Lehman Brothers - Lehman Brothers

Lehman Brothers Holdings Inc.
Lehman Brothers
Общественные
Торгуется какNYSE: LEH
ПромышленностьИнвестиционные услуги
СудьбаГлава 11 банкротство Ликвидация
ПредшественникХ. Леман и Бро.
Преемники
Основан1850; 170 лет назад (1850)
Монтгомери, Алабама, НАС.[1]
УчредителиГенри, Эмануэль и Майер Леман
Несуществующий2008; 12 лет назад (2008)
Штаб-квартира
Нью-Йорк, Нью-Йорк
,
Соединенные Штаты
Обслуживаемая площадь
Мировой
Ключевые люди
Товары
Количество работников
26,200 (2008)
Дочерние компанииLehman Brothers Inc., Neuberger Berman Inc., ООО «Аврора ссуды», Ипотечная корпорация СИБ, Lehman Brothers Bank, ФСБ, Eagle Energy Partners и Группа Crossroads
Интернет сайтwww.lehman.com

Lehman Brothers Holdings Inc. (/ˈлямən/) был глобальным финансовые услуги Фирма основана в 1847 году.[2] Перед заявление о банкротстве в 2008 году Lehman был четвертым по величине инвестиционный банк в США (позади Голдман Сакс, Морган Стенли, и Merrill Lynch ), около 25 000 сотрудников по всему миру.[3][4] Он занимался инвестиционным бизнесом, беспристрастность и фиксированный доход продажи и торговля (особенно США Казначейские ценные бумаги ), исследование, управление инвестициями, частный акционерный капитал, и личный банк. Lehman проработал 158 лет с момента основания в 1847 году до 2008 года.[5]

15 сентября 2008 г. компания подала Глава 11 защита от банкротства после бегства большинства клиентов, резких потерь акций и девальвации активов рейтинговые агентства, во многом вызванное потерей доверия, участие Lehman в кризис субстандартной ипотеки, и его подверженность риску менее ликвидных активов.[6][7][8] Заявление о банкротстве Lehman самый большой в истории США,[9] и считается, что он сыграл важную роль в развитии финансовый кризис 2007–2008 гг.. Обвал рынка также поддержал "Слишком большой, чтобы обанкротиться "доктрина.[10]

После того как Lehman Brothers объявил о банкротстве, мировые рынки сразу же резко упали. На следующий день Barclays объявила о своем согласии на покупку, при условии одобрения регулирующими органами, североамериканского инвестиционно-банковского и торгового подразделения Lehman, а также здания штаб-квартиры в Нью-Йорке.[11][12] 20 сентября 2008 г. пересмотренная версия этого соглашения была одобрена Судья США по делам о банкротстве Джеймс М. Пек.[13] На следующей неделе, Nomura Holdings объявила о приобретении франшизы Lehman Brothers в Азиатско-Тихоокеанском регионе, включая Япония, Гонконг и Австралия,[14] а также инвестиционно-банковское дело и акции Lehman Brothers в Европа и Средний Восток. Сделка вступила в силу 13 октября 2008 года.[15]

История

Под семьей Леман (1850–1969)

Смотрите также: Семья Леман
Эмануэль и Майер Леман

В 1844 г. 23-летний Генри Леман,[16] сын еврейского торговца скотом, эмигрировавший в США из Римпар, Бавария.[17] Он поселился в Монтгомери, Алабама,[16] где он открыл галантерея магазин "Х. Леман".[18] В 1847 г., после приезда брата Эмануэль Леман, фирма стала «Х. Леман и Бро».[2] С приходом их младшего брата, Майер Леман В 1850 году фирма снова сменила название и была основана компания Lehman Brothers.[18][19]

В 1850-х годах хлопок был одной из самых важных культур в Соединенных Штатах и ​​самой прибыльной товарной культурой Алабамы. До гражданской войны в США почти весь хлопок в США производился рабский труд, а по переписи 1860 года рабы составляли почти 45% от общей численности населения Алабамы.[20]

Пользуясь высокой рыночной стоимостью хлопка, три брата начали регулярно принимать хлопок-сырец от покупателей. в качестве оплаты товара, в конце концов открыв второй бизнес по торговле хлопком. За несколько лет этот бизнес превратился в самую важную часть их деятельности. После смерти Генри от желтая лихорадка в 1855 г.,[18][21] остальные братья продолжали заниматься торговлей сырьевыми товарами / брокерскими операциями.

К 1858 году центр торговли хлопком переместился с юга на юг. Нью-Йорк, куда факторы и комиссионные дома. Lehman открыл свой первый филиал по адресу 119 Улица Свободы,[21][22] и 32-летний Эмануэль переехал туда, чтобы управлять офисом.[18] В 1862 г., столкнувшись с трудностями в результате гражданская война, фирма объединилась с торговцем хлопком по имени Джон Дурр, чтобы сформировать Lehman, Durr & Co.[23][24] После войны компания помогала финансировать Реконструкция Алабамы. В конечном итоге штаб-квартира фирмы была переведена в Нью-Йорк, где она помогла основать Нью-Йоркская хлопковая биржа в 1870 г .;[21][25] Эмануэль заседал в совете управляющих до 1884 года. Фирма также работала на развивающемся рынке железнодорожных облигаций и занялась финансово-консультационным бизнесом.[26]

Lehman стал членом Обмен кофе еще в 1883 г. и, наконец, Нью-Йоркская фондовая биржа в 1887 г.[21][25] В 1899 г. подписал первое публичное размещение привилегированных и обыкновенных акций Международная компания по производству паровых насосов.[27]

Несмотря на предложение International Steam, реальный переход фирмы от товарного к выпускному дому начался только в 1906 году.[22][28] В том году при сыне Эмануэля Филип Леман, фирма стала партнером Goldman, Sachs & Co.,[28][29][30] вывести на рынок General Cigar Co.,[31] за которым следует Sears, Roebuck and Company.[31] Среди них были Компания F.W. Woolworth,[31][32] Компания универмагов May, Gimbel Brothers, Inc.,[33] Р. Х. Мэйси и компания,[33] Студебеккер Корпорейшн,[32] то B.F. Goodrich Co.,[26] и Endicott Johnson Corporation.

После выхода на пенсию Филипа Лемана в 1925 году его сын Роберт «Бобби» Леман возглавил фирму.[22][34][35] За время работы Бобби компания пережила кризис капитала Великая депрессия сосредоточив внимание на венчурный капитал в то время как акции рынок восстановился.[36]

В 1924 году Джон М. Хэнкок стал первым членом фирмы, не принадлежащим к семье.[29][37] за ними последовали Монро К. Гутман и Пол Мазур, которые стали партнерами в 1927 году.[38][39] К 1928 году фирма переехала в One William Street место расположения.[40]

Пит Петерсон

В 1930-х годах Lehman поддержал первичное публичное размещение акций из первых производитель телевизоров, DuMont Laboratories, и помог финансировать Радиокорпорация Америки (RCA).[41] Это также помогло профинансировать быстрорастущую нефтяную промышленность, в том числе компании Halliburton и Керр-МакГи. В 1950-х годах Lehman обеспечил IPO компании Корпорация цифрового оборудования.[42] Позже он организовал приобретение Digital компанией Compaq.

Развивающееся партнерство (1969–1984)

Роберт Леман умер в 1969 году, проработав 44 года на руководящей должности в фирме, в результате чего никто из членов семьи Lehman не стал активно участвовать в партнерстве.[22] В то же время Lehman столкнулся с серьезными проблемами в сложной экономической среде начала 1970-х годов. К 1972 году компания переживала тяжелые времена, и в 1973 году Пит Петерсон, председатель и главный исполнительный директор Белл и Хауэлл Корпорация была привлечена, чтобы спасти фирму.[43][44]

Под руководством Петерсона в качестве председателя и генерального директора фирма приобрела Abraham & Co. в 1975 году, а два года спустя слилась с Kuhn, Loeb & Co.,[44] формировать Lehman Brothers, Kuhn, Loeb Inc., четвертый по величине инвестиционный банк страны после Salomon Brothers, Голдман Сакс и Первый Бостон.[45] Петерсон привел фирму от значительных операционных убытков к рекордным прибылям за пять лет подряд. рентабельность капитала среди самых высоких в инвестиционно-банковской отрасли.[43][46]

К началу 1980-х годов военные действия между инвестиционные банкиры и торговцы побудил Петерсона продвигать Льюис Глюксман, президент фирмы, главный операционный директор и бывший трейдер, который в мае 1983 года станет его со-генеральным директором.[47] Глюксман внес ряд изменений, которые привели к усилению напряженности, что в сочетании со стилем управления Глюксмана и спадом на рынках привело к борьбе за власть, которая свергла Петерсона и оставила Глюксмана единственным генеральным директором.[43][48]

Расстроенные банкиры, разочаровавшиеся в борьбе за власть, покинули компанию. Стивен А. Шварцман, председатель правления фирмы M&A комитет, напомнил в феврале 2003 г. интервью с Private Equity International что «в Lehman Brothers была чрезвычайно конкурентная внутренняя среда, которая в конечном итоге перестала функционировать». Компания пострадала от распада, и Глюксмана заставили продать фирму.[43][49]

Слияние с American Express (1984–1994)

Shearson Lehman / American Express Логотип
Основная статья: Ширсон Леман Хаттон

Shearson / American Express, American Express Компания, владеющая ценными бумагами, специализирующаяся на брокерских операциях, а не на инвестиционном банкинге, приобрела Lehman в 1984 году за 360 миллионов долларов.[50] 11 мая объединенные фирмы превратились в Shearson Lehman / American Express.[48] В 1988 г. Shearson Lehman / American Express и E.F. Hutton & Co. слился как Shearson Lehman Hutton Inc.[51]

С 1983 по 1990 гг. Питер А. Коэн был генеральным директором и председателем Shearson Lehman Brothers,[52] где он руководил покупкой на один миллиард долларов Э. Ф. Хаттон формировать Ширсон Леман Хаттон.[53] В 1989 году Ширсон поддержал Ф. Росс Джонсон команда менеджмента в попытке выкуп предприятия администрацией из RJR Nabisco, но в конечном итоге были перебиты частной инвестиционной компанией Колберг Кравис Робертс, которого поддержал Дрексель Бернхэм Ламберт.[54]

Лишение капиталовложений и независимость (1994–2008 годы)

В 1993 году при вновь назначенном генеральном директоре Харви Голуб, American Express начал избавляться от своих банковских и брокерских операций. Он продал свои розничные брокерские операции и операции по управлению активами компании Primerica[55] а в 1994 году она отделилась от Lehman Brothers Kuhn Loeb в первичное публичное размещение акций, как Lehman Brothers Holdings, Inc.[56] После отделения Ричард С. Фулд-младший стал генеральным директором компании.[57] Фулд провел Lehman через Азиатский финансовый кризис 1997 г.,[58] и когда в 1998 году хедж-фонд компании Long Term Capital Management рухнул.[59] Вовремя кризис субстандартной ипотеки, Фулд сохранил свою работу, в то время как руководители конкурентов любят Bear Stearns, Merrill Lynch, и Citigroup были вынуждены уйти в отставку.[60] Кроме того, совет директоров Lehman, в который вошли такие генеральные директора на пенсии, как Vodafone Кристофер Гент и IBM с Джон Эйкерс не хотели бросать вызов Фулду, поскольку цена акций фирмы резко упала.[60]

В 2001 году фирма приобрела бизнес по обслуживанию частных клиентов, или «PCS». Cowen & Co.[61] а позже, в 2003 году, активно вернулась в бизнес по управлению активами, из которого вышла в 1989 году.[62] Начиная с 2 миллиардов долларов в активы под управлением, фирма приобрела Группа Crossroads, подразделение фиксированной прибыли Lincoln Capital Management[62] и Нойбергер Берман.[63] Эти предприятия, вместе с бизнесом PCS и бизнесом Lehman с частным капиталом, включали Подразделение управления инвестициями,[64] что принесло примерно 3,1 миллиарда долларов чистой выручки.[65] В мае 2008 года, до банкротства, компания имела активы на сумму 639 миллиардов долларов.[66]

Ответ на теракты 11 сентября 2001 г.

Бывшая штаб-квартира в Нью-Йорке теперь принадлежит Barclays.

На 11 сентября 2001 г., Lehman занимал три этажа Всемирный торговый центр, где один из ее сотрудников был убит в террорист приступы того дня.[67][68] Его глобальная штаб-квартира в Три Мировых Финансовых Центра были серьезно повреждены и пришли в негодность из-за падающих обломков, в результате чего было перемещено более 6500 сотрудников.[67] Торговые операции перенесены в Джерси-Сити, Нью-Джерси.[69] Когда 17 сентября 2001 года фондовые рынки вновь открылись, продажи и торговые возможности Lehman были восстановлены.[70]

В последующие месяцы фирма распространила свою деятельность по всему Нью-Йорку в более чем 40 временных местах.[71] Инвестиционно-банковское подразделение переоборудовало залы первого этажа, рестораны и все 665 номеров отеля. Отель Sheraton Manhattan в офисные помещения.[71]

Банк также экспериментировал с гибкий график (делить офисные помещения) и дистанционная работа через виртуальная частная сеть после приступов.[72][73] В октябре 2001 года Lehman приобрел 32-этажное здание площадью 1 050 000 квадратных футов (98 000 м²).2) офисное здание на заявленную сумму 700 миллионов долларов.[74][75] Здание, расположенное на 745 Седьмой авеню, было недавно завершено и еще не занято конкурентами. Морган Стенли.[74][75] Lehman начал переезд в новое здание в январе и закончил его в марте 2002 года.[76] Фирма не вернулась в Три Мировых Финансовых Центра поскольку его структурная целостность не получила должного свидетельства о состоянии здоровья, и что компания не могла дождаться завершения ремонта Three World Financial Center.[77][78]

После атак руководство Lehman уделяло повышенное внимание планирование непрерывности бизнеса.[79] Помимо штаб-квартиры в Трех Мировом Финансовом Центре, Lehman имел операционные и вспомогательные подразделения в Джерси-Сити, пространство, которое компания решила оставить до 11 сентября.[73] Помещение было не только сохранено, но и расширено, включая строительство резервного торгового центра.[73]

Судебный процесс SEC в июне 2003 г.

В июне 2003 г. компания была одной из десяти фирм, которые одновременно заключили мировое соглашение с Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC), Офис генерального прокурора штата Нью-Йорк и различные другие регулирующие органы по ценным бумагам, в отношении неправомерного влияния ее инвестиционно-банковских подразделений на аналитиков каждой фирмы.[80][81] Регулирующие органы утверждали, что фирмы неправильно связали вознаграждение аналитиков с инвестиционно-банковскими доходами фирм, и обещали благоприятные маркетинговые исследования в обмен на возможности андеррайтинга.[82] Поселок, известный как "глобальное поселение ", предусматривал общие финансовые штрафы в размере 1,4 миллиарда долларов, включая 80 миллионов долларов против Lehman, и структурные реформы, включая полное отделение инвестиционно-банковских отделов от исследовательских отделов, отсутствие компенсации аналитикам, прямо или косвенно, от доходов инвестиционно-банковской деятельности и предоставление бесплатных, независимых, сторонних исследований для клиентов фирм.[80][81]

Рост числа ипотечных кредитов (1997–2006 гг.)

Lehman была одной из первых фирм с Уолл-стрит, которая занялась бизнесом выдача ипотеки. В 1997 году Lehman купил кредитора из Колорадо, Aurora Loan Services, Alt-A кредитор. В 2000 году, чтобы расширить свой портфель ипотечных кредитов, Lehman приобрела субстандартную ипотечную компанию BNC Mortgage LLC на Западном побережье. Lehman быстро стал сильной стороной на рынке subprime. К 2003 г. Lehman выдал 18,2 млрд долларов США и занял третье место по объему кредитов. К 2004 году это число превысило 40 миллиардов долларов. К 2006 году Aurora и BNC кредитовали почти 50 миллиардов долларов в месяц.[83] К 2008 году активы Lehman составляли 680 миллиардов долларов, подкрепленных лишь 22,5 миллиардами долларов капитала фирмы. С точки зрения собственного капитала, его рискованные владения коммерческой недвижимостью были в тридцать раз больше, чем капитал. В такой структуре с высокой долей заемных средств снижение стоимости недвижимости на 3-5 процентов уничтожит весь капитал.[84]

Крах

Основная статья: Банкротство Lehman Brothers

Причины

Преступление

Отчет назначенного судом эксперта за март 2010 года показал, что руководители Lehman регулярно использовали косметические приемы бухгалтерского учета в конце каждого квартала, чтобы его финансы казались менее шаткими, чем они были на самом деле. Эта практика была своего рода договор обратного выкупа который временно удалил ценные бумаги из компании баланс. Однако, в отличие от типичных соглашений репо, эти сделки были описаны Lehman как прямая продажа ценных бумаг и создали «существенно вводящую в заблуждение картину финансового состояния фирмы в конце 2007 и 2008 годов».[85]

Кризис субстандартной ипотеки

В августе 2007 г. фирма закрыла субстандартный кредитор, BNC Mortgage, ликвидировав 1200 позиций в 23 местах, и взяла на себя расходы после уплаты налогов в размере 25 миллионов долларов и сокращение на 27 миллионов долларов доброжелательность. Lehman сказал, что плохие рыночные условия в сфере ипотечного кредитования "потребовали существенного сокращения ее ресурсов и возможностей в сфере субстандартного кредитования".[86]

В сентябре 2007 года Джо Грегори назначил Эрин Каллан финансовым директором. 16 марта 2008 г. после соперника Bear Stearns был захвачен JP Morgan Chase в горячая распродажа, аналитики рынка предположили, что Lehman станет следующим крупным инвестиционным банком, который упадет. Каллан принял участие в телефонной конференции Lehman за первый квартал, на которой компания сообщила о прибыли в 489 миллионов долларов по сравнению с Citigroup 5,1 миллиарда долларов и Merrill Lynch убытки в размере 1,97 миллиарда долларов, что стало для Lehman 55-м прибыльным кварталом подряд. После этого объявления цена акций компании подскочила на 46 процентов.[76][87][88][89]

В 2008 году Lehman понес беспрецедентный убыток из-за продолжающегося кризис субстандартной ипотеки. Убыток Lehman был результатом удержания крупных позиций в субстандартных и других ипотечных кредитах с более низким рейтингом. транши при секьюритизации базовой ипотеки; неясно, был ли Lehman просто неспособен продать облигации с более низким рейтингом или оставался у себя добровольно. В любом случае, в течение 2008 года были понесены огромные убытки по ценным бумагам, обеспеченным ипотекой, с более низким рейтингом. Во втором финансовом квартале Lehman сообщил об убытках в размере 2,8 млрд долларов и был вынужден продать активы на сумму 6 млрд долларов.[90] Только в первой половине 2008 года акции Lehman потеряли 73% своей стоимости из-за того, что кредитный рынок продолжал сужаться.[90]

9 июня 2008 г. Lehman Brothers объявила об убытке во втором квартале в размере 2,8 млрд долларов США, что стало первым убытком с момента отделения от компании. American Express, поскольку волатильность рынка сделала многие из хеджирования неэффективными в то время. Lehman также сообщил, что он привлек еще 6 миллиардов долларов капитала. В результате произошла серьезная перестановка в руководстве, в результате которой Хью "Скип" МакГи III (глава инвестиционного банкинга) провел встречу с высшим руководством, чтобы лишить генерального директора Ричарда Фулда и его помощников их полномочий. Следовательно, Джо Грегори согласился уйти с поста президента и главного операционного директора, а затем сказал Эрин Каллан, что она должна уйти с поста финансового директора. Каллан была назначена финансовым директором Lehman в 2008 году, но проработала всего шесть месяцев, прежде чем покинуть компанию после того, как ее наставник Джо Грегори был понижен в должности.[87][88][89] Барт Макдейд был назначен преемником Грегори на посту президента и главного операционного директора, когда несколько руководителей высшего звена пригрозили уйти, если он не получит повышения. Макдэйд взял на себя ответственность и вернул Майкла Гелбанда и Алекса Кирка, которых Грегори ранее выгнал из фирмы за то, что они не рисковали. Хотя Фулд оставался генеральным директором, вскоре он оказался изолированным от команды Макдейда.[76][91]

В августе 2008 года Lehman сообщил, что намеревается высвободить 6% своей рабочей силы, 1500 человек, незадолго до крайнего срока представления отчетности за третий квартал в сентябре.[90] 22 августа 2008 г. акции Lehman закрылись с повышением на 5% (16% за неделю) на сообщениях о том, что контролируемая государством Корейский банк развития рассматривал покупку банка.[92] Большая часть этих прибылей была быстро сведена на нет, когда появились новости о том, что Корейский банк развития «столкнулся с трудностями, чтобы угодить регулирующим органам и привлечь партнеров для сделки».[93]

9 сентября акции Lehman упали на 45% до 7,79 доллара после того, как стало известно, что государственная южнокорейская фирма приостановила переговоры.[94] Доверие инвесторов продолжало падать, так как акции Lehman потеряли примерно половину своей стоимости и подтолкнули S&P 500 на 3,4% к 9 сентября. Доу Джонс потерял 300 пунктов в тот же день из-за опасений инвесторов по поводу безопасности банка.[95] Правительство США не объявляло о каких-либо планах по оказанию помощи в случае возможного финансового кризиса, возникшего в Lehman.[96]

На следующий день Lehman объявил об убытках в размере 3,9 млрд долларов и намерении продать контрольный пакет акций своего бизнеса по управлению инвестициями, который включает Нойбергер Берман.[97][98] В тот день акции упали на семь процентов.[98][99] Lehman, ранее отклонивший вопросы о продаже компании, как сообщается, искал покупателя, поскольку 11 сентября 2008 года цена ее акций упала еще на 40 процентов.[99]

Незадолго до краха Lehman Brothers руководители Neuberger Berman разослали по электронной почте служебные записки, в которых, среди прочего, предлагалось, что высшие руководители Lehman Brothers отказываются от многомиллионных бонусов, чтобы «послать убедительный сигнал как сотрудникам, так и инвесторам, что руководство не уклонение от ответственности за недавние действия ".[100] Директор по управлению инвестициями Lehman Brothers Джордж Герберт Уокер IV отклонил предложение, зайдя так далеко, что фактически извинился перед другими членами исполнительного комитета Lehman Brothers за предложенную идею. Он написал: «Извините, команда. Я не уверен, что находится в воде в Neuberger Berman. Я смущен и прошу прощения».[100]

Обвинения в коротких продажах

Во время слушаний по делу о банкротстве Lehman Brothers и финансовой помощи AIG перед комитетом палаты представителей по надзору и государственной реформе,[101] бывший генеральный директор Lehman Brothers Ричард Фулд сказал множество факторов, включая кризис доверия и голые короткие продажи атаки, за которыми последовали ложные слухи, способствовали краху как Bear Stearns, так и Lehman Brothers. Председатель комитета палаты представителей Генри Ваксман сказал, что комитет получил тысячи страниц внутренних документов от Lehman, и в этих документах изображена компания, в которой «не было никакой ответственности за неудачи».[102][103][104]

Статья журналиста Мэтт Тайбби в Катящийся камень утверждал, что чистые короткие продажи способствовали упадку как Lehman, так и Bear Stearns.[105] Исследование финансовых исследователей Университет Оклахомы Price College of Business изучал торговлю финансовыми акциями, в том числе Lehman Brothers и Bear Stearns, и не нашел «никаких доказательств того, что снижение цен на акции было вызвано голыми короткими продажами».[106]

Банкротство

В субботу, 13 сентября 2008 г., Тимоти Ф. Гайтнер, затем президент Федеральный резервный банк Нью-Йорка, созвал совещание по поводу будущего Lehman, на котором была рассмотрена возможность экстренной ликвидации его активов.[107] Lehman сообщил, что вёл переговоры с Банк Америки и Barclays для возможной продажи компании; однако и Barclays, и Bank of America в конечном итоге отказались от покупки всей компании, в первом случае потому, что британское правительство (в частности, Канцлер казначейства Аластер Дарлинг и генеральный директор Управление финансовых услуг Гектор Сантс ) отказался разрешить транзакцию в последнюю минуту, сославшись на правила акционеров в Великобритании, несмотря на то, что сделка, по-видимому, была завершена.[107][108]

На следующий день, воскресенье, 14 сентября, Международная ассоциация свопов и деривативов (ISDA) предложила исключительную торговую сессию, чтобы позволить участникам рынка компенсировать позиции в различных производные при условии банкротства Lehman позже в тот же день.[109] Несмотря на то, что заявка о банкротстве была пропущена в срок, многие дилеры выполнили сделки, совершенные на специальной сессии.[110]

Штаб-квартира Lehman Brothers в Нью-Йорке 15 сентября 2008 г.

Незадолго до часу ночи понедельника (UTC − 5) Lehman Brothers Holdings объявил, что файл за Глава 11 защита от банкротства[111] ссылаясь на банковский долг в размере 613 миллиардов долларов, долг на 155 миллиардов долларов по облигациям и активы на сумму 639 миллиардов долларов.[112] Он также объявил, что его дочерние компании будут продолжать работать в обычном режиме.[111] Группа фирм с Уолл-стрит согласилась предоставить капитал и финансовую помощь для организации банка. ликвидация а Федеральная резервная система, в свою очередь, согласилась на обмен менее качественными активами в обмен на ссуды и другую помощь от правительства.[113] Утром стали свидетелями того, как сотрудники Lehman забирали файлы, предметы с логотипом компании и другие вещи из штаб-квартиры на 745 Седьмой авеню. Спектакль продолжался весь день и на следующий день.

Брайан Марсал, со-исполнительный директор фирмы по реструктуризации Альварес и Марсал был назначен Главный специалист по реструктуризации и впоследствии главный исполнительный директор компании.[114]

Позже в тот же день Австралийская фондовая биржа (ASX) приостановила участие австралийской дочерней компании Lehman в качестве участника рынка после того, как клиринговые палаты расторгли контракты с фирмой.[115] Акции Lehman упали более чем на 90% 15 сентября 2008 года.[116][117] 15 сентября 2008 г. индекс Dow Jones упал чуть более чем на 500 пунктов, что на тот момент самое большое падение за один день поскольку следующие дни атаки 11 сентября 2001 г.[118]

В Соединенном Королевстве инвестиционный банк перешел в администрация с PricewaterhouseCoopers назначены администраторами.[119] В Японии японский филиал Lehman Brothers Japan Inc. и его холдинговая компания подали заявку на гражданскую реорганизацию 16 сентября 2008 г. Токийский окружной суд.[120] 17 сентября 2008 года Нью-Йоркская фондовая биржа исключила Lehman Brothers из листинга.[121]

16 марта 2011 г., примерно через три года после подачи заявления о банкротстве и подачи заявления в Манхэттене. Суд США по делам о банкротстве, Lehman Brothers Holdings Inc. объявила, что до 14 октября будет добиваться одобрения кредиторами своего плана реорганизации, после чего 17 ноября состоится слушание по подтверждению.[122][123]

Ликвидация

Приобретение Barclays

16 сентября 2008 г. Barclays PLC объявили, что приобретут «очищенную» часть Lehman за 1,75 миллиарда долларов, включая большую часть операций Lehman в Северной Америке.[11][124] 20 сентября 2008 г. была представлена ​​пересмотренная версия сделки - план на 1,35 млрд долларов (700 млн фунтов стерлингов) для Barclays приобрести основной бизнес Lehman (в основном его штаб-квартиру стоимостью 960 миллионов долларов, 38-этажное офисное здание[125] в Мидтаун Манхэттен, с ответственностью за 9000 бывших сотрудников).[126][127] Манхэттен Судья по делам о банкротстве Джеймс Пек после 7-часового слушания постановил:

«Я должен одобрить эту транзакцию, потому что это единственная доступная транзакция. Lehman Brothers стала жертвой, по сути, единственной настоящей иконой, которая упала в результате цунами, обрушившегося на кредитные рынки. Это самое важное слушание по делу о банкротстве, которое я когда-либо просидел. Это никогда не может считаться прецедентом для будущих дел. Мне трудно представить себе подобную чрезвычайную ситуацию ».[128]

Люк Деспен, затем партнер в Милбанк, Твид, Хэдли и Макклой, советник комитета кредиторов, сказал: «Причина, по которой мы не возражаем, действительно основана на отсутствии жизнеспособной альтернативы. Мы не поддержали сделку, потому что не было достаточно времени, чтобы должным образом ее рассмотреть».[129] В измененном соглашении Barclays поглотит ценные бумаги на 47,4 млрд долларов и возьмет на себя торговые обязательства на 45,5 млрд долларов. Поверенный Lehman Харви Р. Миллер из Вейль, Готшал и Манжес, сказал, что "покупная цена компонентов недвижимости в рамках сделки составит 1,29 миллиарда долларов, включая 960 миллионов долларов для штаб-квартиры Lehman в Нью-Йорке и 330 миллионов долларов для двух центров обработки данных в Нью-Джерси. Первоначальная оценка Lehman оценивала ее штаб-квартиру в 1,02 миллиарда долларов, но оценка от CB Richard Ellis на этой неделе оценила его в 900 миллионов долларов ".[нужна цитата ] Кроме того, Barclays не будет приобретать подразделение Lehman Eagle Energy, но будет иметь компании, известные как Lehman Brothers Canada Inc, Lehman Brothers Sudamerica, Lehman Brothers Uruguay, и ее бизнес по управлению частными инвестициями для состоятельных частных лиц. Наконец, Lehman сохранит в Lehman Brothers Inc ценные бумаги на сумму 20 миллиардов долларов, которые не будут переданы Barclays.[130] Barclays приобрела потенциальное обязательство в размере 2,5 млрд долларов, подлежащее выплате в качестве выходное пособие, если он решит не удерживать некоторых сотрудников Lehman сверх гарантированных 90 дней.[131]

Приобретение Nomura

Nomura Holdings, Ведущая брокерская фирма Японии, согласилась купить азиатское подразделение Lehman Brothers за 225 миллионов долларов.[132] и части европейского подразделения за символическую плату в 2 доллара.[133][134] Он не будет принимать никаких торговых активов или обязательств в европейских единицах. Nomura договорилась о такой низкой цене, потому что она приобрела только сотрудников Lehman в регионах, а не ее акции, облигации или другие активы. В последнем годовом отчете Lehman Brothers указано, что на эти неамериканские дочерние компании Lehman Brothers приходилось более 50% произведенной мировой выручки.[135]

Продажа предприятий по управлению активами

29 сентября 2008 г. Lehman согласился продать Neuberger Berman, часть своего бизнеса по управлению инвестициями, паре частных инвестиционных компаний: Bain Capital Partners и Хеллман и Фридман, за 2,15 миллиарда долларов.[136] Ожидается, что сделка будет закрыта в начале 2009 года при условии утверждения Судом США по делам о банкротстве.[137] но конкурирующая заявка была подана руководством фирмы, которое в конечном итоге победило на аукционе банкротства 3 декабря 2008 года. Кредиторы Lehman Brothers Holdings Inc. сохраняют 49% обыкновенных акций в фирме, ныне известной как Neuberger Berman Group LLC.[138]В Европе подразделение по количественному управлению активами было возвращено его сотрудниками 13 ноября 2008 г. и было снова переименовано в TOBAM.

Финансовые последствия

Банкротство Lehman стало крупнейшим банкротством инвестиционного банка с тех пор, как Дрексель Бернхэм Ламберт рухнула в 1990 году на фоне обвинений в мошенничестве.[113] Сразу после подачи заявления о банкротстве на и без того проблемном финансовом рынке начался период крайней волатильности, в течение которого Dow испытал самую большую потерю в пунктах за один день, самый большой внутридневной диапазон (более 1000 пунктов) и самый большой дневной прирост в пунктах. За этим последовало то, что многие назвали "идеальный шторм "факторов экономического кризиса и, в конечном итоге, пакет помощи в размере 700 миллиардов долларов (Программа помощи проблемным активам ) подготовлен Генри Полсон, Секретарь казначейства, и одобрен Конгрессом. В конце концов, индекс Dow закрылся на новом шестилетнем минимуме в 7,552,29 20 ноября, после чего к марту следующего года последовало дальнейшее падение до 6626 пунктов.

Падение Lehman также оказало сильное влияние на мелких частных инвесторов, таких как держатели облигаций и держатели так называемых Мини-бонды. В Германии структурированные продукты, часто основанные на индексах, продавались в основном частным инвесторам, пожилым людям, пенсионерам, студентам и семьям. Большинство из этих ныне бесполезных деривативов было продано немецким подразделением Citigroup, немецкий Citibank, теперь принадлежащий Crédit Mutuel.[нужна цитата ]

Текущий судебный процесс

11 марта 2010 г. Антон Р. Валукас назначенный судом эксперт, опубликовал результаты своего годичного расследования финансов Lehman Brothers.[139] Этот отчет показал, что Lehman Brothers использовала процедуру бухгалтерского учета, называемую репо 105 временно обменять 50 миллиардов долларов активов на наличные непосредственно перед публикацией своей финансовой отчетности.[140] Можно было видеть, что действие затрагивает как Эрнст & Янг, бухгалтерская фирма банка и Ричард С. Фулд, Младший, бывший генеральный директор.[141] Это потенциально может привести к тому, что Ernst & Young будет признан виновным в финансовой халатности, а Фулду грозит тюремное заключение.[142]В соответствии с Журнал "Уолл Стрит В марте 2011 года Комиссия по ценным бумагам и биржам заявила, что они не уверены, что смогут доказать, что Lehman Brothers нарушила законы США в своей бухгалтерской практике.[143]

В октябре 2011 года администрация Lehman Brothers Holding Inc. проиграла апелляцию с требованием отменить постановление суда, обязывающее их выплатить 148 миллионов фунтов стерлингов в их пенсионный план с недостаточным финансированием.[144]

По состоянию на январь 2016 года Lehman уже выплатил своим необеспеченным кредиторам более 105 миллиардов долларов. Кроме того, JPMorgan заплатит 1,42 миллиарда долларов наличными для урегулирования иска, в котором JPMorgan обвиняется в истощении ликвидности Lehman Brothers прямо перед крахом. Мировое соглашение позволит выплатить кредиторам еще 1,496 миллиарда долларов и внести отдельный депозит в размере 76 миллионов долларов.[145]

История слияний и поглощений

Ниже представлены основные слияния и поглощения компании, а также ее исторические предшественники (это не полный список):[146]

Lehman Brothers
(1994, выделено American Express;
2008 г., банкрот - см. Банкротство Lehman Brothers )

Ширсон Леман Хаттон
(объединено в 1988 г.)
Shearson Lehman Brothers
(слился в 1984 г.)
Shearson / American Express
(объединены в 1981 г.)
 

American Express
(оценка 1850 г.)

 
Ширсон Леб Роудс
(приобретена в 1981 г.)
Ширсон Хайден Стоун
(слияние 1973)
Hayden Stone, Inc.  (ранее CBWL-Hayden Stone, слияние 1970)
 

Коган, Берлинд, Вейл и Левитт
(ранее Carter, Berlind, Potoma & Weill, оценка 1960 г.)

 
 

Hayden, Stone & Co.

 
 
 

Shearson, Hammill & Co.
(оценка 1902 г.)

 
 
Леб, Роудс, Хорнблауэр и Ко.
(объединено 1978)
Loeb, Rhoades & Co.
(объединены в 1937 г.)
 

Carl M. Loeb & Co.
(оценка 1931 г.)

 
 

Роудс и Компания
(оценка 1905 г.)

 
 
Хорнблауэр, Уикс, Нойес и Траск
(объединены 1953–1977)
 

Хорнблауэр и Уикс
(оценка 1888 г.)

 
 

Hemphill, Noyes & Co.
(оценка 1919 г., оценка 1963 г.)

 
 

Спенсер Траск и Ко.
(основан в 1866 г. как Trask & Brown)

 
 

Пол Х. Дэвис и Ко.
(оценка 1920 г., оценка 1953 г.)

 
 
 
 
 
Lehman Brothers Kuhn Loeb
(объединены 1977)
Lehman Brothers
(объединены в 1975 г.)
 

Abraham & Co.
(оценка 1938 г.)

 
 

Lehman Brothers
(оценка 1850 г.)

 
 
 

Kuhn, Loeb & Co.
(оценка 1867 г.)

 
 
 
 

E. F. Hutton & Co.
(оценка 1904 г.)

 
 
 

Нойбергер Берман
(оценка 1939 г., оценка 2003 г.,
продан менеджменту в 2009 г.)

 
 

Группа Crossroads
(оценка 1981 г., оценка 2003 г.)

 
 

Бывшие офицеры

В популярной культуре

События выходных, приведшие к банкротству Lehman, были драматизированы в Последние дни Lehman Brothers, телефильм британского производства 2009 года.[147]

В мультфильме 2010 года Гадкий я, Lehman Brothers упоминается в самом начале. Главный герой Гру отправляется в Банк Зла, банк, который финансирует все злые заговоры злодеев по всему миру, чтобы попытаться взять ссуду. Когда он проходит под знаменем с названием банка, а под надписью «Банк зла» маленькими буквами написано: «Ранее Lehman Brothers».[148]

Американский независимый драматический фильм 2011 года Требование дополнительного обеспечения фокусируется на событиях 24-часового периода в крупном инвестиционном банке, основанном на слиянии крупных инвестиционных банков, в значительной степени опираясь на культуру Lehman Brothers. (Однако события в фильме - это в первую очередь изображение действий Голдман Сакс.)

Фильм HBO 2011 года Слишком большой, чтобы обанкротиться вспомнил дни до объявления банкротства Lehman Brothers и последующие последствия.

Фильм 2011 года Несносные боссы был персонаж по имени Кенни Соммерфилд (которого играет П. Дж. Бирн ), который работал в Lehman Brothers до его банкротства, но в итоге разорился.[149]

Падение Lehman Brothers изображено в фильме 2015 года. Большой шорт где двое персонажей гуляют по офисам Lehman Brothers после банкротства, чтобы увидеть главный торговый зал.

В дебютном романе Имболо Мбу 2016 г. Вот мечтатели, иммигрант из Камеруна работает водителем Кларка Эдвардса, исполнительного директора Lehman Brothers.

Трилогия Lehman - трехактная пьеса итальянского драматурга Стефано Массини об истории Lehman Brothers.[147]

Основные локации (первый год проживания)

* Генри Леман основал свой первый магазин на Коммерс-стрит в Монтгомери в 1845 году. В 1848 году, через год после прибытия Эмануэля, братья переехали в компанию «H. Lehman & Bro». на Корт-Сквер, 17, где он оставался, когда Майер прибыл в 1850 году, образовав «Lehman Brothers».
** В 1996 году Комитет по сохранению достопримечательностей Нью-Йорка объявил его достопримечательностью.
*** Торговый и торговый персонал находился в этом месте с 1977 года, когда к ним присоединились инвестиционные банкиры и брокеры.

Смотрите также

Рекомендации

  1. ^ "История Lehman Brothers". Библиотека Гарвардского университета -Собрание братьев Леман. Получено 1 декабря, 2010.
  2. ^ а б Бернхард, Уильям, Л., Бирдж, Джун Россбах Бингхэм, Леб, Джон Л., мл. Lots of Lehmans - Семья Майера Лемана из Lehman Brothers, которую помнят его потомки. Центр еврейской истории, 2007, стр. 5
  3. ^ Редакторы, История ком. «Lehman Brothers объявляет о банкротстве». ИСТОРИЯ. Получено 6 июля, 2020.CS1 maint: дополнительный текст: список авторов (связь)
  4. ^ Виггинс, Розалинда; Пионтек, Томас; Метрик, Эндрю (1 октября 2014 г.). «Банкротство Lehman Brothers A: Обзор» (PDF).
  5. ^ Мельвин Дубофски (2013). Оксфордская энциклопедия американского языка Busgle.com/books?id=D-NMAgAAQBAJ&pg=PA470. Издательство Оксфордского университета. С. 470–. ISBN  978-0-19-973881-6.
  6. ^ Майкл П. Мэллой (2010). Анатомия краха: двойная финансовая биография кризиса субстандартной ипотеки. Wolters Kluwer Закон и бизнес. ISBN  978-0-7355-9458-6.
  7. ^ Асли Юксель Мермод; Самуэль О. Идову (29 августа 2013 г.). Корпоративная социальная ответственность в мире глобального бизнеса. Springer Science & Business Media. С. 124–. ISBN  978-3-642-37620-7.
  8. ^ Уильямс, Марк (12 апреля 2010 г.). Неконтролируемый риск. McGraw-Hill Education. ISBN  978-0071638296.
  9. ^ Мамуди, Сэм (15 сентября 2005 г.). "Lehman закрывается с рекордным долгом в 613 миллиардов долларов". Marketwatch.
  10. ^ Уильямс, Марк (12 апреля 2010 г.). Неконтролируемый риск. McGraw-Hill Education. п. 178. ISBN  978-0071638296.
  11. ^ а б «Barclays объявляет о соглашении о приобретении североамериканского инвестиционного банка Lehman Brothers и бизнеса на рынках капитала» (Пресс-релиз). Barclays PLC. 17 сентября 2008 г. Архивировано с оригинал 13 декабря 2013 г.. Получено 17 сентября, 2008.
  12. ^ «Barclays покупает основные активы Lehman». Новости BBC. 17 сентября 2008 г.
  13. ^ «Судья одобряет сделку с Lehman на 1,3 миллиарда долларов». Новости BBC. 20 сентября 2008 г.
  14. ^ «Nomura приобретает франшизу Lehman Brothers в Азиатско-Тихоокеанском регионе» (Пресс-релиз). Nomura Holdings. 22 сентября 2008 г.. Получено 15 февраля, 2012.
  15. ^ «Nomura завершит сделку по приобретению инвестиционно-банковского и долевого бизнеса Lehman Brothers в Европе и на Ближнем Востоке 13 октября» (Пресс-релиз). Nomura Holdings. 6 октября 2008 г.. Получено 15 февраля, 2012.
  16. ^ а б Гейст, Чарльз Р. Последние партнерства. Макгроу-Хилл, 1997, стр. 49
  17. ^ Бернхард, Уильям, Л., Бирдж, Джун Россбах Бингхэм, Леб, Джон Л., мл. Lots of Lehmans - Семья Майера Лемана из Lehman Brothers, которую помнят его потомки. Центр еврейской истории, 2007, стр.1
  18. ^ а б c d Вексберг, Джозеф. Торговые банкиры. Карманные книги, 1966, стр. 233
  19. ^ Бирмингем, Стивен. Наша толпа: великие еврейские семьи Нью-Йорка. Харпер и Роу, 1967, стр. 47
  20. ^ Черчвелл, Сара (11 июня 2019 г.). "'«Трилогия Lehman» и долг Уолл-Стрит рабству ». Нью-Йоркское обозрение книг. Получено 30 сентября, 2020.
  21. ^ а б c d Гейст, Чарльз Р. Последние партнерства. Макгроу-Хилл, 1997, стр.50
  22. ^ а б c d Филлипс, МакКэндлиш (10 августа 1969 г.). "РОБЕРТ ЛЕМАН, ФИНАНСИР, МЕРТВ; Роберт Леман, коллекционер произведений искусства и инвестиционный банкир, Умирает". Нью-Йорк Таймс. Получено 30 сентября, 2020.
  23. ^ Бирмингем, Стивен. Наша толпа: великие еврейские семьи Нью-Йорка. Харпер и Роу, 1967, стр.77.
  24. ^ Бернхард, Уильям, Л., Бирдж, Джун Россбах Бингхэм, Леб, Джон Л., мл. Lots of Lehmans - Семья Майера Лемана из Lehman Brothers, которую помнят его потомки. Центр еврейской истории, 2007, стр. 8
  25. ^ а б c d е Вексберг, Джозеф. Торговые банкиры. Карманные книги, 1966, стр. 235
  26. ^ а б Браунфилд, Трой (15 января 2019 г.). "The Company that Nearly Bankrupted America | The Saturday Evening Post". The Saturday Evening Post. Получено 30 сентября, 2020.
  27. ^ Суэйн, Роберт Т. (1946). Фирма Cravath и ее предшественники, 1819-1947 гг.. The Lawbook Exchange, Ltd. стр. 633. ISBN  978-1-58477-713-7. Получено 3 июня, 2014.
  28. ^ а б Auletta, Ken (February 17, 1985). "Power, Greed and Glory on Wall Street: The Fall of the Lehman Brothers". Нью-Йорк Таймс. ISSN  0362-4331. Получено 30 сентября, 2020.
  29. ^ а б Гейст, Чарльз Р. The Last Partnerships. McGraw-Hill, 1997, page 51
  30. ^ Гейст, Чарльз Р. The Last Partnerships. McGraw-Hill, 1997, page 285
  31. ^ а б c Wechsberg, Joseph. The Merchant Bankers. Pocket Books, 1966, page 238
  32. ^ а б Гейст, Чарльз Р. The Last Partnerships. McGraw-Hill, 1997, page 53
  33. ^ а б Wechsberg, Joseph. The Merchant Bankers. Pocket Books, 1966, page 241
  34. ^ Kapur, Saranya (November 7, 2013). "A Lehman Brothers Founder's Historic Mansion Just Sold As 'Trophy Office Space' For $40 Million". Business Insider. Получено 30 сентября, 2020.
  35. ^ Serwer, Andy (April 11, 2006). "CEO Dick Fuld's makeover of Lehman Brothers - Apr. 11, 2006". CNN Деньги. Получено 30 сентября, 2020.
  36. ^ "Crash of a titan: The inside story of the fall of Lehman Brothers". Независимый. September 7, 2009. Получено 30 сентября, 2020.
  37. ^ "John M. Hancock Papers". Университет Северной Дакоты. Архивировано из оригинал 10 февраля 2007 г.. Получено 14 сентября, 2008.
  38. ^ "Monroe Gutman, 88, Lehman Executive". Нью-Йорк Таймс. July 5, 1974. ISSN  0362-4331. Получено 30 сентября, 2020.
  39. ^ Waggoner, Walter H. (August 1, 1979). "Paul M. Mazur, at 86; Lehman Bros. Partner More Than 50 Years". Нью-Йорк Таймс. ISSN  0362-4331. Получено 30 сентября, 2020.
  40. ^ Chapman, Peter (September 2, 2010). The Last of the Imperious Rich: Lehman Brothers, 1844-2008. Пингвин. п. 94. ISBN  978-1-101-44270-8.
  41. ^ Ингхэм, Джон Н. (1983). Биографический словарь лидеров американского бизнеса. Издательская группа "Гринвуд". ISBN  9780313213625. Получено 14 сентября, 2008.
  42. ^ "FACTBOX: A brief history of Lehman Brothers". Рейтер. 13 сентября 2008 г.. Получено 30 сентября, 2020.
  43. ^ а б c d Ward, Vicky (April 5, 2011). The Devil's Casino: Friendship, Betrayal, and the High Stakes Games Played Inside Lehman Brothers. Джон Вили и сыновья. ISBN  978-1-118-01149-2.
  44. ^ а б Гейст, Чарльз Р. The Last Partnerships. McGraw-Hill, 1997, page 77[мертвая ссылка ]
  45. ^ Sloane, Leonard (November 29, 1977). "Lehman and Kuhn Loeb to Merge; Lehman Brothers and Kuhn Loeb Sign Agreement to Merge December 16". Нью-Йорк Таймс.
  46. ^ Ph.D, William F. BAKER; Ph.D, Michael O'MALLEY (August 13, 2008). Leading with Kindness: How Good People Consistently Get Superior Results. AMACOM. ISBN  978-0-8144-0175-0.
  47. ^ Auletta, Ken (February 17, 1985). "Power, Greed and Glory on Wall Street: The Fall of the Lehman Brothers". Нью-Йорк Таймс. ISSN  0362-4331. Получено 30 сентября, 2020.
  48. ^ а б Гейст, Чарльз Р. The Last Partnerships. McGraw-Hill, 1997, page 78
  49. ^ Персонал, П. Е. И. "Always bet on black". Private Equity International. Получено 22 июня, 2020.
  50. ^ Cole, Robert J. (April 11, 1984). "Shearson to Pay $360 Million to Acquire Lehman Brothers". Нью-Йорк Таймс. ISSN  0362-4331. Получено 30 сентября, 2020.
  51. ^ Cole, Robert J. (December 4, 1987). "Company News – Hutton-Shearson Deal Announced". Нью-Йорк Таймс.
  52. ^ "Profile: Peter A. Cohen". Forbes. forbes.com. Архивировано из оригинал 4 февраля 2012 г.. Получено 15 февраля, 2012.
  53. ^ "Shearson Lehman Buying out E.F. Hutton – Rights Managed". Pro.corbis.com. Архивировано из оригинал 20 июля 2012 г.. Получено 16 октября, 2010.
  54. ^ "History of the Rjr Nabisco Takeover". Нью-Йорк Таймс. December 2, 1988. ISSN  0362-4331. Получено 30 сентября, 2020.
  55. ^ Quint, Michael (March 13, 1993). "Primerica Will Buy Shearson for $1 billion". Нью-Йорк Таймс.
  56. ^ Гейст, Чарльз Р. The Last Partnerships. McGraw-Hill, 1997, page 79
  57. ^ Anderson, Jenny (October 28, 2007). "Выживший". Нью-Йорк Таймс. ISSN  0362-4331. Получено 30 сентября, 2020.
  58. ^ Сэлинджер, Лоуренс М. (14 июня 2013 г.). Энциклопедия белых воротничков и корпоративных преступлений. Публикации SAGE. п. 550. ISBN  978-1-4522-7616-8.
  59. ^ Wilchins, Dan (June 3, 2008). "Lehman shares plunge on capital raising concern". Рейтер. Получено 30 сентября, 2020.
  60. ^ а б Christian Plumb and Dan Wilchins (September 14, 2008). "Lehman CEO Fuld's hubris contributed to meltdown". Рейтер. Получено 15 февраля, 2012.
  61. ^ Charles Gasparino (July 18, 2000). "Lehman Brothers to take over SG Cowen's brokerage division". Финансовый экспресс. Архивировано из оригинал 14 мая 2013 г.. Получено 15 февраля, 2012.
  62. ^ а б Christine Williamson. "Back Again: Lehman returns to institutional management with Lincoln deal; Purchase of fixed-income business ends 13-year absence". Pensions & Investments. Голиаф. Получено 15 февраля, 2012.
  63. ^ Thomas, Landon, Jr. (July 23, 2003). "Market Place; Lehman to Buy Neuberger Berman For $2.6 Billion". Нью-Йорк Таймс.
  64. ^ Gasparino, Charlie (August 4, 2008). "Lehman Weighs Sale of Investment Management Unit". CNBC. Получено 30 сентября, 2020.
  65. ^ "Lehman Brothers Holdings Inc". SEC. Получено 30 сентября, 2020.
  66. ^ Wilchins, Dan (September 15, 2008). "Lehman files for bankruptcy, plans to sell units". Рейтер. Получено 30 сентября, 2020.
  67. ^ а б "Impact of 9/11 on Lehman Brothers, Merrill Lynch and American Express". ИТ-директор. 1 сентября 2002 г.. Получено 30 сентября, 2020.
  68. ^ Gibbs, Geoff; Адамс, Ричард; Pandya, Nick; Бауэрс, Саймон; Branigan, Tania; Hall, Sarah (September 14, 2001). "Grim roll call of WTC companies". Хранитель. ISSN  0261-3077. Получено 30 сентября, 2020.
  69. ^ Blair, Jayson (March 1, 2002). "Amex Coming Back to Lower Manhattan". Нью-Йорк Таймс. ISSN  0362-4331. Получено 30 сентября, 2020.
  70. ^ Berenson, Alex (September 17, 2001). "AFTER THE ATTACKS: THE MARKETS; Uncertainly, Market Reopens Today". Нью-Йорк Таймс. ISSN  0362-4331. Получено 30 сентября, 2020.
  71. ^ а б Bill Egbert (September 19, 2001). "Lehman Checks into Sheraton". Ежедневные новости. nydailynews.com. Архивировано из оригинал 14 мая 2012 г.. Получено 15 февраля, 2012.
  72. ^ Hewlett, Sylvia Ann (May 15, 2007). Off-Ramps и On-Ramps: удерживая талантливых женщин на пути к успеху. Harvard Business Review. 83. Harvard Business Press. pp. 43–6, 48, 50-4 passim. ISBN  978-1-4221-5983-5. PMID  15768675.
  73. ^ а б c "Cast Study: Lehman Brothers" (PDF). Citrix.com. 2003. Архивировано с оригинал (PDF) 24 ноября 2012 г.. Получено 15 февраля, 2012.
  74. ^ а б "Lehman buys NYC office building". CNNMoney. 8 октября 2001 г.. Получено 30 сентября, 2020.
  75. ^ а б Bagli, Charles V. (October 9, 2001). "Morgan Stanley Selling Nearly Completed Office Tower to Lehman for $700 Million". Нью-Йорк Таймс. ISSN  0362-4331. Получено 30 сентября, 2020.
  76. ^ а б c "Print Page". Nymag.com. Получено 7 октября, 2013.
  77. ^ Bagli, Charles V. (September 10, 2002). "Tower at Financial Center Changes Hands for a Song". Нью-Йорк Таймс. ISSN  0362-4331. Получено 30 сентября, 2020.
  78. ^ Grant, Peter; Gasparino, Charles (October 9, 2001). "Lehman Brothers Plans to Move Headquarters Out of Wall Street". Wall Street Journal. ISSN  0099-9660. Получено 30 сентября, 2020.
  79. ^ Scalet, Sarah D. (September 1, 2002). "IT Executives From Three Wall Street Companies - Lehman Brothers, Merrill Lynch and American Express - Look Back on 9/11 and Take Stock of Where They Are Now". ИТ-директор. Получено 30 сентября, 2020.
  80. ^ а б Morgenson, Gretchen (May 19, 2012). "Is Insider Trading Part of the Fabric?". Нью-Йорк Таймс. ISSN  0362-4331. Получено 30 сентября, 2020.
  81. ^ а б Henriques, Diana B. (June 17, 2003). "Lehman Aided in Loan Fraud, Jury Says". Нью-Йорк Таймс. ISSN  0362-4331. Получено 21 июля, 2020.
  82. ^ Сканнелл, Кара; Craig, Susanne (March 17, 2010). "SEC Tried to Ease Curbs". Wall Street Journal. ISSN  0099-9660. Получено 30 сентября, 2020.
  83. ^ Williams, Mark (April 12, 2010). Неконтролируемый риск. McGraw-Hill Education. п. 129. ISBN  978-0071638296.
  84. ^ McDonald, Lawrence G.; Robinson, Patrick (October 12, 2010). A Colossal Failure of Common Sense: The Inside Story of the Collapse of Lehman Brothers. Корона. ISBN  978-0-307-58835-7.
  85. ^ Mark Trumbull (March 12, 2010). "Lehman Bros. used accounting trick amid financial crisis – and earlier". The Christian Science Monitor. csmonitor.com. Получено 15 февраля, 2012.
  86. ^ Kulikowski, Laura (August 22, 2007). "Lehman Brothers Amputates Mortgage Arm". TheStreet.com. Получено 18 марта, 2008.
  87. ^ а б Katie Benner (September 26, 2008). "I was lucky to get out". Удача. CNNmoney. Получено 15 февраля, 2012.
  88. ^ а б "Sexist Language". NPR Ombudsman. 20 июня 2008 г.. Получено 15 февраля, 2012.
  89. ^ а б Sellers, Patricia (March 8, 2010). "The Fall of a Wall Street Highflier". Удача. CNNmoney. Архивировано из оригинал 9 декабря 2011 г.. Получено 15 февраля, 2012.
  90. ^ а б c Андерсон, Дженни; Dash, Eric (August 29, 2008). "Struggling Lehman Plans to Lay Off 1,500". Нью-Йорк Таймс.
  91. ^ Onaran, Yalman; Helyar, John (December 31, 2008). "The fall of Lehman Bros - Part 4". The New Zealand Herald.
  92. ^ Андерсон, Дженни; Thomas, Landon, Jr. (August 22, 2008). "Lehman's Shares Gain on Signs of Raising Capital". Нью-Йорк Таймс.
  93. ^ Morcroft, Greg (September 4, 2008). "Financials slip as Korea snags weigh on Lehman and Merrill". MarketWatch.
  94. ^ Association of Funding Professionals (September 9, 2008). "Lehman Brothers in freefall as hopes fade for new capital". Архивировано из оригинал 21 апреля 2009 г.. Получено 15 февраля, 2012.
  95. ^ "Dow plunges nearly 300 points on concern about Lehman". Times-Picayune. Жители Нового Орлеана. 9 сентября 2008 г.. Получено 15 февраля, 2012.
  96. ^ Anderson, Jenny (September 9, 2008). "Wall Street's Fears on Lehman Bros. Batter Markets". Нью-Йорк Таймс.
  97. ^ White, Ben (September 10, 2008). "Lehman Sees $3.9 billion Loss and Plans to Shed Assets". Нью-Йорк Таймс.
  98. ^ а б Bruno, Joe Bel (September 10, 2008). "Lehman shares slip on plans to auction off unit, consider sale of company". Сиэтл Таймс. Ассошиэйтед Пресс.
  99. ^ а б Андерсон, Дженни; Sorkin, Andrew Ross (September 11, 2008). "As Pressure Builds, Lehman Said to Be Looking for a Buyer". Нью-Йорк Таймс.
  100. ^ а б Fitzgerald, Patrick (September 9, 2009). "Fund Manager Wants $12.3 Million from Lehman". Журнал "Уолл Стрит.
  101. ^ "Statement of Richard S. Fuld, Jr. before the United States House of Representatives Committee on Oversight and Government Reform" (PDF). US House. 6 октября 2008 г. Архивировано с оригинал (PDF) 16 сентября 2012 г.. Получено 15 февраля, 2012.
  102. ^ Smith, Aaron (October 6, 2008). "Fuld blames 'crisis of confidence'". CNNmoney. Получено 15 февраля, 2012.
  103. ^ Moore, Heidi N. (October 7, 2008). "Dick Fuld's Vendetta Against Short-Sellers—and Goldman Sachs". Журнал "Уолл Стрит.
  104. ^ "Richard Fuld's Statement To The Congressional Committee (In Full)". News.hereisthecity.com. Получено 16 октября, 2010.
  105. ^ Тайбби, Мэтт (Октябрь 2009 г.). "Голое мошенничество Уолл-стрит". Катящийся камень. Получено 15 октября, 2009.
  106. ^ Veljko Fotak, Vikas Raman and Pradeep K. Yadav (May 22, 2009). "Naked Short Selling: The Emperor's New Clothes?" (PDF). Centre for Financial Research, Кельнский университет. Получено 15 февраля, 2012.
  107. ^ а б Андерсон, Дженни; Dash, Eric; Баджадж, Викас; Andrews, Edmund (September 13, 2008). "U.S. Gives Banks Urgent Warning to Solve Crisis". Нью-Йорк Таймс.
  108. ^ Белый, Бен; Anderson, Jenny (September 14, 2008). "Lehman Heads Toward Brink as Barclays Ends Talks". Нью-Йорк Таймс.
  109. ^ "Lehman Risk Reduction Trading Session and Protocol Agreement" (Пресс-релиз). ISDA. September 14, 2008. Archived from оригинал 26 февраля 2012 г.. Получено 15 февраля, 2012.
  110. ^ Jane Baird (September 15, 2008). "CDS dealers honour trades to cut Lehman risk". Рейтер. Получено 15 февраля, 2012.
  111. ^ а б "Lehman Brothers Holdings Inc. Announces It Intends to File Chapter 11 Bankruptcy Petition" (PDF). Lehman Brothers Holdings Inc. September 15, 2008. Получено 15 сентября, 2008.
  112. ^ Mamudi, Sam (September 15, 2008). "Lehman закрывается с рекордным долгом в 613 миллиардов долларов". MarketWatch.
  113. ^ а б Sorkin, Andrew Ross (September 15, 2008). "In Frantic Day, Wall Street Banks Teeter". Нью-Йорк Таймс.
  114. ^ Редакция Рейтер. "Marsal to take over as Lehman CEO at end of year". НАС. Получено 9 сентября, 2018.
  115. ^ "ASX suspends Lehman Brothers". Австралийский. 15 сентября 2008 г. Архивировано с оригинал 18 сентября 2008 г.. Получено 15 сентября, 2008.
  116. ^ Kennedy, Siman; Morcroft, Greg (September 15, 2010). "Lehman failure, AIG struggle drive financials lower". MarketWatch.
  117. ^ AFP (September 15, 2008). "afp.google.com, Lehman bankruptcy shakes world financial system". Архивировано из оригинал 5 марта 2012 г.. Получено 16 октября, 2010.
  118. ^ Grynbaum, Michael (September 15, 2008). "Wall St.'s Turmoil Sends Stocks Reeling". Нью-Йорк Таймс.
  119. ^ "Lehman Bros files for bankruptcy". Новости BBC. 15 сентября 2008 г.
  120. ^ "Lehman Bros files for Civil Reorganization Law". Йомиури Интернет. 16 сентября 2008 г. Архивировано с оригинал 16 сентября 2008 г.. Получено 16 сентября, 2008.
  121. ^ "NYSE to Suspend Trading in Lehman Brothers Holdings, Inc. and Related Securities listed on NYSE and NYSE Arca; Moves to Remove from the List" (Пресс-релиз). NYSE Euronext. 17 сентября 2008 г. Архивировано с оригинал 21 сентября 2008 г.. Получено 18 сентября, 2008.
  122. ^ "Lehman targets November 17 to win bankruptcy plan OK". Рейтер. 16 марта 2011 г.
  123. ^ Greece lost a huge amount of money from deposits in Lehman Brothers.
  124. ^ Smith, Randall; Gullapalli, Diya; Mccracken, Jeffrey (September 17, 2008). "Lehman, Workers Score Reprieve". Журнал "Уолл Стрит.
  125. ^ Emporis GmbH. "Lehman Brothers Building, New York City, U.S.A." Emporis.com. Получено 16 октября, 2010.
  126. ^ "US judge approves Lehman's asset sale to Barclays". Reuters/Forbes. 20 сентября 2008 г.. Получено 20 сентября, 2008.[мертвая ссылка ]
  127. ^ "Judge approves .3bn Lehman deal". Новости BBC. 20 сентября 2008 г.
  128. ^ "Judge approves $1.3bn Lehman deal". Новости BBC. 20 сентября 2008 г.
  129. ^ "Lehman, Barclays pact gets revised: lawyers". Рейтер. 19 сентября 2008 г.. Получено 21 июля, 2020.
  130. ^ Chasan, Emily (September 20, 2008). "reuters.com, Judge approves Lehman, Barclays pact". Рейтер. Получено 16 октября, 2010.
  131. ^ theguardian.com В архиве 21 сентября 2008 г. Wayback Machine
  132. ^ Emoto, Emi; Layne, Nathan (October 5, 2008). "Can Nomura make its Lehman purchase work". Нью-Йорк Таймс. Архивировано из оригинал on May 29, 2019.
  133. ^ Nomura paying two dollars for Lehman's Europe ops: report В архиве 29 сентября 2008 г. Wayback Machine, AFP, September 25, 2008
  134. ^ Nomura Buys Lehman's Europe Banking, Equities Units, Bloomberg, September 23, 2008
  135. ^ "Lehman Brothers 2007 Annual Report". Архивировано из оригинал 22 марта 2008 г.
  136. ^ Durchslag, Adam (October 1, 2008) "Bain and Hellman secure Neuberger: private equity houses Bain Capital and Hellman & Friedman acquire Neuberger Berman from Lehman for US$2.15bn" Acquisitions Monthly from Access My Library
  137. ^ Money.cnn.com В архиве 30 сентября 2008 г. Wayback Machine
  138. ^ De, Michael J. (December 3, 2008). "Managers Win Auction for a Part of Lehman". Нью-Йорк Таймс.
  139. ^ "Examiner's Report – Lehman Brothers Holdings Inc. Chapter 11 Proceedings". Lehmanreport.jenner.com. Архивировано из оригинал 15 ноября 2011 г.. Получено 16 октября, 2010.
  140. ^ "Lehman file rocks Wall Street". Financial Times. Получено 16 октября, 2010.
  141. ^ Frean, Alexandra (March 13, 2010). "Linklaters and Ernst and Young face action over Lehman Brothers collapse". Времена. Лондон. Получено 7 мая, 2010.
  142. ^ Clark, Andrew (March 12, 2010). "Could Lehman's Dick Fuld end up behind bars?". Хранитель. Лондон. Получено 7 мая, 2010.
  143. ^ Иглшем, Жан; Rappaport, Liz (March 12, 2011). "Lehman Probe Stalls; Chance of No Charges". Журнал "Уолл Стрит.
  144. ^ Chellel, Kit (15 октября 2011 г.). «Lehman и Nortel теряют апелляцию на пенсию в размере 3,5 млрд долларов». Ottawacitizen.com. Архивировано из оригинал 7 февраля 2012 г.. Получено 2 ноября, 2011.
  145. ^ "JPMorgan to pay $1.42 billion cash to settle most Lehman claims". Рейтер. 26 января 2017 г.. Получено 22 января, 2017.
  146. ^ "Саломон Смит Барни" от Гамби, Роберт. Уолл-стрит. W. W. Norton & Company, 1999. стр.73.
  147. ^ а б "Lehman on stage: making a drama out of the financial crisis". www.ft.com. Получено 22 июня, 2020.
  148. ^ Corliss, Richard (July 9, 2010). "Despicable Me: It's Pickable!". Time.com. Журнал Тайм. Получено 25 августа, 2015.
  149. ^ Phillips, Ian (July 17, 2012). "Martin Scorsese Adds 'Horrible Bosses' Star P.J. Byrne To 'The Wolf of Wall Street'". Кинематографическая сцена. Получено 30 сентября, 2020.
  150. ^ а б c d е ж грамм Lehman Brothers. A Centennial – Lehman Brothers 1850–1950. Spiral Press, 1950, pages 62–63
  151. ^ Crittenden, Ann (December 20, 1980). "Lehman's Office Move Marks End of an Aura; Lehman Leaves One William Street 'The Place Is a Pigsty' High Return on Capital". Нью-Йорк Таймс.
  152. ^ Salmans, Sandra (October 19, 1985). "At Last, Shearson Makes Its Move".
  153. ^ "Lehman Brothers to Remain in New York with Purchase of Morgan Stanley's New Office Tower". Findarticles.com. 8 октября 2001 г. Архивировано с оригинал 7 июня 2009 г.. Получено 16 октября, 2010.

дальнейшее чтение

  • Auletta, Ken. Greed and Glory on Wall Street: The Fall of the House of Lehman. Random House, 1985
  • Bernhard, William, L., Birge, June Rossbach Bingham, Loeb, John L., Jr. Lots of Lehmans: The Family of Mayer Lehman of Lehman Brothers, Remembered by His Descendants. Center for Jewish History, 2007.
  • Birmingham, Stephen. Наша толпа: великие еврейские семьи Нью-Йорка. Harper and Row, 1967.
  • Dillian, Jared, Street Freak: Money and Madness at Lehman Brothers: A Memoir, New York: Simon and Schuster, September 13, 2011. ISBN  978-1-4391-8126-3
  • Гейст, Чарльз Р. The Last Partnerships. McGraw-Hill, 1997
  • Shirkhedkar, Jayant. Saving Lehman, One person at a time. McGraw-Hill, 2007
  • Lehman Brothers. A Centennial – Lehman Brothers 1850–1950. Spiral Press, 1950
  • Schack, Justin (May 2005). "Restoring the House of Lehman". Институциональный инвестор, п. 24–32.
  • Wechsberg, Joseph. The Merchant Bankers. Pocket Books, 1968
  • Nocera, Joe (September 11, 2009). "Lehman Had to Die So Global Finance Could Live". Нью-Йорк Таймс.
  • Lawrence, G. McDonald. (2009) A Colossal Failure of Common Sense: The Inside Story of the Collapse of Lehman Brothers. Корона Бизнес
  • Sorkin, A. Ross (2009). Too Big to Fail: The Inside Story of How Wall Street and Washington Fought to Save the Financial System—and Themselves. Викинг Взрослый
  • Kane and Stollery (2013). "Lessons learned: an exchange of view".
  • Kane and Stollery (2018). "5 years on: what have we learned: an exchange of views".

внешняя ссылка