Производная энергии - Energy derivative

An производная энергии это производный контракт на основе (производных от) базового энергетического актива, такого как натуральный газ, сырая нефть, или же электричество.[1] Производные энергии экзотические производные и включают биржевые контракты, такие как фьючерсы и опции, и внебиржевые (т. е. производные инструменты, заключенные в частном порядке), такие как форварды, свопы и варианты. Основными игроками на рынках производных энергоресурсов являются крупные торговые дома, нефтяные компании, коммунальные предприятия и финансовые учреждения.

Производные энергии подверглись критике после Финансовый кризис 2008 года критики отмечают, что рынок искусственно завышает цены на нефть и других поставщиков энергии.[2]

Определение

Основными строительными блоками для всех производных контрактов являются фьючерсные контракты и контракты своп. В энергетические рынки, они торгуются в Нью-Йорке NYMEX, в Токио TOCOM и онлайн через Межконтинентальный обмен. Фьючерс - это контракт на поставку или получение нефти (в случае нефтяного фьючерса) в определенный момент в будущем. Цена согласовывается на дату заключения сделки / соглашения / сделки вместе с объемом, продолжительностью и индексом контракта. Цена фьючерсного контракта на дату поставки (срок истечения контракта) может быть другой. На дату истечения срока, в зависимости от спецификации контракта, владелец "фьючерса" может либо поставить / получить физическое количество нефти (крайне редко), либо селиться наличными по цене истечения срока, установленной биржей, или они могут закрыть контракт до истечения срока и заплатить или получить разницу в двух ценах. На фьючерсных рынках вы всегда торгуете на официальной бирже, у каждого участника один и тот же партнер.

Своп - это соглашение, по которому плавающая цена обменивается на фиксированную цену в течение определенного периода. Это финансовая договоренность, не предусматривающая передачи физической нефти; обе стороны оплачивают свои договорные обязательства переводом денежных средств.[3] Соглашение определяет объем, дюрацию, фиксированную цену и ссылочный индекс для плавающей цены (например, ICE Brent). Разницы оплачиваются наличными за определенные периоды, как правило, ежемесячно, но иногда ежеквартально, раз в полгода или ежегодно.

Свопы также известны как «контракты на разницу» и «контракты с фиксированным сроком на плавающий», термины, которые резюмируют суть этих финансовых соглашений. Сумма денежных средств определяется как разница между ценой, установленной при инициировании свопа, и расчетом по индексу. В своп-контракте вы торгуете со своим контрагентом (компанией / учреждением / физическим лицом) и принимаете на себя риск их способности выплатить вам любую сумму, которая может быть причитается к оплате. Таким образом, инвесторы должны тщательно заключать соглашение об обмене с другой стороной, учитывая все эти параметры.

История

Первые производные энергии включали нефтепродукты и появились после Энергетический кризис 1970-х и последовавшая за этим фундаментальная реструктуризация мирового рынка нефти. Примерно в то же время на бирже производных финансовых инструментов начали торговаться энергетические продукты с фьючерсами на сырую нефть, топочный мазут и бензин на NYMEX, а также на газойль и Brent Crude на Международная нефтяная биржа (IPE).

Приложения

Есть три основных приложения для рынков производных энергоресурсов:

  1. Управление рисками (хеджирование )
  2. Домыслы (торговля)
  3. Инвестиционный портфель диверсификация

Управление рисками

Это описывает процесс, используемый корпорациями, правительствами и финансовыми учреждениями для снижения их подверженности риску изменения цен на нефть. Классический пример - деятельность авиалиния, реактивное топливо потребление составляет до 23% всех затрат, и колебания могут существенно повлиять на авиакомпании.[нужна цитата ] Авиакомпания стремится обезопасить себя от удорожания авиакеросина в будущем. Для этого он покупает замена или опцион колл, связанный с рынком авиакеросина, от организации, готовой устанавливать цены в этих инструментах. Любое последующее повышение цены самолета в течение периода защищено сделкой с деривативами. Денежный расчет по истечении срока действия контракта покроет финансовые убытки, понесенные любым увеличением физического авиакеросина, что позволит компаниям лучше оценивать будущие денежные потоки.

При использовании производных энергоресурсов для управления рисками следует учитывать определенные ограничения. Ключевое соображение заключается в том, что для торговли доступен ограниченный набор производных финансовых инструментов. Продолжая предыдущий пример, если эта компания использует специализированную форму авиакеросина, для которой нет в свободном доступе деривативов, она может пожелать создать приблизительное хеджирование, покупая производные инструменты на основе цены аналогичного топлива или даже сырой нефти. . Когда эти хеджи построены, всегда существует риск непредвиденного перемещения между фактически хеджируемым объектом (сырая нефть) и источником риска, который хеджирование призвано минимизировать (специализированное авиакеросин).

Смотрите также

Рекомендации

  1. ^ Статья в Investopedia о деривативах энергии
  2. ^ Ф. Уильям Энгдал (18 марта 2012 г.). «За ростом цен на нефть: пиковая нефть или спекуляции на Уолл-стрит?». Ось логики. Получено 29 марта 2012.
  3. ^ Трейси Мауриелло (4 марта 2012 г.). «Простое регулирование может повлиять на цены на газ». Pittsburgh Post-Gazette. Получено 29 марта 2012.

внешняя ссылка