Событийное инвестирование - Event-driven investing

Событийное инвестирование это хедж-фонд инвестиционная стратегия который стремится использовать неэффективность ценообразования, которая может произойти до или после корпоративного события, такого как звонок о доходах, банкротство, слияние, приобретение, или же Дополнительная выгода.[1] В последнее время рыночные практики расширили это определение, включив в него дополнительные события, такие как стихийные бедствия и действия, инициированные активистами акционеров.[2] Однако арбитраж слияний остается самой известной инвестиционной стратегией в этой группе.[3]

Стратегии инвестирования, ориентированные на события, обычно используются только опытными инвесторами, такими как хедж-фонды и частные инвестиционные компании. Это потому, что традиционные акционерные инвесторы, включая руководителей паевые инвестиционные фонды, не обладаете опытом или доступом к информации, необходимой для правильного анализа рисков, связанных со многими из этих корпоративных событий.

Эта стратегия была успешно использована Cornwall Capital и профилирован в "Большой шорт " к Майкл Льюис.

История

Инвестиции, ориентированные на события, «потеряли в среднем 1,4 процента в 2015 году», что сделало их самыми низкими в 2015 году, несмотря на рекордный год слияний и поглощений, частично из-за того, что фонды перерасходовали только самые крупные корпоративные сделки.[4]

Сектор здравоохранения

По словам Джеймса Эллиота из Alan Davis Wealth Management, около 60% прибылей хедж-фондов, основанных на событиях, с начала года до настоящего времени ... что делает их крупнейшим вкладчиком с большим отрывом ».[5] По данным Dealogic, к августу слияния и поглощения (M&A) в сфере здравоохранения выросли на 42%, достигнув «рекордно высокого уровня в 422,8 миллиарда долларов»; в 2014 году максимальный показатель за весь год составил 429,3 млрд долларов, что также является рекордом.[5] Были запущены новые хедж-фонды, управляемые событиями, например, Келлнер в Нью-Йорке запустил хедж-фонд, управляемый событиями, Capital с Крисом Пульцем, а калифорнийская Omni Partners запустила фонды событийного инвестирования, такие как Omni Event Fund с Джоном Мелсомом в качестве главный инвестиционный директор.[6] Мелсом отметил, что к 2015 году в секторе здравоохранения произошла значительная консолидация, особенно в фармацевтике, что дало «исключительно широкие спреды». Президент Обама Реформы здравоохранения в США привели к неопределенности в сфере регулирования здравоохранения.[6] Фонд мероприятий Джеймса Эллиота вернул 34,9% с января по июнь 2017 г.

"... помогли прибыли от приобретения компанией Valeant Pharmaceuticals специализированного производителя лекарств Salix Pharmaceuticals за 11 миллиардов долларов; приобретения AbbVie биотехнологической компании по борьбе с раком Pharmacyclics за 21 миллиард долларов; а также решения UnitedHealth, управляющего льготами в аптеках США, о покупке конкурирующего Catamaran за 12,8 миллиарда долларов . "

— Hedgeweek, август 2015 г.

Рекомендации

  1. ^ «Понимание событийного инвестирования». Barclay Hedge. Получено 8 мая, 2010.
  2. ^ «Инвестиционные стратегии, ориентированные на события - стратегии хедж-фондов». Merger Arbitrage Limited. 2019-06-26. Получено 2019-06-27.
  3. ^ Спинк, Мал. «Инвестиционные стратегии, ориентированные на события». MergerArbitrageLimited.com.
  4. ^ Ху, Бэй (15 ноября 2015 г.). «Хедж-фонды, управляемые событиями, - это« худшее разочарование », - говорит K2». Bloomberg. Получено 19 декабря 2015.
  5. ^ а б Эшенбахер, Стефани (7 августа 2015 г.). «Здравоохранение дает жизнь хедж-фондам, управляемым событиями». Финансовые новости. Получено 19 декабря 2015.
  6. ^ а б «Omni Partners запускает Omni Event Fund». Hedgeweek. 16 сентября 2013 г.. Получено 19 декабря 2015.