Опцион колл - Call option

Эта статья о финансовых возможностях. Общие варианты звонков см. Вариант (закон).
Прибыль от покупки звонка.
Прибыль от написания звонка.

А опцион колл, часто обозначаемый просто как "колл", представляет собой контракт между покупателем и продавцом опциона колл на обмен безопасность по установленной цене.[1] Покупатель звонка вариант имеет право, но не обязательство, купить оговоренное количество определенного товар или финансовый инструмент (в лежащий в основе ) от продавца опциона в определенное время (срок истечения) по определенной цене ( цена исполнения ). Продавец (или «писатель») обязан продать товар или финансовый инструмент покупателю, если покупатель так решит. Покупатель платит за это право комиссию (так называемую премию). Термин «отозвать» происходит от того факта, что владелец имеет право «отозвать акции» у продавца.

Стоимость опций

Стоимость опционов со временем меняется в зависимости от стоимости базового инструмента. Цена контракта call должна выступать в качестве прокси-ответа для оценки (1) оценочной временной стоимости - рассматриваемой как вероятность завершения звонка. в деньгах и (2) внутренняя стоимость опциона, определяемая как разница между ценой исполнения и рыночной стоимостью, умноженная на 100 (макс. [S-X, 0]).[2] Цена контракта колл обычно будет выше, если у контракта больше времени до истечения (за исключением случаев, когда дивиденд присутствует) и когда базовый финансовый инструмент показывает больше непостоянство. Определение этого значения - одна из центральных функций финансовая математика. Чаще всего используется метод Блэк – Скоулз формула. Важно отметить, что формула Блэка-Шоулза дает оценку стоимости опционов в европейском стиле.[3]

Какой бы ни использовалась формула, покупатель и продавец должны согласовать начальную стоимость (премию или цену контракта колл), в противном случае обмен (покупка / продажа) колл не состоится.

Корректировка опциона колл: когда цена исполнения колла превышает предел безубыточности, то есть когда покупатель получает прибыль, есть много возможностей для изучения. Некоторые из них следующие:

  1. Продайте колл и забронируйте прибыль.
  2. Продолжайте удерживать позицию, если есть надежда заработать больше.
  3. Купите защитный «пут» удара, который подходит, если есть интерес в удержании позиции, но в то же время есть некоторая защита.
  4. Продайте колл с более высокой страйк-ценой и конвертируйте позицию в «колл-спред», тем самым ограничив убыток в случае разворота рынка.

Точно так же, если покупатель несет убытки по своей позиции, то есть колл вне денег, где рыночная цена меньше или равна цене исполнения.[2] Покупатель может внести несколько корректировок, чтобы ограничить убыток или даже получить некоторую прибыль.

График прибылей / убытков опционов колл

График прибылей / убытков для купленной позиции по опциону колл.

Торговля опционами предполагает постоянный мониторинг стоимости опциона, на который влияют следующие факторы:

  • Изменения в базовая цена актива (чем выше цена, тем дороже колл-опцион)
  • Изменения в непостоянство базового актива (чем выше волатильность, тем дороже колл-опцион)
  • Время распада - время идет, варианты становятся все дешевле и дешевле.

Более того, зависимость стоимости опциона от цены, волатильности и времени не линейный - что еще больше усложняет анализ.

Один очень полезный способ анализировать и отслеживать значение позиции опциона - рисовать График прибылей / убытков который показывает, как меняется стоимость опциона при изменении цены базового актива и других факторов. Например, этот график прибылей / убытков показывает прибыль / убыток позиции по опциону колл (со страйком 100 долларов и сроком погашения 30 дней), купленной по цене 3,5 доллара (синий график - день покупки опциона; оранжевый график - по истечении срока):

Опции

Смотрите также

Рекомендации

  1. ^ О'Салливан, Артур; Шеффрин, Стивен М. (2003). Экономика: принципы в действии. Аппер-Сэдл-Ривер, Нью-Джерси, 07458: Пирсон Прентис Холл. п.288. ISBN  0-13-063085-3.CS1 maint: location (ссылка на сайт)
  2. ^ а б Халл, Джон (2017). Опционы, фьючерсы и другие производные инструменты, 10-е издание. Пирсон. С. 231–246. ISBN  978-0134472089.
  3. ^ Фернандес, Нуно (2014). Финансы для руководителей: практическое руководство для менеджеров. NPV Publishing. п. 313. ISBN  978-9899885400.