Straddle - Straddle

Эта статья включает в себя список общих Рекомендации, но он остается в основном непроверенным, потому что ему не хватает соответствующих встроенные цитаты. Пожалуйста, помогите улучшать эта статья введение более точные цитаты. (Март 2016 г.) (Узнайте, как и когда удалить этот шаблон сообщения)

В финансы, а оседлать Стратегия относится к двум транзакциям, использующим одну и ту же ценную бумагу, с позициями, которые компенсируют друг друга. Один держит длинная риск, другой короткая. В результате он включает в себя покупку или продажу определенных вариант производные которые позволяют держателю получать прибыль в зависимости от того, насколько цена лежащий в основе меры безопасности, независимо от направление движения цены.

Стрэддл предполагает покупку вызов и положить с той же страйк-ценой и датой истечения срока. Если цена акции близка к цене исполнения на момент истечения опционов, стрэддл приводит к убыткам. Однако, если есть достаточно большое движение в любом направлении, результатом будет значительная прибыль. Стрэддл подходит, когда инвестор ожидает большого изменения цены акции, но не знает, в каком направлении это движение будет.^[1]

В покупка определенных опционных деривативов известен как длинный ход, в то время как продажа опционных деривативов известен как короткий стрэддл.

Длинный стрэддл

Диаграмма выплат по опциону на длинную стрэдл-позицию

А длинный ход подразумевает "длинную позицию", другими словами, покупка как опцион колл и пут опцион на некоторых акции, процентная ставка, показатель или другой лежащий в основе. Оба варианта покупаются одновременно цена исполнения и истекает одновременно. Владелец длинного стрэддла получает прибыль, если базовая цена уходит далеко от цены исполнения, выше или ниже. Таким образом, инвестор может занять длинную стрэдл-позицию, если он считает, что рынок очень высок. летучий, но не знает, в каком направлении он собирается двигаться. Эта позиция представляет собой ограниченный риск, поскольку покупатель может потерять больше всего из-за стоимости обоих вариантов. В то же время потенциал прибыли неограничен.^[2]

Например, компания XYZ должна опубликовать квартальные финансовые результаты через две недели. Трейдер считает, что публикация этих результатов вызовет сильное движение цены акций XYZ, но не знает, пойдет ли цена вверх или вниз. Он может войти в длинный стрэддл, где он получит прибыль независимо от того, в какую сторону движется цена акции XYZ, если цена в любом случае изменится достаточно сильно. Если цена повышается достаточно, он использует опцион колл и игнорирует пут опцион. Если цена снижается, он использует пут опцион и игнорирует опцион колл. Если цена изменится недостаточно, он теряет деньги, вплоть до общей суммы, уплаченной за два варианта. Риск ограничен общей премией, уплачиваемой за опционы, в отличие от короткого стрэддла, где риск практически неограничен.

Если акции достаточно волатильны, а продолжительность опциона велика, трейдер может получить прибыль от обоих опционов. Для этого потребуется, чтобы акции двигались как ниже цены исполнения опциона пут, так и выше цены исполнения опциона колл в разное время до даты истечения срока действия опциона.

Пример: длинный стрэддл график прибылей и убытков

Это банкомат со сроком действия до 1 года:

Пример стратегии длинного стрэддла

Через 50 дней график P / L стрэддла будет выглядеть следующим образом (синяя линия):

Пример графика прибыли-убытка для стратегии стрэдл-опционов

Синий график P / L отрицательный при ценах примерно от 84 до 107 долларов (это точки безубыточности), что означает, что для того, чтобы стратегия была прибыльной через 50 дней, цена акции должна быть либо выше 107 долларов, либо ниже 84 долларов.

Со временем, из-за спада времени, график стрэддла P / L снижается (и становится все более и более убыточным), пока не достигнет оранжевой линии (которая является P / L стрэддла на момент истечения срока). Также увеличивается расстояние между точками безубыточности.

Короткий стрэддл

А короткий стрэддл ненаправленный стратегия торговли опционами это предполагает одновременную продажу пут и колл одной и той же базовой ценной бумаги, цены исполнения и даты истечения срока. Прибыль ограничивается премией, полученной от продажи пут-колл. Риск практически неограничен, поскольку большие движения цены базовой ценной бумаги вверх или вниз вызовут убытки, пропорциональные величине движения цены. Максимальная прибыль по истечении срока действия достигается, если базовая ценная бумага торгуется точно по цене исполнения стрэддла. В этом случае истекает срок действия как пут, так и колла, составляющих стрэддл, что позволяет владельцу стрэддла сохранить весь полученный кредит в качестве своей прибыли. Эта стратегия называется «ненаправленной», потому что короткий стрэддл приносит прибыль, когда базовая ценная бумага мало меняется в цене до истечения срока стрэддла. Короткий стрэддл также можно классифицировать как кредитный спред, потому что продажа короткого стрэддла приводит к кредитованию премий пут и колл.

Риск для держателя короткой стрэдл-позиции не ограничен из-за продажи опционов колл и пут, которые подвергают инвестора неограниченным потерям (при колл) или убытках, ограниченных ценой исполнения (на пут), тогда как максимальная прибыль ограничивается премией, полученной при первоначальной продаже опционов. Убытки от короткой стрэддльной сделки, понесенные Ник Лисон были ключевой частью краха Barings Bank.^[3]

Налоговый переход

А налоговая нагрузка трансдлинг применяется конкретно к налогам, обычно используется в фьючерсы и варианты создания налоговое убежище.^[4]

Например, инвестор с прирост капитала манипулирует инвестициями, чтобы создать искусственный убыток от несвязанной транзакции, чтобы компенсировать их прибыль в текущем году, и откладывает получение прибыли до следующего налогового года. Одна позиция накапливает нереализованную прибыль, другая - убыток. Затем позиция с убытком закрывается до завершения налогового года, противодействуя прибыли. Когда начинается новый год для налогообложения, создается замещающая позиция, чтобы компенсировать риск от сохраненной позиции. Из-за многократного использования трансмиссии прибыль может быть отложена на неопределенное время на многие годы.^[5]

дальнейшее чтение

• Публикация 17 Ваш федеральный подоходный налог
• Форма 1040 серия бланков и инструкций
• Буклет социального обеспечения «Страховые взносы по программе Medicare: правила для лиц с высоким доходом» и расчет MAGI социального обеспечения.
• Макмиллан, Лоуренс Г. (2002). Варианты как стратегическая инвестиция (4-е изд.). Нью-Йорк: Нью-Йоркский финансовый институт. ISBN  978-0-7352-0197-2.
• Макмиллан, Лоуренс Г. (2012). Варианты как стратегическая инвестиция (5-е изд.). Prentice Hall Press. ISBN  978-0-7352-0465-2.

Конкретный