Обязательства по залоговому фонду - Collateralized fund obligation

Финансовые рынки
Глядя на компьютеризированную доску стоимости акций на Филиппинской фондовой бирже
Рынок облигаций
Фондовый рынок
Другие рынки
Внебиржевой (внебиржевой)
Торговля
Связанные области

А обязательство обеспеченного фонда (финансовый директор) является формой секьюритизация с участием фонд прямых инвестиций или же хедж-фонд активы, аналогичные обеспеченные долговые обязательства. Финансовые директора структурированная форма финансирования для диверсифицированных портфелей прямых инвестиций, разделение нескольких транши из долг впереди беспристрастность держатели.

Данные, предоставленные рейтинговые агентства для анализа лежащих в основе частный акционерный капитал активы финансовых директоров обычно менее полны, чем данные для анализа базовых активов других типов секьюритизации структурированного финансирования, включая корпоративные облигации и ценные бумаги с ипотечным покрытием. Использовать уровни варьируются от одной транзакции к другой, хотя исторически широко распространено кредитное плечо от 50% до 75% чистых активов портфеля.

Различные структуры финансового директора, созданные в последние годы, преследовали множество различных целей, в результате чего возникло множество различных структур. Эти различия, как правило, связаны с объемом капитала, проданного через структуру, а также с уровнями кредитного плеча.

Базовая структура финансового директора

Как правило, деньги распределяются инвесторами в несколько различных траншей в зависимости от приоритета. Транш описывается как ценная бумага, которую можно разделить на небольшие части и затем продать этими частями инвестору. Из траншей средства затем инвестируются в автомобиль специального назначения (SPV). SPV разрабатываются исключительно для целей финансового директора.[1]

Финансовые директора по прямым инвестициям

С момента появления финансовых директоров (примерно в 2002 г.) было проведено лишь несколько публично объявленных сделок секьюритизации прямых инвестиций. Как правило, владельцы активов прямых инвестиций будут секьюритизировать портфель фондов как способ получения ликвидности без прямого вторичная продажа средств.

  • В 2006 г. Temasek Holdings завершила секьюритизацию портфеля из 46 фондов прямых инвестиций на сумму 810 млн долларов.[2]
  • SVG Capital осуществил три секьюритизации финансовых директоров в рамках своей программы «Diamond»: SVG Diamond (2004 г.), SVG Diamond II (2006 г.) и SVG Diamond III (2007 г.).[3][4]
  • Наряду с программой CLO, Mizuho IM в 2007 году запустила своего первого финансового директора под названием Vintage I - фонд на 500 миллионов евро, инвестирующий в глобальные фонды выкупа. Пока что инвестиции оказались чрезвычайно успешными. Теперь, находясь в собственности 3i Group, команда Vintage закрыла второй Vintage II за 400 миллионов долларов.[5]
  • Тенцинг (2004 г.) - Секьюритизация активов фонда прямых инвестиций Invesco
  • Pine Street (2003) - Секьюритизация активов фонда прямых инвестиций AIG
  • Серебряный лист (2003 г.) - Секьюритизация активов фонда прямых инвестиций немецкий банк

Смотрите также

Рекомендации

  1. ^ Найлз, Филипп (февраль 2010 г.). «Обязательства по залоговому фонду: будущая альтернатива фонду фондов?». Канадский Hedgewatch. 10 (2): 4–5.
  2. ^ Сингапурский Temasek добивается успеха (Asia Sentinel, 2007)
  3. ^ Программа SVG Diamond
  4. ^ SVG Diamond II привлекает 500 млн евро на инвестиции в частный капитал
  5. ^ «Архивная копия». Архивировано из оригинал 2010-04-10. Получено 2011-02-11.CS1 maint: заархивированная копия как заголовок (связь)