Эндогенные деньги - Endogenous money

Часть серии на
Макроэкономика
Экономика кругового потока cartoon.jpg
  • Купюры и монеты.svg Денежный портал
  • Эмблема-money.svg Деловой портал

Эндогенные деньги это экономика денежная масса это определено эндогенно - то есть в результате взаимодействия других экономических переменных, а не экзогенно (автономно) внешним органом, таким как Центральный банк.

Теоретическая основа этой позиции состоит в том, что деньги возникают благодаря требованиям реальной экономики и что резервы банковской системы расширяются или сокращаются по мере необходимости для удовлетворения спроса на ссуды по преобладающим процентным ставкам.

Центральные банки реализуют политику, прежде всего, путем контроля краткосрочных процентные ставки. Затем денежная масса адаптируется к изменениям спроса на резервы и кредиты, вызванным изменением процентной ставки. Кривая предложения смещается вправо, когда финансовые посредники выпускают новые заменители денег, реагируя на возможности получения прибыли в течение цикла.

История

Теории эндогенных денег восходят к 19 веку, а работы Кнут Виксель,[1] и позже Йозеф Шумпетер.[2]

Виксель утверждал, что существование кредитных денег требует двух процентные ставки преобладают: «естественный» курс и «денежный» курс. Естественная норма - это доходность капитала или реальная норма прибыли. Его можно грубо считать эквивалентом предельного продукта нового капитала. Денежная ставка, в свою очередь, - это ставка ссуды, полностью финансовая конструкция. Таким образом, кредит вполне адекватно воспринимается как «деньги». Банки предоставляют кредиты, создавая депозиты, которые могут использоваться заемщиками. Поскольку депозиты составляют часть реальных денежных остатков, банк, по сути, может «создавать» деньги.

Для Викселя эндогенное создание денег и то, как оно ведет к изменениям на реальном рынке, по сути своей является нарушением классическая дихотомия между денежным и реальным секторами. Деньги - это не «пеленка» - агенты на них реагируют, и это не из-за какой-то иррациональной денежная иллюзия. Однако для Викселя в долгосрочной перспективе остается верным количественная теория: деньги по-прежнему нейтральны в долгосрочной перспективе.[3]

Теория

Теория основана на трех основных утверждениях:

Займы создавать депозиты: для банковской системы в целом получение банковского кредита небанковским заемщиком создает новые депозиты (а погашение банковского кредита разрушает депозиты). Таким образом, хотя количество банковских ссуд может не равняться депозитам в экономике, депозит является логическим дополнением ссуды - банкам не нужно увеличивать депозиты до предоставления ссуды.

Хотя банки могут быть ограничены в капитале, в большинстве стран платежеспособный банк никогда не имеет ограничений по резервам или финансированию: он всегда может получить резервы или финансирование либо с межбанковского рынка, либо от центрального банка.

Банки рационально используют любые выгодные возможности кредитования, которые они могут определить, вплоть до уровня, соответствующего их уровню капитала, рассматривая резервные требования и вопросы финансирования как вопросы, которые необходимо решить позже, или, скорее, на совокупном уровне.

Следовательно, количество широкие деньги в экономике определяется эндогенно: другими словами, количество депозитов небанковского сектора «изгибается» вверх или вниз в соответствии с совокупными предпочтениями небанковских организаций. Примечательно, что теория утверждает, что если депозиты небанковского сектора увеличиваются за счет политики, экзогенный шок (например, количественное смягчение ), можно ожидать, что сектор найдет способы `` сбросить '' большую часть или все избыточные остатки на депозитах путем осуществления платежей банкам (включая погашение банковских кредитов или покупку ценные бумаги ).

ветви

Эндогенные деньги - это неортодоксальный экономический теория с несколькими направлениями, в основном связанными с посткейнсианская школа. Множество ветвей теории развивались отдельно и до некоторой степени совместимы (подчеркивая разные аспекты денег), оставаясь при этом единообразными в противовес новокейнсианской теории денег. создание денег.

  • Теория денежного обращения был разработан во Франции и Италии и делает упор на создание кредитных денег банками. Подробное объяснение теории денежной цепи было предоставлено Аугусто Грациани в книге Денежная теория производства.[4]
  • Горизонтальность был разработан в Америке экономистом Бэзил Мур, который также был ее основным сторонником в 1970-х и 1980-х годах. Он подчеркивает создание банками кредитных денег. Он разработал эндогенные деньги очень постепенно, и только в 1979 году в «Руководстве Эйхнера» он не дошел до «денежных факторов» или эндогенных денег.
  • Гуннар Хейнзон и Отто Штайгер в своей книге «Eigentum, Zins und Geld» разработал теорию под названием «Теория собственности денег», которая также объясняет деньги эндогенными процессами.

Примечания

  1. ^ (Виксель 1898 )
  2. ^ Справочник по альтернативной денежно-кредитной экономикеФилиппа Арестиса, Малькольма С. Сойера, п. 53.
  3. ^ Кумулятивный процесс Кнута Викселя, newschool.edu
  4. ^ (Грациани 2003 )

Смотрите также

Рекомендации

  • Виксель, Кнут (1898), Проценты и цены
  • Лейонхуфвуд, Аксель Связь Викселя: вариации на тему. UCLA. Ноябрь 1979 г.
  • Лавуа, Марк (2003), «Учебник по эндогенным кредитным деньгам» (PDF)в Рошоне, Луи-Филипп; Росси, Серджио (ред.), Современные теории денег: природа и роль денег в капиталистической экономике, Эдвард Элгар Паблишинг, стр. 506–543, ISBN  1-84064-789-2
  • Грациани, Аугусто Денежная теория производства. Кембридж, 2003 г.
  • Виксель и истоки современной денежной теории - Ларс Полссон Силл