Амарантовые советники - Amaranth Advisors

Амарантовые советники
Частный
ПромышленностьХедж-фонды
СудьбаБанкрот
Основан2000 (2000) в Гринвич, Коннектикут, США
ОсновательНиколас Маунис[1]
НесуществующийСентябрь 2007 г. (2007-09)
Количество локаций
Хьюстон, Лондон, Сингапур, Торонто, Гринвич[2] (2006)
Ключевые люди
  • • Роберт Джонс (директор по рискам)[3]
  • • Чарльз Х. Винклер (главный операционный директор)[2]
АУМАМЕРИКАНСКИЙ ДОЛЛАР$ 9,2 миллиарда (на пике в августе 2006 г.)[1]

ООО «Амарант Эдвайзорс» была американской мульти-стратегией хедж-фонд основан Николасом М. Маунисом и расположен в Гринвич, Коннектикут.[1] На пике у фирмы было до 9,2 млрд долларов в активы под управлением до коллапса в сентябре 2006 года после потери более 6 миллиардов долларов на натуральный газ фьючерсы.[1] Крах Amaranth Advisors - один из крупнейших крах хедж-фондов в истории и того времени (2006 г.) крупнейшие известные торговые убытки.[4]

История

2000 год основания

Компания была основана в 2000 году Николасом Маунисом и базируется в Гринвич, Коннектикут. На протяжении большей части своей истории конвертируемый арбитраж был основным средством получения прибыли фирмы. Маунис до основания Amaranth Advisors работал в Paloma Partners как портфельный менеджер покрытие долговых ценных бумаг.[2]

2004–2005 гг. - торговля энергией

В 2004-2005 гг. Компания сместила акцент на торговля энергией канадским трейдером Брайан Хантер кто инвестировал в рынок природного газа. В 2005 году компания заработала около 1 миллиарда долларов.[2] о росте цен на энергоносители после ураган Катрина свернули производство.

Убытки от торговли энергоносителями в 2006 г.

2005 декабрь - снижение цен на природный газ

Проблемы Amaranth Advisors начались в декабре 2005 года, когда цены на природный газ начали снижаться, и портфель Amaranth Advisors был структурирован с учетом изменения цены в весенние месяцы марта или апреля.[2]

Хантер, 32 года[4] лет в то время, вложили значительные средства в фьючерсы на природный газ, что привело к потере за одну неделю в размере 6,5 млрд долларов, когда цены не изменились, как ожидалось.[5]

18 сентября 2006 г. - клиент сообщил о проигрыше

В понедельник 18 сентября 2006 г. Amaranth Advisors сообщила инвесторам, что спад на рынке природного газа привел к убыткам в размере 3 миллиардов долларов.[2] Далее Amaranth Advisors сообщила инвесторам, что работает с кредиторами для поддержания ликвидности, а также продает портфельные активы «для защиты наших инвесторов».[2] Трейдеры продавали ценные бумаги, которые можно было ликвидировать, не подрывая и не разрушая энергетический рынок; к ним относятся конвертируемые облигации и высокодоходный корпоративный долг.[2]

Передача энергетического портфеля

Под управлением фонда находилось до 9 миллиардов долларов, и отчеты показали, что их убытки, возможно, превысили 65 процентов их инвестиций. Amaranth передала свой энергетический портфель третьей стороне, состоящей из ООО Цитадель и JPMorgan Chase.

1 октября 2006 г. Фонд приостанавливает торги

29 сентября 2006 года основатель Amaranth отправил письмо инвесторам фонда, уведомив их о приостановке работы фонда, а 1 октября 2006 года Амарант нанял Инвестиционная группа Fortress ликвидировать свои активы.

В сентябре 2006 года инвесторы Amaranth Advisors были проинформированы о том, что они не могут вывести свои деньги и что выплаты будут временно приостановлены на два месяца.[4] Десять лет спустя 90% активов было возвращено, а 10% активов инвесторов оставались замороженными до декабря 2016 года.[4]

Клиенты

Среди инвесторов Amaranth Advisors пенсионные фонды, пожертвования, банки и брокерские фирмы, включая Институциональный фонд хедж-фондов в Морган Стенли.[2] В число клиентов пенсионного фонда входила Ассоциация пенсионеров округа Сан-Диего.[6]

Расследования

Расследование CFTC 2007 г.

25 июля 2007 г. Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) обвинила Амаранта и Хантера в попытке манипулировать ценами на фьючерсы на природный газ.[7] Кроме того, Федеральная комиссия по регулированию энергетики поручил Амаранту, Хантеру и торговцу Мэтью Донохо манипулирование рынком.[8] CFTC и FERC имели противоречивые версии того, что сделал Хантер, и в настоящее время конкурируют за юрисдикция.[9] В 2014 году Хантер рассчитался с CFTC, заплатив штраф в размере 750 000 долларов и приняв запрет на торговлю всеми продуктами природного газа, регулируемыми CFTC.[4]

Федеральная комиссия по регулированию энергетики, 2010 г.

22 января 2010 г. Федеральная комиссия по регулированию энергетики Судья по административным правонарушениям постановил, что Хантер нарушил Правило Комиссии против манипулирования. Судья Кармен Синтрон обнаружила, что «Хантер намеренно манипулировал расчетной ценой рассматриваемых фьючерсных контрактов на природный газ. Его торговля была специально разработана для снижения цены NYMEX, чтобы получить выгоду от его позиций по свопам на других биржах». Решение подлежит рассмотрению Комиссией.[10]

Юридический

В ноябре 2007 года Amaranth Advisors подала иск против JPMorgan требуя возмещения ущерба в размере 1 миллиарда долларов на том основании, что банк вмешался в усилия компании по предотвращению краха после убытков от операций с природным газом в 2006 году.[11] В иске утверждалось, что JP Morgan как клиринговый брокер Amaranth Advisors использует свое положение, чтобы не дать Amaranth Advisors снизить риски по своему портфелю деривативов на природный газ, не допуская продажи портфеля первому Голдман Сакс и позже ООО Цитадель.[11]

В декабре 2012 г. Апелляционный суд штата Нью-Йорк поддержал ранее прекращение дела. Во время краха Amaranth Advisors Центавр считался одним из главных игроков на другой стороне их позиции.[нужна цитата ]

Критика

В течение недели с 11 сентября 2006 г., за неделю до того, как клиенты были уведомлены об убытках, Amaranth Advisors искала новых инвесторов и рекламировала свой фонд, который вырос на 25% за год.[2]

Нью-Йорк Таймс сообщил, что Amaranth Advisors сказал, что это мультистратегический фонд, хотя он действовал «как фонд энергетики и сырьевых товаров. Когда он сделал большую ставку на природный газ и проиграл, стало очевидно, что это не мультистратегия и не особо хорошо хеджируемый фонд».[5] а также то, что в случае Amaranth Advisors «мультистратегия», похоже, использовалась в фонде неправильно ».[2]

Рекомендации

  1. ^ а б c d Барр, Алистер (25 сентября 2006 г.). «В мае на торгах Amaranth Energy была увеличена прибыль в пять раз». Сан-Франциско, США: MarketWatch. Dow Jones & Company Inc.. Получено 6 января 2020.
  2. ^ а б c d е ж грамм час я j k Моргенсон, Гретхен; Андерсон, Дженни (19 сентября 2006 г.). "Убыток хедж-фонда бьет по нервам". Нью-Йорк Таймс (Рабочий день). Нью-Йорк, штат Нью-Йорк, США. Компания New York Times. п. C1. Получено 8 января 2020.
  3. ^ "СВАДЬБЫ; Стелла Симакова, Роберт Джонс". Нью-Йорк Таймс. Соединенные Штаты. Компания New York Times. 7 апреля 2002 г. с. 12. Получено 8 января 2020.
  4. ^ а б c d е Коупленд, Роб (1 января 2016 г.). «Спустя десять лет после обвала, инвесторы в Амарант ждут возврата денег». Журнал "Уолл Стрит. Восточное издание (Хедж-фонды). США: Wall Street Journal. Dow Jones & Company Inc. ISSN  0099-9660. Получено 6 января 2020.
  5. ^ а б Андерсон, Дженни (29 сентября 2006 г.). "Ставка на погоду и принятие ледяной ванны". Нью-Йорк Таймс (Инсайдер). Нью-Йорк, штат Нью-Йорк, США. Компания New York Times. п. C8. Получено 23 апреля 2010.
  6. ^ «Пенсионный фонд Сан-Диего предъявляет иск против Амаранта (20 марта 2007 г.)». Нью-Йорк Таймс (DealBook). Нью-Йорк, штат Нью-Йорк, США. Компания New York Times. 30 марта 2007 г.. Получено 8 января 2020.
  7. ^ «Комиссия по торговле товарными фьючерсами США обвинила хедж-фонд Amaranth и его бывшего главного трейдера энергоносителей Брайана Хантера за попытку манипулирования ценой фьючерсов на природный газ». CFTC. 2007-07-25.
  8. ^ «Комиссия принимает предварительные меры в двух случаях крупного манипулирования рынком» (PDF). Федеральная комиссия по регулированию энергетики. 2007-07-26. Архивировано из оригинал (PDF) на 2008-09-10.
  9. ^ Человек, который потерял 6 миллиардов долларов
  10. ^ Opalesque (26 января 2010 г.). «Правила FERC, которыми Брайан Хантер из Amaranth практиковал манипуляции».
  11. ^ а б Брей, Чад (14 ноября 2007 г.). «Амарант подает в суд на JPMorgan; говорит, что это подорвало усилия по спасению средств». США: MarketWatch. Dow Jones & Company Inc.. Получено 6 января 2020.

дальнейшее чтение