bear Stearns а затем разместить Фанни Мэй и Фредди Мак в консерваторство, за которым последовало решение не спасать Lehman Brothers, а затем спасти AIG - рост неопределенности и паники на рынке ».

• Мы делаем вывод, что имел место системный нарушение ответственности и этика.

"В нашей экономике мы ожидаем, что предприятия и частные лица будут стремиться к получению прибыли, в то же время, когда они производят качественные продукты и услуги и ведут себя хорошо. К сожалению ... [л] эндеры предоставили займы, которые, как они знали, заемщики не могли себе позволить и которые могут нанести огромные убытки инвесторам в ипотечные ценные бумаги. ... И в отчете указано, что крупные финансовые учреждения неэффективно отбирали ссуды, которые они покупали, чтобы упаковать и продать инвесторам. Они знали, что значительный процент отобранных ссуд не соответствовал их собственным андеррайтинг стандарты или те из создатели. Тем не менее, они продали эти ценные бумаги инвесторам. Рассмотрение Комиссией многих проспекты предоставлено инвесторам, выяснилось, что эта важная информация не разглашается.

• Заканчиваем разрушение стандарты ипотечного кредитования и трубопровод секьюритизации ипотечных кредитов зажег и распространил пламя зараза и кризис.

"Многие ипотечные кредиторы устанавливают такую ​​низкую планку, что кредиторы просто оценивают квалификацию нетерпеливых заемщиков. на вере, часто с умышленным пренебрежением к платежеспособности заемщика. ... Хотя многие из этих ипотечных кредитов хранились в бухгалтерских книгах банков, более крупные деньги поступали от глобальных инвесторов, которые требовали вкладывать свои деньги во вновь созданные ценные бумаги, связанные с ипотекой. Финансовым учреждениям, инвесторам и регулирующим органам казалось, что риск преодолен. ... Но каждый шаг в конвейере секьюритизации ипотечных кредитов зависел от следующего шага для поддержания спроса. От спекулянтов, торгующих домами, до ипотечных брокеров, занимавшихся поиском ссуд, до кредиторов, выдавших ипотечные кредиты, до финансовых фирм, создавших ценные бумаги с ипотечным покрытием, обеспеченные долговые обязательства (CDO), CDO в квадрате и синтетические CDO: нет один в этом потоке токсичных ипотечных кредитов имел достаточно шкуры в игре. Когда заемщики прекратил выплаты по ипотеке, потери, усиленные производными, хлынули по трубопроводу. Как оказалось, эти убытки были сконцентрированы в группе системно значимых финансовых институтов ».

• Мы пришли к выводу, что внебиржевые деривативы внесли значительный вклад в этот кризис.

"Принятие законодательство в 2000 году запретить регулирование как федеральным правительством, так и правительствами штатов внебиржевой (OTC) производные был ключевым поворотным моментом на пути к финансовому кризису. ... Внебиржевые деривативы способствовали кризису по трем важным направлениям. Во-первых, производная одного типа -свопы кредитного дефолта (CDS) подпитывает ипотеку секьюритизация трубопровод. CDS были проданы инвесторам защищать против дефолт или же снижение стоимости ипотечных ценных бумаг, обеспеченных рискованными кредитами. ... Во-вторых, CDS были необходимы для создания синтетические CDO. Эти синтетические CDO были просто ставками на доходность реальных ценных бумаг, связанных с ипотекой. Они увеличили убытки от краха пузыря на рынке жилья, сделав несколько ставок на одни и те же ценные бумаги, и помогли распределить их по финансовой системе. ... Наконец, когда лопнул пузырь на рынке жилья и последовал кризис, деривативы оказались в центре бури. AIG, от которой не требовалось откладывать резервы капитала в качестве подушки для защиты, которую она продавала, была спасена, когда она не могла выполнить свои обязательства. В конечном итоге правительство выделило более 180 миллиардов долларов из-за опасений, что крах AIG повлечет за собой каскадные убытки по всему миру. мировая финансовая система. Кроме того, существование миллионов контрактов с производными финансовыми инструментами всех типов между системно значимыми финансовыми учреждениями - невидимых и неизвестных на этом нерегулируемом рынке - добавляло неопределенности и эскалации паники, помогая ускорить работу правительства. помощь этим учреждениям ".

• Мы пришли к выводу, что неудачи кредитных рейтинговых агентств были важными винтиками в колесе финансового разрушения.

"Три рейтинговые агентства были ключевыми факторами финансового кризиса. Ценные бумаги, связанные с ипотекой, лежащие в основе кризиса, не могли быть проданы и проданы без их знак одобрения. Инвесторы полагались на них, зачастую слепо. В некоторых случаях они были обязаны их использовать или от них зависели стандарты нормативного капитала. ... [T] он заставляет работать за поломки в Moody's ... включая несовершенные компьютерные модели, давление со стороны финансовых фирм, которые платили за рейтинги, неустанное стремление к доле рынка, нехватку ресурсов для выполнения этой работы, несмотря на рекордные прибыли, и отсутствие значимого общественного контроля. "

Особые заявления

Хеннесси, Хольц-Икин и Томас

В 27-страничном несогласном заявлении вице-председатель Билл Томас и члены Комиссии Кейт Хеннесси и Дуглас Хольц-Икин раскритиковали отчет большинства за то, что он является «отчетом о плохих событиях», а не «целенаправленным объяснением того, что произошло и почему». По словам трех республиканцев, в большинстве отчетов не учитывается глобальный характер финансового кризиса и, следовательно, он слишком узко сфокусирован на политике регулирования и надзора США. По этим причинам несогласные утверждают, что вывод большинства о том, что кризиса можно было избежать с помощью более строгих правил в сочетании с более агрессивными регулирующими и надзорными органами, является ложным. В несогласии перечислены десять основных причин финансового и экономического кризиса: кредитный пузырь, жилищный пузырь, нетрадиционная ипотека, кредитные рейтинги и секьюритизация, концентрированный коррелированный риск финансовых учреждений, кредитное плечо и риск ликвидности, риск заражения, общий шок, финансовый шок и паника, Финансовый кризис вызывает экономический кризис.^[14]

Wallison

Старший научный сотрудник Американского института предпринимательства Питер Уоллисон написал 93-страничное несогласие, в котором он не согласен как с отчетом большинства, так и с тремя другими кандидатами от республиканцев. Уоллисон утверждал, что жилищная политика правительства США, реализуемая в основном через спонсируемые государством предприятия (GSE) Fannie Mae и Freddie Mac, вызвала финансовый кризис. В частности, Уоллисон назвал главными виновниками цели GSE в области доступного жилья, усиление соблюдения Закона о реинвестициях в сообществах и инициативу Департамента жилищного строительства и городского развития по передовому опыту. По словам Уоллисона, эти программы, которые были призваны предоставить заемщикам с низким и средним уровнем дохода лучший доступ к ипотечным кредитам, в конечном итоге потребовали от Fannie Mae и Freddie Mac снизить стандарты ипотечного андеррайтинга, которые они использовали при получении ссуд от кредиторов. Поскольку GSE доминировали на ипотечном рынке, они устанавливали стандарты андеррайтинга для всей отрасли и подталкивали частные учреждения к выдаче более рискованных кредитов. Уоллисон приходит к выводу, что эта политика спровоцировала огромный жилищный пузырь, полный нетрадиционных рискованных кредитов, что в конечном итоге привело к финансовому кризису.^[15] Что касается документа AEI, председатель FCIC Фил Ангелидес заявил: «Источником этой новообретенной мудрости являются заводские данные, подготовленные консультантом Американского института предпринимательства, финансируемого корпорациями, которые были проанализированы и опровергнуты в отчете FCIC».^[16][17]

Прием

Отчет сделан Нью-Йорк Таймс^[18] и Вашингтон Пост^[19] списки бестселлеров и Нью-Йоркское обозрение книг приветствовал его как «наиболее исчерпывающее обвинение в финансовой неудаче Америки, которое когда-либо было предъявлено» и «окончательную историю того периода».^[20]

Голосование четырех республиканцев в комиссии по запрету слов «Уолл-стрит», «теневой банкинг», «межсетевое взаимодействие» и «дерегулирование» в основном отчете, которое было отклонено шестью членами комиссии от демократов, но проведено в несогласных Республиканский отчет - критиковался некоторыми, такими как Бетани Маклин,^[21] Пол Кругман,^[22] и Шахиен Насирипур.^[23] Деловой обозреватель Джо Ночера также раскритиковал пристрастие республиканских членов комиссии, которые выпустили девятистраничный отчет меньшинства с тремя сносками^[24] до того, как отчет был написан. По словам Ночера, содержание отчета «просто повторяет давнюю республиканскую догму».^[25]

Рекомендации

внешняя ссылка

• Веб-сайт Комиссии по расследованию финансовых кризисов
• Официальная онлайн-трансляция работы Комиссии по расследованию финансового кризиса
• Анкеты и фотографии комиссаров
• Отчет о финансовом кризисе: роль функции гауссовой связки и отсутствие источника данных
• Свидетельские показания Алана Гринспена - Комиссия по расследованию финансового кризиса - среда, 7 апреля 2010 г.
• «Комиссия по расследованию финансового кризиса собрала новости и комментарии». Нью-Йорк Таймс.
• Комиссия по расследованию финансового кризиса: документы, касающиеся финансового кризиса 2007-2009 годов

Отчеты комиссии

• Выдержка из заключения FCIC
• Отчет о расследовании финансового кризиса (полный текст)