Голый звонок - Википедия - Naked call

А голый звонок происходит, когда спекулянт пишет (продает) опцион колл на ценную бумагу, не владея этой ценностью. Это один из самых рискованных опционные стратегии потому что он несет неограниченный риск, в отличие от голый положить, где максимальный убыток возникает при падении акций до нуля. Голый звонок похож на покрытый звонок в том, что трейдер продает опцион колл с первоначальной премией, однако, в отличие от покрытого колл, он не владеет соответствующим количеством акций.

Покупатель опцион колл имеет право купить определенное количество акции от продавца опциона колл на цена исполнения по истечении срока действия (европейский вариант). Поскольку продавец без покрытия колл не имеет акций на тот случай, если покупатель опциона решит исполнить опцион, продавец должен купить акции на открытый рынок чтобы доставить его по цене исполнения. Поскольку цена акции не имеет ограничений на то, насколько она может вырасти, продавец без покрытия подвержен неограниченному риску.

Спекулянты, склонные к риску, могут купить опцион колл, когда считают, что цена акции будет расти, и у них нет денежных средств, чтобы заплатить за нее по текущей цене. Недостатком опциона колл является то, что срок его действия истекает.

Спекулянты могут продать опцион «голый колл», если они считают, что цена акций будет снижаться или оставаться на прежнем уровне. Риск продажи опциона колл состоит в том, что риск неограничен, если цена акции вырастет.^[1]

Примеры

Акции XYZ торгуются по 47,89 доллара за акцию, DEC 50 Call торгуется с премией 1,25 доллара.

Инвестор A («A») прогнозирует, что XYZ не будет торговать выше 50,00 долларов за акцию до декабря, поэтому A продает 1 опцион DEC 50 Call за 125,00 долларов (каждый опционный контракт контролирует 100 акций). A не покупает акции, поэтому инвестиции A считаются голыми.

Между тем, инвестор B («B») прогнозирует, что XYZ превысит $ 50,00 за акцию до декабря, поэтому B покупает колл у A за 125,00 долларов. По истечении срока опциона рассмотрите 4 различных сценария, в которых цена акции падает, остается неизменной, умеренно растет или растет.

Предполагая, что нет никаких других затрат или налогов, влияющих на контракт, когда A) дата 31 декабря или B) цены поднимаются выше 50,00 долларов, происходит одно из двух общих событий: 1) B несет 100% убыток, 2) B получает прибыль от такая же сумма чистого убытка А.

Ниже приведены четыре сценария для примера:

Сценарий 1

Акции упали до $ 43,25DEC 50 Call истекает бесполезно

A сохраняет всю премию в размере 125,00 долларов США, а B - 100% убыток.

Сценарий 2

На складе остается $ 47,89.DEC 50 Call истекает бесполезно

A сохраняет всю премию в размере 125,00 долларов США, а B - 100% убыток.

Сценарий 3

Акции выросли до 52,45 доллара.DEC 50 Вызов выполнен

A вынужден купить 100 акций XYZ за 5 245 долларов США и немедленно продать их по 5 000 долларов США с убытком в размере 245 долларов США. Поскольку A получал премию в 125,00 долларов ранее, чистый убыток A составляет 120,00 долларов. B покупает 100 акций XYZ за 5 000,00 долларов и теперь может продать их на открытом рынке по 52,45 долларов за акцию, если B пожелает. Чистая прибыль B составляет 120,00 долларов (то же, что и убыток A, за исключением комиссионных).

Сценарий 4

Акции выросли до 75 долларов США в объявлении новостей. DEC 50 Запрос исполняется.

A вынужден купить 100 акций XYZ за 7 500,00 долларов и немедленно продать их по 5 000,00 долларов с убытком в 2 500,00 долларов. Поскольку A ранее получал премию в размере 125 долларов США, чистый убыток A составляет 2 375 долларов США. B покупает 100 акций за 5 000 долларов США и ранее заплатил премию в размере 125 долларов США. Эти акции сейчас на открытом рынке стоят 7 500 долларов. Чистая прибыль B составляет 2375,00 долларов (то же, что и убыток A, если не учитывать комиссионные расходы).